Ceny złota wzrosły w środę na rynku europejskim, wznawiając wzrosty po dwudniowej przerwie i wracając do trzytygodniowego maksimum. Stało się to w momencie, gdy niedawny wzrost dolara amerykańskiego na rynku walutowym wyhamował.

Po drugim z rzędu miesięcznym wzroście cen konsumpcyjnych w USA inwestorzy oczekują teraz na kolejne dane dotyczące inflacji, które dostarczą mocniejszych wskazówek co do prawdopodobieństwa obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w tym roku.

Cena

Ceny złota wzrosły o 0,55% do 3343,10 USD, w porównaniu z poziomem otwarcia sesji wynoszącym 3324,38 USD, po osiągnięciu najniższego poziomu 3323,69 USD.

Podczas wtorkowego rozliczenia ceny złota spadły o 0,6%, co oznacza drugą z rzędu dzienną stratę na skutek kontynuowanej realizacji zysków z ostatniego trzytygodniowego maksimum na poziomie 3375,01 USD za uncję.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w środę o 0,2%, obniżając się z trzytygodniowego maksimum na poziomie 98,70, co odzwierciedla osłabienie amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i mniej ważnych walut.

Oprócz realizacji zysków, spadek wartości dolara wynika również z niechęci inwestorów do otwierania nowych długich pozycji przed opublikowaniem danych o inflacji.

Stopy procentowe w USA

• W poniedziałek prezydent Donald Trump ponowił swoją krytykę prezesa Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella, stwierdzając, że stopy procentowe powinny wynosić 1% lub mniej.

• Wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł w czerwcu o 2,7% w ujęciu rocznym – to już drugi miesięczny wzrost – w porównaniu z 2,4% w maju i przekroczył prognozę rynkową na poziomie 2,6%. Jest to najwyższy odczyt od lutego.

• Wzrost cen takich towarów jak kawa, sprzęt audio i meble domowe przyczynił się do wzrostu inflacji w czerwcu, przy czym ceny towarów importowanych odnotowały znaczne wzrosty z powodu ceł Trumpa.

• Po opublikowaniu danych narzędzie FedWatch firmy CME Group wykazało spadek prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w lipcu z 5% do 2%, podczas gdy prawdopodobieństwo utrzymania stóp na niezmienionym poziomie wzrosło z 95% do 98%.

• We wrześniu prawdopodobieństwo obniżki o 25 punktów spadło z 62% do 55%, podczas gdy prawdopodobieństwo braku zmiany wzrosło z 38% do 45%.

• Według danych London Stock Exchange inwestorzy obecnie wyceniają obniżki stóp procentowych na mniej niż 50 punktów bazowych do końca roku, przy czym pierwszą spodziewaną obniżkę o 25 punktów prognozuje się obecnie na październik.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy oczekują na opublikowanie dziś w nocy wskaźnika cen produkcji (PPI) za czerwiec, który jest uważany za wiodący wskaźnik trendów inflacji konsumenckiej w lipcu.

Perspektywy złota

• Brian Lan, dyrektor zarządzający singapurskiej firmy dealerskiej Gold Silver Central, powiedział: „Cena złota jest obecnie stabilna, z lekką tendencją spadkową, zwłaszcza biorąc pod uwagę siłę dolara amerykańskiego”.

• Dodał: „Jednak wiele krajów nadal negocjuje ze Stanami Zjednoczonymi cła. Na rynku wciąż panuje duża niepewność, a wiele z nich szuka bezpiecznych przystani”.

Fundusz SPDR

Zasoby złota w SPDR Gold Trust — największym na świecie funduszu ETF zabezpieczonym złotem — pozostały wczoraj niezmienione drugi dzień z rzędu, a całkowite zasoby ustabilizowały się na poziomie 947,64 ton metrycznych.

Kurs funta brytyjskiego nieznacznie wzrósł na rynkach europejskich w środę w stosunku do koszyka walut światowych, utrzymując się powyżej odnotowanego wczoraj trzytygodniowego minimum w stosunku do dolara amerykańskiego i zmierzając ku pierwszemu wzrostowi od dziewięciu dni, wspierany przez aktywne zakupy z niskich poziomów.

Ostatnie komentarze prezesa Banku Anglii, Andrew Baileya, zwiększyły oczekiwania na obniżkę stóp procentowych w Wielkiej Brytanii w sierpniu. Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy oczekują na publikację kluczowych danych o inflacji w Wielkiej Brytanii za czerwiec w dalszej części dnia.

Cena

• Kurs funta dzisiaj: Funt wzrósł w stosunku do dolara o 0,1% do 1,3400 USD, w porównaniu z ceną otwarcia na poziomie 1,3385 USD, osiągając najniższy poziom na poziomie 1,3382 USD.

• We wtorek funt osłabił się o 0,3% w stosunku do dolara, notując ósmą z rzędu dzienną stratę — najdłuższą serię spadków od marca 2020 r. — i osiągnął trzytygodniowe minimum na poziomie 1,3379 USD ze względu na wzmocnienie amerykańskiej waluty i rentowności po silnych danych o inflacji w USA za czerwiec.

Andrzej Bailey

Prezes Banku Anglii Andrew Bailey powiedział w poniedziałek w wywiadzie dla „The Times”, że stopy procentowe zmierzają zdecydowanie w dół. W wywiadzie dał wyraźny sygnał, że Bank Anglii przyspieszy tempo obniżek stóp procentowych, jeśli pojawią się dalsze oznaki „zastoju” w gospodarce.

Termin „luz” odnosi się do scenariusza, w którym gospodarka nie działa z pełną wydajnością, przy rosnącym bezrobociu i spowolnieniu produkcji. Jest to uważane za dezinflacyjne i wzmacnia przekonanie Banku, że inflacja spadnie do 2,0% do 2026 roku, zgodnie z obecnymi prognozami.

Stopy procentowe w Wielkiej Brytanii

• Inwestorzy zwiększają swoje zakłady na obniżki stóp procentowych Banku Anglii, spodziewając się co najmniej 50 punktów bazowych dodatkowego luzowania w tym roku.

• Prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Bank Anglii na posiedzeniu w sierpniu wynosi obecnie ponad 80%.

Dane dotyczące inflacji w Wielkiej Brytanii

Aby ponownie ocenić obecne oczekiwania dotyczące stóp procentowych w Wielkiej Brytanii, inwestorzy oczekują na publikację kluczowych danych o inflacji w Wielkiej Brytanii za czerwiec, które prawdopodobnie będą miały istotny wpływ na ścieżkę polityki pieniężnej Banku Anglii.

Oczekuje się, że o godzinie 07:00 GMT wskaźnik cen konsumpcyjnych w czerwcu wykaże wzrost rok do roku o 3,4%, co będzie zgodne z poprzednim odczytem, podczas gdy bazowy wskaźnik cen konsumpcyjnych również wzrośnie o 3,5% rok do roku, co również będzie zgodne z poprzednim odczytem.

Perspektywy dla funta brytyjskiego

W Economies.com spodziewamy się, że jeśli dane dotyczące inflacji w Wielkiej Brytanii okażą się niższe od oczekiwań rynkowych, wzrośnie prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w sierpniu, co może prowadzić do dalszej presji na spadek funta.

Jen japoński osłabił się w środę na rynkach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, pogłębiając straty czwarty dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i osiągając najniższy poziom od trzech miesięcy. Może wkrótce spaść poniżej progu 150 jenów ze względu na ciągły wzrost rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA.

Najnowszy raport o inflacji w USA pokazał, że cła wprowadzone przez prezydenta Donalda Trumpa zaczynają wpływać na ceny, co prowadzi do zmniejszenia oczekiwań na obniżkę stóp procentowych w USA we wrześniu.

Mimo rosnących oczekiwań na podwyżkę stóp procentowych przez Bank Japonii na posiedzeniu pod koniec tego miesiąca, rynek wciąż czeka na publikację kluczowych danych ekonomicznych z Tokio, w tym inflacji, wynagrodzeń i wskaźników bezrobocia w trzeciej co do wielkości gospodarce świata.

Cena

• Dzisiejszy kurs wymiany jena japońskiego: Dolar wzrósł w stosunku do jena o około 0,2% do 149,07 jenów — najwyższego poziomu od 3 kwietnia — z dzisiejszej ceny otwarcia wynoszącej 148,83 jenów, przy czym najniższy kurs zanotowano na poziomie 148,71 jenów.

• Jen stracił 0,8% w stosunku do dolara na zamknięciu we wtorek, co oznacza trzecią z rzędu dzienną stratę z powodu danych o inflacji w USA.

Rentowność obligacji amerykańskich

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła w środę o 0,25%, kontynuując wzrosty piątą sesję z rzędu i osiągnęła pięciotygodniowe maksimum na poziomie 4,495%, co zwiększa atrakcyjność inwestycji w dolarach amerykańskich.

Ten rozwój sytuacji na amerykańskim rynku obligacji nastąpił po opublikowaniu raportu inflacyjnego w USA za czerwiec, który wykazał drugi z rzędu miesięczny wzrost cen — najszybsze tempo od czterech miesięcy.

Wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł w czerwcu o 2,7% rok do roku, z 2,4% w maju, przewyższając rynkowe oczekiwania na poziomie 2,6%. Jest to najwyższy wynik od lutego.

Wzrost cen różnych dóbr — takich jak kawa, sprzęt audio i meble domowe — przyczynił się do wzrostu inflacji w czerwcu, przy czym cła Trumpa spowodowały znaczne podwyżki cen tych importowanych dóbr.

Zgodnie z danymi i narzędziem FedWatch opracowanym przez CME Group, szanse na obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu spadły z 62% do 55%, podczas gdy prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian wzrosło z 38% do 45%.

Opinie i analizy

• Nathaniel Casey, strateg inwestycyjny w Evelyn Partners, powiedział, że wzrost cen towarów w USA może być wczesnym sygnałem presji inflacyjnej wynikającej z taryf, choć jest jeszcze za wcześnie, aby potwierdzić tę tendencję.

• Casey dodał: Choć raport o inflacji nie jest szczególnie alarmujący, wzrost cen towarów i utrzymująca się niepewność co do przyszłych poziomów taryf mogą sprawić, że Rezerwa Federalna i jej prezes Jerome Powell wahają się z obniżką stóp procentowych.

Japońskie stopy procentowe

• Niedawno opublikowane w Tokio dane wywarły dodatkową presję na decydentów Banku Japonii.

• Na tle tych danych, rynkowe wycena podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Bank Japonii na posiedzeniu w lipcu wzrosła z 35% do 45%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na więcej danych na temat inflacji, bezrobocia i płac w Japonii.

Ceny kontraktów terminowych na kukurydzę w Chicago wzrosły na zamknięciu sesji we wtorek, kontynuując odbicie od ostatnich minimów, gdyż dane rządu USA potwierdziły korzystne warunki dla tegorocznych zbiorów kukurydzy.

Ceny soi spadły, ponieważ wysokie oceny zbiorów zaciążyły na rynku, a kontrakty terminowe na pszenicę również spadły w związku z rosnącymi wolumenami zbiorów na półkuli północnej, które kładą się cieniem na rynku. Inwestorzy oczekują na dane o inflacji w USA, które mają zostać opublikowane we wtorek, aby uzyskać dalsze wskazówki, jednocześnie nadal oceniając potencjalny wpływ szerokich ceł proponowanych przez prezydenta USA Donalda Trumpa.

Departament Rolnictwa Stanów Zjednoczonych poinformował w poniedziałek, że 74% amerykańskich upraw kukurydzy i 70% upraw soi jest w dobrym lub doskonałym stanie — to najwyższa ocena z lipca od 2016 r.

Prognozy nadal wskazują na korzystną kombinację umiarkowanego ciepła i regularnych opadów deszczu w nadchodzącym tygodniu w regionie Środkowego Zachodu USA.

„Pogoda w USA wygląda fantastycznie, ale prognozy sezonowe wskazują na ogólny spadek” – napisano w nocie Peak Trading Research. „Rynki zignorowały nową falę ceł Trumpa i teraz nerwowo oczekują na dzisiejszy odczyt wskaźnika cen konsumpcyjnych” – dodano, odnosząc się do wskaźnika CPI.

Kukurydza odzyskała nieco na wartości w poniedziałek i podczas wtorkowej sesji, a analitycy uważają, że rynek jest podatny na korektę wzrostową z obecnych niskich poziomów. Analitycy JP Morgan stwierdzili: „Podtrzymujemy optymizm co do cen kukurydzy na giełdzie Chicago Board of Trade i oczekujemy, że na tych poziomach będą one atrakcyjne dla konsumentów”, określając rynek kukurydzy jako wyprzedany.

Obliczenia agencji Reuters oparte na danych celnych wykazały, że Chiny, największy nabywca soi na świecie, zaimportowały w czerwcu rekordowe ilości soi, co było spowodowane zwiększonymi dostawami od największego dostawcy, Brazylii.

Analitycy spodziewają się, że Krajowe Stowarzyszenie Przetwórców Nasion Oleistych poinformuje, że popyt na soję w USA w czerwcu spadł do najniższego poziomu od czterech miesięcy, choć i tak będzie to najwyższy popyt w historii ze względu na zwiększone moce przetwórcze.

Rynek pszenicy oczekuje na wyniki przetargu importowego z Algierii, co może zwiększyć potencjalny popyt na tle obfitych zbiorów na półkuli północnej.

Kukurydza

Jeśli chodzi o handel, cena kontraktów terminowych na kukurydzę z dostawą w grudniu wzrosła na koniec sesji o 0,3% do 4,19 USD za buszel.

Soja

Kontrakty terminowe na soję z dostawą w listopadzie spadły o 0,5% do 10,01 dolarów za buszel.

Pszenica

Kontrakty terminowe na pszenicę z dostawą we wrześniu spadły o 0,5% do 5,38 USD za buszel.