Ceny złota na rynku europejskim spadły w piątek, pozostając na minusie trzeci dzień z rzędu i znacznie oddalając się od rekordowych maksimów, gdyż nadal trwała korekta i realizacja zysków, a także presja ze strony wzrostu wartości amerykańskiej waluty na rynku walutowym.

Zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami Rezerwa Federalna ogłosiła obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych, co spowodowało spadek stóp do najniższego poziomu od prawie trzech lat. Nie dała jednak żadnych sygnałów, że zamierza spieszno łagodzić politykę pieniężną w nadchodzących miesiącach.

Przegląd cen

• Ceny złota dzisiaj: Złoto spadło o 0,35% do 3632,33 USD z poziomu otwarcia wynoszącego 3644,294 USD, odnotowując najwyższą cenę sesji na poziomie 3657,40 USD.

•W czwartek cena złota spadła o 0,45%, co stanowiło drugi z rzędu dzienny spadek, gdyż korekta i realizacja zysków trwały od historycznego maksimum na poziomie 3707,65 USD za uncję.

•Oprócz realizacji zysków, na ceny złota wywierał również presję wzrost wartości dolara amerykańskiego po opublikowaniu pozytywnych danych ekonomicznych w Stanach Zjednoczonych.

Dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w piątek o 0,15%, notując wzrosty trzecią sesję z rzędu i odzwierciedlając dalsze umacnianie się amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Dolar nie tylko odbił się od najniższego poziomu od trzech i pół roku, ale też wzrósł po tym, jak Rezerwa Federalna nie zdołała wysłać bardziej gołębich sygnałów, jakich oczekiwały rynki.

Rezerwa Federalna

•Zgodnie z oczekiwaniami, Fed obniżył w środę stopy procentowe o 25 punktów bazowych, do poziomu 4,25%, najniższego od listopada 2022 r., po pięciu kolejnych posiedzeniach, na których stopy utrzymywano bez zmian.

•Decyzja została przyjęta większością głosów członków FOMC, z wyjątkiem jednego głosu sprzeciwu, Stevena Mnuchina, który opowiadał się za większą obniżką o 50 punktów bazowych.

•W swoim oświadczeniu dotyczącym polityki pieniężnej Fed odnotował, że wzrost zatrudnienia wyraźnie spowolnił w ostatnich miesiącach, przy czym dokonano korekt w dół w odniesieniu do wcześniejszych danych o zatrudnieniu, co odzwierciedla słabnącą dynamikę i rosnące ryzyko na rynku pracy.

•Fed dodał, że pomimo spowolnienia wzrostu gospodarczego, inflacja utrzymuje się powyżej celu wynoszącego 2%, wskazując, że nowe cła wprowadzone przez administrację Trumpa wywierają dodatkową presję na wzrost cen.

•W swoich kwartalnych prognozach gospodarczych Fed obniżył docelową stopę procentową na koniec 2025 r. z 4,0% do 3,75%, cel na 2026 r. z 3,5% do 3,25% i cel na 2027 r. z 3,25% do 3,0%.

•Przewodniczący Rezerwy Federalnej USA Jerome Powell uznał obniżkę stóp procentowych za konieczną dla zarządzania ryzykiem w odpowiedzi na słabość rynku pracy, stwierdzając, że bank centralny znajduje się w „niestabilnej sytuacji” w kwestii oczekiwań dotyczących stóp procentowych.

•Powell dodał, że nie widzi potrzeby wprowadzania szybkich dodatkowych cięć, podkreślając, że polityka pieniężna nadal będzie uzależniona od danych i będzie kierowana przez inflację oraz rozwój gospodarczy.

Stopy procentowe w USA

• Mediana prognoz Fed wskazuje na dodatkowe obniżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych w 2025 r.

•Mediana oczekiwań członków Rezerwy Federalnej wskazuje na jedną obniżkę o 25 punktów bazowych w 2025 r. i kolejną podobną obniżkę spodziewaną w 2026 r.

•Po spotkaniu narzędzie FedWatch grupy CME pokazało, że wycena rynkowa obniżki stóp o 25 punktów bazowych w październiku spadła ze 100% do 87%, prawdopodobieństwo obniżki o 50 punktów bazowych spadło z 3% do 1%, a prawdopodobieństwo braku zmian wzrosło z 0% do 13%.

Perspektywy złota

•Kyle Rodda, analityk rynkowy w Capital.com, powiedział: „Nastroje pozostają optymistyczne, ale zdecydowanie straciły na dynamice. Zasadniczo Fed nie zapewnił wystarczająco gołębiego nastawienia, aby wywindować ceny złota”.

•Rodda dodał, że oczekiwania na kolejne dwie obniżki w tym roku są sprzyjające, ale prognozy zakładające tylko jedną obniżkę w 2026 r. są wyższe od cen rynkowych, co wpłynęło na wzrost rentowności i wartości dolara.

Fundusz SPDR

Zasoby złota w posiadaniu SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, pozostały w czwartek bez zmian i wyniosły łącznie 975,66 ton metrycznych — najmniej od 12 września.

Kurs funta brytyjskiego spadł w piątek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, pogłębiając straty w stosunku do dolara amerykańskiego już trzecią sesję z rzędu i wyraźnie oddalając się od swojego najwyższego poziomu od dwóch i pół miesiąca.

Spadek ten nastąpił na tle trwających korekt i realizacji zysków, a także negatywnej presji wynikającej z wyników ostatniego posiedzenia Banku Anglii w sprawie polityki pieniężnej.

Zgodnie z oczekiwaniami Bank Anglii utrzymał swoją referencyjną stopę procentową bez zmian na najniższym poziomie od dwóch i pół roku, choć wyniki głosowań zaskoczyły rynki: siedmiu członków głosowało za utrzymaniem obecnych stóp, podczas gdy dwóch opowiadało się za obniżką o 25 punktów bazowych.

Przegląd cen

•Kurs funta brytyjskiego dzisiaj: Funt osłabił się względem dolara o około 0,2% do 1,3531 USD, z ceny otwarcia na poziomie 1,3554 USD, a maksimum sesji wyniosło 1,3560 USD.

•Funt stracił w czwartek 0,5% wobec dolara, co oznacza drugi z rzędu dzienny spadek, gdyż korekta i realizacja zysków trwały nadal od dwuipółmiesięcznego maksimum na poziomie 1,3727 USD, pod presją wyników posiedzenia Banku Anglii.

Bank Anglii

Zgodnie z oczekiwaniami, Bank Anglii podjął w czwartek decyzję o pozostawieniu stóp procentowych bez zmian na poziomie 4,00%, najniższym od lutego 2023 r. Poinformował również, że spowolni tempo zacieśniania ilościowego i uniknie sprzedaży długoterminowych obligacji rządowych, aby ograniczyć wpływ na zmienne rynki.

Decyzja została przyjęta, przy czym siedmiu członków głosowało za utrzymaniem stóp bez zmian, a dwóch za obniżką o 25 punktów bazowych do 3,75%. Ten podział był sprzeczny z oczekiwaniami rynku, który przewidywał, że ośmiu członków będzie głosować za brakiem zmian, a tylko jeden za obniżką.

W swoim oświadczeniu w sprawie polityki pieniężnej Bank Anglii stwierdził, że wszelkie nadchodzące obniżki stóp procentowych będą ostrożne i stopniowe.

Andrzej Bailey

Prezes Banku Anglii Andrew Bailey powiedział po czwartkowym posiedzeniu, że Komitet Polityki Pieniężnej stosuje „stopniowe i ostrożne” podejście do obniżek stóp procentowych, koncentrując się na średnioterminowych ryzykach wzrostu inflacji, takich jak rosnące ceny żywności, które mogą wpłynąć na porozumienia płacowe i wywierać presję na poziom cen w dłuższej perspektywie.

Stopy procentowe w Wielkiej Brytanii

• Inwestorzy zwiększyli swoje szanse na dalsze obniżki stóp procentowych Banku Anglii, spodziewając się w tym roku obniżki o co najmniej kolejne 25 punktów bazowych.

• Obecne ceny rynkowe wskazują, że prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na listopadowym posiedzeniu przekracza 50%.

Jen japoński zyskał na wartości w piątek na giełdach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, zaczynając odrabiać straty w stosunku do dolara amerykańskiego, osiągając najniższy poziom od prawie dwóch tygodni. Dzieje się tak na skutek dużego popytu na tę walutę jako jedną z najlepszych dostępnych okazji inwestycyjnych, zwłaszcza po pełnym wrażeń posiedzeniu Banku Japonii w sprawie polityki pieniężnej.

Zgodnie z oczekiwaniami, Bank Japonii utrzymał krótkoterminową stopę procentową bez zmian po raz piąty z rzędu. Decyzja została jednak podjęta zaledwie siedmioma z dziewięciu członków, a dwóch głosowało za podwyżką stóp procentowych – nietypowy podział, który zaskoczył rynki.

Bank Japonii ogłosił również, że rozpocznie sprzedaż swoich funduszy ETF, co stanowi sygnał stopniowego odchodzenia od ultraluźnej polityki pieniężnej i wygaszania trwającego od lat ogromnego programu stymulacyjnego.

Przegląd cen

•Kurs wymiany jena japońskiego dzisiaj: Dolar spadł o około 0,55% w stosunku do jena do 147,20 ¥, z poziomu otwarcia na poziomie 147,99 ¥, a najwyższa wartość sesji wyniosła 148,11 ¥.

•Jen zakończył czwartek spadkiem o 0,7% w stosunku do dolara, notując drugą z rzędu dzienną stratę i osiągnął najniższy poziom od prawie dwóch tygodni, wynoszący 148,27 jenów, pod presją silnego popytu na dolara amerykańskiego z niskich poziomów po opublikowaniu pozytywnych danych gospodarczych w USA.

Bank Japonii

Zgodnie z oczekiwaniami Bank Japonii podjął w piątek decyzję o niewprowadzaniu żadnych zmian w swoich obecnych narzędziach polityki pieniężnej, utrzymując stopy procentowe na niezmienionym poziomie 0,50% — najwyższym poziomie od 2008 r. — po raz piąty z rzędu.

Bank Japonii utrzymuje stopy procentowe na niezmienionym poziomie

Decyzja została przyjęta siedmioma z dziewięciu członków zarządu głosujących za, podczas gdy dwóch było za podwyżką — nietypowy podział, który dodał element zaskoczenia światowym rynkom finansowym.

Na dwudniowym spotkaniu, które niedawno się zakończyło, Bank Japonii podjął decyzję o sprzedaży swoich udziałów w ETF-ach na rynku w tempie około 330 miliardów jenów rocznie. Podjął również decyzję o sprzedaży funduszy inwestycyjnych w nieruchomości w tempie około 5 miliardów jenów rocznie.

Zapowiedź sprzedaży aktywów jest postrzegana jako wyraźny sygnał stopniowego odchodzenia od ultraluźnej polityki pieniężnej i wygaszania prowadzonego od wielu lat programu masowych bodźców gospodarczych.

Oświadczenie w sprawie polityki pieniężnej

W zaktualizowanym oświadczeniu dotyczącym polityki gospodarczej Bank Japonii stwierdził, że inflacja bazowa w Japonii prawdopodobnie ulegnie stagnacji z powodu spowolnienia wzrostu gospodarczego, ale następnie będzie stopniowo przyspieszać.

Bank dodał, że wzrost gospodarczy w Japonii prawdopodobnie zwolni z powodu wpływu polityki handlowej na globalny wzrost gospodarczy, lecz w późniejszym czasie nabierze tempa.

Bank wyjaśnił, że podjął jednomyślną decyzję o sprzedaży tych aktywów na rynku, kierując się podstawowymi zasadami ich zbywania, w tym zasadą unikania destabilizujących skutków dla rynków finansowych.

Japońskie stopy procentowe

•Po spotkaniu wycena prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych przez Bank Japonii o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w październiku wzrosła do ponad 75%.

•Aby zweryfikować te szanse, inwestorzy czekają obecnie na dalsze dane dotyczące inflacji, bezrobocia i poziomu płac w Japonii.

Kazuo Ueda

Prezes Banku Japonii Kazuo Ueda ma dziś wieczorem wypowiedzieć się na temat wyników posiedzenia w sprawie polityki pieniężnej. Jego komentarze powinny rzucić więcej światła na perspektywy normalizacji polityki pieniężnej i podwyżek stóp procentowych w Japonii w ciągu roku.

Na zakończenie posiedzenia w dniach 18-19 września, Komitet Polityki Pieniężnej Banku Japonii podjął w czwartek rano decyzję o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian na poziomie 0,50%, najwyższym od 2008 roku, zgodnie z oczekiwaniami większości rynków globalnych. To piąte z rzędu posiedzenie bez zmian w polityce monetarnej.

Wyniki głosowania pokazały, że siedmiu członków opowiedziało się za pozostawieniem krótkoterminowej stopy procentowej bez zmian, podczas gdy dwóch członków głosowało za podwyżką o 25 punktów bazowych.

•Głos ten jest „pozytywny” dla japońskiego jena.