Ceny złota wzrosły w środę na rynkach europejskich, kontynuując odbicie drugi dzień z rzędu od najniższego poziomu od trzech tygodni. Wspierane jest to przez dalsze zakupy po niższych poziomach i zatrzymanie wzrostowej dynamiki dolara amerykańskiego na rynku walutowym.

Rezerwa Federalna zakończy dziś wieczorem swoje piąte zaplanowane w 2025 roku posiedzenie, na którym omówiona zostanie odpowiednia polityka pieniężna dla największej gospodarki świata. Rynki powszechnie oczekują, że stopy procentowe pozostaną niezmienione po raz piąty z rzędu.

Aby ponownie ocenić prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych we wrześniu, rynki oczekują na serię publikacji kluczowych danych z rynku pracy w Stanach Zjednoczonych.

Przegląd cen

• Cena złota dzisiaj: Cena złota wzrosła o 0,25% do 3333,73 USD, w porównaniu z ceną otwarcia sesji na poziomie 3326,51 USD, po osiągnięciu najniższego poziomu 3321,98 USD.

• We wtorek złoto zakończyło sesję wzrostem o 0,35% — pierwszym dziennym wzrostem w ciągu ostatnich pięciu sesji — odrabiając straty od najniższego poziomu od trzech tygodni, wynoszącego 3301,94 USD za uncję.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w środę o 0,2%, obniżając się z pięciotygodniowego maksimum na poziomie 99,14 punktów. Odzwierciedla to przerwę w umocnieniu amerykańskiej waluty względem koszyka walut światowych.

Oprócz realizacji zysków, dolar traci na wartości, gdyż inwestorzy wstrzymują się z otwieraniem nowych pozycji przed posiedzeniem Fed, które może dać mocniejsze sygnały o możliwej obniżce stóp procentowych we wrześniu.

Rezerwa Federalna

Rezerwa Federalna zakończy dziś wieczorem swoje piąte regularne posiedzenie w 2025 roku, aby ocenić adekwatność polityki pieniężnej w kontekście zmieniających się warunków gospodarczych. Oczekuje się, że stopy procentowe pozostaną niezmienione na poziomie 4,50% po raz piąty z rzędu.

Decyzja Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych i oświadczenie dotyczące polityki pieniężnej zostaną opublikowane o 19:00 GMT, po czym o 19:30 GMT odbędzie się konferencja prasowa jej prezesa Jerome'a Powella.

Oczekuje się, że uwagi Powella dostarczą większej jasności co do prawdopodobieństwa obniżek stóp procentowych w tym roku, zwłaszcza w świetle ostatnich wydarzeń gospodarczych i malejących obaw dotyczących polityki taryfowej Trumpa.

Oczekiwania dotyczące stóp procentowych w USA

• Według narzędzia FedWatch opracowanego przez CME Group prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na dzisiejszym posiedzeniu wynosi 2%, przy 98% szansie na brak zmian.

• Prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych we wrześniu wynosi obecnie 64%, podczas gdy prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian wynosi 36%.

• Aby wycenić te szanse, rynki czekają na opublikowanie w tym tygodniu kilku ważnych danych z rynku pracy, w tym dzisiejszego raportu o zatrudnieniu w sektorze prywatnym, czwartkowej cotygodniowej liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych i piątkowego raportu o liczbie pracowników poza rolnictwem za lipiec.

Perspektywy złota

Kelvin Wong, analityk rynku Azji i Pacyfiku w OANDA, zauważył: „Istnieje możliwość, że Fed przyjmie jastrzębie stanowisko, co widać po rentowności amerykańskich obligacji skarbowych”, dodając, że „na tym etapie osłabła również siła dolara amerykańskiego”.

Wong dodał: „Jeśli do końca tego tygodnia ceny złota przekroczą 3350 dolarów, biorąc pod uwagę nadchodzące dane o inflacji w Europie i raport o zatrudnieniu w USA, może to przywrócić dynamikę wzrostową, przynajmniej w krótkiej perspektywie”.

SPDR Gold Trust

Stan posiadania SPDR Gold Trust — największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem — pozostał wczoraj niezmieniony i wyniósł 956,23 ton metrycznych.

Euro zyskało w środę na rynkach europejskich w stosunku do koszyka walut globalnych, notując pierwszy wzrost od pięciu sesji w stosunku do dolara amerykańskiego. Odbicie nastąpiło, gdy inwestorzy kupowali euro z niższych poziomów, podczas gdy wzrostowy impet dolara wyhamował na rynku forex.

Oczekiwania na obniżkę stóp procentowych w Europie we wrześniu spadły po zeszłotygodniowym posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego, które przyniosło jastrzębie nastroje. Inwestorzy oczekują teraz na kluczowe dane ekonomiczne ze strefy euro – zwłaszcza lipcowe dane o inflacji – które pozwolą zweryfikować te oczekiwania.

Przegląd cen

• EUR/USD dzisiaj: Euro wzrosło o 0,25% do 1,1573 USD z ceny otwarcia 1,1546 USD. Najniższe notowania sesji wyniosły 1,1545 USD.

• We wtorek euro zakończyło dzień spadkiem o 0,35% w stosunku do dolara — czwartą z rzędu dzienną stratę — po osiągnięciu najniższego poziomu od pięciu tygodni na poziomie 1,1516 USD w wyniku niemiecko-francuskiej reakcji na niedawną umowę handlową między UE a USA.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w środę o 0,2%, obniżając się z pięciotygodniowego maksimum wynoszącego 99,14 punktów. Odzwierciedla to przerwę w umacnianiu się amerykańskiej waluty w stosunku do głównych walut.

Poza realizacją zysków, dolary spadły, ponieważ inwestorzy wstrzymywali się z budowaniem nowych długich pozycji przed ogłoszeniem decyzji Rezerwy Federalnej USA. Rynki poszukują mocnych sygnałów dotyczących prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych we wrześniu.

Fed kończy dziś wieczorem swoje kluczowe posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej. Rynki powszechnie oczekują, że stopy procentowe pozostaną niezmienione po raz piąty z rzędu, podczas gdy urzędnicy oceniają odpowiednią politykę dla największej gospodarki świata.

Perspektywy polityki EBC

• W zeszłym tygodniu EBC utrzymał kluczowe stopy procentowe na poziomie 2,15% — najniższym od października 2022 r. — po tym, jak na poprzednim posiedzeniu obniżył stopy po raz siódmy z rzędu.

• EBC zdecydował się wstrzymać cykl łagodzenia polityki pieniężnej w związku z niepewnością dotyczącą przyszłych stosunków handlowych USA.

• Prezes EBC Christine Lagarde powiedziała po spotkaniu: „Jesteśmy w trybie wyczekiwania” i dodała, że gospodarka strefy euro wykazała się odpornością pomimo globalnej niepewności.

• Według źródeł Reutersa, zdecydowana większość na posiedzeniu EBC opowiedziała się za utrzymaniem stóp procentowych bez zmian również we wrześniu.

• Rynki pieniężne wyceniają obecnie prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych we wrześniu na mniej niż 30%, podczas gdy poprzednio wynosiło 50%.

• Aby ponownie ocenić te prawdopodobieństwa, inwestorzy uważnie śledzą nadchodzące dane ze strefy euro i oficjalne komentarze EBC.

Perspektywy dla euro

• W Economies.com spodziewamy się, że jeśli komentarze Rezerwy Federalnej okażą się mniej jastrzębie niż oczekiwano, prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w USA we wrześniu wzrośnie, co zapewne przyczyni się do dalszego umocnienia euro względem dolara.

Jen japoński wzrósł w środę na rynkach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, kontynuując drugi dzień z rzędu wzrost od najniższego poziomu od dwóch tygodni w stosunku do dolara amerykańskiego. Było to spowodowane spadkiem aktywności zakupowej i przerwą w niedawnym wzroście dolara na rynku walutowym.

Dziś rozpoczyna się posiedzenie Banku Japonii w sprawie polityki pieniężnej, a decyzje spodziewane są w czwartek. Powszechnie oczekuje się, że bank utrzyma stopy procentowe bez zmian po raz czwarty z rzędu na poziomie 0,50%, najwyższym od 2008 roku, kiedy rozpoczął się globalny kryzys finansowy.

Przegląd cen

• Kurs USD/JPY dzisiaj: Dolar osłabił się o 0,45% w stosunku do jena, osiągając poziom 147,85 jenów, w porównaniu z ceną otwarcia na poziomie 148,45 jenów. Para zanotowała sesyjne maksimum na poziomie 148,53 jenów.

• We wtorek jen zyskał mniej niż 0,1% w stosunku do dolara w momencie rozliczenia — po raz pierwszy od czterech dni — po tym, jak wcześniej osiągnął dwutygodniowe minimum na poziomie 148,81 jenów.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w środę o 0,2%, co stanowi spadek w stosunku do pięciotygodniowego maksimum na poziomie 99,14 punktów. Odzwierciedla to przerwę w umacnianiu się amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Oprócz realizacji zysków, dolar osłabił się, gdyż inwestorzy wstrzymywali się z budowaniem nowych długich pozycji przed decyzją amerykańskiej Rezerwy Federalnej, która może stanowić wyraźne sygnały potwierdzające prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych we wrześniu.

Fed zakończy dziś swoje kluczowe posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej, przy powszechnym oczekiwaniu utrzymania stóp procentowych na niezmienionym poziomie przez piąte z rzędu posiedzenie — w obliczu trwających ocen właściwej polityki dla największej gospodarki świata.

Bank Japonii

Dziś rozpoczyna się posiedzenie Banku Japonii w sprawie polityki pieniężnej, a decyzje mają zostać podjęte w czwartek. Oczekuje się, że stopy procentowe pozostaną niezmienione na poziomie 0,50% po raz czwarty z rzędu – nadal najwyższym poziomie od kryzysu finansowego w 2008 roku.

Oczekuje się również, że decydenci Banku Japonii omówią potencjalny wpływ niedawnej umowy handlowej Japonii ze Stanami Zjednoczonymi na napędzaną eksportem gospodarkę kraju. Może to stać się kluczowym czynnikiem decydującym o terminie kolejnej podwyżki stóp procentowych.

Oczekuje się, że polityka pieniężna pozostanie stabilna, dlatego rynki będą zwracać uwagę na komentarze prezesa Banku Japonii Kazuo Uedy po posiedzeniu, szukając wskazówek, czy globalny pesymizm gospodarczy wpłynie na tempo przyszłych podwyżek stóp procentowych w Japonii.

Perspektywy jena

• W Economies.com spodziewamy się, że dziś jen utrzyma się na plusie w stosunku do dolara amerykańskiego — szczególnie jeśli Rezerwa Federalna odpowie na krytykę Trumpa i przyjmie bardziej gołębie podejście.

We wtorek ceny kontraktów terminowych na soję i kukurydzę spadły na giełdzie Chicago Board of Trade pod presją dużych zapasów światowych, słabego popytu i wciąż sprzyjającej pogody dla upraw w regionie Środkowego Zachodu USA.

Ceny kukurydzy znalazły się pod dodatkową presją ze względu na oczekiwania na obfite zbiory w USA, wspierane przez prognozy sprzyjającej pogody w Pasie Kukurydzy. Tymczasem ceny pszenicy spadły wraz z przyspieszeniem zbiorów na półkuli północnej, co zwiększyło oczekiwania na wzrost globalnej podaży.

Oli Hough z IKON Commodities w Sydney stwierdził: „Soja pozostaje pod presją ze względu na spodziewane duże zbiory zarówno w USA, jak i na świecie. Trudno oczekiwać, że ten rynek znacząco wzrośnie w nadchodzących miesiącach”.

Słaby popyt eksportowy dodatkowo ciążył na soi, gdyż najnowsze cotygodniowe dane dotyczące sprzedaży eksportowej USA rozczarowały.

W kwestii handlu Stany Zjednoczone i Unia Europejska osiągnęły w niedzielę porozumienie ramowe, obejmujące 15% cło importowe na większość towarów europejskich, co pozwoliło uniknąć pełnowymiarowej wojny handlowej, która mogłaby zagrozić relacjom handlowym stanowiącym około jednej trzeciej światowego handlu.

Niemiecki handlowiec skomentował: „W umowie USA-UE wspomniano o potencjalnym zniesieniu ceł na niektóre produkty rolne, ale brak szczegółów utrudnia ocenę”. Dodał: „Mimo to panuje ogólna ulga, że udało się uniknąć destrukcyjnej wojny handlowej między USA a UE”.

Niemiecki handlowiec zauważył również, że na rynku pszenicy ciąży zarówno słaby popyt, jak i napływ podaży z trwających zbiorów w USA, UE i regionie Morza Czarnego.

„Na początku tygodnia na rynku praktycznie nie ma ofert zakupu pszenicy” – powiedział.

„Początkowo rosyjscy rolnicy niechętnie sprzedawali swoje nowe zbiory, ale wraz z wydłużaniem się sezonu zbiorów w Rosji mogą być zmuszeni do zwiększenia eksportu, ponieważ nie będą w stanie zmagazynować całego plonu”.

Kukurydza

W handlu grudniowe kontrakty terminowe na kukurydzę spadły o 0,7%, zamykając się na poziomie 4,11 USD za buszel.

Soja

Kontrakty terminowe na soję z dostawą w listopadzie spadły o 0,2% do 10,09 dolarów za buszel.

Pszenica

Kontrakty terminowe na pszenicę z dostawą we wrześniu spadły o 1,6% do poziomu 5,26 USD za buszel.