Bitcoin (BTC) porusza się obecnie w wąskim przedziale po silnym wzroście w ubiegłym tygodniu, a inwestorzy zachowują ostrożność w oczekiwaniu na kluczowe nadchodzące wydarzenia makroekonomiczne.

Doniesienia wskazują, że termin uchwalenia przez prezydenta USA Donalda Trumpa „jednej wielkiej pięknej ustawy” przypada w piątek, natomiast tymczasowe zawieszenie ceł kończy się na początku lipca, co może dodać rynkowi kolejną warstwę niepewności.

Ostrożność ta znalazła odzwierciedlenie w danych z funduszy ETF opartych na bitcoinie, z których we wtorek odnotowaliśmy odpływ ponad 340 milionów dolarów, kończąc tym samym 15-dniową passę dodatnich napływów trwającą od 9 czerwca.

O godz. 12:29 GMT wartość bitcoina wzrosła o 1,2% do 107 800 USD na CoinMarketCap.

Traderzy ograniczają ryzyko w obliczu niepewności handlowej

Raport K33 opublikowany we wtorek wykazał, że bitcoin przez cały tydzień utrzymywał się w wyjątkowo wąskim zakresie, a 7-dniowa zmienność spadła do 0,79%, co stanowi najniższą tygodniową zmienność odnotowaną od 14 października 2023 r., zgodnie z wykresem zawartym w raporcie.

Zawieszenie broni między Iranem a Izraelem w zeszłym tygodniu wywołało rajd, który pchnął bitcoina w górę o ponad 7%, zamykając się powyżej 108 000 USD. Jednak rajd zatrzymał się, a bitcoin spadł poniżej 106 000 USD we wtorek, gdy powróciła dyskusja polityczna na temat ustawy budżetowej Trumpa i powiązanych z nią debat na temat taryf.

Senat USA przyjął we wtorek „One Big Beautiful Bill” wąską większością głosów 51-50. Ustawa trafia teraz do Izby Reprezentantów, ponieważ Trump chce sfinalizować swój budżet do piątku. Ponadto zawieszenie taryf ma wygasnąć 9 lipca. Oba wydarzenia mogą mieć wpływ na bitcoina w zależności od tego, czy przeważa ekspansywna polityka fiskalna, czy niepewność handlowa.

Oprócz projektu ustawy i terminu wprowadzenia taryf, niska płynność spowodowana przypadającym 4 lipca świętem Niepodległości Stanów Zjednoczonych może dodatkowo zwiększyć niepewność na rynku, skłaniając inwestorów do ograniczenia narażenia na ryzyko.

W tym tygodniu spodziewane są również ważne dane ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych, przede wszystkim raport o zatrudnieniu poza rolnictwem (NFP) opublikowany w czwartek, który może ponownie wpłynąć na oczekiwania rynku co do ścieżki stóp procentowych.

Wczesne oznaki osłabienia popytu instytucjonalnego na Bitcoina

Nowe dane pokazują wczesne oznaki osłabienia popytu instytucjonalnego na bitcoiny. Według SoSoValue, amerykańskie ETF-y bitcoinowe odnotowały we wtorek odpływy w wysokości 342,25 mln USD, co stanowi najwyższy poziom wypłat od 30 maja. Zakończyło to również serię dodatnich napływów, która rozpoczęła się 9 czerwca. Jeśli odpływy instytucjonalne będą się utrzymywać, mogą doprowadzić do dalszego spadku cen bitcoinów.

W powiązanym wydarzeniu, w zeszłym miesiącu wznowiono projekt ustawy rezerwowej bitcoinów w Arizonie (HB2324). Ustawa ma na celu utworzenie funduszu aktywów cyfrowych skonfiskowanych w sprawach karnych. Jednak nie weszła w życie po zawetowaniu jej przez gubernator Katie Hobbs we wtorek.

Hobbs uzasadniła swoją decyzję stwierdzeniem, że projekt ustawy może zniechęcić lokalne organy ścigania do współpracy z władzami stanowymi w zakresie zajmowania aktywów cyfrowych.

Bitwise: Bitcoin osiągnie 136 000 USD w lipcu z trzech powodów

Firma Bitwise Asset Management poinformowała, że w lipcu cena bitcoina może wzrosnąć do 136 000 dolarów z trzech powodów.

W raporcie opublikowanym we wtorek firma stwierdziła, że bitcoin może przezwyciężyć typową dla niego letnią stagnację i odnotować w tym miesiącu 30-procentowy wzrost.

Po pierwsze, historycznie bitcoin zyskuje po napięciach geopolitycznych, takich jak niedawny konflikt między USA, Izraelem i Iranem.

Po drugie, instytucje kupują więcej bitcoinów, niż górnicy wprowadzają na rynek.

Po trzecie, globalne obniżki stóp procentowych zwiększają płynność rynków, tworząc sprzyjające środowisko dla bitcoina i szerszej przestrzeni kryptowalut.

Analitycy Andrei Dragos i Ayush Tripathi z Bitwise napisali: „Te sprzyjające czynniki tworzą konstruktywne tło dla bitcoina i aktywów cyfrowych, gdy wkraczamy w lipiec”.

Kontrakty terminowe na ropę naftową wzrosły w środę po tym, jak Iran ogłosił, że zawiesza współpracę z Międzynarodową Agencją Energii Atomowej (MAEA). Jednocześnie inwestorzy oceniają oczekiwania dotyczące zwiększonej podaży od głównych producentów w przyszłym miesiącu, na tle utrzymującego się osłabienia dolara amerykańskiego.

Cena ropy Brent wzrosła o 60 centów, czyli 0,9%, do 67,71 dolarów za baryłkę o godz. 10:17 GMT, natomiast cena ropy US West Texas Intermediate wzrosła o 55 centów, czyli 0,8%, do 66 dolarów za baryłkę.

Od 25 czerwca cena ropy Brent wahała się między 69,05 USD za baryłkę a 66,34 USD za baryłkę, co było spowodowane obawami o zakłócenia w dostawach na Bliskim Wschodzie, gdzie wydobywa się ropę, po zawarciu porozumienia o zawieszeniu broni między Iranem a Izraelem.

W środę weszła w życie ustawa irańska, która wymaga, aby wszelkie przyszłe inspekcje obiektów nuklearnych przez IAEA uzyskały zgodę „Najwyższej Rady Bezpieczeństwa Narodowego” w Teheranie. Iran oskarżył agencję o stronniczość wobec krajów zachodnich i o dostarczanie uzasadnienia dla ataków lotniczych przeprowadzanych przez Izrael.

Giovanni Staunovo, analityk towarów w UBS, powiedział: „Rynek wycenia pewną premię za ryzyko geopolityczne w wyniku działań Iranu przeciwko MAEA”. Dodał: „Ale to kwestia nastrojów i obaw — jak dotąd nie ma żadnych faktycznych zakłóceń w dostawach ropy”.

Priyanka Sachdeva, starsza analityczka rynku w Phillip Nova, zauważyła, że planowane zwiększenie podaży przez Organizację Krajów Eksportujących Ropę Naftową (OPEC) i jej sojuszników, w tym Rosję – znanych zbiorczo jako OPEC+ – wydaje się być już uwzględnione w cenach przez inwestorów i raczej nie zaskoczy rynków w tym momencie.

Cztery źródła OPEC+ poinformowały w zeszłym tygodniu agencję Reuters, że grupa planuje zwiększyć produkcję o 411 000 baryłek dziennie w sierpniu, co jest liczbą zbliżoną do podwyżek uzgodnionych na maj, czerwiec i lipiec.

Staunovo powiedział: „Wszyscy mówią o dodatkowych dostawach na rynek, ale w rzeczywistości te baryłki jeszcze nie dotarły”, wskazując, że „może to być spowodowane tym, że te wolumeny są konsumowane w kraju, w krajach produkujących”.

Dane z Kpler wykazały, że Arabia Saudyjska, de facto lider OPEC+, zwiększyła eksport ropy naftowej w czerwcu o 450 000 baryłek dziennie w porównaniu z majem, co stanowi najwyższy wzrost od ponad roku. Jednak Staunovo dodał, że całkowity eksport OPEC+ pozostał stabilny lub nieznacznie spadł od marca i spodziewa się, że ten trend utrzyma się latem, ponieważ zużycie energii wzrośnie z powodu wysokich temperatur.

Tymczasem dolar amerykański kontynuował spadek, osiągając najniższy poziom w stosunku do głównych walut od trzech i pół roku wcześnie rano w środę. Słaby dolar jest uważany za wspierający ceny ropy naftowej, ponieważ zwiększa atrakcyjność surowca dla nabywców używających innych walut.

Tony Sycamore, analityk rynkowy w IG, powiedział, że zbliżające się dane o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA, które mają zostać opublikowane w czwartek, odegrają kluczową rolę w kształtowaniu oczekiwań inwestorów co do terminu i skali obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w drugiej połowie tego roku.

Dodał, że obniżki stóp procentowych pobudzą aktywność gospodarczą, co z kolei może zwiększyć popyt na ropę naftową.

Oczekuje się, że amerykańska Agencja Informacji Energetycznej opublikuje oficjalne dane dotyczące zapasów ropy naftowej w USA w środę o 10:30 czasu wschodniego.

Dane opublikowane we wtorek późnym wieczorem przez Amerykański Instytut Naftowy wykazały, że zapasy ropy naftowej w USA wzrosły o 680 000 baryłek w zeszłym tygodniu, a według poinformowanych źródeł jest to okres, w którym zapasy zwykle spadają ze względu na szczyt popytu latem.

Dolar amerykański spadał niemal do poziomu z lutego 2022 r. w stosunku do koszyka głównych rywali, a inwestorzy oceniają wpływ ogromnego projektu ustawy podatkowej i terminu wprowadzenia ceł wprowadzonego przez prezydenta USA Trumpa.

Teraz inwestorzy czekają również na kluczowe dane o zatrudnieniu w USA za czerwiec, których publikacja planowana jest na piątek.

Euro spadło dziś o 0,3% do 1,1774 USD, nadal blisko maksimów z września 2021 r., podczas gdy funt szterling stracił 0,15% do 1,3722 USD, co stanowi spadek w stosunku do 3-letniego maksima.

Dolar wzrósł o 0,3% wobec jena japońskiego do 143,8, co spowodowało nieznaczny wzrost indeksu dolara w kierunku 96,744.

Pierwsza połowa 2025 r. była najgorsza dla dolara od lat siedemdziesiątych, z powodu takich czynników jak:

Niepewność polityczna, która skłoniła zarządzających funduszami do zabezpieczenia swoich aktywów dolarowych

Zmniejszone długoterminowe pozycje kupna dolara

Rosnące zakłady, że Fed zacznie łagodzić politykę pieniężną w tym roku.

Niedawny projekt ustawy podatkowej prezydenta USA Donalda Trumpa wzbudził obawy o stabilność finansową Ameryki, a także wywołał niepewność co do umów handlowych z USA.

Inwestorzy liczą teraz na szybsze tempo obniżek stóp procentowych przez Fed w tym roku, czekając jednocześnie na kluczowe dane z USA w tym tygodniu, w tym raport o zatrudnieniu, który zostanie opublikowany w piątek.

Trump nadal naciskał na Rezerwę Federalną, aby obniżyła stopy procentowe i wysłał prezesowi Rezerwy Federalnej Powellowi listę stóp procentowych światowych banków centralnych, stwierdzając, że stopy w USA powinny mieścić się w przedziale między stopą japońską wynoszącą 0,5% a stopą duńską wynoszącą 1,75%.

Stawki w USA

Inwestorzy zinterpretowali zeszłotygodniowe zeznania prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella przed Kongresem jako ostrożne, po tym jak powiedział, że obniżki stóp procentowych są prawdopodobne, jeśli inflacja nie wzrośnie tego lata w odpowiedzi na cła.

Według narzędzia Fedwatch prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez Fed o 0,25% w lipcu wynosiło 20%.

Prawdopodobieństwo takiej obniżki we wrześniu było znacznie większe i wynosiło 93%.

Ceny złota na giełdach europejskich spadły w środę po raz pierwszy od trzech dni pod presją silniejszego dolara.

Dolar utrzymał się powyżej trzyletniego minimum po tym, jak w maju wzrosły dane o zatrudnieniu w USA, a inwestorzy oczekiwali na ważniejsze dane z rynku pracy w późniejszym terminie.

Cena

Ceny złota spadły dziś o 0,35% do 3327 dolarów za uncję, a ich sesyjny szczyt wyniósł 3345 dolarów.

We wtorek ceny złota wzrosły o 1,1% od ostatnich pięciotygodniowych minimów na poziomie 3247 dolarów.

Dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w środę o 0,3% od najniższego poziomu od trzech tygodni na poziomie 96,38, co oznacza pierwszy zysk od ośmiu dni.

Najnowsze dane z USA pokazują, że liczba ofert pracy wzrosła do 7,77 mln pod koniec maja, bijąc szacunki na poziomie 7,32 mln.

Dane te pokazują elastyczność rynku pracy w USA przed opublikowaniem w tym tygodniu nowych, kluczowych danych o zatrudnieniu w sektorze prywatnym i sektorze rządowym.

Prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell powiedział, że bank obniżyłby stopy procentowe, gdyby nie plany taryfowe prezydenta Trumpa.

W odpowiedzi na pytanie zadane na Forum Europejskiego Banku Centralnego w Portugalii stwierdził, że Rezerwa Federalna wstrzymała działania w zakresie stóp procentowych, gdy zobaczyła rozmiar taryf, a prognozy inflacji wzrosły po ich ogłoszeniu.

Rynki monitorują także dużą ustawę podatkową prezydenta USA Trumpa, która została przyjęta przez Senat i trafiła do Izby Reprezentantów i prawdopodobnie zwiększy całkowity dług publiczny o 3,3 biliona dolarów.

Stawki w USA

Inwestorzy zinterpretowali zeszłotygodniowe zeznania prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella przed Kongresem jako ostrożne, po tym jak powiedział, że obniżki stóp procentowych są prawdopodobne, jeśli inflacja nie wzrośnie tego lata w odpowiedzi na cła.

Według narzędzia Fedwatch prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez Fed o 0,25% w lipcu wynosiło 20%.

Prawdopodobieństwo takiej obniżki we wrześniu było znacznie większe i wynosiło 93%.

SPDR

Zasoby złota w SPDR Gold Trust spadły wczoraj o 4,3 tony do łącznej ilości 948,23 ton, najniższej od 18 czerwca.