Dlaczego cena srebra osiągnęła tak rekordowe poziomy?

Srebro niedawno osiągnęło nowy rekord wszech czasów, osiągając cenę 64 dolarów za uncję. Chociaż złoto nadal radzi sobie lepiej niż biały metal jako środek przechowywania wartości, Deutsche Welle analizuje, dlaczego srebro ponownie zyskuje na znaczeniu na świecie.

Co stało się z cenami srebra w 2025 roku?

Ceny srebra wyraźnie wzrosły, z ok. 30 dolarów za uncję (24,54 euro) na początku roku do rekordowego poziomu 64,65 dolarów za uncję 12 grudnia.

W styczniu metal ten był notowany w okolicach 30 dolarów na giełdzie COMEX, należącej do New York Mercantile Exchange (NYMEX), zajmującej się obrotem surowcami. Następnie przez całe lato wahał się w przedziale 37–40 dolarów, by we wrześniu zdecydowanie wzrosnąć.

Następnie tempo wzrostów przyspieszyło, a największe wzrosty odnotowano w ostatnich trzech miesiącach roku.

Wzrost o około 110% od początku roku oznacza dramatyczną zmianę na rynku srebra, długo uważanego za „uboższego kuzyna” złota, gdyż złoto zazwyczaj radzi sobie lepiej w okresach hossy.

Mimo ostrzeżeń niektórych inwestorów o możliwości krótkoterminowej korekty cen, nastroje wobec srebra pozostają generalnie pozytywne, zmierzając w kierunku przyszłego roku.

Przez większą część ostatniej dekady do roku 2025 cena srebra wahała się w przedziale 15–25 dolarów za uncję, z okazjonalnymi wzrostami powyżej 30 dolarów w okresach spekulacyjnego entuzjazmu, jednak nie udało się utrzymać trwałej dynamiki wzrostowej.

Nawet podczas poprzednich szczytów w latach 1980 i 2011 cena srebra wynosiła około 49 dolarów za uncję, znacznie poniżej wzrostów ceny złota powyżej 1900 dolarów za uncję.

W tym roku jednak cena złota pozostała w tyle za ceną srebra w ujęciu względnym – wzrosła o około 60% do około 4340 dolarów za uncję, podczas gdy cena srebra wzrosła ponad dwukrotnie.

Wzrost cen srebra do rekordowych poziomów wynikał częściowo ze słabości dolara amerykańskiego i oczekiwań na obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, co zwykle zwiększa atrakcyjność metali szlachetnych jako aktywów bezpiecznych.

Decydującą rolę odegrały jednak także ważniejsze czynniki, a wśród nich przede wszystkim ograniczenie podaży na świecie, gdyż produkcja nie nadąża za popytem.

Jakie wyzwania stoją przed produkcją srebra?

Ameryka Łacińska, na którą przypada ponad połowa światowego wydobycia srebra, stoi w obliczu spadku produkcji, ponieważ kopalnie się starzeją, a rezerwy wyczerpują.

Meksyk, odpowiadający za około 25% globalnej podaży, odnotował w ostatnich latach dwucyfrowy spadek produkcji.

Jedna z największych kopalni w kraju, San Julian w północnym stanie Chihuahua, zbliża się do końca swojej działalności w 2027 roku. Kopalnia jest kluczowym aktywem Fresnillo, ale jakość rudy się pogarsza, a zasoby są na wyczerpaniu.

W tym samym czasie Peru, Boliwia i Chile, które razem dostarczają około jednej trzeciej światowych dostaw srebra, odnotowują spadek zawartości rudy, co sprawia, że wydobycie jest droższe i mniej wydajne.

Kraje te zmagają się również z niestabilnością polityczną i coraz bardziej rygorystycznymi przepisami górniczymi, które zniechęcają do nowych inwestycji w tym sektorze.

Analitycy z londyńskiej firmy GlobalData przewidują, że produkcja srebra w Ameryce Łacińskiej ulegnie stagnacji lub zacznie spadać do końca dekady, jeśli nie zostaną odkryte nowe złoża lub nie zostanie wprowadzona polityka wspierająca wydobycie.

Tymczasem, jak podaje Silver Institute, rynek srebra piąty rok z rzędu odnotowuje strukturalny deficyt.

Instytut szacuje, że w tym roku światowy popyt przekroczy podaż o około 95 milionów uncji.

Dlaczego popyt na srebro rośnie?

Popyt na srebro rośnie nie tylko dlatego, że jest ono postrzegane jako środek przechowywania wartości, ale również dlatego, że stało się kluczowym elementem nowoczesnej technologii i czystej energii.

Jego wyjątkowe właściwości, w tym najwyższa przewodność elektryczna i cieplna wśród metali, sprawiają, że jest on niezastąpiony dla szybko rozwijających się światowych gałęzi przemysłu.

Przykładowo, panele słoneczne wykorzystują pastę srebrną do przewodzenia prądu, a ponieważ rządy dążą do realizacji celów dotyczących energii odnawialnej, można się spodziewać, że popyt ze strony sektora fotowoltaicznego gwałtownie wzrośnie.

Do produkcji pojazdów elektrycznych potrzeba aż o dwie trzecie więcej srebra niż w przypadku pojazdów z silnikami spalinowymi, ponieważ metal ten jest wykorzystywany w akumulatorach, okablowaniu i infrastrukturze ładowania, co wzmacnia rolę srebra w przyszłości zielonego transportu.

Srebro odgrywa również coraz ważniejszą rolę w gospodarce cyfrowej. Układy sztucznej inteligencji i centra danych wykorzystują srebro, aby zapewnić wysoką wydajność obwodów elektrycznych, gdzie szybkość i niezawodność mają kluczowe znaczenie.

Zdolność srebra do radzenia sobie z dużymi obciążeniami elektrycznymi pomaga zachować integralność sygnału i stabilną wydajność na dużą skalę, podczas gdy jego wysoka przewodność cieplna pomaga w rozpraszaniu intensywnego ciepła generowanego przez obciążenia AI.

Mimo że metal ten jest coraz rzadziej wykorzystywany w monetach i sztabkach, inne tradycyjne zastosowania, takie jak biżuteria, elektronika, urządzenia medyczne i dobra konsumpcyjne, nadal mają się dobrze.

Instytut Srebra przewiduje, że światowy popyt przemysłowy na srebro będzie nadal systematycznie rósł w ciągu najbliższych pięciu lat.

Oxford Economics podało w tym miesiącu, że popyt na srebro ze strony sektora motoryzacyjnego będzie rósł w tempie 3,4% rocznie do 2031 r., a na metal ten wpłynie prognozowany 65% wzrost liczby budowanych w USA centrów danych w tym samym okresie.

Jaka jest historyczna rola srebra jako pieniądza?

Od tysięcy lat srebro było zaufanym środkiem wymiany i przechowywania wartości. Starożytne cywilizacje wykorzystywały je w handlu ze względu na rzadkość występowania, trwałość i podzielność.

Znaczenie srebra wzrosło, gdy europejscy kolonizatorzy odkryli ogromne złoża w Ameryce Łacińskiej, dzięki czemu stało się ono metalem powszechnie stosowanym w transakcjach.

Hiszpańskie ośmiozłotowe srebrne monety o wartości ośmiu reali stały się pierwszą globalną walutą handlową, krążącą z obu Ameryk do Europy i Azji.

W XIX wieku wiele krajów, w tym Stany Zjednoczone i Wielka Brytania, powiązało swoje waluty zarówno ze złotem, jak i srebrem. Termin „funt szterling” pierwotnie odnosił się do funta srebra.

Srebro utraciło swoją rolę monetarną w XX wieku, gdy kraje porzuciły standard srebra. Banki centralne zachowały złoto, podczas gdy srebro było coraz częściej przeznaczane na cele przemysłowe.

Mimo to srebro zachowało reputację zabezpieczenia przed inflacją i zawirowaniami finansowymi, co jest wynikiem długiej historii jego roli jako pieniądza codziennego użytku.