Ceny ropy naftowej wzrosły we wtorek, mimo że inwestorzy nadal oceniali globalne oczekiwania dotyczące podaży. Stało się tak po tym, jak rząd Iraku i Rząd Regionalny Kurdystanu osiągnęły wstępne porozumienie w sprawie ponownego uruchomienia kluczowego rurociągu na ropę naftową.

Kontrakty terminowe na ropę Brent zyskały 14 centów do 66,71 dolarów za baryłkę do godz. 09:19 GMT, podczas gdy cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate (WTI) wzrosła o 21 centów do 62,49 dolarów za baryłkę, odrabiając wcześniejsze niewielkie straty.

Ceny ropy Brent i WTI spadły w ciągu ostatnich czterech sesji, tracąc około 3% swojej wartości.

Giovanni Staunovo, analityk UBS, powiedział: „Wciąż istnieją czynniki sprzyjające, takie jak niskie zapasy ropy naftowej w krajach OECD. Z drugiej strony, rosnący eksport ropy z OPEC+, a także brak nowych sankcji wobec rosyjskiego eksportu ropy, nadal wpływają na ceny”.

Traderzy uważnie obserwują rozwój sytuacji na Bliskim Wschodzie po tym, jak Bagdad i kurdyjski rząd regionalny osiągnęły w poniedziałek porozumienie z firmami naftowymi w sprawie wznowienia eksportu ropy naftowej przez Turcję, donosi Reuters, powołując się na przedstawicieli sektora naftowego. Urzędnicy dodali, że umowa oczekuje na zatwierdzenie przez rząd iracki we wtorek.

Przełom ten pozwoliłby na eksport około 230 tys. baryłek ropy dziennie z irackiego Kurdystanu, który jest wstrzymany od marca 2023 r.

Ogólnie rzecz biorąc, światowy rynek ropy naftowej przygotowuje się na nadpodaż i słabnący popyt, obciążony szybką adopcją pojazdów elektrycznych i ekonomicznymi skutkami amerykańskich ceł.

W swoim najnowszym miesięcznym raporcie Międzynarodowa Agencja Energetyczna stwierdziła, że globalna podaż ropy naftowej wzrośnie w tym roku w szybszym tempie, a nadwyżka ma się jeszcze zwiększyć w 2026 r., ponieważ produkcja OPEC+ rośnie wraz ze wzrostem podaży spoza OPEC.

Mimo to na rynku wisi ryzyko, a inwestorzy obserwują, czy Unia Europejska nie nałoży surowszych sankcji na eksport rosyjskiej ropy naftowej, a także czy nie dojdzie do eskalacji napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie.

Wstępny sondaż agencji Reuters opublikowany w poniedziałek wykazał, że zapasy ropy naftowej w USA najprawdopodobniej wzrosły w ubiegłym tygodniu, podczas gdy zapasy benzyny i destylatów prawdopodobnie spadły.

Ceny srebra wzrosły we wtorek na rynku europejskim, kontynuując wzrosty czwartą sesję z rzędu po przekroczeniu 44 dolarów za uncję po raz pierwszy od 2011 roku, ustanawiając nowy rekord. Wzrosty były wspierane przez utrzymującą się słabość dolara amerykańskiego.

Na decyzję wpłynął również rosnący popyt ze strony inwestorów detalicznych, którzy uważają srebro za niedowartościowane w porównaniu ze złotem, które wciąż bije nowe rekordy cenowe.

Przegląd cen

Dzisiejsze ceny srebra: Metal wzrósł o 0,6% do 44,34 dolarów za uncję, co stanowi najwyższą cenę od maja 2011 r., z poziomu otwarcia 44,07 dolarów, po osiągnięciu najniższego poziomu 43,64 dolarów.

W poniedziałkowym rozliczeniu ceny srebra wzrosły o 2,3%, co było trzecim z rzędu dziennym wzrostem, wspieranym przez duży popyt na biały metal.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł we wtorek o 0,1%, notując drugi spadek z rzędu i oddalając się od dwutygodniowego maksimum na poziomie 97,82. Odzwierciedla to utrzymującą się słabość wobec koszyka głównych walut światowych.

Oprócz realizacji zysków i ruchów korekcyjnych, dolar pozostaje pod presją rosnących oczekiwań na dalsze obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w nadchodzących miesiącach.

Stopy procentowe w USA

Prezes Rezerwy Federalnej Steven Miran powiedział w poniedziałek, że bank centralny nie docenia, jak restrykcyjna jest jego obecna polityka, ostrzegając, że rynek pracy będzie zagrożony, jeśli nie zostaną przeprowadzone znaczące obniżki stóp procentowych.

Według narzędzia FedWatch firmy CME, rynki obecnie wyceniają 90-procentowe prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na październikowym posiedzeniu Rezerwy Federalnej, przy zaledwie 10-procentowym prawdopodobieństwie braku zmian.

Jerome Powell

Inwestorzy oczekują na wystąpienie prezesa Rezerwy Federalnej USA Jerome'a Powella, które odbędzie się później w trakcie lunchu poświęconego perspektywom ekonomicznym Izby Handlowej Greater Providence w stanie Rhode Island. Oczekuje się, że Powell przedstawi tam bardziej szczegółowe informacje na temat perspektyw amerykańskiej polityki pieniężnej.

Popyt detaliczny

W obliczu trwającej na całym świecie zmiany w kierunku luźniejszej polityki pieniężnej, inwestorzy indywidualni poszukują aktywów zapewniających bezpieczną przystań. Srebro stało się opłacalną opcją.

Obecny wzrost cen srebra odzwierciedla rosnącą świadomość wśród inwestorów indywidualnych, że ten biały metal jest nadal znacznie niedowartościowany w porównaniu ze złotem, które wciąż osiąga rekordowe poziomy.

Dolar amerykański nieznacznie wzrósł we wtorek przed zaplanowanym na późniejszą część sesji przemówieniem prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella, po niedawnej decyzji banku centralnego o obniżeniu stóp procentowych.

O godzinie 03:00 czasu wschodniego (08:00 czasu GMT) indeks dolara, mierzący wartość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka sześciu innych walut, wzrósł o 0,1% do poziomu 97,012, odnotowując niewielkie odbicie po spadku w poprzedniej sesji.

Skup się na przemówieniu Powella

Dolar poruszał się w tym tygodniu w wąskim przedziale po gwałtownych wahaniach w ubiegłym tygodniu, a uwaga skupiała się na dzisiejszych wypowiedziach Powella.

Przemówienie Powella nastąpiło po tym, jak Fed obniżył stopy procentowe o 25 punktów bazowych na ostatnim posiedzeniu w zeszłym tygodniu. Jednak wytyczne banku centralnego dotyczące przyszłej ścieżki kosztów pożyczek pozostawiły pole do dyskusji na temat możliwości dalszych obniżek przed końcem 2025 roku, co kładzie większy nacisk na sygnały, jakie Powell może przekazać w sprawie kierunku polityki pieniężnej.

Nowy prezes Rezerwy Federalnej Steven Miran zaapelował w poniedziałek o zdecydowaną obniżkę stóp procentowych, jednak kilku jego kolegów wyraziło bardziej ostrożny ton, podkreślając, że priorytetem powinno pozostać zapewnienie powrotu inflacji do docelowego poziomu 2% ustalonego przez Rezerwę Federalną.

Analitycy ING zauważyli: „Zarówno Alberto Musalem, Raphael Bostic, jak i Beth Hammack opowiadają się po jastrzębiej stronie spektrum, co nie jest szczególnie zaskakujące, ale ich uwagi wskazują, że front jastrzębi pozostaje stosunkowo stanowczy pomimo rosnącej presji na łagodzenie polityki pieniężnej”.

Według narzędzia FedWatch firmy CME, rynki obecnie wskazują na około 90% prawdopodobieństwo, że Fed obniży stopę docelową o 25 punktów bazowych z obecnego przedziału 4–4,25% na październikowym posiedzeniu. Rynki widzą również około 75% prawdopodobieństwo kolejnej obniżki o 25 punktów bazowych na kolejnym grudniowym posiedzeniu.

Euro spada pomimo silnych danych PMI

W Europie para EUR/USD spadła o 0,1% do poziomu 1,1789, przy czym euro odnotowało wzrosty po osiągnięciu najlepszego dziennego wyniku od tygodnia podczas poniedziałkowej sesji.

Dane opublikowane we wtorek pokazały, że aktywność gospodarcza w Niemczech — największej gospodarce strefy euro — przyspieszyła we wrześniu, odnotowując najszybsze tempo od 16 miesięcy dzięki odbiciu w sektorze usług.

Wstępny wskaźnik PMI dla Niemiec, opracowany przez S&P Global, wzrósł we wrześniu do 52,4 z 50,5 w sierpniu, przewyższając oczekiwania na poziomie 50,6.

Wrzesień był czwartym z rzędu miesiącem, w którym indeks, śledzący sektor usług i produkcji, odpowiadający za ponad dwie trzecie gospodarki strefy euro, przekroczył próg 50 punktów oznaczający wzrost.

ING skomentował: „To może nie być powód do wielkiego entuzjazmu w związku z euro, ale prawdopodobnie wystarczy, aby utrzymać wspólną walutę w dobrej pozycji i skorzystać na dalszym odchodzeniu od dolara”.

Bank dodał: „Spodziewamy się, że kurs EUR/USD będzie dziś oscylował wokół poziomu 1,1800, z potencjałem na bardziej umiarkowane wzrosty w dalszej części tygodnia”.

Ceny złota wzrosły we wtorek na rynku europejskim, notując wzrosty drugi dzień z rzędu i nadal ustanawiając nowe rekordy. Są na dobrej drodze do przekroczenia po raz pierwszy w historii bariery 3800 dolarów za uncję. Wspiera je trwający spadek wartości dolara amerykańskiego względem koszyka walut światowych.

Nastąpiło to na tle rosnących oczekiwań na bardziej łagodną ścieżkę obniżek stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych, zwłaszcza po ostatnich sygnałach ze strony Rezerwy Federalnej.

Aby potwierdzić te oczekiwania, globalne rynki finansowe oczekują dziś na ważne przemówienie prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella, które prawdopodobnie dostarczy mocnych dowodów na temat kierunku łagodzenia polityki pieniężnej w USA.

Przegląd cen

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota wzrosła o ponad 1,0% do 3785,24 dolarów za uncję, co stanowi najwyższy poziom w historii, z poziomu otwarcia wynoszącego 3746,28 dolarów, przy czym najniższa cena wyniosła 3736,79 dolarów.

• W momencie rozliczenia w poniedziałek ceny złota wzrosły o 1,65%, co oznacza drugi z rzędu dzienny wzrost i ustanawia nowy rekord. Przyczynił się do tego spadek wartości dolara amerykańskiego i rentowności obligacji.

Dolar amerykański

Indeks dolara spadł we wtorek o 0,1%, pogłębiając straty drugą sesję z rzędu i oddalając się od dwutygodniowego maksimum na poziomie 97,82 punktów. Odzwierciedla to trwający spadek wartości dolara amerykańskiego względem koszyka walut światowych.

Oprócz korekt technicznych i realizacji zysków, dolar pozostaje pod presją rosnących oczekiwań na dalsze obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w nadchodzącym okresie.

Stopy procentowe w USA

• Rezerwa Federalna przeprowadziła pierwszą obniżkę stóp procentowych od grudnia, obniżając je w zeszłym tygodniu o 25 punktów bazowych i sygnalizując jednocześnie otwartość na dalsze łagodzenie polityki pieniężnej.

• Mediana prognoz Fed wskazuje na dodatkowe obniżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych w 2025 r.

• Mediana prognoz członków Fed wskazuje na jedną obniżkę o 25 punktów bazowych w 2026 r., przy czym podobna obniżka jest spodziewana w 2027 r.

• Nowy prezes Rezerwy Federalnej Steven Miran powiedział w poniedziałek, że bank centralny nie docenia skali zacieśniania polityki pieniężnej i naraża rynek pracy, jeśli nie wprowadzi znaczących cięć.

• Według narzędzia FedWatch firmy CME, obecne ceny rynkowe wskazują na 90% prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych w październiku, w porównaniu z 10% prawdopodobieństwem pozostawienia stóp bez zmian.

Jerome Powell

Aby ustalić nową cenę powyższych kontraktów, rynki oczekują dziś na wystąpienie prezesa Rezerwy Federalnej USA Jerome'a Powella, który podczas lunchu Economic Outlook Izby Handlowej Greater Providence w stanie Rhode Island będzie odpowiadał na pytania publiczności. Powell ma również odpowiedzieć na te pytania.

Perspektywy złota

Kelvin Wong, analityk rynku Azji i Pacyfiku w OANDA, powiedział: „Krótkoterminowy trend pozostaje wzrostowy, ale w ujęciu dziennym spodziewamy się krótkoterminowej korekty ze względu na czynniki techniczne”. Dodał, że słabość dolara obecnie wspiera złoto.

Fundusz SPDR

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, wzrósł w poniedziałek o 6,01 ton metrycznych, co oznacza drugi z rzędu dzienny wzrost. Łączna wartość aktywów wyniosła 1000,57 ton metrycznych, co stanowi najwyższy poziom od 3 sierpnia 2022 r.