Euro odbija przed danymi o inflacji w Niemczech
Euro wzrosło w czwartek na rynkach europejskich w stosunku do koszyka głównych walut globalnych, notując pierwszy wzrost od sześciu sesji w stosunku do dolara amerykańskiego. Jest to część próby odbicia od dwumiesięcznego minimum, napędzanego ponownym wzrostem zainteresowania zakupami na niższych poziomach. Jednak pomimo dzisiejszego wzrostu, euro jest na dobrej drodze do pierwszej miesięcznej straty w 2025 roku.
Dziś po południu Niemcy opublikują kluczowe dane dotyczące inflacji za lipiec, przed raportem inflacyjnym dla strefy euro, który ma zostać opublikowany w piątek. Dane te mają przynieść nowe wskazówki dotyczące prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych Europejskiego Banku Centralnego we wrześniu.
Przegląd cen
• EUR/USD dzisiaj: Euro wzrosło o 0,35% do 1,1443 USD, z ceny otwarcia na poziomie 1,1403 USD, przy czym najniższy kurs sesji wyniósł 1,1402 USD.
• W środę euro zamknęło kurs 1,25% w stosunku do dolara – piąty z rzędu dzienny spadek – osiągając dwumiesięczne minimum na poziomie 1,1400 USD. Spadek ten nastąpił po silnych danych o wzroście gospodarczym w USA i jastrzębim posiedzeniu Rezerwy Federalnej.
Miesięczna wydajność
• W lipcu, który oficjalnie kończy się dzisiejszym rozliczeniem cen, euro straciło około 2,9% w stosunku do dolara. To pierwsza miesięczna strata euro w 2025 roku i największa od grudnia 2024 roku.
• Spadek przypisuje się realizacji zysków i korekcie z osiągniętego w tym miesiącu czteroletniego maksimum na poziomie 1,1830 USD.
• Wzrosły obawy rynku dotyczące potencjalnej recesji w strefie euro z powodu rosnących napięć handlowych między UE i USA.
• Niemcy i Francja ostro skrytykowały niedawno ogłoszoną umowę handlową między UE i USA.
Perspektywy polityki EBC
• W zeszłym tygodniu Europejski Bank Centralny utrzymał główne stopy procentowe na niezmienionym poziomie 2,15%, najniższym poziomie od października 2022 r., po siedmiu kolejnych obniżkach stóp.
• EBC zdecydował się na wstrzymanie luzowania polityki pieniężnej, oczekując na większą jasność co do przyszłych relacji handlowych między USA i UE.
• Prezes EBC Christine Lagarde oświadczyła po posiedzeniu: „Jesteśmy w pozycji wyczekującej”, dodając, że gospodarka strefy euro wykazała się odpornością pomimo globalnej niepewności.
• Według źródeł Reutersa, wyraźna większość członków Rady Prezesów EBC opowiedziała się we wrześniu ponownie za utrzymaniem stóp procentowych bez zmian.
• W rezultacie wycena rynku pieniężnego na obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych we wrześniu spadła z 50% do poniżej 30%.
Dane o inflacji w Niemczech
Aby ponownie ocenić prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych, inwestorzy uważnie śledzą dzisiejsze publikacje danych o inflacji w Niemczech za lipiec, w oczekiwaniu na jutrzejszy raport dotyczący całej strefy euro.
Te dane pokażą, jak silna presja inflacyjna ciąży na decydentach EBC. Wyższe niż oczekiwano odczyty zmniejszyłyby prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych we wrześniu – i odwrotnie.
Perspektywy dla euro
• W Economies.com spodziewamy się następujących rzeczy: Jeśli dane dotyczące inflacji okażą się bardziej optymistyczne od oczekiwań rynku, prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez EBC we wrześniu zmniejszy się, co potencjalnie wesprze dalszą odbudowę kursu euro na rynku walutowym.
Jen zaczyna się odradzać po posiedzeniu Banku Japonii
Jen japoński wzrósł w czwartek podczas sesji azjatyckiej w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, zaczynając odrabiać straty z najniższego poziomu od trzech i pół miesiąca w stosunku do dolara amerykańskiego, ponieważ kupujący pojawili się po niższych cenach. Jednak pomimo dzisiejszego odbicia, jen jest na dobrej drodze do odnotowania największej miesięcznej straty w 2025 roku.
Zgodnie z oczekiwaniami, Bank Japonii postanowił utrzymać krótkoterminowe stopy procentowe bez zmian po raz czwarty z rzędu, jednocześnie podnosząc prognozy inflacji w perspektywie trzyletniej. Bank zapowiedział podwyżkę stóp procentowych, jeśli sytuacja gospodarcza i cenowa będzie zgodna z oczekiwaniami.
Przegląd cen
• Kurs USD/JPY dzisiaj: Dolar osłabił się o 0,6% do 148,59 jenów, z poziomu 149,47 jenów na otwarciu, po osiągnięciu sesyjnego maksimum na poziomie 149,48 jenów.
• W środę jen osłabił się o 0,7% w stosunku do dolara – czwartą stratę w ciągu pięciu sesji – osiągając najniższy kurs od trzech i pół miesiąca, wynoszący 149,54 jenów. Spadek ten był spowodowany silnymi danymi gospodarczymi z USA i jastrzębim posiedzeniem Rezerwy Federalnej.
Miesięczna wydajność
W lipcu — który kończy się dzisiejszym ustaleniem cen — jen japoński osłabił się o 3,35% w stosunku do dolara amerykańskiego, co stanowi największą miesięczną stratę w 2025 r., a konkretnie od grudnia 2025 r.
Ta miesięczna strata wynika ze słabszego popytu na jena jako bezpieczną walutę, w obliczu poprawiającej się sytuacji handlowej między USA a ich kluczowymi partnerami oraz rosnącej niepewności politycznej w Japonii po przegranej partii rządzącej w wyborach do izby wyższej.
BOJ utrzymuje stabilność
Zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami Bank Japonii nie zmienił w czwartek swoich obecnych narzędzi polityki pieniężnej, utrzymując stopy procentowe na poziomie 0,50% — najwyższym od 2008 r. — już czwarte z rzędu posiedzenie.
Decyzja o utrzymaniu stóp bez zmian była jednomyślna wśród członków zarządu. Decydenci wskazali, że wolą poświęcić więcej czasu na ocenę wpływu rosnących globalnych ryzyk gospodarczych, w tym rosnących ceł amerykańskich, na kruche ożywienie gospodarcze w Japonii.
Oświadczenie w sprawie polityki pieniężnej
W aktualizacji swojej polityki pieniężnej Bank Japonii potwierdził gotowość do podniesienia stóp procentowych, jeśli sytuacja gospodarcza i cenowa będą rozwijać się zgodnie z prognozami.
„Perspektywy gospodarcze nadal wiążą się z wieloma ryzykami” – stwierdził Bank Japonii. „W szczególności, rozwój handlu i innych polityk w poszczególnych regionach – oraz reakcja globalnej aktywności gospodarczej i cen – pozostaje wysoce niepewna”.
Prognozy inflacji
Bank Japonii podniósł swoją bazową prognozę wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) na rok fiskalny 2025 z 2,2% do 2,7%, prognozę na 2026 r. z 1,8% do 1,7% (skorygowaną w dół), a szacunek na 2027 r. z 1,9% do 2,0%.
Oceń prognozę
• Ceny rynkowe odzwierciedlają obecnie ponad 50% prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu Banku Japonii.
• Inwestorzy czekają na dalsze dane dotyczące inflacji, bezrobocia i wzrostu płac w Japonii, które pozwolą na zmianę oczekiwań.
Oczekiwane przemówienie Kazuo Uedy
Prezes Banku Japonii Kazuo Ueda ma dziś wieczorem zabrać głos w sprawie wyników posiedzenia. Jego komentarze mają na celu pogłębienie wiedzy na temat harmonogramu i tempa przyszłej normalizacji stóp procentowych oraz potencjalnych podwyżek stóp procentowych w pozostałej części roku.
BOJ utrzymuje stopy procentowe bez zmian
Na zakończenie posiedzenia w dniach 30 czerwca – 1 lipca Rada Polityki Banku Japonii ogłosiła w czwartek rano, że pozostawi stopy procentowe bez zmian na poziomie 0,50% – najwyższym od 2008 roku – zgodnie z oczekiwaniami większości rynków globalnych. To czwarte z rzędu posiedzenie bez zmiany stóp procentowych.
Decyzja o utrzymaniu krótkoterminowej stopy procentowej została podjęta jednomyślnie. Za jej podjęciem głosowało wszystkich dziewięciu członków zarządu banku centralnego.
Decydenci Banku Japonii wydają się być skłonni poświęcić więcej czasu na ocenę potencjalnego wpływu gospodarczego zbliżających się podwyżek taryf celnych przez USA, w szczególności na zależną od eksportu gospodarkę Japonii.
