W miarę jak rok 2025 zbliża się do zamknięcia ksiąg finansowych, spekulacje na temat nadchodzącego roku już głośno rozbrzmiewają na rynkach globalnych. Robert Kiyosaki, znany autor bestselleru „Bogaty ojciec, biedny ojciec”, opublikował obiecującą prognozę dla srebra, sugerując, że jego cena może wzrosnąć do 200 dolarów za uncję w 2026 roku.

Kiyosaki stanowczo przestrzegł przed trzymaniem gotówki, argumentując, że może ona stracić znaczną część swojej wartości w obliczu rosnącej presji inflacyjnej i narastającego globalnego ryzyka gospodarczego.

Jego komentarze padły po niedawnym rekordowym wzroście cen srebra, a ten biały metal nadal odnotowuje historyczne poziomy, przekraczając po raz pierwszy w historii próg 70 dolarów za uncję.

Srebro jest na dobrej drodze do osiągnięcia największego rocznego wzrostu w swojej historii przez cały rok 2025, notując niezwykły wzrost o prawie 150% od początku roku.

Na tak wyjątkowe wyniki wpłynęły ogromny popyt przemysłowy i chroniczny globalny deficyt podaży, co sprawiło, że srebro znalazło się na szczycie listy najbardziej dochodowych aktywów w tym roku.

Mówiąc szerzej, rynki metali szlachetnych doświadczyły w ostatnich miesiącach znaczących zmian, w miarę jak globalna gospodarka wkracza w nową fazę monetarną i finansową. Wahania cen złota i srebra nie są już jedynie odzwierciedleniem inflacji czy polityki stóp procentowych, lecz raczej odzwierciedleniem głębszych zmian strukturalnych w globalnym systemie finansowym.

W tym kontekście uwaga ponownie kieruje się w stronę roku 2026, gdyż nasila się spekulacja, że srebro będzie mogło kontynuować swój rajd do niespotykanych dotąd poziomów, a coraz głośniej mówi się o możliwości wzrostu ceny do 200 dolarów za uncję.

Oczekiwania te opierają się w dużej mierze na założeniu, że czynniki strukturalne stojące za gwałtownym wzrostem cen srebra w 2025 r. utrzymają się, a nawet ulegną nasileniu, co zostanie szczegółowo przeanalizowane w kolejnych częściach raportu.

Perspektywa Roberta Kiyosakiego

„Srebro powyżej 70 dolarów… świetna wiadomość dla inwestorów i szok dla oszczędzających”. Tymi słowami Robert Kiyosaki rozpoczął swoje posty na platformie X, komentując wzrost ceny srebra do historycznych poziomów.

Kiyosaki powiedział, że wzrost ceny srebra powyżej 70 dolarów to świetna wiadomość dla inwestorów w metale szlachetne, ale zła wiadomość dla tych, którzy wciąż wierzą, że oszczędzanie gotówki to bezpieczny sposób na ochronę majątku.

Ponownie ostrzegł przed nadchodzącą falą inflacji, która może osłabić siłę nabywczą, zwłaszcza dolara amerykańskiego, wyrażając obawy, że osiągnięcie przez srebro ceny 70 dolarów jest wczesnym ostrzeżeniem przed hiperinflacją w ciągu najbliższych pięciu lat, obok dalszej erozji „fałszywego dolara”.

Nawołując wprost do przesunięcia się w stronę aktywów realnych, autor publikacji finansowych dodał, że inwestorzy nie powinni stawać po stronie przegranych, argumentując, że podczas gdy dolar nadal traci siłę nabywczą, cena srebra może do 2026 r. zbliżyć się do poziomu 200 dolarów za uncję.

Oświadczenia te stanowią potwierdzenie wcześniejszych poglądów Kiyosakiego, który w ostatnich miesiącach przewidywał, że srebro osiągnie cenę 70 dolarów przed końcem 2025 r., co obecnie się sprawdziło.

Kiyosaki uważa, że srebro pozostaje „najlepszą okazją inwestycyjną wszech czasów”, opisując je jako idealny środek do zachowania majątku i generowania wyjątkowych zysków w obliczu globalnego chaosu gospodarczego.

Przegląd cen

Srebro w październiku ubiegłego roku przekroczyło historyczną barierę, przewyższając poprzedni rekord z kwietnia 2011 r., który wynosił 49,76 USD za uncję.

Od momentu wybicia, biały metal rozpoczął silną zwyżkę, która osiągnęła niespotykane dotąd maksima, osiągając szczytową cenę 72,71 USD za uncję podczas handlu w środę, 24 grudnia 2025 r.

Od początku roku do chwili obecnej ceny srebra wzrosły o około 150%, co oznacza, że metal ten jest na dobrej drodze do osiągnięcia największego w historii rocznego wzrostu.

Bycze sterowniki

Podczas gdy świat obserwował, jak złoto osiąga nowe maksima, srebro przyniosło jedną z największych niespodzianek roku, generując wzrosty, które zaskoczyły rynki. Ten gwałtowny wzrost cen był napędzany połączeniem kryzysów strukturalnych i okazji inwestycyjnych, które zbiegły się w 2025 roku, przywracając srebru status metalu strategicznego. Poniżej przedstawiamy kluczowe czynniki, które sprawiły, że rok 2025 był rokiem srebra.

Inwestorzy detaliczni

W tym roku zaobserwowano bezprecedensowy popyt ze strony inwestorów detalicznych i indywidualnych na srebro w postaci sztabek i monet.

Do tego wzrostu doszło po tym, jak srebro przez dłuższy okres pozostawało niedowartościowane w porównaniu z rekordowymi wzrostami cen złota. W rezultacie sztabki srebra stały się atrakcyjniejszą i bardziej opłacalną opcją dla inwestorów poszukujących zabezpieczenia przed utratą siły nabywczej pieniądza fiducjarnego.

Silny popyt przemysłowy

Srebro ugruntowało swoją rolę jako kluczowy komponent przyszłych technologii. Popyt przemysłowy osiągnął rekordowo wysoki poziom w 2025 roku dzięki ogromnemu rozwojowi produkcji paneli słonecznych i sektora pojazdów elektrycznych.

Problem ten pogłębia kluczowa rola srebra w infrastrukturze sztucznej inteligencji, a więc w sektorach, które zużywają go w ilościach znacznie przekraczających te, jakie są obecnie dostępne na rynku.

Globalny deficyt podaży

Kryzys podaży pogłębił się, gdy rynek wszedł w piąty rok z rzędu w deficyt strukturalny. Spadające wydobycie w największych kopalniach srebra i wyczerpywanie się jego globalnych zapasów uniemożliwiły podaż nadążanie za rosnącym popytem, windując ceny do bezprecedensowych poziomów.

Globalne trendy polityki pieniężnej

Rok 2025 był punktem zwrotnym w światowej polityce pieniężnej, gdyż Rezerwa Federalna i główne banki centralne kontynuowały obniżanie stóp procentowych.

Zmiana ta zmniejszyła alternatywny koszt posiadania metali szlachetnych, zachęcając fundusze inwestycyjne do wprowadzania znacznych ilości płynności na rynki złota i srebra.

Dodatkowe czynniki wspierające rajd

W 2025 r., w obliczu rosnących napięć politycznych na świecie, wzrósł popyt na bezpieczne aktywa, co spowodowało przepływ kapitału w kierunku metali szlachetnych jako zabezpieczenia przed zmiennością gospodarczą.

Spadek wartości dolara amerykańskiego, spowodowany obniżkami stóp procentowych, zwiększył atrakcyjność srebra dla międzynarodowych nabywców, gdyż niższe ceny w dolarach zwiększyły globalny popyt.

Kluczową rolę w przyciągnięciu uwagi opinii publicznej do srebra odegrały również oczekiwania mediów i śmiałe prognozy wybitnych analityków, przekształcając przewidywania w samonapędzającą się siłę nabywczą jeszcze przed końcem roku.

Srebro przewyższa złoto

Cena spot srebra wzrosła w tym roku o około 150%, znacznie przekraczając wzrost złota o ponad 70%. Wzrost ten wspierany był przez duży popyt inwestycyjny, umieszczenie srebra na amerykańskiej liście minerałów krytycznych oraz agresywne zakupy dokonywane przez duże fundusze.

Widoki i analiza

Suki Cooper, analityk Standard Chartered, powiedział, że napływ środków do obrotu giełdowego srebrem przekroczył 4000 ton metrycznych.

Analitycy Mitsubishi twierdzą, że dynamika i fundamenty przemawiają za dalszymi wzrostami, chociaż większe długie pozycje i niższa płynność na koniec roku mogą wywołać zmienność, ponieważ inwestorzy kupują podczas spadków, podczas gdy realne rentowności pozostają niskie, a fizyczna podaż jest ograniczona.

Dodali, że srebro technicznie rzecz biorąc znajduje się już na terytorium wykupienia, zauważając, że obecnie do zakupu jednej uncji złota potrzeba zaledwie 64 uncji srebra, podczas gdy w kwietniu było to 105 uncji.

Rona O'Connell, analityczka StoneX, powiedziała, że niektórzy inwestorzy z pewnością skupią się na relacji złota do srebra, ale poza tym, gdy tylko obecne napięcia osłabną, ceny mogą się od siebie oddzielić, a srebro najprawdopodobniej odnotuje gorsze wyniki.

Zain Vawda, analityk OANDA Market Pulse, powiedział, że oczekiwania na obniżki stóp procentowych wzrosły po najnowszych danych o inflacji i rynku pracy w USA, co wspiera popyt na metale szlachetne.

Vawda dodał, że popyt na bezpieczne przystanie prawdopodobnie utrzyma się na wysokim poziomie w obliczu napięć na Bliskim Wschodzie, niepewności co do porozumienia pokojowego między Rosją a Ukrainą i niedawnych działań USA przeciwko wenezuelskim tankowcom.

Bycze prognozy na rok 2026

Prognozy na rok 2026 wśród głównych instytucji finansowych wahają się między ostrożnym optymizmem a silnym optymizmem. Chociaż większość nie posuwa się tak daleko, jak cel Roberta Kiyosakiego, wynoszący 200 dolarów, to generalnie zgadzają się, że srebro prawdopodobnie utrzyma się na ścieżce wzrostowej. Poniżej przedstawiono kilka kluczowych prognoz instytucjonalnych dla srebra w 2026 roku.

Goldman Sachs

Analitycy banku uważają srebro za główny metal strategiczny w zielonej transformacji i spodziewają się, że średnie ceny w 2026 r. wyniosą od 85 do 100 dolarów za uncję.

Ich prognozy opierają się na rosnącym popycie na technologie sztucznej inteligencji i panele słoneczne, przy czym bank argumentuje, że strukturalny deficyt podaży sprawi, że stałe ruchy poniżej 70 dolarów będą coraz trudniejsze.

UBS

Szwajcarski bank przewiduje, że w 2026 r. cena srebra nadal będzie wyższa niż złota, a jej celem będzie osiągnięcie poziomu około 95 dolarów za uncję.

Pogląd ten opiera się na oczekiwaniach, że Rezerwa Federalna będzie nadal obniżać stopy procentowe, osłabiać dolara i zachęcać duże fundusze inwestycyjne do zwiększania swoich zasobów srebra.

Miasto

Citi podniosło prognozy dla srebra, wskazując na potencjalny wzrost ceny do 110 dolarów za uncję w drugiej połowie 2026 roku.

Bank uważa, że gwałtowny wzrost popytu ze strony sektora pojazdów elektrycznych może przekroczyć wszelkie wcześniejsze szacunki, co może doprowadzić do dotkliwego niedoboru fizycznego srebra dostępnego do natychmiastowej dostawy.

Instytut Srebra

W swoim raporcie prognostycznym Instytut Srebra nie określił docelowej ceny, ale ostrzegł, że różnica między podażą a popytem może osiągnąć poziom krytyczny w 2026 roku.

Zauważono, że ceny powyżej 120 dolarów za uncję mogą okazać się konieczne albo w celu pobudzenia wzrostu wydobycia, albo w celu zachęcenia inwestorów do sprzedaży zasobów w celu zaspokojenia popytu przemysłowego.

Commerzbank

Niemiecki bank przyjął bardziej konserwatywne stanowisko, spodziewając się stabilizacji cen na poziomie około 80–85 dolarów za uncję.

Ostrzegano, że szybkie wzrosty odnotowane w 2025 r. mogą wywołać powszechną realizację zysków na początku 2026 r., zanim ceny wznowią trend wzrostowy.

Główni uczestnicy rynku nadal zwiększają swoje zaangażowanie w Ethereum (ETH), inwestując setki milionów dolarów w drugą co do wielkości kryptowalutę na świecie.

Dzieje się tak pomimo niedawnego osłabienia cen, które w tym tygodniu zepchnęło token w dół o prawie 3%. Ta rozbieżność sugeruje, że choć krótkoterminowa akcja cenowa pozostaje pod presją, długoterminowe przekonanie inwestorów instytucjonalnych i dużych „wielorybów” pozostaje nienaruszone.

Słabość cen nie odstrasza dużych nabywców

Dane z BeInCrypto Markets pokazały, że Ethereum nadal boryka się z problemami w obliczu szerszej korekty na rynku. W momencie pisania tego tekstu kurs ETH wynosił 2929,23 USD, co oznacza spadek o 1,06% w ciągu ostatnich 24 godzin.

Choć spadek zaniepokoił niektórych inwestorów, inni wydają się traktować go jako okazję do zakupu. Firma analityczna Blockchain Lookonchain podkreśliła, że BitMine Immersion Technologies kupiło 67 886 ETH o wartości około 201 milionów dolarów.

Nastąpiło to po przejęciu dokonanym zaledwie dzień wcześniej, kiedy firma kupiła 29 462 ETH o wartości 88,1 miliona dolarów od BitGo i Kraken. Te dwa kolejne zakupy wpisują się w szerszą strategię akumulacji BitMine.

Tylko w ciągu ostatniego tygodnia BitMine nabyło łącznie 98 852 ETH, zwiększając swoje całkowite zasoby Ethereum do ponad 4 milionów tokenów. Przy cenie wejścia ETH nieco poniżej średniej ceny wejścia wynoszącej 2991 USD, BitMine wydaje się nie przejmować ostatnią zmiennością.

Trend Research zwiększa swoje udziały

Kolejnym znaczącym nabywcą był Trend Research, podmiot inwestycyjno-inwestycyjny zarządzany przez Jacka Yi, założyciela LD Capital. Firma nabyła w środę 46 379 ETH, zwiększając łączny stan swoich aktywów do około 580 000 ETH.

Według konta EmberCN: „Zaczęli akumulować ETH na początku listopada, przy najniższych poziomach, około 3400 dolarów. Do tej pory zgromadzili łącznie 580 000 ETH (około 1,72 miliarda dolarów) przy szacowanym średnim koszcie około 3208 dolarów. Oznacza to niezrealizowane straty w wysokości około 141 milionów dolarów”.

W publicznym oświadczeniu Yi ujawnił, że firma przygotowuje się do przeznaczenia dodatkowego 1 miliarda dolarów na zakup Ethereum i odradził otwieranie krótkich pozycji na tym tokenie.

Ciągła aktywność wielorybów w łańcuchu

Duże wieloryby on-chain również pozostały aktywne. Portfel znany jako wieloryb „66k ETH Borrow”, który wcześniej zgromadził 528 272 ETH o wartości około 1,57 miliarda dolarów, dodał kolejne 40 975 ETH o wartości około 121 milionów dolarów.

Lookonchain oświadczył: „Od 4 listopada wieloryb ten kupił w sumie 569 247 ETH (o wartości 1,69 miliarda dolarów), przy czym 881,5 miliona dolarów z tej kwoty zostało sfinansowane za pośrednictwem pożyczek z protokołu Aave”.

Tymczasem Fasanara Capital zastosowała strategię dźwigni finansowej, kupując 6569 ETH o wartości 19,72 miliona dolarów w ciągu dwóch dni, a następnie wpłacając tokeny do protokołu Morpho. Firma pożyczyła również 13 milionów dolarów w USDC, aby pozyskać dodatkowe Ethereum.

Wieloryby Ethereum dzielą się, ponieważ nasilają się zakupy i sprzedaż

Nie wszyscy duzi gracze kupowali. Niektórzy zdecydowali się ograniczyć ekspozycję. BeInCrypto poinformował, że Arthur Hayes przelał w środę 682 ETH o wartości prawie 2 milionów dolarów na Binance.

Lookonchain zauważył, że w ciągu ostatniego tygodnia Hayes sprzedał 1871 ETH o wartości 5,53 mln USD, kupując jednocześnie Ethena (ENA), Pendle (PENDLE) i ETHFI.

Hayes napisał na X: „Dokonujemy realokacji środków z ETH do wysokiej jakości nazw DeFi, które naszym zdaniem mogą osiągnąć lepsze wyniki wraz ze wzrostem płynności walut fiducjarnych”.

Dodatkowo, presję na sprzedaż, serwis Onchain Lens poinformował, że długoterminowy wieloryb Bitcoina wpłacił na Binance 100 000 ETH, o wartości około 292,12 mln dolarów. Tak duże napływy na giełdę są często interpretowane jako potencjalne przygotowania do sprzedaży, choć nie zawsze prowadzą do natychmiastowej likwidacji.

Wcześniej ETHZilla ujawniła również likwidację 24 291 ETH o wartości około 74,5 miliona dolarów w celu spłaty starszego zabezpieczonego długu zamiennego. Pomimo tych przeciwstawnych przepływów, BeInCrypto zauważył, że aktywność sprzedażowa wśród długoterminowych posiadaczy Ethereum spadła o ponad 95%.

Rozumiem. Od teraz żadnych pogrubionych czcionek, żadnego formatowania. Tylko zwykły tekst, na stałe.

Ceny złota w środę utrzymywały się na stabilnym poziomie, blisko rekordowych poziomów, przy spokojnej sytuacji na rynku, ponieważ inwestorzy przygotowywali się na święta Bożego Narodzenia.

Opublikowane we wtorek dane rządowe pokazały, że wstępne dane dotyczące amerykańskiego produktu krajowego brutto wskazują na wzrost o 4,3% w ujęciu rok do roku w trzecim kwartale, w porównaniu z 3,8% w drugim kwartale i znacznie powyżej oczekiwań na poziomie 3,3%.

Według narzędzia CME FedWatch prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w styczniu spadło do 13,3% z 19,9% we wtorek i 24,4% tydzień wcześniej.

Komentując dane, doradca ekonomiczny Białego Domu i kandydat na stanowisko przewodniczącego Rezerwy Federalnej **Kevin Hassett** określił je jako „doskonałe” i pochwalił siłę amerykańskiego rynku pracy.

Tymczasem prezydent USA **Donald Trump** stwierdził, że jego kandydat na stanowisko szefa Rezerwy Federalnej powinien prowadzić politykę pieniężną i podejmować decyzje zgodne z jego własnymi poglądami.

Osobno indeks dolara amerykańskiego utrzymywał się na poziomie 97,9 punktów o godzinie 17:14 GMT, po osiągnięciu najwyższego poziomu sesji wynoszącego 98,0 punktów i najniższego poziomu wynoszącego 97,9 punktów.

Jeśli chodzi o aktywność handlową, cena złota spot wzrosła o niecałe 0,1% do 4509,2 USD za uncję do godziny 17:14 GMT.

Indeks S&P 500 po raz pierwszy od ponad miesiąca osiągnął w środę rekordowy dzienny szczyt, gdyż inwestorzy powrócili do akcji spółek zajmujących się sztuczną inteligencją, obstawiając, że Rezerwa Federalna ponownie obniży stopy procentowe w przyszłym roku.

Indeks ostatnio wzrósł o 0,2% do poziomu 6920,88 punktów, przekraczając poprzedni szczyt śróddzienny wynoszący 6920,34, ustanowiony 29 października. Wówczas akcje giganta w dziedzinie sztucznej inteligencji, firmy Nvidia, po raz pierwszy przyczyniły się do wzrostu wartości indeksu do poziomu powyżej 5 bilionów dolarów.

Amerykańskie akcje odbiły się od listopadowych minimów, a inwestorzy w miarę zbliżania się końca roku ponownie zwrócili się w stronę wiodących spółek technologicznych i AI. Umiarkowana inflacja i dane dotyczące zatrudnienia podtrzymują nadzieje na kolejne obniżki stóp procentowych w przyszłym roku.

Indeks referencyjny spadł w listopadzie aż o 5,7% od szczytu osiągniętego w październiku, gdyż inwestorzy zaczęli się niepokoić wysokimi wycenami technologii i ryzykiem bańki spekulacyjnej na akcjach związanych ze sztuczną inteligencją, pomimo że Nvidia opublikowała solidne wyniki za trzeci kwartał.

Jednak akcje spółek z branży sztucznej inteligencji odzyskały impet po tym, jak Micron Technology prognozował w zeszłym tygodniu lepsze od oczekiwanych zyski.

W obliczu zmienności na rynku akcji spółek technologicznych inwestorzy zwrócili się również w stronę sektorów cyklicznych, takich jak sektor finansowy i surowcowy, co pomogło indeksowi S&P 500 odrobić straty po listopadowym spadku.

Indeks S&P 500 wzrósł od początku roku o ponad 17%, podczas gdy Nasdaq Composite, w którym dominują akcje spółek technologicznych, zyskał ponad 21%, a Dow Jones Industrial Average wzrósł o ponad 13% w tym samym okresie.