Ceny złota na rynku europejskim spadły w czwartek po raz pierwszy od trzech sesji, przechodząc na poziom ujemny pod presją silniejszego dolara amerykańskiego względem koszyka głównych walut.

Protokół z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej zmniejszył oczekiwania na obniżkę stóp procentowych w grudniu, a inwestorzy oczekują teraz na opublikowanie raportu o zatrudnieniu w USA za wrzesień, który ma się ukazać później dzisiaj, aby ponownie ocenić te prawdopodobieństwa.

Przegląd cen

• Dzisiejsze ceny złota: cena spot złota spadła o ok. 1,0% do 4038,94 dolarów, z poziomu otwarcia wynoszącego 4078,80 dolarów, po osiągnięciu najwyższego poziomu sesji na poziomie 4110,17 dolarów.

• W środę cena złota wzrosła o 0,3%, co oznacza drugi z rzędu dzienny wzrost, gdyż nadal rośnie od dwutygodniowego minimum wynoszącego 3998,04 dolarów za uncję.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w czwartek o 0,2%, kontynuując wzrosty piątą sesję z rzędu i osiągając dwutygodniowe maksimum na poziomie 100,32 punktów, co odzwierciedla utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Wzrost ten nastąpił w momencie, gdy inwestorzy skupiają się na zakupie dolara jako najatrakcyjniejszego aktywa w tej chwili, pośród narastających wątpliwości co do prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w grudniu, zwłaszcza po serii jastrzębich wypowiedzi decydentów.

Rezerwa Federalna

Protokół ze spotkania FOMC, które odbyło się w dniach 28–29 października i zostało opublikowane w środę w Waszyngtonie, pokazał, że „wielu” decydentów sprzeciwiało się obniżeniu stopy referencyjnej Rezerwy Federalnej podczas tego spotkania.

Z protokołu wynika również, że wielu uczestników uważa, iż docelowy przedział prawdopodobnie pozostanie niezmieniony do końca roku, opierając się na ich ocenach ekonomicznych.

Niektórzy członkowie zauważyli jednak, że dodatkowa obniżka w grudniu „rzeczywiście mogłaby być właściwa”, jeśli gospodarka przed kolejnym spotkaniem będzie zachowywać się mniej więcej zgodnie z ich oczekiwaniami.

Stawki w USA

• Według narzędzia FedWatch firmy CME prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w grudniu spadło z 48% do 30%, podczas gdy prawdopodobieństwo braku zmian wzrosło z 52% do 70%.

• Inwestorzy czekają teraz na nowe dane o zatrudnieniu w USA za wrzesień – opóźnione o ponad 48 godzin z powodu najdłuższego w historii zamknięcia rządu – aby ponownie ocenić oczekiwania dotyczące stóp procentowych.

Perspektywy złota

Kelvin Wong, analityk rynku Azji i Pacyfiku w OANDA, powiedział, że cena złota obecnie spada, głównie dlatego, że oczekiwania na obniżkę stóp procentowych w USA gwałtownie spadły w ciągu ostatnich dwóch tygodni.

Wong dodał, że w krótkim okresie utrzyma to cenę złota poniżej 4100 dolarów. Przewiduje opór na poziomie 4155 dolarów, a metal potencjalnie będzie się wahał w okolicach 4000–3980 dolarów.

Fundusz SPDR

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF opartego na złocie, wzrósł w środę o 2,29 tony metrycznej do 1043,72 tony — najwyższego poziomu od prawie tygodnia.

Kurs euro spadł w czwartek w handlu europejskim do najniższego poziomu od dwóch tygodni w stosunku do dolara amerykańskiego, notując straty już piątą sesję z rzędu, gdyż inwestorzy nadal faworyzują amerykańską walutę jako najatrakcyjniejsze aktywo, zwłaszcza po ostatnim protokole posiedzenia Rezerwy Federalnej, który zmniejszył oczekiwania na obniżkę stóp procentowych w grudniu.

Inwestorzy z niecierpliwością oczekują publikacji najważniejszych danych ekonomicznych w strefie euro, aby zebrać nowe informacje na temat ewentualnej obniżki stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny w grudniu.

Przegląd cen

• Kurs EUR/USD dzisiaj: euro spadło o 0,25% w stosunku do dolara do 1,1510 dolara — najniższego poziomu od 6 listopada — z poziomu otwarcia 1,1537 dolara, po osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie 1,1542 dolara.

• Euro zakończyło środową sesję spadkiem o 0,4% w stosunku do dolara, co oznacza czwartą z rzędu dzienną stratę na skutek wpływu protokołu z posiedzenia Rezerwy Federalnej.

Dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w czwartek o 0,2%, kontynuując wzrosty piątą sesję z rzędu i osiągając dwutygodniowe maksimum na poziomie 100,32 punktów, co odzwierciedla utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka światowych walut.

Protokół ze spotkania Federal Open Market Committee, które odbyło się w dniach 28–29 października i zostało opublikowane w środę w Waszyngtonie, pokazał, że „wielu” decydentów sprzeciwiło się obniżeniu referencyjnej stopy procentowej Rezerwy Federalnej na tym spotkaniu.

W protokole stwierdzono, że wielu uczestników uważa, iż na podstawie prognoz ekonomicznych prawdopodobnie właściwe będzie utrzymanie docelowego przedziału stóp procentowych na niezmienionym poziomie do końca roku.

Niektórzy członkowie zauważyli jednak, że dodatkowa obniżka stóp procentowych w grudniu „rzeczywiście mogłaby być właściwa, jeśli gospodarka będzie rozwijała się mniej więcej zgodnie z ich oczekiwaniami” przed kolejnym spotkaniem.

Stopy procentowe w USA

• Zgodnie z protokołem posiedzenia i narzędziem FedWatch firmy CME, domniemane prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w grudniu spadło z 48% do 30%, podczas gdy prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian wzrosło z 52% do 70%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na publikację nowych danych o wolnych miejscach pracy w USA za wrzesień, których publikacja została opóźniona o ponad 48 godzin z powodu najdłuższego w historii zamknięcia rządu.

Stopy procentowe strefy euro

• Ceny na rynku pieniężnym dotyczące obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Europejski Bank Centralny w grudniu pozostają stabilne na poziomie około 25%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy monitorują szereg wskaźników ekonomicznych w Europie, a także komentarze decydentów EBC.

Jen japoński osłabił się w czwartek na giełdach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, pogłębiając straty piątą sesję z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i osiągając najniższy poziom od dziesięciu miesięcy. Inwestorzy nadal faworyzują dolara jako najatrakcyjniejsze aktywo, zwłaszcza po zmniejszeniu oczekiwań na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w grudniu.

Straty pojawiły się również w obliczu oczekiwań rynkowych, że nowy japoński rząd pod przewodnictwem Sanae Takaichi wprowadzi duży pakiet stymulacyjny, wspierany niskimi stopami procentowymi, aby pobudzić słabą aktywność gospodarczą w kraju. Tymczasem minister finansów Satsuki Katayama zaprzeczył, jakoby kwestie kursowe były omawiane podczas spotkania premiera z prezesem Banku Japonii.

Przegląd cen

• Kurs USD/JPY dzisiaj: dolar wzrósł w stosunku do jena o ponad 0,2% do 157,47 jenów — najwyższego poziomu od stycznia — z poziomu otwarcia 157,14 jenów, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 156,87 jenów.

• Jen zakończył środową sesję spadkiem o 1,1% w stosunku do dolara, co oznacza czwartą z rzędu dzienną stratę, na którą wpływ miały plany stymulacyjne Takaichiego i wypowiedzi ministra finansów.

Dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w czwartek o 0,2%, kontynuując wzrosty piątą sesję z rzędu i osiągając dwutygodniowe maksimum na poziomie 100,32 punktów, co odzwierciedla utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Protokół ze spotkania Federal Open Market Committee, które odbyło się w dniach 28–29 października i zostało opublikowane w środę w Waszyngtonie, pokazał, że „wielu” decydentów sprzeciwiało się obniżeniu stopy referencyjnej Rezerwy Federalnej na tym spotkaniu.

W protokole odnotowano, że wielu uczestników uważa, iż na podstawie prognoz ekonomicznych prawdopodobnie właściwe będzie utrzymanie stopy docelowej na niezmienionym poziomie do końca roku.

Niektórzy członkowie wskazali jednak, że dodatkowa obniżka stóp procentowych w grudniu „rzeczywiście może być właściwa, jeśli gospodarka będzie zachowywać się mniej więcej zgodnie z ich oczekiwaniami” przed kolejnym spotkaniem.

Po opublikowaniu danych, według narzędzia FedWatch firmy CME, szanse na obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych w grudniu spadły z 48% do 30%, podczas gdy prawdopodobieństwo pozostawienia stóp bez zmian wzrosło z 52% do 70%.

Pakiet stymulacyjny

Kyodo News poinformowało, że japoński rząd planuje pakiet stymulacyjny o wartości przekraczającej 20 bilionów jenów (około 129 miliardów dolarów), aby wesprzeć gospodarkę w obliczu presji inflacyjnej i rosnących kosztów utrzymania. Większość pakietu ma zostać sfinansowana z dodatkowego budżetu uzupełniającego, szacowanego na 17 bilionów jenów.

Od czasu wyboru premier Sanae Takaichi na liderkę swojej partii, jen stracił ponad 6% wartości, pomimo rosnącej rentowności japońskich obligacji. Rynki pozostają zaniepokojone wysokimi kwotami pożyczek niezbędnych do sfinansowania jej planów stymulacyjnych.

Minister finansów Katayama

Minister finansów Satsuki Katayama oświadczył, że podczas spotkania premiera Takaichiego z prezesem Banku Japonii Kazuo Uedą w tym tygodniu nie odbyły się żadne konkretne dyskusje na temat kursów walutowych. Katayama dodał, że japoński rząd bardzo uważnie monitoruje rynki.

Japońskie stopy procentowe

• Ceny rynkowe podwyżki stóp procentowych Banku Japonii o 25 punktów bazowych w grudniu pozostają stabilne na poziomie około 35%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dodatkowe dane dotyczące inflacji, bezrobocia i trendów płacowych w Japonii.

Energia odnawialna dynamicznie się rozwija w gospodarkach wschodzących, gdzie opłacalność ekonomiczna energii wiatrowej i słonecznej uczyniła ją oczywistym wyborem w większości kontekstów krajowych i regionalnych. Co ważniejsze, szybka zmiana w ekonomice energii odnawialnej nie tylko oszczędza pieniądze krajom rozwijającym się, ale może również przynieść znaczne korzyści finansowe w nadchodzących latach.

Niedawne badanie Uniwersytetu Oksfordzkiego wskazuje, że kraje o niskich i średnich dochodach mogą odnieść największe korzyści z wdrożenia energii odnawialnej, a jeśli przeprowadzą szybką transformację, ich PKB może wzrosnąć o około 10% w ciągu najbliższych 20–25 lat. W raporcie zauważono, że ten wzrost gospodarczy oparty na energii odnawialnej już się rozpoczął: inwestycje w energię odnawialną w 100 największych krajach rozwijających się świata (z wyłączeniem Chin) przyczyniły się do wzrostu PKB o około 1,2 biliona dolarów w latach 2017–2022 – co odpowiada około 2–5% PKB w większości tych gospodarek.

Streszczenie raportu stwierdza: „Energia odnawialna napędza dobrobyt… a jeśli zostanie wdrożona prawidłowo, może zwiększyć dostęp do niedrogiej energii, przyciągnąć inwestycje, stworzyć nowe miejsca pracy i zwiększyć produktywność w całej gospodarce”.

Tendencję tę wyjaśnia kilka powiązanych ze sobą czynników. Po pierwsze, instalacja i eksploatacja odnawialnych źródeł energii stała się znacznie tańsza. W szczególności energia słoneczna przeszła znaczącą transformację gospodarczą, a jej ceny spadły o 90% od 2010 roku. Sam Stranks, profesor energetyki i materiałów optoelektronicznych na Uniwersytecie Cambridge, powiedział w wywiadzie dla New Scientist: „Panele słoneczne wykonane z krzemu kosztują obecnie mniej więcej tyle samo, co sklejka”. W rezultacie energia odnawialna przynosi obecnie znacznie wyższe zwroty z inwestycji niż paliwa kopalne. W raporcie zauważono również, że wydatki na zieloną energię zazwyczaj pozostają w lokalnej gospodarce, wspierając krajowe łańcuchy dostaw i bezpośrednio zwiększając lokalne dochody – w przeciwieństwie do sektora paliw kopalnych.

Odnawialne źródła energii oferują również lepsze rozwiązania dla obszarów wiejskich i obszarów o niedostatecznym dostępie do energii. „Zdecentralizowane rozwiązania energetyczne, takie jak małe systemy fotowoltaiczne czy panele dachowe, mogą dotrzeć do regionów wiejskich, gdzie sieci energetyczne są kosztowne i zawodne” – donosi Semafor.

Pakistan stanowi wyraźny przykład, doświadczając „rewolucji w energii słonecznej”, ponieważ gospodarstwa domowe coraz częściej wybierają systemy solarno-akumulatorowe jako niezawodną i niedrogą alternatywę dla lokalnych sieci energetycznych, które są drogie, niestabilne i często niedostępne. Pakistan szybko stał się „jednym z największych na świecie użytkowników energii słonecznej”. Jan Rösner, kierownik programów energetycznych w Instytucie Zmian Środowiskowych Uniwersytetu Oksfordzkiego, powiedział: „Skala instalacji solarnych wdrażanych w tak krótkim czasie nie ma sobie równych gdzie indziej”.

Pakistan nie jest w tym odosobniony. Rynki wschodzące dodają moce odnawialne w oszałamiającym tempie. W ostatnich latach kraje takie jak Brazylia, Chile, Salwador, Maroko, Kenia i Namibia wyprzedziły Stany Zjednoczone w transformacji energetycznej, a 63% rynków w Afryce, Azji i Ameryce Łacińskiej opiera się w większym stopniu na energii słonecznej niż USA. CNN donosi, że „niektóre kraje wdrażają transformację energetyczną w oszałamiającym tempie, dodając moce słoneczne tak szybko, że stały się one głównym źródłem energii elektrycznej w ciągu zaledwie kilku lat – a nie dekad”.

Ta globalna zmiana została w dużej mierze umożliwiona przez chińskie tanie komponenty energii odnawialnej. Pomimo obaw o rosnący wpływ Chin na sektory energetyczne krajów o niskich i średnich dochodach, ich przystępne cenowo łańcuchy dostaw w istotny sposób przekształciły globalne rynki energii. Bez dostępu do niedrogiej, czystej energii, wiele rozwijających się gospodarek potrzebowałoby ogromnego wsparcia finansowego, aby osiągnąć zrównoważony wzrost – finansowania wielokrotnie obiecywanego przez mocarstwa zachodnie w ramach finansowania działań na rzecz klimatu, ale często niedostarczanego.

Pomimo ciągłych wyzwań w transformacji na czystą energię, a nawet w obliczu politycznego oporu wobec odnawialnych źródeł energii w największej gospodarce świata, energia odnawialna stała się po prostu zbyt tania, by zawieść. Jak napisał New Scientist: „Mamy teraz obfite, tanie źródło energii elektrycznej, które można szybko zbudować niemal w każdym miejscu na świecie… Czy to naprawdę nieprawdopodobne, że pewnego dnia energia słoneczna zasili wszystko?”