Ceny ropy naftowej spadły we wtorek po tym, jak prezydent USA Donald Trump ogłosił 50-dniowy termin zakończenia wojny na Ukrainie i uniknięcia sankcji, co złagodziło krótkoterminowe obawy dotyczące dostaw.

Kontrakty terminowe na ropę Brent spadły o 32 centy, czyli 0,5%, do 68,89 dolarów za baryłkę o godz. 10:03 GMT. Cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate (WTI) spadła o 44 centy, czyli 0,7%, do 66,54 dolarów.

Giovanni Staunovo, analityk rynku surowcowego w UBS, powiedział: „Skupiono się na Donaldzie Trumpie. Istniały obawy, że nałoży na Rosję natychmiastowe sankcje, ale teraz przyznał dodatkowy 50-dniowy termin”.

Dodał: „Obawy przed rychłym zacieśnieniem na rynku opadły. To jest najważniejsze”.

Ceny ropy naftowej początkowo wzrosły w związku z perspektywą sankcji, ale straciły na wartości po ogłoszeniu 50-dniowego okresu karencji, co wzbudziło nadzieję na uniknięcie sankcji.

W nocie opublikowanej we wtorek analitycy ING stwierdzili: „Jeśli Trump wdroży proponowane sankcje, drastycznie zmieni to perspektywy rynku ropy naftowej”.

Zauważyli, że „Chiny, Indie i Turcja są największymi nabywcami rosyjskiej ropy naftowej. Będą musiały rozważyć korzyści płynące z zakupu rosyjskiej ropy po obniżonej cenie w porównaniu z kosztami eksportu do USA”.

Trump zapowiedział w poniedziałek dostawę nowej broni na Ukrainę, a w sobotę powiedział, że od 1 sierpnia nałoży 30-procentowe cła na większość towarów importowanych z Unii Europejskiej i Meksyku, wysyłając tym samym podobne groźby do innych krajów.

Cła zwiększają ryzyko spowolnienia globalnego wzrostu gospodarczego, co może doprowadzić do zmniejszenia popytu na paliwa i spadku cen ropy naftowej.

Opublikowane we wtorek dane pokazały, że chińska gospodarka spowolniła w drugim kwartale, a rynki przygotowują się na słabszą drugą połowę roku z powodu spadku eksportu, spadku cen i utrzymującego się niskiego zaufania konsumentów.

Tony Sycamore, analityk z IG, powiedział: „Wzrost gospodarczy Chin przewyższył oczekiwania, głównie dzięki silnemu wsparciu fiskalnemu oraz przyspieszeniu produkcji i eksportu przed wprowadzeniem ceł przez USA”.

Dodał: „Dzisiejsze słabe dane z Chin mają bezpośredni wpływ na ceny towarów, w tym rudy żelaza i ropy naftowej”.

Tymczasem Sekretarz Generalny Organizacji Krajów Eksportujących Ropę Naftową (OPEC) stwierdził, według doniesień rosyjskich mediów, że popyt na ropę naftową pozostanie „bardzo duży” w trzecim kwartale roku, co powinno pomóc utrzymać równowagę na rynku w krótkiej perspektywie.

Dolar amerykański utrzymywał się we wtorek na stabilnym poziomie tuż poniżej swojego trzytygodniowego maksimum w stosunku do koszyka walut, przed publikacją danych o inflacji w Stanach Zjednoczonych, które powinny być wskazówką dla inwestorów odnośnie krótkoterminowych perspektyw stóp procentowych.

Dolar w ostatnich tygodniach zyskał na wartości dzięki stopniowemu wzrostowi rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, ponieważ inwestorzy monitorują możliwość, że prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell będzie zmuszony do wcześniejszego ustąpienia ze stanowiska na skutek powtarzającej się krytyki ze strony prezydenta USA Donalda Trumpa.

Tymczasem euro, funt brytyjski i frank szwajcarski odrobiły niewielkie straty poniesione poprzedniego dnia, przed publikacją serii danych ekonomicznych, która odbędzie się później dziś, w tym danych o inflacji w USA i indeksu nastrojów inwestorów w Niemczech.

Euro wzrosło o 0,2% do 1,1688 USD, kończąc tym samym czterodniową passę spadków.

Roberto Cobo, strateg z BBVA, powiedział: „Publikacja danych o amerykańskim indeksie cen konsumpcyjnych (CPI) dzisiaj będzie kluczowym momentem dla kursu wymiany EUR/USD”.

Wyjaśnił, że jeśli dane o inflacji okażą się silniejsze niż oczekiwano, wzmocnią one argumenty Fed za opóźnieniem obniżek stóp procentowych, zapewniając krótkoterminowe wsparcie dla dolara. Jeśli jednak dane okażą się rozczarowujące, Fed będzie miał trudniej uzasadnić postawę „poczekamy, zobaczymy”, która może doprowadzić do osłabienia dolara.

Kurs dolara wobec jena japońskiego pozostał na poziomie 147,71 jenów, po tym jak wcześniej wynosił 147,89 jenów — był to najwyższy poziom od 23 czerwca.

Indeks dolara — mierzący notowania amerykańskiej waluty względem sześciu głównych walut, w tym jena i euro — nieznacznie spadł do 98,003, poniżej nocnego szczytu na poziomie 98,136, który był najwyższy od 25 czerwca.

Jerome Powell stwierdził wcześniej, że spodziewa się wzrostu inflacji tego lata w wyniku wprowadzenia taryf, co oznacza, że Rezerwa Federalna może utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie do końca roku.

Według sondażu Reutersa ekonomiści spodziewają się, że inflacja bazowa wzrośnie z 2,4% w poprzednim miesiącu do 2,7% w ujęciu rocznym, a inflacja bieżąca wzrośnie z 2,8% do 3,0%.

James Kniveton, starszy dealer walutowy w Convera, napisał w nocie do klienta: „Jeśli inflacja nie pojawi się lub pozostanie na stabilnym poziomie, mogą pojawić się pytania dotyczące niedawnej decyzji Fed o nieobniżaniu stóp procentowych, co może nasilić apele o łagodzenie polityki pieniężnej”.

Dodał: „Apel Białego Domu o zmianę kierownictwa Rezerwy Federalnej może być coraz częstszy”.

W poniedziałek Trump ponowił swoją krytykę Powella, powtarzając, że stopy procentowe powinny wynosić 1% lub mniej, zamiast obecnego przedziału od 4,25% do 4,50%.

Na rynkach kontraktów terminowych inwestorzy spodziewają się, że Fed obniży stopy procentowe o około 50 punktów bazowych do końca roku, przy czym pierwsza obniżka — o ćwierć punktu — nastąpi prawdopodobnie we wrześniu.

W pozostałych krajach waluty nie zareagowały zbytnio na dane dotyczące chińskiego PKB, które wykazały wzrost o 5,2% w ostatnim kwartale, przekraczając oczekiwania analityków — co jest oznaką pewnej odporności na cła nałożone przez USA.

Analitycy ostrzegają jednak przed ukrytym osłabieniem i rosnącym ryzykiem w dalszej części roku, co może skłonić Pekin do rozszerzenia programów stymulacyjnych.

Kurs juana chińskiego w obrocie zagranicznym nieznacznie spadł do 7,1766 za dolara, po czym nieznacznie wzrósł do 7,175.

Funt brytyjski również wzrósł o 0,2% do 1,1687 dolara przed corocznym przemówieniem w Mansion House, które dziś wygłosi prezes Banku Anglii Andrew Bailey do londyńskiego sektora finansowego, obok kanclerz skarbu Wielkiej Brytanii Rachel Reeves.

Ceny złota wzrosły we wtorek na rynku europejskim, kontynuując wzrosty po chwilowej przerwie poprzedniego dnia, zbliżając się do najwyższego poziomu od trzech tygodni. Wspiera je obecny spadek wartości dolara amerykańskiego na rynku walutowym.

Następuje to przed publikacją kluczowych danych o inflacji w Stanach Zjednoczonych, które zostaną opublikowane później dziś, co dostarczy mocnych wskazówek co do prawdopodobieństwa obniżek stóp procentowych w USA w drugiej połowie tego roku.

Cena

• Dzisiejsze ceny złota: Ceny złota wzrosły o ok. 0,7% do 3365,65 USD z poziomu otwarcia wynoszącego 3343,57 USD, a najniższy poziom osiągnął na poziomie 3341,33 USD.

• Po rozliczeniu w poniedziałek ceny złota spadły o 0,35% — była to pierwsza strata w ciągu ostatnich czterech dni — z powodu korekty i realizacji zysków, po tym jak wcześniej podczas sesji osiągnęły trzytygodniowy szczyt na poziomie 3375,01 USD za uncję.

Dolar amerykański

Indeks dolara spadł we wtorek o 0,2%, odchodząc od najwyższego poziomu od trzech tygodni, wynoszącego 98,14 punktów. Odzwierciedlało to spadek wartości amerykańskiej waluty względem koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Oprócz realizacji zysków, dolar słabnie z powodu niechęci do budowania nowych długich pozycji przed publikacją kluczowych danych o inflacji w USA.

Stopy procentowe w USA

• Prezydent USA Donald Trump w poniedziałek ponowił swoją krytykę prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella, stwierdzając, że stopy procentowe powinny wynosić 1% lub mniej.

• Według narzędzia FedWatch firmy CME Group: prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w lipcu wynosi obecnie 5%, podczas gdy prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian wynosi 95%.

• Prawdopodobieństwo obniżki o 25 punktów bazowych na posiedzeniu we wrześniu wyceniane jest obecnie na 62%, podczas gdy prawdopodobieństwo braku zmian wynosi 38%.

• Według danych London Stock Exchange inwestorzy obecnie uwzględniają w cenach obniżki stóp procentowych o około 50 punktów bazowych do końca roku, przy czym pierwsza obniżka o ćwierć punktu spodziewana jest w październiku.

Dane o inflacji w USA

Aby zweryfikować powyższe prawdopodobieństwa, inwestorzy oczekują na publikację kluczowych danych o inflacji w USA za czerwiec, która odbędzie się później dziś i która prawdopodobnie będzie miała istotny wpływ na ścieżkę polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej.

Oczekuje się, że o godzinie 13:30 GMT wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) w czerwcu wzrośnie w ujęciu rocznym o 2,6%, w porównaniu z 2,4% w maju, podczas gdy wskaźnik bazowy CPI wzrośnie o 3,0% rocznie, w porównaniu z 2,8% w poprzednim miesiącu.

Perspektywy dla notowań złota

• Tim Waterer, główny analityk rynku w KCM Trade, powiedział: „Złoto w przeszłości okazało się preferowanym aktywem w czasach rosnących napięć związanych z taryfami, a ruch ceny tego szlachetnego metalu w kierunku 3350 dolarów jest dowodem na to, że ten trend się powtarza”.

• Dodał: „Jednakże wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych i umocnienie dolara amerykańskiego stworzyły przeciwności... a aby złoto mogło dalej rosnąć w kierunku 3400 dolarów, może być konieczne obniżenie wartości dolara amerykańskiego lub rentowności obligacji skarbowych w przypadku braku jakichkolwiek nasilających się wydarzeń geopolitycznych”.

Funt brytyjski wzrósł we wtorek na rynku europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, utrzymując się powyżej najniższego poziomu od trzech tygodni w stosunku do dolara amerykańskiego, odnotowanego wcześniej w handlu azjatyckim. Jest na dobrej drodze do osiągnięcia pierwszego wzrostu od ośmiu dni, przy aktywnym kupnie z niskich poziomów.

Prezes Andrew Bailey stwierdził, że Bank Anglii może obniżyć stopy procentowe w szybszym tempie, jeśli rynek pracy spowolni, co zwiększyło prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w Wielkiej Brytanii o 25 punktów bazowych na nadchodzącym posiedzeniu 7 sierpnia.

Cena

• Kurs wymiany GBP/USD dzisiaj: Funt wzrósł w stosunku do dolara o około 0,2% do 1,3454 USD z poziomu otwarcia wynoszącego 1,3432 USD i osiągnął najniższy poziom 1,3422 USD — najniższy od 23 czerwca.

• Funt stracił w poniedziałek 0,5% w stosunku do dolara, co oznacza siódmą z rzędu dzienną stratę — najdłuższą serię spadków od lipca 2023 r. — na skutek komentarzy prezesa Banku Anglii.

Andrzej Bailey

Prezes Banku Anglii Andrew Bailey powiedział w poniedziałek w wywiadzie dla „The Times”, że stopy procentowe zmierzają zdecydowanie w dół. W wywiadzie dał wyraźny sygnał, że bank przyspieszy tempo obniżek stóp procentowych, jeśli pojawią się kolejne oznaki „luzu” w gospodarce.

Termin „luz” odnosi się do scenariusza, w którym gospodarka nie działa z pełną wydajnością, przy rosnącym bezrobociu i spadającej produkcji. Jest to uważane za deflacyjne i wzmocniłoby przekonanie banku centralnego, że inflacja spadnie do 2,0% w 2026 roku, zgodnie z obecnymi prognozami.

Stopy procentowe w Wielkiej Brytanii

• Inwestorzy coraz liczniej obstawiają, że Bank Anglii obniży stopy procentowe, spodziewając się obecnie obniżek o co najmniej 50 punktów bazowych w tym roku.

• Cena obniżki stóp o 25 punktów bazowych na posiedzeniu Banku Anglii w sierpniu wynosi obecnie ponad 80%.

Rynek pracy w Wielkiej Brytanii

Raport o rynku pracy w Wielkiej Brytanii, który ma zostać opublikowany w czwartek, jest równie istotny dla funta brytyjskiego, gdyż oczekuje się, że dostarczy dalszych wskaźników spowolnienia na brytyjskim rynku pracy.

Istnieją stałe oznaki, że podatek od pracy nałożony przez Rachel Reeves obciąża rynek pracy i prawdopodobne jest, że dojdzie do kolejnych zwolnień.

Największym wyzwaniem dla traderów jest chaos w statystykach brytyjskiego rynku pracy, gdyż niektóre elementy badania uważa się obecnie za niedokładne.

Słaby raport o zatrudnieniu dostarczyłby Bankowi Anglii dodatkowego dowodu na to, że następuje spowolnienie gospodarcze, co mogłoby skutkować dalszymi obniżkami stóp procentowych.

Biorąc pod uwagę wzmożone zainteresowanie rynków walutowych kwestią względnych stóp procentowych, przyspieszenie obniżek stóp procentowych przez Bank Anglii zaszkodziłoby funtowi brytyjskiemu.