Ceny ropy naftowej nieznacznie spadły w czwartek, gdyż inwestorzy nadal oceniali skutki eskalacji napięć między Stanami Zjednoczonymi a Iranem oraz potencjalne zagrożenia dla dostaw ropy przesyłanych przez Cieśninę Ormuz.

Kontrakty terminowe na ropę Brent spadły o 27 centów, czyli 0,32%, do 84,68 USD za baryłkę do godziny 10:11 GMT, a kontrakty terminowe na amerykańską ropę West Texas Intermediate (WTI) spadły o 11 centów, czyli 0,14%, do 79,49 USD za baryłkę. Pomimo spadku, oba benchmarki pozostały blisko najwyższych poziomów od miesiąca.

„Rynek nadal reaguje z zadziwiającym spokojem” – powiedział Ole Hvalbye, analityk rynkowy w SEB Research.

„Mógłby istnieć sensowny scenariusz dalszego wzrostu cen w kierunku przedziału 90–95 dolarów za baryłkę, a być może powrotu do poziomu 100 dolarów, ponieważ powtarzające się zakłócenia w Cieśninie Ormuz stwarzają niepewność co do przepływów ropy z regionu Zatoki Perskiej” – dodał.

Trwające zakłócenia w Cieśninie Ormuz podsycają obawy przed szerszym konfliktem regionalnym

Najnowsze ruchy na rynku nastąpiły po środowych atakach USA na irańskie systemy obrony wybrzeża i wyrzutnie rakietowe, po tym jak Waszyngton ponownie nałożył blokadę morską na irańskie porty. Tymczasem Teheran zagroził wstrzymaniem dalszego eksportu energii z regionu, deklarując, że prowadzi „wojnę egzystencjalną” ze Stanami Zjednoczonymi.

Do ponownej eskalacji doszło po zerwaniu kruchego zawieszenia broni osiągniętego w czerwcu, co ożywiło obawy przed szerszym konfliktem regionalnym i zakłóciło przepływ energii przez Cieśninę Ormuz, przez którą przed wybuchem wojny przepływała codziennie jedna piąta światowego handlu ropą naftową i skroplonym gazem ziemnym.

Dane dotyczące żeglugi wykazały, że w środę przez cieśninę przepłynęło zaledwie siedem statków, pierwszego dnia po tym, jak Stany Zjednoczone ponownie wprowadziły blokadę morską Iranu, podczas gdy poprzedniego dnia liczba ta wyniosła 13.

„Rynki prawdopodobnie zachowają ostrożność, oceniając bezpośrednie zagrożenia dla dostaw. Jak dotąd, pomimo eskalacji działań wojennych, tankowce nadal przepływają przez Cieśninę Ormuz, choć w mniejszej liczbie” – powiedział Wael Makarem, starszy strateg rynkowy w Exness.

Iran powtórzył w czwartek, że Cieśnina Ormuz stanowi „czerwoną linię, której nie można przekroczyć”, ostrzegając, że zaatakuje całą infrastrukturę w Zatoce Perskiej, jeśli prezydent USA Donald Trump zrealizuje swoją groźbę ataku na irańską infrastrukturę.

Analitycy uważają, że Teheran zasugerował możliwość wykorzystania swoich sojuszników Hutich w Jemenie do zakłócenia żeglugi przez cieśninę Bab al-Mandab, co potencjalnie otworzyłoby nowy front w konfrontacji z Waszyngtonem i zagroziłoby drugiemu co do ważności szlakowi transportu energii na świecie.

Oxford Economics twierdzi, że w scenariuszu bazowym ruch statków przez Cieśninę Ormuz będzie się nadal odbywał na ograniczonym i niestabilnym poziomie, co doprowadzi do okresowych skoków cen ropy naftowej i utrzyma średnie ceny surowca powyżej 80 dolarów za baryłkę w nadchodzących kwartałach.

W odrębnym komunikacie Służba Bezpieczeństwa Ukrainy poinformowała w czwartek, że we współpracy z Marynarką Wojenną Ukrainy zaatakowała przy użyciu dronów dwa rosyjskie tankowce „floty cieni” na Morzu Czarnym.

Kurs dolara amerykańskiego w czwartek utrzymywał się na poziomie bliskim miesięcznego minimum, gdyż inwestorzy rozważyli słabsze od oczekiwań dane dotyczące inflacji w USA, które zmniejszyły oczekiwania na podwyżki stóp procentowych, a także ryzyko kolejnego wzrostu cen ropy naftowej z powodu napięć na Bliskim Wschodzie, co mogłoby wesprzeć walutę.

Oczekiwania dotyczące niższych podwyżek stóp procentowych obciążają dolara pomimo utrzymujących się napięć na Bliskim Wschodzie

Rentowność amerykańskich obligacji skarbowych spadła w środę po tym, jak drugi dzień z rzędu opublikowano dane o inflacji, które wykazały, że presja cenowa nadal maleje. Osłabiło to oczekiwania na dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną i ograniczyło wsparcie dla dolara.

Gospodarka USA jest generalnie postrzegana jako mniej podatna na wstrząsy cenowe związane ze wzrostem cen energii niż gospodarka wielu innych krajów, co sprawia, że dolar staje się preferowaną bezpieczną inwestycją w okresach wzrostu cen ropy naftowej, często kosztem euro i jena japońskiego.

Z drugiej strony, jakiekolwiek przełomy dyplomatyczne na Bliskim Wschodzie zazwyczaj osłabiają dolara w stosunku do tych walut, gdyż niższe ceny ropy naftowej poprawiają perspektywy dla gospodarek importujących energię.

Niektórzy inwestorzy uważają, że obecna eskalacja napięć z Iranem ma na celu wzmocnienie pozycji negocjacyjnej Stanów Zjednoczonych i że napięcia mogą ostatecznie osłabnąć, gdy tylko Waszyngton wywalczy sobie większe ustępstwa.

„Rynki zdają sobie również sprawę, że groźby prezydenta Donalda Trumpa, jego ostra retoryka i terminy rzadko są w pełni realizowane” – powiedział Jens Magnusson, główny ekonomista SEB.

„Kiedy ceny rosną za bardzo, zwłaszcza ceny ropy naftowej i benzyny, ma on tendencję do wycofywania się, pozwalając cenom ponownie spaść” – dodał.

Ceny ropy spadły w czwartek, gdyż inwestorzy realizowali zyski, jednocześnie nadal oceniając wpływ ostatniej fali ataków USA na irańskie instalacje wojskowe.

Indeks dolara, mierzący wartość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka sześciu głównych walut, utrzymał się na poziomie 100,48, blisko najniższego poziomu od 18 czerwca. W ciągu dwóch poprzednich sesji indeks spadł o około 0,8% i zmierza w kierunku tygodniowej straty.

Według danych CME Group dotyczących kontraktów terminowych na fundusze federalne, oczekiwania rynku dotyczące podwyżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej na lipcowym posiedzeniu spadły do 11% z 45% na początku tygodnia.

Rynki nadal jednak widzą mniej więcej równe szanse na co najmniej jedną podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu.

Kurs euro pozostał na poziomie 1,1469 dolara, ponieważ inwestorzy uważnie obserwowali europejskie kontrakty terminowe na gaz ziemny, które osiągnęły najwyższy poziom od marca. Wzrost ten wzbudził obawy, że wyższe koszty energii mogą osłabić gospodarkę strefy euro i ograniczyć dalsze zyski wspólnej waluty.

Kurs funta utrzymywał się blisko dwumiesięcznego maksimum na poziomie 1,354 dolara po opublikowaniu danych ekonomicznych, ponieważ inwestorzy spodziewają się, że nowy premier Wielkiej Brytanii mianuje ministra finansów zaangażowanego w powściągliwość fiskalną.

W Azji japoński jen utrzymywał się blisko najniższych poziomów od dziesięcioleci, ponieważ rynki koncentrowały się na potencjalnych ruchach japońskiego Rządowego Funduszu Inwestycji Emerytalnych (GPIF). Japoński minister finansów Katsunobu Kato powiedział w zeszłym tygodniu, że rząd chce osiągnąć „znaczny wzrost” inwestycji funduszu w aktywa krajowe.

Dolar wzrósł o 0,10% w stosunku do jena, osiągając poziom 162,00, po osiągnięciu na początku tego miesiąca najwyższego poziomu od dziesięcioleci na poziomie 162,84.

Geoff Yu, starszy strateg makroekonomiczny regionu EMEA w BNY, powiedział, że dyskusje na temat strategii GPIF wskazują, iż alokacja kapitału przez sektor publiczny stała się aktywnym narzędziem polityki gospodarczej, a nie wyłącznie długoterminowym celem.

Dodał, że inwestorzy powinni postrzegać tę zmianę jako strukturalny, wieloletni trend, którego wpływ będzie wykraczał poza Japonię.

Analitycy twierdzą, że GPIF ma największą spośród japońskich inwestorów możliwość wpływania na rynek walutowy. Fundusz dokonuje przeglądu swojej strategii inwestycyjnej co pięć lat, a ostatni przegląd zostanie zakończony w 2025 roku, zachowując jednocześnie możliwość dostosowywania alokacji aktywów w ramach docelowych przedziałów.

Na innych rynkach walutowych dolar australijski i nowozelandzki osłabiły się o około 0,1%, przy czym dolar australijski był notowany po 0,6995 USD, a dolar nowozelandzki po 0,5842 USD.

Ceny złota spadły w czwartek na rynkach europejskich, zmierzając do pierwszej straty od trzech sesji, na co wpływ miało odbicie dolara amerykańskiego względem koszyka walut światowych oraz narastające napięcia militarne między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

Opublikowane w tym tygodniu dane dotyczące inflacji w USA zmniejszyły oczekiwania na to, że Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe w tym roku, podczas gdy inwestorzy oczekują na dalsze informacje na temat przyszłej ścieżki amerykańskiej polityki pieniężnej.

Cena

• Ceny złota spadły o 0,9% do 4023,06 dolarów za uncję z poziomu otwarcia wynoszącego 4060,45 dolarów, po osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie 4066,87 dolarów.

• W środę ceny złota wzrosły o 0,2%, notując drugi z rzędu dzienny wzrost, gdyż metal ten nadal odrabia straty od najniższego poziomu w ciągu dwóch tygodni, wynoszącego 3983,64 USD za uncję.

• Oprócz okazji zakupowych, złoto zyskało wsparcie dzięki osłabieniu dolara amerykańskiego po opublikowaniu rozczarowujących danych ekonomicznych w Stanach Zjednoczonych.

dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w czwartek o 0,1%, próbując odrobić straty z najniższego poziomu od miesiąca. Odzwierciedlało to ponowne umocnienie amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Popyt na dolara jako bezpieczne aktywa wzrósł w miarę nasilania się ataków militarnych między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, a jednocześnie zmniejszenie ruchu statków przez Cieśninę Ormuz nasiliło obawy o możliwe zakłócenia w światowych dostawach ropy naftowej.

Najnowsze wydarzenia w konflikcie irańskim

• Stany Zjednoczone rozpoczęły nową falę nalotów, wymierzonych w irańskie systemy obrony wybrzeża oraz wyrzutnie rakiet.

• Iran określił obecną konfrontację mianem „wojny egzystencjalnej” i oświadczył, że będzie nadal reagował na działania USA, grożąc jednocześnie rozszerzeniem środków, które mogłyby wpłynąć na regionalny eksport energii.

• Flota USA, składająca się z 20 okrętów wojennych i setek samolotów myśliwskich w regionie, nadal przechwytuje statki płynące do i z irańskich portów.

• Liczba statków przepływających przez Cieśninę Ormuz spadła do zaledwie siedmiu, z 13 poprzedniego dnia, przy czym nie przepłynął przez nią żaden supertankowiec ani statek do przewozu skroplonego gazu ziemnego.

• Prezydent USA Donald Trump powiedział, że Iran „chce osiągnąć porozumienie”, ale podkreślił, że negocjacje będą mogły zostać wznowione tylko wtedy, gdy Teheran zmieni swoje zachowanie.

• Iran tymczasem utrzymuje, że nie powróci do żadnych porozumień, dopóki będą kontynuowane operacje wojskowe USA.

Stopy procentowe w USA

• Dane opublikowane w tym tygodniu pokazały, że zarówno ceny konsumpcyjne, jak i produkcyjne w Stanach Zjednoczonych spadły w czerwcu bardziej niż oczekiwano, na skutek spadku cen energii.

• Wysocy rangą urzędnicy Rezerwy Federalnej z zadowoleniem przyjęli słabsze dane dotyczące inflacji w czerwcu, stwierdzili jednak, że potrzeba więcej takich raportów, zanim będzie można stwierdzić, że presja cenowa faktycznie słabnie.

• Po tych danych narzędzie FedWatch firmy CME Group wykazało, że prawdopodobieństwo, iż Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian na posiedzeniu w lipcu, wzrosło z 59% do 90%, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych spadło z 41% do 10%.

• Prawdopodobieństwo, że Fed utrzyma stopy procentowe bez zmian na grudniowym posiedzeniu, wzrosło z 10% do 25%, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych spadło z 90% do 75%.

• Inwestorzy nadal śledzą napływające dane ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych i komentarze przedstawicieli Rezerwy Federalnej, aby na nowo ocenić te oczekiwania.

Perspektywy dla złota

Jigar Trivedi, starszy analityk ds. badań w IndusInd Securities, powiedział, że cena złota spada, ponieważ ciągłe ataki na Bliskim Wschodzie powodują gwałtowny wzrost cen ropy w tym tygodniu, podsycając obawy o inflację.

Trivedi dodał, że dane dotyczące inflacji w czerwcu nie odzwierciedlają wpływu ostatniej eskalacji konfliktu między USA a Iranem, gdyż tymczasowe porozumienie pokojowe zawarte w zeszłym miesiącu praktycznie się załamało.

Fundusz SPDR

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, spadł w środę o 2,57 tony metrycznej do 1001,88 ton metrycznych, najniższego poziomu od 2 lipca.

Funt brytyjski osłabił się w czwartek w trakcie handlu na giełdach europejskich względem koszyka głównych walut, wycofując się z dwumiesięcznego maksimum w stosunku do dolara amerykańskiego, gdyż inwestorzy zajęli się realizacją zysków po największym dziennym wzroście od marca. Wspierał ich rosnący optymizm związany z ostatnimi wydarzeniami politycznymi w Wielkiej Brytanii.

Ostatni wzrost cen ropy naftowej zwiększył presję inflacyjną na decydentów Banku Anglii, wzmacniając oczekiwania, że stopy procentowe w Wielkiej Brytanii mogą wzrosnąć w najbliższej przyszłości, ponieważ inwestorzy oczekują na kolejną rundę kluczowych danych ekonomicznych.

Cena

• Funt osłabił się o około 0,15% w stosunku do dolara amerykańskiego, osiągając poziom 1,3520 USD z dziennego poziomu otwarcia na poziomie 1,3537 USD, po osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie 1,3545 USD.

• Funt szterling zyskał w środę 1,1% w stosunku do dolara amerykańskiego, notując drugi z rzędu dzienny wzrost i największy jednodniowy wzrost od 19 marca. Kurs funta osiągnął dwumiesięczne maksimum na poziomie 1,3558 USD.

Rozwój polityczny

• Andy Burnham jest coraz bliżej objęcia stanowiska premiera Wielkiej Brytanii w związku z rosnącymi oczekiwaniami, że nowy rząd będzie prowadził stabilniejszą politykę fiskalną, co zwiększy zaufanie inwestorów do brytyjskich aktywów.

• Doniesienia sugerowały również, że Shabana Mahmood ma zostać kanclerzem skarbu. Rynki przyjęły tę wiadomość z zadowoleniem, ponieważ uważa się ją za osobę o większej dyscyplinie fiskalnej niż niektórzy inni kandydaci brani wcześniej pod uwagę na to stanowisko.

• Inwestorzy wierzą, że nowy rząd Wielkiej Brytanii prawdopodobnie utrzyma dyscyplinę fiskalną i ograniczy wydatki publiczne oraz zadłużenie.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w czwartek o 0,1%, gdyż amerykańska waluta próbowała odrobić straty z najniższego poziomu od miesiąca w stosunku do koszyka głównych walut.

Popyt na dolara amerykańskiego jako bezpieczne aktywo wzrósł w związku z eskalacją wymiany wojskowej między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, podczas gdy ruch transportowy przez Cieśninę Ormuz pozostał ograniczony, co wzmogło obawy o potencjalne zakłócenia w światowych dostawach ropy naftowej.

Aktualności dotyczące konfliktu w Iranie

• Stany Zjednoczone rozpoczęły nową falę nalotów, wymierzonych w irańskie pozycje obrony wybrzeża i wyrzutnie rakiet.

• Iran oświadczył, że obecna konfrontacja stanowi „wojnę egzystencjalną” i zobowiązał się do dalszego reagowania na działania militarne USA, ostrzegając jednocześnie, że może rozszerzyć środki mające wpływ na regionalny eksport energii.

• Flota morska USA, składająca się z 20 okrętów wojennych i setek samolotów wojskowych w regionie, nadal przechwytuje statki płynące do i z irańskich portów.

• Ruch przez Cieśninę Ormuz spadł do zaledwie siedmiu statków, w porównaniu z 13 poprzedniego dnia, a supertankowce i gazowce LNG w ogóle nie pojawiły się na szlaku żeglugowym.

• Prezydent USA Donald Trump powiedział, że Iran „chce osiągnąć porozumienie”, ale podkreślił, że jakikolwiek powrót do negocjacji będzie wymagał zmiany zachowania Teheranu.

• Iran tymczasem twierdzi, że nie powróci do żadnych poprzednich porozumień, dopóki będą kontynuowane operacje wojskowe USA.

Stopy procentowe w Wielkiej Brytanii

Rosnące ceny ropy naftowej spowodowały, że ceny rynkowe dotyczące podwyżki stóp procentowych Banku Anglii na lipcowym posiedzeniu przekroczyły 35%.

Wzrost gospodarczy Wielkiej Brytanii

Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na opublikowanie dziś wieczorem danych o wzroście gospodarczym w Wielkiej Brytanii, które mogą mieć wpływ na perspektywy polityki pieniężnej Banku Anglii.

Miesięczne dane dotyczące PKB zostaną opublikowane o godz. 06:00 GMT; oczekuje się, że w maju wzrośnie on o 0,1%, po spadku o 0,1% w kwietniu.