Cena miedzi na London Metal Exchange (LME) w piątek wzrosła do rekordowego poziomu 11 540 dolarów za tonę metryczną, a narastające obawy, że Stany Zjednoczone rozszerzą pakiet taryfowy, tak aby objąć nim miedź rafinowaną, spowodowały gwałtowny wzrost cen.

Według Thu Lan Nguyena, szefa działu analiz rynku walutowego i towarów w Commerzbanku, niepokój rynku związany ze zmniejszającą się podażą i rosnącymi wymaganiami dotyczącymi dostaw w dalszym ciągu zagraża dalszym wycofywaniu zapasów z LME, co utrzymuje presję na wzrost cen.

Ryzyko związane z taryfami celnymi w USA zwiększa obawy dotyczące dostaw

Nguyen zauważył, że ostatni wzrost cen miedzi odzwierciedla rosnące obawy o krótkoterminowe niedobory podaży, wywołane potencjalnymi nowymi cłami USA na import rafinowanej miedzi.

Na początku tego roku administracja Bidena zaskoczyła rynki, początkowo wyłączając miedź rafinowaną z 50-procentowego cła, stosując je jedynie do półproduktów miedzianych. Decyzja ta spowodowała gwałtowny spadek cen miedzi na giełdzie Comex i pozwoliła na odbudowę zapasów LME, ponieważ duże wolumeny zostały przekierowane do Stanów Zjednoczonych w oczekiwaniu na zaostrzenie przepisów handlowych.

Obecnie oczekiwania, że Waszyngton może ostatecznie rozszerzyć zakres taryf, budzą obawy, że zapasy mogą zostać ponownie wycofane z LME, aby sprostać popytowi w USA — obawy te są spotęgowane przez ostatni wzrost liczby zamówień na dostawy.

Nguyen dodała, że chociaż Sekretarz Handlu USA pierwotnie proponował stopniowe wprowadzenie ceł na miedź rafinowaną, począwszy od 2027 roku, administracja mogłaby przyspieszyć ich wdrożenie. Początkowym zamiarem, jak powiedziała, było prawdopodobnie danie krajowym producentom czasu na zwiększenie mocy produkcyjnych.

Jednak biorąc pod uwagę dane US Geological Survey, z których wynika, że krajowa produkcja pokrywa obecnie zaledwie połowę krajowego spożycia, jakiekolwiek przyspieszenie polityki — w połączeniu z ciągłym ograniczaniem zapasów — zwiększa ryzyko kolejnych skoków cen.

Tymczasem indeks dolara amerykańskiego spadł o niecałe 0,1% do 98,9 o godz. 14:28 GMT, po tym jak wahał się w granicach 98,8–99,07.

Na amerykańskim rynku kontrakty terminowe na miedź z dostawą w marcu wzrosły o 1% do 5,43 USD za funt o godz. 14:26 GMT.

Wartość bitcoina spadła w piątek, ale utrzymała większość silnego odbicia z połowy tygodnia, ponieważ inwestorzy skupili się na oczekiwaniach na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną i oczekiwali na kluczowe dane dotyczące inflacji w USA.

Wartość największej na świecie kryptowaluty spadła o 1,4% do 90 639 dolarów o godz. 09:02 czasu wschodniego (14:02 GMT).

Na początku tygodnia cena Bitcoina spadła do 84 000 dolarów – najniższego poziomu od około miesiąca – po tym, jak fala awersji do ryzyka wywołała masowe likwidacje lewarowanych pozycji na kryptowalutach. Mimo to, gwałtowne odbicie, które nastąpiło później, utrzymało kurs Bitcoina na ścieżce do niewielkiego, tygodniowego wzrostu.

Zakłady na obniżkę stóp procentowych pozostają niezmienne w miarę zbliżania się raportu PCE

Odbicie było częściowo spowodowane rosnącym przekonaniem, że Rezerwa Federalna może obniżyć stopy procentowe w przyszłym tygodniu.

Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA gwałtownie spadła w czwartek do najniższego poziomu od ponad trzech lat, co wzmacnia przekonanie, że sytuacja na rynku pracy się uspokaja i potencjalnie daje Fed możliwość rozpoczęcia łagodzenia polityki pieniężnej. Aktywa ryzykowne – w tym kryptowaluty – zazwyczaj zyskują na spadku oczekiwań dotyczących kosztów finansowania zewnętrznego.

Mimo to handel pozostał ostrożny przed piątkowym raportem o inflacji w USA (PCE) – preferowanym wskaźnikiem Fed. Niższy odczyt wzmocniłby argument za obniżką stóp.

Raporty wskazywały również na wolniejszy napływ kapitału instytucjonalnego w porównaniu z poprzednimi kwartałami, co sprawia, że Bitcoin jest bardziej podatny na wahania wywołane przez aktywność na rynku instrumentów pochodnych i gwałtowne zmiany nastrojów.

Bank of America umożliwi klientom z sektora zarządzania majątkiem ekspozycję na kryptowaluty

Bank of America (NYSE: BAC) poinformował w czwartek, że od stycznia 2026 r. doradcy ds. zarządzania majątkiem będą mogli rekomendować klientom ograniczoną ekspozycję na kryptowaluty. To znacząca zmiana dla jednego z największych banków na Wall Street.

Zgodnie z nową polityką doradcy w Bank of America Private Bank, Merrill i Merrill Edge będą mogli rekomendować regulowane produkty giełdowe oparte na kryptowalutach (ETP) z sugerowaną alokacją na poziomie 1–4% portfela klienta.

Bank stwierdził, że zmiana ta odzwierciedla rosnące zainteresowanie aktywami cyfrowymi i chęć niektórych inwestorów do uzyskania dostępu do „innowacji tematycznych”, podkreślając jednocześnie zmienność i ryzyko związane z kryptowalutami.

Od 5 stycznia analitycy Bank of America rozpoczną analizę czterech głównych funduszy ETF opartych na Bitcoinie — obejmujących produkty Bitwise, Fidelity, Grayscale i BlackRock — w ramach nowych ram wytycznych.

BCA: Bitcoin gotowy na ponowne zakotwiczenie w makroekonomicznych czynnikach

Firma badawcza BCA stwierdziła, że ostatni gwałtowny spadek wartości bitcoina odzwierciedla „kapitulację nadmiernej spekulacji, a nie zmianę fundamentalnych czynników”, powołując się na krótkoterminowe katalizatory, rekordowe likwidacje i słabnące nastroje.

BCA zauważyło, że premie za spółki posiadające Bitcoiny przekształciły się w dyskonta, zrealizowana podaż rentownych aktywów spadła do poziomów odpowiadających minimom rynkowym z przeszłości, a indeks strachu i chciwości powrócił do ekstremów podobnych do tych obserwowanych w 2022 r.

BCA uważa, że po tym, jak dźwignia finansowa została w dużej mierze wyczerpana, Bitcoin jest teraz „w pozycji umożliwiającej ponowne nawiązanie kontaktu z makroekonomicznymi czynnikami napędzającymi popyt instytucjonalny”, wspierany przez ciągły napływ środków do ETF-ów, rozszerzony dostęp do platform kryptowalutowych i rolę Bitcoina jako „aktywa zapewniającego zabezpieczenie majątku” w otoczeniu, w którym coraz bardziej potrzebne są alternatywne rezerwy.

Ceny kryptowalut dzisiaj: duże spadki, XRP w dół o 3%

Większość głównych altcoinów zanotowała w piątek spadki, podążając za słabością Bitcoina na tle ostrożnego otoczenia rynkowego.

Ether — druga co do wielkości kryptowaluta — spadł o 2,1% do 3102,14 dolarów.

XRP — trzecia co do wielkości kryptowaluta — straciła około 3%, osiągając cenę 2,06 USD.

Ceny ropy naftowej w piątek utrzymywały się na stabilnym poziomie, wspierane przez impas w negocjacjach pokojowych na Ukrainie, jednak wszelkie znaczące wzrosty ograniczyły obawy związane z rosnącą nadwyżką podaży.

Cena ropy Brent spadła o 8 centów, czyli 0,1%, do 63,18 dolarów za baryłkę o godz. 10:32 GMT, a cena ropy US West Texas Intermediate spadła o 14 centów, czyli 0,2%, do 59,53 dolarów.

W tym tygodniu ceny ropy Brent pozostały na zasadniczo niezmienionym poziomie, podczas gdy cena ropy WTI wzrosła o 1,7% — to już drugi z rzędu tygodniowy wzrost.

Tamas Varga, analityk rynku ropy naftowej w PVM, powiedział: „Dzisiaj notowania były dość stabilne, a w tym tygodniu przedział cenowy był wąski. Brak postępów w rozmowach pokojowych na Ukrainie stanowi korzystne tło, ale stabilna produkcja OPEC stanowi niedźwiedzią przeciwwagę. Te przeciwstawne siły utrzymują spokój na rynku”.

Rynek rozważa również potencjalny wpływ ewentualnej obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną i rosnącego napięcia z Wenezuelą — dwa czynniki, które zdaniem analityków mogą wspierać ceny.

Sondaż Reutersa przeprowadzony między 28 listopada a 4 grudnia wykazał, że 82% ekonomistów spodziewa się obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w przyszłym tygodniu, co pobudziłoby wzrost gospodarczy i popyt na energię.

Anh Pham, starszy badacz w LSEG, powiedział: „Patrząc w przyszłość, dynamika podaży pozostaje kluczowa. Porozumienie pokojowe z Rosją wprowadziłoby na rynek więcej baryłek i potencjalnie obniżyłoby ceny. Z drugiej strony, ewentualna eskalacja geopolityczna podniosłaby ceny. Utrzymanie stabilnego wydobycia przez OPEC+ do początku przyszłego roku również zwiększa poparcie”.

Rynki przygotowują się również na możliwość amerykańskiej interwencji militarnej w Wenezueli, po tym jak prezydent Donald Trump pod koniec ubiegłego tygodnia powiedział, że USA wkrótce podejmą kroki mające na celu powstrzymanie wenezuelskich handlarzy narkotyków „na miejscu”.

Rystad Energy poinformowało w swojej nocie, że taki ruch może zagrozić wydobyciu ropy naftowej w Wenezueli, które wynosi około 1,1 mln baryłek dziennie, a większość z nich trafia do Chin.

Ceny znalazły w tym tygodniu wsparcie w związku z niepowodzeniem rozmów USA w Moskwie, które nie przyniosły postępu w konflikcie na Ukrainie. Przełomem, który mógł obejmować ustalenia dotyczące powrotu rosyjskiej ropy na rynki światowe, była porażka.

Czynniki te pomogły zrównoważyć narastające oznaki nadpodaży.

Na przykład Arabia Saudyjska obniżyła w styczniu ceny swojego sztandarowego surowca Arab Light przeznaczonego dla Azji do najniższego poziomu od pięciu lat, przy dużej podaży, wynika z dokumentu, do którego w czwartek dotarła agencja Reuters.

Indeks dolara amerykańskiego spadł w piątek, zbliżając się do najniższego poziomu od pięciu tygodni, tuż przed opóźnionym odczytem inflacji w USA, który prawdopodobnie nie zmieni oczekiwań rynku co do obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w przyszłym tygodniu.

Dolar wyraźnie osłabił się względem jena japońskiego, któremu sprzyjały oczekiwania, że Bank Japonii podniesie stopy procentowe w tym miesiącu, co spowodowało, że jen osiągnął najwyższy poziom od prawie trzech tygodni.

Indeks dolara, który mierzy wartość amerykańskiej waluty w stosunku do sześciu głównych walut, spadł o 0,1% do 98,981, zbliżając się do czwartkowego minimum na poziomie 98,765.

Indeks wydatków konsumpcyjnych (PCE) – jeden z preferowanych przez Fed wskaźników inflacji – ma zostać opublikowany w piątek, choć odzwierciedla on dane za wrzesień. Analitycy z LSEG spodziewają się wzrostu bazowego odczytu o 0,2%.

Dane te prawdopodobnie nie zmienią oczekiwań co do obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu FOMC w dniach 9–10 grudnia; uwaga rynku skupi się raczej na wskazówkach dotyczących szerszego cyklu łagodzenia polityki pieniężnej.

Dane LSEG pokazują, że inwestorzy wyceniają 86% prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w przyszłym tygodniu, z możliwością dwóch kolejnych obniżek w przyszłym roku.

Inwestorzy rozważają również możliwość, że Kevin Hassett, doradca ekonomiczny Białego Domu, mógłby zastąpić Jerome'a Powella na stanowisku prezesa Rezerwy Federalnej, gdy kadencja Powella dobiegnie końca w maju. Oczekuje się, że Hassett będzie opowiadał się za głębszymi obniżkami stóp procentowych.

Chris Turner, szef rynków globalnych w ING, powiedział: „Dolar nadal handluje bez silnej presji kupna, ponieważ rynki spodziewają się obniżki stóp procentowych w przyszłym tygodniu, a oczekiwania, że Rezerwa Federalna pod przewodnictwem Hassetta może przyjąć bardziej gołębie stanowisko, rosną, są nadal niepewne”.

Rynek pracy w USA nadal znajduje się w centrum uwagi inwestorów, biorąc pod uwagę jego wpływ na skalę wsparcia, jakie Fed może uznać za niezbędne dla gospodarki.

Dane opublikowane w czwartek wieczorem pokazują, że liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do najniższego poziomu od ponad trzech lat, choć liczby te mogły zostać zakłócone ze względu na Święto Dziękczynienia.

Szerszy obraz sytuacji gospodarczej pozostaje niepełny ze względu na przedłużające się zamknięcie rządu, które opóźniło sporządzenie niektórych raportów i uniemożliwiło zebranie innych.

Publikacja miesięcznego raportu o zatrudnieniu w USA pierwotnie miała się ukazać w najbliższy piątek, ale została przesunięta na połowę grudnia. Dane z poprzedniego miesiąca nigdy nie zostały opublikowane.

Jen rośnie, ponieważ Bank Japonii przygotowuje się na potencjalną podwyżkę stóp procentowych

Na rynkach walutowych dolar osłabił się o 0,12% do 154,92 jenów, osiągając najniższy poziom od 17 listopada.

Bloomberg poinformował w piątek, że przedstawiciele Banku Japonii są gotowi podnieść stopy procentowe 19 grudnia, jeśli nie wystąpią żadne poważne wstrząsy gospodarcze. Wcześniej w tym samym tygodniu agencja Reuters doniosła, że podwyżka w grudniu jest prawdopodobna.

Euro wzrosło o 0,1% do 1,1651 USD, zmierzając w kierunku czwartkowego, trzytygodniowego maksimum na poziomie 1,1682 USD.

Funt brytyjski wzrósł o 0,15% do 1,3346 USD, zbliżając się do sześciotygodniowego szczytu na poziomie 1,3385 USD osiągniętego w poprzedniej sesji.

W przyszłym tygodniu odbędzie się seria posiedzeń banków centralnych: Banku Rezerw Australii we wtorek, Banku Kanady w środę, a Szwajcarskiego Banku Narodowego w czwartek. W kolejnym tygodniu odbędą się posiedzenia Banku Japonii, Europejskiego Banku Centralnego, Banku Anglii i szwedzkiego Riksbanku.

Dolar australijski zyskał 0,3% do 0,6626 USD, osiągając najwyższy poziom od ponad dwóch miesięcy.

Kurs franka szwajcarskiego wzrósł o 0,1% do 0,8029 za dolara po gwałtownym spadku w poprzedniej sesji z dwutygodniowego maksimum na poziomie 0,7992.