Ceny ropy spadły w czwartek do poziomów nieobserwowanych od wybuchu wojny z Iranem, gdyż oczekiwania dotyczące wzrostu podaży z Bliskiego Wschodu przeważyły nad obawami dotyczącymi popytu.

Kontrakty terminowe na ropę Brent z dostawą w sierpniu potaniały o 1,46%, czyli 1,08 USD, do 72,66 USD za baryłkę do godziny 09:52 GMT, natomiast kontrakty terminowe na amerykańską ropę West Texas Intermediate potaniały o 84 centy, czyli 1,19%, do 69,50 USD za baryłkę.

Oba wskaźniki odnotowały najniższe poziomy od 27 lutego, czyli od czasu, gdy USA i Izrael rozpoczęły ataki na Iran.

Sekretarz Energii USA Chris Wright powiedział na forum, że przepływ ropy naftowej przez Cieśninę Ormuz zbliża się do poziomów sprzed wojny, zaznaczając, że w ciągu ostatnich 24 godzin przetransportowano przez cieśninę co najmniej 20 milionów baryłek ropy.

Dodał jednak, że pełny powrót do normalnych warunków może potrwać kilka tygodni ze względu na konieczność oczyszczenia cieśniny z min morskich.

Giovanni Staunovo, analityk UBS, powiedział: „Większość wzrostu przepływów z Zatoki Perskiej związana jest ze statkami opuszczającymi Cieśninę Ormuz”.

Dodał, że gwałtowny wzrost ruchu statków zmierzających do tego regionu wymaga przywrócenia zaufania wśród armatorów, w tym zapewnienia gwarancji bezpieczeństwa i usunięcia min morskich, co pozwoli na powrót kosztów ubezpieczeń do normalnego poziomu.

Rosnąca presja podaży wpływa na globalne ceny ropy naftowej

Większe dostawy ropy naftowej z Bliskiego Wschodu, w połączeniu z gotowością Iranu do zwiększenia eksportu po tymczasowym złagodzeniu sankcji USA, spowodowały spadek cen spotowych ładunków ropy naftowej na całym świecie.

Goldman Sachs poinformował, że nie spodziewa się znaczącego wzrostu produkcji ropy naftowej w Iranie, nawet jeśli znoszenie sankcji będzie kontynuowane po upływie obecnego terminu, tj. 21 sierpnia.

Bank dodał, że Chiny najprawdopodobniej pozostaną głównym nabywcą irańskiej ropy, podczas gdy sankcje Unii Europejskiej i Wielkiej Brytanii dotyczące irańskiej ropy i transportu morskiego pozostają w mocy.

Osiągnięte w zeszłym tygodniu porozumienie kończące wojnę między USA a Izraelem, która rozpoczęła się 28 lutego, pozwoliło na wznowienie żeglugi przez Cieśninę Ormuz.

Porozumienie przewiduje 60-dniowy okres negocjacji, w trakcie którego zostaną omówione bardziej złożone kwestie, m.in. irański program nuklearny.

Wright stwierdził, że przepływ ropy przez cieśninę będzie kontynuowany, nawet jeśli porozumienie nie zostanie dotrzymane, i dodał, że Iran nie będzie mógł ponownie zamknąć szlaku wodnego.

UBS obniżył prognozy dotyczące cen ropy Brent do 85 dolarów za baryłkę do końca września i grudnia oraz do 80 dolarów za baryłkę do końca marca i czerwca 2027 r.

Irak sygnalizuje opcje dotyczące OPEC

Odrębne źródła znające iracką politykę naftową poinformowały agencję Reuters, że Irak rozważy wszystkie dostępne opcje, jeśli jego kwota wydobycia w ramach Organizacji Krajów Eksportujących Ropę Naftową (OPEC) nie zostanie znacząco zwiększona, łącznie z możliwością wystąpienia z organizacji.

Możliwość wyjścia Iraku z OPEC pojawiła się po niespodziewanym wyjściu Zjednoczonych Emiratów Arabskich z grupy na początku tego roku.

Irak jest jednym z pięciu członków założycieli OPEC. Organizacja powstała pierwotnie w Bagdadzie, stolicy Iraku.

Na froncie geopolitycznym prezydent Ukrainy Wołodymyr Zełenski poinformował w czwartek, że siły ukraińskie zaatakowały magazyn ropy naftowej w Kraju Krasnodarskim w Rosji, a także dwie rafinerie ropy naftowej w obwodzie Ufińskim, około 1500 kilometrów od granicy z Ufą.

Dolar amerykański zmierza w czwartek ku największemu miesięcznemu wzrostowi od prawie roku, tuż przed opublikowaniem danych o inflacji w USA, które mogą wzmocnić pogląd rosnącej liczby inwestorów, że Rezerwa Federalna będzie zmuszona podnieść stopy procentowe przynajmniej raz w tym roku.

W środę dolar osiągnął 13-miesięczny szczyt w stosunku do euro, spychając wspólną walutę poniżej poziomu 1,14 dolara. Siła dolara spowodowała również, że funt brytyjski osiągnął najniższy poziom od siedmiu miesięcy, a jen japoński pozostał w pobliżu najniższego poziomu od 40 lat, około 161,79 dolara za dolara.

Mocniejszy dolar spowodował, że cena złota tymczasowo spadła poniżej 4000 dolarów za uncję po raz pierwszy od ponad siedmiu miesięcy, a cena bitcoina spadła poniżej 60 000 dolarów po raz pierwszy od 2024 roku.

Indeks dolara, który mierzy wartość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka sześciu głównych walut, w czwartek wynosił blisko 101,5 punktów, po osiągnięciu poprzedniego dnia 13-miesięcznego maksimum na poziomie 101,8 punktów.

Przed wybuchem wojny USA-Izrael z Iranem inwestorzy spodziewali się, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe w tym roku. Teraz spodziewają się co najmniej jednej podwyżki stóp, prawdopodobnie począwszy od października, z około 50% szansą na drugą podwyżkę przed końcem roku.

Tylko w tym miesiącu rentowność dwuletnich amerykańskich obligacji skarbowych, odzwierciedlająca krótkoterminowe oczekiwania dotyczące stóp procentowych, wzrosła o około 14 punktów bazowych do 4,15%.

Dla porównania, rentowność dwuletnich obligacji rządowych Niemiec wzrosła zaledwie o 2 punkty bazowe do 2,56%, podczas gdy rentowność dwuletnich obligacji rządowych Wielkiej Brytanii spadła o około 9 punktów bazowych.

Lee Hardman, strateg walutowy w MUFG Bank, powiedział, że sytuacja na rynku stóp procentowych wyraźnie odzwierciedla przekonanie inwestorów, że Rezerwa Federalna „poprze swoją jastrzębią retorykę dotyczącą inflacji, podnosząc stopy procentowe w tym roku”.

Dodał: „Jeśli Rezerwa Federalna poważnie myśli o przywróceniu stabilności cen, konieczne będzie znaczne zacieśnienie polityki pieniężnej. Dlatego sensowne jest, aby rynki uwzględniały w cenach kolejne podwyżki stóp procentowych, które ostatnio wsparły dolara amerykańskiego”.

Dane o inflacji w USA w centrum uwagi

Kurs funta brytyjskiego wzrósł o 0,17% do 1,319 dolara po tym, jak w środę spadł do najniższego poziomu od listopada, wynoszącego 1,314 dolara.

Dolar osłabił się względem franka szwajcarskiego do około 0,811 franka, pozostając blisko 11-miesięcznego maksimum.

Jeśli chodzi o gospodarkę, rynki oczekują na publikację danych dotyczących podstawowych wydatków konsumpcyjnych za maj, będących preferowanym wskaźnikiem inflacji Rezerwy Federalnej.

Ekonomiści ankietowani przez agencję Reuters spodziewają się, że indeks wzrośnie o 3,4%, znacznie powyżej celu banku centralnego na poziomie 2%.

Brent Donnelly, prezes Spectra Markets, powiedział: „Dalsze zyski dolara będą wymagały szerszego zwiększenia różnic stóp procentowych, ale w krótkiej perspektywie firmy potrzebują dolarów i będą ich potrzebować jeszcze przez kilka dni”.

Dodał: „Moim zdaniem tworzy to pozytywną pętlę sprzężenia zwrotnego dla dolara, ponieważ spekulanci dodają nowe pozycje, a wskaźniki techniczne nadal działają na jego korzyść, ale ta pętla prawdopodobnie wkrótce straci dynamikę”.

Dalsze zyskiwanie dolara może skłonić Japonię do realizacji gróźb interwencji na rzecz jena, gdyż inwestorzy uważają, że poziom 162 jenów za dolara lub wyższy to potencjalna strefa interwencji.

Hirofumi Suzuki, główny strateg walutowy w SMBC Bank w Tokio, powiedział: „Biorąc pod uwagę narastanie krótkich pozycji w jenie, wpływ jakiejkolwiek interwencji byłby znaczący, gdyby została przeprowadzona”.

Ceny złota wzrosły w czwartek na rynku europejskim, próbując odbić się od najniższego poziomu od siedmiu miesięcy i zmierzając w kierunku pierwszego wzrostu od trzech dni, przy wzroście aktywności kupujących z niższych poziomów i próbach ponownego handlu powyżej 4000 dolarów za uncję.

Wzrost ten jest wspierany przez przerwę w umocnieniu amerykańskiej waluty względem koszyka walut światowych, ponieważ inwestorzy oczekują na ważne dane dotyczące wydatków konsumpcyjnych w USA, które dostarczą kluczowych wskazówek na temat ścieżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej w tym roku.

Cena

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota wzrosła o 0,5% do 4018,719 USD z poziomu otwarcia 3999,28 USD, osiągając najniższy poziom 3963,18 USD.

• W środę cena złota spadła o 2,75%, co oznaczało drugi z rzędu dzienny spadek i osiągnęło najniższy poziom od siedmiu miesięcy, wynoszący 3959,49 USD za uncję, na skutek presji ze strony rosnącego dolara amerykańskiego.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w czwartek o około 0,15%, obniżając się z 13-miesięcznego maksimum na poziomie 101,80 punktów. Odzwierciedla to przerwę w umocnieniu amerykańskiej waluty względem koszyka walut światowych.

Oprócz realizacji zysków, dolar amerykański traci na wartości, gdyż inwestorzy wstrzymują się od budowania nowych długich pozycji przed publikacją raportu o wydatkach konsumpcyjnych w USA za maj, będącego preferowanym wskaźnikiem inflacji Rezerwy Federalnej.

Dane dotyczące wydatków konsumpcyjnych oraz komentarze niektórych urzędników Rezerwy Federalnej powinny dostarczyć kluczowych wskazówek co do prawdopodobieństwa co najmniej jednej podwyżki stóp procentowych w USA w tym roku.

Stopy procentowe w USA

• Prezes Rezerwy Federalnej w Chicago Austan Goolsbee stwierdził, że skoro rynek pracy jest stabilny, to skupia się na ustaleniu, czy wysoka inflacja utrzyma się na tym poziomie, czy też spadnie wraz ze zmniejszaniem się wpływu wyższych taryf, a także na tym, czy uda się rozwiązać konflikt na Bliskim Wschodzie.

• Według narzędzia FedWatch firmy CME Group prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian na posiedzeniu w lipcu, wynosi obecnie 66%, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych wynosi 34%.

• Prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian na posiedzeniu w grudniu, wynosi obecnie 16%, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych wynosi 84%.

Perspektywy dla złota

• Matt Simpson, starszy analityk w StoneX, powiedział: Złoto odnotowuje w tym tygodniu spadkową dynamikę ze względu na siłę dolara amerykańskiego.

• Nikos Tzabouras, starszy analityk rynku w Tradu.com, powiedział: Jastrzębia zmiana stanowiska Rezerwy Federalnej, która doprowadziła do ponownej wyceny oczekiwań co do podwyżek stóp procentowych, pozostaje głównym czynnikiem stojącym za słabością cen złota.

Fundusz SPDR

Zasoby złota w posiadaniu SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, spadły w środę o 4,27 tony metrycznej, co oznacza drugi z rzędu dzienny spadek i daje łączną wartość 1013,36 ton metrycznych, najniższą od 17 czerwca.

Euro wzrosło w czwartek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, próbując odrobić 13-miesięczny spadek w stosunku do dolara amerykańskiego i zmierzając w kierunku pierwszego wzrostu od czterech sesji. Wspierane jest przez aktywność kupujących z niższych poziomów i przerwę w umocnieniu dolara amerykańskiego przed publikacją raportu o wydatkach konsumpcyjnych w USA.

Na tle spadających cen ropy naftowej presja inflacyjna na decydentów Europejskiego Banku Centralnego maleje, co zmniejsza prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp procentowych w Europie w tym roku.

Cena

• Dzisiejszy kurs wymiany euro: Euro wzrosło o ponad 0,1% w stosunku do dolara amerykańskiego, osiągając wartość 1,1371 USD, z dzisiejszego poziomu otwarcia wynoszącego 1,1358 USD, i osiągnęło sesyjne minimum na poziomie 1,1348 USD.

• Euro zakończyło środę spadkiem o 0,2% w stosunku do dolara, odnotowując trzecią z rzędu dzienną stratę i osiągając najniższy poziom od 13 miesięcy, wynoszący 1,1325 USD, na skutek intensywnej wyprzedaży większości światowych walut w stosunku do waluty amerykańskiej.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w czwartek o około 0,5%, obniżając się z 13-miesięcznego maksimum na poziomie 101,80 punktów i odzwierciedlając przerwę we wzroście wartości amerykańskiej waluty względem koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Oprócz realizacji zysków, dolar osłabia się przed publikacją raportu o wydatkach konsumpcyjnych USA za maj, który jest preferowanym wskaźnikiem inflacji Rezerwy Federalnej.

Dane dotyczące wydatków konsumpcyjnych oraz komentarze kilku przedstawicieli Rezerwy Federalnej powinny dostarczyć kluczowych wskazówek co do prawdopodobieństwa co najmniej jednej podwyżki stóp procentowych w USA w tym roku.

Globalne ceny ropy naftowej

Światowe ceny ropy naftowej spadły w czwartek o około 1%, notując spadki już czwartą sesję z rzędu i osiągając najniższy poziom od czterech miesięcy, na co wskazują oczekiwania na płynniejszy przepływ ropy przez Cieśninę Ormuz.

Nie ma wątpliwości, że niższe ceny ropy naftowej na świecie zmniejszają obawy o przyspieszenie inflacji, co przemawia za tym, aby Europejski Bank Centralny pozostawił narzędzia polityki pieniężnej bez zmian przez dłuższy okres w tym roku.

Europejskie stopy procentowe

• Raporty: Europejski Bank Centralny rozważa wstrzymanie normalizacji polityki pieniężnej w lipcu, jeśli ceny energii utrzymają się na obecnym poziomie.

• Rynki pieniężne nadal wyceniają prawdopodobieństwo podwyżki europejskich stóp procentowych o 25 punktów bazowych w lipcu na poziomie około 30%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dodatkowe dane ze strefy euro dotyczące inflacji, bezrobocia i płac.

Opinie i analizy

Brent Donnelly, prezes Spectra Markets, powiedział: „Dalsze zyski dolara amerykańskiego wymagają większej różnicy stóp procentowych, ale w krótkiej perspektywie firmy nadal potrzebują dolarów, a popyt na nie prawdopodobnie utrzyma się jeszcze przez kilka dni”.

Dodał: „Uważam, że tworzy to pozytywną pętlę sprzężenia zwrotnego dla dolara amerykańskiego, gdyż spekulanci nadal otwierają nowe długie pozycje wraz z przełamaniem kluczowych poziomów technicznych. Jednak ta pętla prawdopodobnie wkrótce straci dynamikę i zacznie zanikać”.