Bitcoin pogłębił straty i w środę osiągnął najniższy poziom od dwóch tygodni, ponieważ inwestorzy ograniczyli swoje pozycje przed sympozjum Rezerwy Federalnej w Jackson Hole i rozważali ryzyka geopolityczne związane z potencjalnymi rozmowami między Rosją a Ukrainą.

Największa kryptowaluta świata spadła o 1,1% do 113 728,5 USD o godzinie 2:03 czasu wschodniego (06:03 GMT). Była bliska sześciotygodniowego minimum po spadku do 112 668 USD na początku sesji.

Cena bitcoina przekroczyła rekordowe 124 000 dolarów w zeszłym tygodniu, ale gwałtownie spadła po tym, jak dobre dane ekonomiczne w USA zmniejszyły obawy dotyczące możliwości znacznej obniżki stóp procentowych w przyszłym miesiącu.

Sympozjum w Jackson Hole i możliwe rozmowy rosyjsko-ukraińskie

Uwaga rynków skupia się obecnie na corocznym sympozjum Rezerwy Federalnej w Jackson Hole, na którym w piątek ma przemawiać przewodniczący Jerome Powell.

Zdecydowanie jastrzębi ton lub prognozy sprzeczne z oczekiwaniami obniżki stóp procentowych we wrześniu mogą wywrzeć dodatkową presję na aktywa ryzykowne, takie jak Bitcoin.

Handlowcy już zredukowali oczekiwania dotyczące znacznej obniżki stóp procentowych we wrześniu, a kontrakty terminowe wyceniają obecnie obniżkę jedynie na poziomie 25 punktów bazowych.

Presję dodatkowo potęgowały wydarzenia geopolityczne. W poniedziałek prezydent Donald Trump gościł prezydenta Ukrainy Wołodymyra Zełenskiego i europejskich przywódców, aby omówić przyszłe działania pokojowe. Trump zapowiedział, że organizuje bezpośrednie rozmowy zarówno z Moskwą, jak i Kijowem, sugerując możliwość zorganizowania trójstronnego szczytu.

Choć każda wiarygodna ścieżka negocjacyjna wspierałaby globalne nastawienie do ryzyka w dłuższej perspektywie, obecna niepewność ciąży na rynku kryptowalut.

Komentarze urzędników Fed na temat własności aktywów cyfrowych

Michelle Bowman, wiceprzewodnicząca ds. nadzoru w Rezerwie Federalnej USA, powiedziała we wtorek, że pracownicy banku centralnego powinni mieć możliwość posiadania niewielkich ilości kryptowalut i aktywów cyfrowych „de minimis”.

Dodała, że taka zmiana dałaby organom regulacyjnym praktyczne doświadczenie i wzmocniłaby ich zdolność do nadzorowania nowych technologii finansowych.

Bowman podkreślił, że choć aktywa te obarczone są ryzykiem, należy je równoważyć potencjalnymi korzyściami i nie można ich odrzucać z powodu nadmiernej ostrożności.

Jej uwagi odzwierciedlają bardziej zaangażowane podejście obecnej administracji do kwestii regulacji aktywów cyfrowych.

Co dalej po spadku wartości bitcoina?

Perspektywy Bitcoina wydają się słabsze po około 10% korekcie od ostatnich maksimów. Kryptowaluta osiągnęła nowy rekord 124 544 dolarów 14 sierpnia, ale po krótkim przebiciu spadła, osiągając tygodniowe minimum na poziomie 112 555 dolarów, w miarę jak na rynku rozprzestrzeniała się realizacja zysków wraz ze słabymi sygnałami makroekonomicznymi.

We wtorek nastąpił spadek kursu Bitcoina, który przełamał kluczowe wsparcie w postaci 50-dniowej średniej kroczącej, co teraz może stanowić opór.

Chociaż wycofanie jest naturalną reakcją na wcześniejszy wzrost, zbliżające się posiedzenie Rezerwy Federalnej może znacząco wpłynąć na cenę bitcoina. Rynek kryptowalut znajdował się w fazie wzrostowej, napędzanej oczekiwaniami na drastyczne obniżki stóp procentowych, ale nadzieje te słabną po publikacji mieszanych danych o inflacji i dobrych danych o zatrudnieniu.

Wraz z wejściem szerszego rynku w fazę korekty z powodu przeciwności i niepewności makroekonomicznej, projekty infrastruktury drugiej warstwy zyskują na popularności — w tym pierwsze rozwiązanie Bitcoina na drugiej warstwie, Bitcoin Hyper, które zwiększa użyteczność i skalowalność kryptowaluty.

Ceny ropy wzrosły w środę po tym, jak dane Amerykańskiego Instytutu Naftowego (American Petroleum Institute) wykazały spadek zapasów tego surowca w USA. Inwestorzy oczekiwali na dalszy rozwój rozmów pokojowych na temat wojny na Ukrainie, ponieważ sankcje na rosyjską ropę naftową wciąż obowiązują.

Ropa naftowa spadła we wtorek o ponad 1% w związku z optymizmem co do bliskiego porozumienia pokojowego. Prezydent USA Donald Trump przyznał jednak, że prezydent Rosji Władimir Putin może nie być skłonny do zawarcia porozumienia.

Kontrakty terminowe na ropę Brent wzrosły o 44 centy, czyli 0,7%, do 66,23 dolarów za baryłkę o godzinie 10:00 GMT. Kontrakty terminowe na ropę US West Texas Intermediate z dostawą we wrześniu, wygasające w środę, zyskały 65 centów, czyli 1%, do 63 dolarów za baryłkę.

Giovanni Staunovo, analityk UBS, powiedział: „Ceny ropy naftowej zdają się być pod presją jednego dnia, a następnego odrabiają straty. Raport API był raczej pozytywny, więc zakładam, że część wsparcia dla cen pochodzi właśnie z niego”.

Dane API pokazały, że zapasy ropy naftowej w USA spadły o 2,42 mln baryłek, podały we wtorek źródła rynkowe, wyprzedzając oficjalne dane, które mają zostać opublikowane o 14:30 GMT.

Staunovo dodał: „Nie jestem pewien co do porozumienia pokojowego – zobaczymy, czy w najbliższych dniach uda się osiągnąć jakiś postęp”.

Trump powiedział we wtorek, że Stany Zjednoczone mogą udzielić wsparcia lotniczego w ramach porozumienia mającego na celu zakończenie rosyjskiej wojny na Ukrainie. Wcześniej zapowiedział, że zorganizuje spotkanie Putina z prezydentem Ukrainy Wołodymyrem Zełenskim, a następnie trójstronny szczyt z udziałem tych trzech przywódców. Rosja nie potwierdziła jednak udziału w rozmowach z Zełenskim.

Daniel Hynes, starszy strateg ds. surowców w ANZ, napisał w nocie w środę: „Szanse na szybkie rozwiązanie konfliktu z Rosją wydają się obecnie mało prawdopodobne”.

Ropa naftowa również odczuła skutki zakłóceń w pracy dużej rafinerii w USA spowodowanych powodzią.

BP poinformowało we wtorek, że działalność rafinerii w Whiting w stanie Indiana, produkującej 440 000 baryłek dziennie, została zakłócona przez powódź spowodowaną silną burzą, co może wpłynąć na popyt na ropę naftową w tym zakładzie – kluczowym dostawcy paliwa na rynku środkowo-zachodnim USA.

Dolar amerykański utrzymywał się w środę na stabilnym poziomie, gdyż inwestorzy oczekiwali na przemówienie prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella, które ma się odbyć podczas dorocznego sympozjum w Jackson Hole pod koniec tygodnia, i szukali wskazówek na temat kierunku polityki pieniężnej.

Z kolei dolar nowozelandzki osłabił się po tym, jak bank centralny obniżył stopę procentową o ćwierć punktu procentowego do 3,0%, a także ujawnił, że jego zarząd rozważał nawet większą obniżkę o pół punktu procentowego.

Indeks dolara, mierzący wartość amerykańskiej waluty w stosunku do sześciu głównych walut, pozostał stabilny na poziomie 98,319 po osiągnięciu najwyższego poziomu od ponad tygodnia, 98,441, wcześniej tego samego dnia. Rynek skupia się na piątkowych wypowiedziach Powella, ponieważ inwestorzy szukają sygnałów, czy mógłby on sprzeciwić się rynkowym wycenom obniżki stóp procentowych na posiedzeniu Fed w dniach 16-17 września.

Obecne oczekiwania wskazują, że inwestorzy przypisują około 85% prawdopodobieństwu obniżki o ćwierć punktu procentowego w przyszłym miesiącu, a do końca roku spodziewane jest złagodzenie stóp procentowych o około 54 punkty bazowe.

Kirstine Kundby-Nielsen, analityczka walutowa w Danske Bank, powiedziała: „Powell prawdopodobnie będzie starał się zachować zrównoważony ton, ale istnieje ryzyko, że w piątek zostanie odebrany jako jastrzębi. Niektóre z obserwowanych przez nas tendencji inflacyjnych sprawią, że Fed będzie ostrożniejszy”.

Inwestorzy zwiększyli swoje szanse na obniżki stóp procentowych po słabszych od oczekiwań danych o zatrudnieniu w USA na początku miesiąca, a także danych o cenach konsumpcyjnych, które pokazały jedynie ograniczoną presję wynikającą z ceł. Jednak wyższe od prognoz ceny producentów w zeszłym tygodniu skomplikowały perspektywy.

Sam Powell wahał się przed obniżką stawek, powołując się na obawy dotyczące wyższych cen z powodu taryf wprowadzonych latem.

W środę wieczorem Fed ma opublikować protokoły z posiedzenia z 29-30 lipca, na którym utrzymano stopy procentowe na dotychczasowym poziomie. Mogą one jednak przynieść niewiele wskazówek, biorąc pod uwagę, że poprzedziły publikację słabego raportu o zatrudnieniu.

Dolar nowozelandzki osłabił się o 1,3% do 0,5815 USD, najniższego poziomu od 11 kwietnia, po tym jak decydenci obniżyli prognozę końcowej stopy procentowej do 2,55% z 2,85% w maju.

Prashant Newnaha, strateg ds. stóp procentowych w TD Securities, napisał w nocie do klienta: „Rynek nie spodziewał się, że bank wyśle tak silny, gołębi sygnał zapowiadający dalsze obniżki stóp procentowych”. Obecnie Newnaha spodziewa się, że stopa procentowa spadnie do 2,5% do listopada.

W Europie korona szwedzka pozostała stabilna po tym, jak bank centralny, zgodnie z oczekiwaniami, pozostawił stopę procentową na niezmienionym poziomie 2%.

Euro osłabiło się o 0,1% do 1,1636 dolara, podczas gdy dolar wzrósł o 0,1% względem franka szwajcarskiego do 0,8078, ale osłabił się o 0,1% względem jena do 147,61.

Funt szterling umocnił się zarówno wobec euro, jak i dolara po tym, jak brytyjskie dane inflacyjne przebiły oczekiwania, stawiając Wielką Brytanię przed największym wyzwaniem inflacyjnym wśród głównych gospodarek rozwiniętych. Wzrost inflacji w sektorze usług był w dużej mierze spowodowany wyższymi cenami biletów lotniczych, co niektórzy ekonomiści przypisywali terminowi ferii szkolnych.

Chris Turner, szef działu badań w ING, powiedział: „Bank Anglii jest bardziej zaniepokojony inflacją cen żywności, która w dzisiejszym raporcie nie uległa znaczącej zmianie. Wątpimy, aby dane o CPI znacząco zmieniły politykę pieniężną Banku Anglii”.

Na rynku kryptowalut cena Bitcoina ustabilizowała się na poziomie 113 897 dolarów po wcześniejszym spadku do 112 578,38 dolarów, najniższego poziomu od 3 sierpnia, na który wpływ miał silniejszy dolar.

Ceny srebra na rynku europejskim spadły w środę do najniższego poziomu od dwóch tygodni, pogłębiając spadki drugi dzień z rzędu i spadając poniżej 37 dolarów za uncję, pod presją wzrostu wartości dolara amerykańskiego na rynku walutowym.

Popyt na amerykańską walutę pozostaje duży i stanowi najlepszą dostępną inwestycję, zwłaszcza w obliczu rosnących wątpliwości co do prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną we wrześniu.

Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy oczekują na opublikowanie dziś protokołu z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej oraz na zbliżające się sympozjum w Jackson Hole.

Przegląd cen

• Ceny srebra spadły o ok. 1,2% do 36,96 USD za uncję, najniższego poziomu od 4 sierpnia, z poziomu otwarcia 37,39 USD, po osiągnięciu maksimum 37,44 USD wcześniej w tej sesji.

• Podczas wtorkowego rozliczenia cena srebra spadła o 1,7%, co stanowiło największy dzienny spadek od 30 lipca, na co wpływ miały zyski dolara amerykańskiego i rentowność obligacji skarbowych.

Dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w środę o 0,15%, notując wzrosty trzecią sesję z rzędu i osiągając najwyższy poziom od ponad tygodnia, tj. 98,44 punktów. Odzwierciedla to utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Wzrost ten nastąpił w momencie, gdy inwestorzy uznali dolara za najatrakcyjniejsze aktywa, oczekując jednocześnie na komentarze prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella, które mają się odbyć w piątek w Jackson Hole. Rynki spodziewają się tam oporu wobec obniżki stóp procentowych we wrześniu.

Stopy procentowe w USA

• Według narzędzia FedWatch firmy CME, rynki obecnie wyceniają 83% prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu oraz 17% prawdopodobieństwo braku zmian.

• W październiku rynki wyceniają 92% prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych i 8% prawdopodobieństwo pozostawienia stóp bez zmian.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy uważnie śledzą dzisiejsze protokoły z posiedzeń Rezerwy Federalnej i nadchodzące wypowiedzi kluczowych decydentów Fed.

Perspektywy Srebra

W Economies.com zakładamy, że jeśli komentarze Rezerwy Federalnej okażą się bardziej jastrzębie, niż przewidują rynki, prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych we wrześniu zmniejszy się, co wywrze jeszcze większą presję spadkową na aktywa niedochodowe, w szczególności metale szlachetne, takie jak złoto i srebro.