Ceny złota na rynku europejskim spadły w poniedziałek na początku tygodnia, pod presją korekt i realizacji zysków z rekordowych poziomów, a także ciągłego odbicia dolara amerykańskiego na rynku walutowym.

We wtorek rozpocznie się kluczowe posiedzenie Rezerwy Federalnej w sprawie polityki pieniężnej, a decyzje mają zostać podjęte w środę. Oczekiwania na globalnych rynkach finansowych są obecnie stabilne i oscylują wokół obniżki stóp procentowych przez Fed o 25 punktów bazowych.

Dzisiejsze ceny złota: spadły o 0,45% do 3626,69 USD za uncję, z poziomu otwarcia 3642,72 USD, a szczyt osiągnął 3646,94 USD.

W piątek cena złota wzrosła o 0,25%, co stanowiło drugi wzrost w ciągu ostatnich trzech dni i zbliżyło się do historycznego maksimum na poziomie 3674,80 USD za uncję.

W ciągu ostatniego tygodnia cena złota wzrosła o 1,55%, co oznacza czwarty z rzędu tygodniowy wzrost. Wzrost ten wspierany jest przez oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych ze strony Rezerwy Federalnej USA oraz rosnące obawy dotyczące globalnej stabilności finansowej.

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w poniedziałek o około 0,1%, utrzymując wzrosty drugą sesję z rzędu, odzwierciedlając dalsze odbicie amerykańskiej waluty względem koszyka głównych i drugorzędnych walut. Oprócz aktywności zakupowej na niższych poziomach, odbicie dolara nastąpiło w obliczu niechęci do budowania nowych krótkich pozycji przed posiedzeniem Fed w tym tygodniu.

Posiedzenie Rezerwy Federalnej w sprawie polityki pieniężnej rozpoczyna się we wtorek, a decyzje mają zostać podjęte w środę. Oczekuje się obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych. Dane dotyczące polityki pieniężnej, prognozy gospodarcze i wypowiedzi prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella powinny dać jasne wskazówki co do ewentualnych dalszych obniżek stóp procentowych w pozostałej części roku.

Według CME FedWatch: prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w tym tygodniu utrzymuje się na poziomie 100%, natomiast prawdopodobieństwo obniżki o 50 punktów bazowych utrzymuje się na poziomie 4%.

Prawdopodobieństwo obniżki o 25 punktów bazowych w październiku utrzymuje się na stabilnym poziomie 100%, podczas gdy prawdopodobieństwo obniżki o 50 punktów bazowych wynosi 5%.

Tim Waterer, główny analityk rynku w KCM Trade, powiedział: „Złoto wydawało się technicznie przekupione, co skłoniło do realizacji zysków na początku nowego tygodnia. Odporność dolara to kolejny czynnik obciążający złoto”.

Waterer dodał: „Okres konsolidacji jest prawdopodobnym scenariuszem dla złota, natomiast każdy spadek w kierunku wsparcia na poziomie 3500 dolarów prawdopodobnie przyciągnie kupujących, o ile Fed utrzyma ostrożne podejście”.

Goldman Sachs napisał w nocie w piątek: „Chociaż dostrzegamy ryzyko wzrostu naszej prognozy na poziomie 4000 USD do połowy 2026 r., zwiększone pozycjonowanie spekulacyjne zwiększa prawdopodobieństwo taktycznych wycofań, ponieważ pozycje inwestorów z czasem mają tendencję do normalizacji”.

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, spadł w piątek o 3,15 tony metrycznej, co oznacza drugi z rzędu dzienny spadek. Łączna wartość tego kruszcu wyniosła 974,80 ton metrycznych, co jest najniższym wynikiem od 28 sierpnia.

Euro osłabiło się w poniedziałek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, zmierzając ku pierwszej stracie od trzech sesji w stosunku do dolara amerykańskiego. Jest to spowodowane obawami o stabilność finansową Francji po obniżeniu ratingu kredytowego drugiej co do wielkości gospodarki strefy euro.

Po zeszłotygodniowym posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego, które przyniosło jastrzębie nastroje, szanse na dalsze obniżki stóp procentowych w Europie do końca roku zmalały. Aby potwierdzić te oczekiwania, inwestorzy oczekują obecnie na dodatkowe dowody na przyszłą ścieżkę luzowania polityki pieniężnej w strefie euro.

Przegląd cen

• Dzisiejszy kurs euro: euro osłabiło się w stosunku do dolara o ponad 0,1% do 1,1722 USD z otwarcia na poziomie 1,1735 USD, po osiągnięciu maksimum na poziomie 1,1736 USD.

• Euro zakończyło piątek nieznacznie wyżej, zyskując mniej niż 0,1% w stosunku do dolara, co stanowiło drugi z rzędu dzienny wzrost.

• W zeszłym tygodniu euro zyskało 0,2% w stosunku do dolara, co stanowiło drugi z rzędu tygodniowy wzrost. Wzrost ten wspierany był przez mniejsze prawdopodobieństwo dalszych obniżek stóp procentowych w Europie w porównaniu z rosnącymi oczekiwaniami na luzowanie polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną USA.

Stabilność finansowa we Francji

Piątkowa decyzja agencji Fitch o obniżeniu ratingu kredytowego Francji do najniższego w historii poziomu wywołała powszechne zaniepokojenie na światowych rynkach finansowych. Utrata statusu AA- przez drugą co do wielkości gospodarkę strefy euro jest postrzegana jako niepokojący sygnał niestabilności fiskalnej Europy.

Obniżenie ratingu jest odzwierciedleniem połączenia napięć politycznych na rynku krajowym i rosnącego zadłużenia publicznego, co zwiększa presję na europejskie rynki obligacji i wywołuje obawy inwestorów o rozprzestrzenienie się tej sytuacji na inne gospodarki w bloku.

Europejskie stopy procentowe

• Zgodnie z oczekiwaniami, EBC w zeszłym tygodniu pozostawił główną stopę procentową bez zmian na poziomie 2,15%, najniższym poziomie od października 2022 r., co oznacza drugie z rzędu posiedzenie bez zmian.

• W swoim oświadczeniu dotyczącym polityki pieniężnej Europejski Bank Centralny stwierdził, że inflacja zbliża się obecnie do średnioterminowego celu wynoszącego 2%, a ogólna ocena Rady Prezesów dotycząca oczekiwań inflacyjnych pozostała zasadniczo niezmieniona.

• Źródła wskazały, że zdaniem decydentów nie są konieczne dalsze obniżki stóp procentowych, aby osiągnąć cel inflacyjny na poziomie 2%, pomimo nowych prognoz ekonomicznych wskazujących na niższe stopy procentowe w ciągu najbliższych dwóch lat.

• Źródła zauważyły również, że o ile strefa euro nie stanie w obliczu kolejnego poważnego wstrząsu gospodarczego, koszty pożyczek prawdopodobnie pozostaną na obecnym poziomie przez jakiś czas.

• Ceny rynkowe obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w październiku spadły z 30% do poniżej 10%.

• Inwestorzy zredukowali zakłady na luzowanie polityki pieniężnej przez EBC, co sygnalizuje koniec tegorocznego cyklu obniżek stóp procentowych.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy będą uważnie śledzić nadchodzące dane ekonomiczne z Europy i uwagi przedstawicieli EBC w nadchodzącym okresie.

Jen japoński zyskał na wartości w handlu azjatyckim w poniedziałek na początku tygodnia w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, osiągając wartość dodatnią w stosunku do dolara amerykańskiego na skutek dużego popytu na bezpieczne aktywa, napędzanego obawami o globalną stabilność finansową.

Bank Japonii spotka się pod koniec tego tygodnia, aby omówić odpowiednią politykę pieniężną dla czwartej co do wielkości gospodarki świata. Oczekuje się, że utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie po raz piąty z rzędu.

Przegląd cen

• Kurs USD/JPY dzisiaj: dolar osłabił się o około 0,2% względem jena do 147,39 jenów z poziomu otwarcia 147,65 jenów, po osiągnięciu maksimum na poziomie 147,77 jenów.

• Jen zakończył piątek spadkiem o około 0,3% w stosunku do dolara, co stanowiło jego drugą stratę w ciągu trzech dni, na którą wpływ miały słabe perspektywy podwyżki stóp procentowych w Japonii.

• W ciągu ostatniego tygodnia jen stracił 0,2% w stosunku do dolara, co stanowi trzeci z rzędu tygodniowy spadek wartości, na skutek rosnącej niepewności politycznej w Japonii po rezygnacji premiera Ishiby.

Obawy finansowe

Obniżenie przez agencję Fitch ratingu kredytowego Francji do najniższego w historii poziomu w piątek wywołało szerokie zaniepokojenie na globalnych rynkach finansowych. Utrata statusu AA- przez drugą co do wielkości gospodarkę strefy euro jest postrzegana jako niepokojący sygnał niestabilnej sytuacji fiskalnej Europy.

Obniżenie ratingu jest wynikiem połączenia napięć politycznych na rynku krajowym i rosnącego długu publicznego, rosnącej presji na europejskie rynki obligacji oraz obaw inwestorów o rozprzestrzenienie się tej sytuacji na inne gospodarki bloku.

Inwestorzy wyprzedawali ostatnio długoterminowe obligacje rządowe w Europie, Wielkiej Brytanii i Stanach Zjednoczonych w związku z ponownymi obawami o rosnący poziom zadłużenia w głównych gospodarkach. Ta zmiana wzbudziła obawy na rynkach, że rządy na całym świecie mogą utracić kontrolę nad deficytami budżetowymi, co grozi wyższymi kosztami pożyczek i zwiększoną presją na globalną stabilność finansową.

Bank Japonii

• Bank Japonii spotka się w czwartek, aby omówić politykę. Decyzje mają zostać podjęte w piątek.

• Ceny rynkowe przewidujące podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych na tym spotkaniu wynoszą obecnie około 20%.

• Biorąc pod uwagę oczekiwania, że stopy procentowe pozostaną niezmienione po raz piąty z rzędu, uwaga skupi się na komentarzach gubernatora Kazuo Uedy dotyczących perspektyw polityki pieniężnej.

Perspektywy jena

Analitycy z MUFG piszą, że wartość jena w najbliższym czasie pozostanie słaba, co jest spowodowane niepewnością polityczną w Japonii po rezygnacji Ishiby.

Dodali, że Bank Japonii będzie musiał zasygnalizować możliwość podwyżki stóp procentowych w niedalekiej przyszłości — być może już w przyszłym miesiącu — aby pomóc odwrócić słabość jena.

Ceny miedzi spadły w piątek, gdyż dolar umocnił się względem większości głównych walut. Pojawiły się też obawy o popyt ze strony Chin i rosnące zapasy w magazynach.

Premia za miedź w Yangshan wzrosła o 1,8% do 58 dolarów za tonę, co stanowi najwyższy poziom od trzech miesięcy.

Kurs juana chińskiego wobec dolara amerykańskiego osiągnął najwyższy poziom od tygodnia, co sprawiło, że metale denominowane w dolarach stały się atrakcyjniejsze dla chińskich nabywców.

Tymczasem import miedzi nieobrobionej plastycznie do Chin osiągnął w sierpniu 425 000 ton, co stanowi spadek w porównaniu z lipcem, ale jest wyższe niż rok wcześniej. Import koncentratów miedzi wzrósł do 2,76 mln ton, osiągając najwyższy poziom od czterech miesięcy.

Analitycy ANZ Bank napisali w nocie: „Spadające opłaty za przetwórstwo nie zdołały ograniczyć popytu Chin na koncentraty miedzi. Korzystne czynniki parytetu importowego i oczekiwania słabszej produkcji krajowej prawdopodobnie utrzymają wysoki poziom importu miedzi rafinowanej we wrześniu”.

Jeśli chodzi o handel, wzrost chińskiego eksportu w sierpniu spowolnił do najniższego poziomu od sześciu miesięcy, natomiast import wzrósł o 1,3% w porównaniu ze wzrostem na poziomie 4,1% w poprzednim miesiącu.

Zarejestrowane zapasy miedzi na London Metal Exchange wyniosły 155 825 ton, przy odpływie 2125 ton w kilku lokalizacjach oraz nowym anulowaniu zapasów wynoszącym 8500 ton w Korei Południowej, zgodnie z codziennymi danymi giełdowymi.

Osobno indeks dolara amerykańskiego wzrósł o 0,2% do 97,7 punktów o godzinie 16:24 GMT, po osiągnięciu maksimum na poziomie 97,8 i minimum na poziomie 97,4.

Na amerykańskim rynku kontrakty terminowe na miedź z dostawą w grudniu spadły o 0,2% do 4,65 USD za funt o godz. 16:31 GMT.