Ceny złota wzrosły we wtorek na europejskich giełdach, notując wzrosty drugą sesję z rzędu i osiągając dwutygodniowe maksimum. Metal ten osłabił się dzięki silniejszemu dolarowi amerykańskiemu na rynku walutowym.

Mniej jastrzębie wypowiedzi kilku przedstawicieli Rezerwy Federalnej zwiększyły oczekiwania na obniżkę stóp procentowych w grudniu, podczas gdy inwestorzy oczekują na dalsze dane gospodarcze z USA.

Przegląd cen

• Ceny złota wzrosły o 0,5% do 4155,81 dolarów — najwyższego poziomu od 14 listopada — z poziomu otwarcia wynoszącego 4134,80 dolarów, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 4122,78 dolarów.

• W poniedziałek cena złota wzrosła o 1,75%, co stanowiło pierwszy wzrost od trzech sesji. Wzrost ten był wspierany przez zwiększony popyt inwestycyjny na ten szlachetny metal.

Dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł we wtorek o 0,1%, kontynuując wzrosty po krótkiej przerwie i ponownie zbliżając się do sześciomiesięcznego maksimum. Odzwierciedla to ponowne umocnienie dolara w stosunku do głównych i drugorzędnych walut.

Wzrost ten nastąpił, ponieważ inwestorzy nadal kupują dolara jako najatrakcyjniejsze dostępne aktywa, pomimo ostrożnego tonu wyrażanego ostatnio przez kilku przedstawicieli Rezerwy Federalnej.

Stopy procentowe w USA

• Prezes Rezerwy Federalnej Christopher Waller powiedział w poniedziałek, że rynek pracy jest obecnie na tyle słaby, że uzasadni kolejną obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych w grudniu, choć wszelkie późniejsze działania będą zależeć od fali opóźnionych danych po zamknięciu rządu.

• Prezes nowojorskiego oddziału Rezerwy Federalnej John Williams powiedział w piątek, że spodziewa się, iż bank centralny obniży swoją główną stopę procentową, argumentując, że słabość rynku pracy stanowi większe zagrożenie gospodarcze niż wysoka inflacja.

• Po tych komentarzach — według narzędzia FedWatch firmy CME — rynkowe wycena obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w grudniu wzrosła z 43% do 80%, podczas gdy oczekiwania na brak zmian spadły z 57% do 20%.

• Inwestorzy oczekują teraz na opóźnione dane z USA dotyczące cen producentów i sprzedaży detalicznej we wrześniu, które mają zostać opublikowane dzisiaj.

Perspektywy złota

Kelvin Wong, analityk rynku Azji i Pacyfiku w OANDA, powiedział, że wzrost cen złota w ciągu ostatnich dwóch tygodni był napędzany głównie przez oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych. Zauważył, że szybki wzrost tych oczekiwań przyczynił się do wzrostu cen złota w krótkim okresie.

Wong dodał, że uczestnicy rynku będą teraz zwracać znacznie większą uwagę na wszelkie wskaźniki ekonomiczne związane z popytem w USA.

SPDR Holdings

Stan posiadania SPDR Gold Trust — największego na świecie funduszu ETF opartego na złocie — wzrósł w poniedziałek o 0,29 tony metrycznej, co stanowi drugi z rzędu dzienny wzrost i daje całkowite zasoby wynoszące 1040,86 ton metrycznych.

Euro osłabiło się we wtorek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, powracając do spadków po krótkiej przerwie wczoraj w stosunku do dolara amerykańskiego i ponownie zmierzając w kierunku najniższego poziomu od dwóch tygodni. Inwestorzy nadal preferują dolara jako najlepszą możliwą inwestycję.

Inwestorzy uważnie śledzą najnowsze wydarzenia w rozmowach pokojowych toczących się w Genewie, mających na celu zakończenie wojny na Ukrainie. Kijów podtrzymuje swój sprzeciw wobec planu zaproponowanego przez prezydenta USA Donalda Trumpa, argumentując, że jest on zdecydowanie na korzyść Moskwy. Tymczasem Waszyngton naciska na rządy europejskie, aby przyjęły ten plan – lub przynajmniej zmodyfikowały go na tyle, aby był akceptowalny dla wszystkich stron.

Przegląd cen

• Para EUR/USD spadła o 0,1% do 1,1512 dolara, z poziomu 1,1521 na otwarciu, po osiągnięciu maksimum na poziomie 1,1530.

• Euro zakończyło poniedziałek wzrostem o około 0,1%, co było pierwszym zyskiem od siedmiu sesji. Kurs euro odbił się od ubiegłotygodniowego dwutygodniowego minimum na poziomie 1,1491.

Dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł we wtorek o 0,1%, kontynuując wzrosty po krótkiej przerwie i ponownie zbliżając się do sześciomiesięcznego maksimum. Odzwierciedla to odnowioną siłę amerykańskiej waluty w stosunku do głównych i mniejszych walut.

Siła ta wynika z faktu, że inwestorzy nadal kupują dolara jako najatrakcyjniejsze dostępne aktywa, pomimo niedawnych ostrożnych komentarzy niektórych przedstawicieli Rezerwy Federalnej, które wzmogły oczekiwania na obniżkę stóp procentowych w grudniu.

Rozmowy pokojowe

W zeszłym tygodniu Trump przedstawił wspólną propozycję pokojową z Rosją, mającą na celu zakończenie wojny na Ukrainie. Inicjatywa ta wywołała poważne kontrowersje, zwłaszcza w Kijowie i jego europejskich sojusznikach.

Według doniesień medialnych plan zakłada poważne ustępstwa ze strony Ukrainy, takie jak milczące uznanie przez Rosję anektowanych terytoriów, takich jak Donbas, ograniczenia potencjału militarnego Ukrainy i wykluczenie Kijowa z członkostwa w NATO.

Ukraina i kilku europejskich przywódców odrzuciło projekt wprost, nazywając go stronniczym wobec Rosji i szkodliwym dla suwerenności Ukrainy. Waszyngton prowadzi obecnie rozszerzone negocjacje w Genewie z Ukrainą i europejskimi partnerami, aby przekształcić propozycję w bardziej zrównoważony format.

Trump wyraził optymizm w poniedziałek, mówiąc, że „może wydarzy się coś dobrego”, sugerując potencjalny przełom. Przewodnicząca Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen również stwierdziła, że w rozmowach genewskich poczyniono „znaczne postępy”.

Widoki i analiza

• Chris Turner, szef strategii walutowej w ING, powiedział, że rynki „już to przerabiały”, ale zauważył, że perspektywa pokojowego porozumienia z Ukrainą zaczyna pojawiać się w handlu walutami. Turner dodał, że niższe ceny energii będą wspierać euro.

• We wrześniu szwedzki bank SEB poinformował, że euro może zyskać na wartości nawet o 7,5% w stosunku do dolara, jeśli osiągnięte zostanie wiarygodne porozumienie pokojowe między Rosją a Ukrainą.

• Analitycy SEB stwierdzili, że takie przełomowe wydarzenie „zmieniłoby zasady gry dla dynamiki wzrostu gospodarczego i inflacji w Europie”, zwiększając siłę nabywczą gospodarstw domowych i ożywiając sektor produkcyjny.

Europejskie stopy procentowe

• Ceny rynkowe obniżki stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych w grudniu utrzymują się na poziomie około 25%.

• Inwestorzy czekają na dalsze dane ze strefy euro dotyczące inflacji, bezrobocia i płac, zanim dokonają ponownej wyceny oczekiwań dotyczących polityki.

Jen japoński zyskał we wtorek na wartości w handlu azjatyckim w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, osiągając wartość dodatnią w stosunku do dolara amerykańskiego i oddalając się od dziesięciomiesięcznych minimów. Kurs ten wspierany jest przez polowanie na okazje i trwające spekulacje, że władze mogą interweniować w celu wsparcia waluty.

Ponieważ szanse na podwyżkę stóp procentowych przez Bank Japonii w grudniu są wciąż niewielkie, inwestorzy oczekują na dalsze wskazówki dotyczące normalizacji polityki pieniężnej w nadchodzącym roku.

Przegląd cen

• Kurs USD/JPY spadł o ponad 0,2% do 156,56 jenów, z poziomu otwarcia wynoszącego 156,91, po osiągnięciu maksimum na poziomie 156,98.

• Jen zakończył poniedziałek spadkiem o 0,4% w stosunku do dolara, po wzroście o 0,7% w piątek, kiedy to odrobił straty z ubiegłotygodniowego dziesięciomiesięcznego minimum na poziomie 157,89.

Władze japońskie

Takuji Aida, członek kluczowego rządowego panelu doradczego reprezentującego sektor prywatny, powiedział w niedzielę w telewizji NHK, że Japonia jest w stanie skutecznie interweniować na rynku walutowym, aby zniwelować negatywny wpływ słabego jena na gospodarkę.

Minister finansów Satsuki Katayama powiedział w piątek, że interwencja na rynku walutowym pozostaje opcją pozwalającą przeciwdziałać nadmiernej zmienności i ruchom spekulacyjnym, utrzymując przy tym czujność inwestorów w związku z potencjalnymi działaniami japońskich władz zmierzającymi do skupu jena.

Widoki i analiza

• Nick Rees, szef badań makroekonomicznych w Monex Europe, powiedział, że interwencja mogłaby pomóc spowolnić wzrost dolara względem jena, ale jest mało prawdopodobne, aby całkowicie odwrócić ten trend, biorąc pod uwagę, że nie należy się spodziewać rychłej zmiany czynników leżących u podstaw tego zjawiska.

• Matthew Ryan, szef strategii rynkowej w Ebury, powiedział, że kurs USD/JPY jest bliski poziomów, które mogłyby spowodować bezpośrednią interwencję, przy czym 160 jest postrzegane jako kluczowy próg dla władz.

• Niektórzy analitycy rynkowi uważają, że oficjalna interwencja – podobna do tej z ubiegłego roku i 2022 roku – nadal jest możliwa. Inwestorzy spodziewają się potencjalnej zmiany w przedziale 158–162 za dolara, choć niewielu spodziewa się, że będzie ona wysoce skuteczna.

Japońskie stopy procentowe

• Ceny rynkowe podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Bank Japonii w grudniu utrzymują się na poziomie około 35%.

• Inwestorzy czekają na dane dotyczące inflacji, bezrobocia i wzrostu płac, aby ponownie ocenić te szanse.

Ceny złota wzrosły w poniedziałek, gdyż dolar utrzymał się na stabilnym poziomie wobec większości głównych walut, podczas gdy spekulacje na temat kierunku polityki Rezerwy Federalnej w dalszym ciągu kształtowały nastroje na rynkach.

Prezes Rezerwy Federalnej Christopher Waller stwierdził, że stopy procentowe powinny zostać obniżone na grudniowym posiedzeniu, zauważył jednak, że decyzja podjęta w styczniu może być trudniejsza ze względu na zaległości w przesyłaniu opóźnionych danych.

John Williams, prezes nowojorskiego oddziału Rezerwy Federalnej, powiedział w piątek, że bank centralny nadal ma przestrzeń do obniżania stóp procentowych.

„Uważam, że polityka pieniężna jest nadal umiarkowanie restrykcyjna, choć nieco mniej niż przed naszymi ostatnimi działaniami. W związku z tym nadal widzę pole do dodatkowej korekty w krótkim terminie docelowego przedziału stopy funduszy federalnych, zbliżając politykę do neutralnej i utrzymując równowagę między naszymi dwoma celami” – powiedział Williams.

Według CME FedWatch, inwestorzy oceniają obecnie prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w grudniu na 79%, podczas gdy tydzień wcześniej prawdopodobieństwo to wynosiło około 42%.

Tymczasem indeks dolara ustabilizował się na poziomie 100,1 o godz. 20:13 GMT, po osiągnięciu maksimum na poziomie 100,3 i minimum na poziomie 100,01.

Pod koniec tygodnia w USA zostaną opublikowane dane dotyczące cen producenta, sprzedaży detalicznej i pierwszych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych.

Cena złota na rynku spot wzrosła o 1% do 4120,2 dolarów za uncję o godz. 20:14 GMT.