Euro zyskało w czwartek na rynkach europejskich w stosunku do koszyka walut globalnych, umacniając się piąty dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i osiągając najwyższy poziom od dwóch tygodni. Wzrost ten był wspierany przez utrzymującą się słabość amerykańskiej waluty, w oczekiwaniu na zbliżające się decyzje Europejskiego Banku Centralnego w sprawie polityki pieniężnej.

Powszechnie oczekuje się, że EBC pozostawi stopy procentowe bez zmian po siódmej z rzędu obniżce na poprzednim posiedzeniu. Rynki uważnie obserwują obecnie dodatkowe sygnały dotyczące możliwości wznowienia cyklu luzowania polityki pieniężnej w pozostałej części roku.

Cena

Euro wzrosło o 0,1% w stosunku do dolara do 1,1780 USD — najwyższego poziomu od 7 lipca — w porównaniu z dzisiejszą ceną otwarcia na poziomie 1,1767 USD, przy dziennym minimum na poziomie 1,1762 USD.

Euro zakończyło środę zyskiem 0,1% w stosunku do dolara, co oznacza czwarty z rzędu dzienny wzrost, na fali optymizmu związanego z potencjalną umową handlową między Unią Europejską a Stanami Zjednoczonymi.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w czwartek o 0,1%, pogłębiając straty piątą sesję z rzędu i osiągając dwutygodniowe minimum na poziomie 97,10, co odzwierciedla utrzymującą się słabość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Ten ostatni spadek nastąpił po doniesieniach, że prezydent Donald Trump ma dziś wieczorem odwiedzić Rezerwę Federalną. Nadal nie jest jasne, czy Trump – który wielokrotnie krytykował Jerome'a Powella za brak bardziej zdecydowanych obniżek stóp procentowych w USA – spotka się z prezesem Rezerwy Federalnej.

Europejski Bank Centralny

EBC zakończy dziś wieczorem swoje piąte posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej w 2025 roku, a oczekiwania wskazują na przerwę w obniżkach stóp procentowych. Oczekuje się, że nadchodzące oświadczenie dostarczy dalszych wskazówek dotyczących przyszłej trajektorii stóp procentowych do końca roku.

Obecne oczekiwania wskazują, że EBC utrzyma stopy procentowe bez zmian na poziomie 2,15% — najniższym poziomie od października 2022 r. — po siódmej z rzędu obniżce na poprzednim posiedzeniu.

Decyzja w sprawie stóp procentowych i oświadczenie w sprawie polityki pieniężnej mają zostać opublikowane o 13:15 GMT. Prezes EBC Christine Lagarde ma przemawiać na konferencji prasowej o 13:45 GMT.

Perspektywy dla euro

W Economies.com zakładamy, że jeśli komentarz EBC okaże się bardziej jastrzębi niż oczekiwano, prawdopodobieństwo kolejnej obniżki stóp procentowych przed końcem roku może się zmniejszyć, co może doprowadzić do dalszego umocnienia euro w stosunku do koszyka walut światowych.

Jen japoński zyskał w czwartek na rynkach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, umacniając się czwarty dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i osiągając najwyższy poziom od dwóch tygodni, ponieważ bezpieczne zakupy tej waluty zyskały na popularności w obliczu niepewności politycznej w Japonii.

Lokalne media donoszą, że premier Shigeru Ishiba zamierza ogłosić swoją rezygnację, aby wziąć na siebie odpowiedzialność za druzgocącą porażkę partii rządzącej w wyborach do Izby Radnych.

Cena

Jen umocnił się, a dolar osłabił się o 0,45% do 145,85 jenów — najniższego poziomu od 10 lipca — w porównaniu z dzisiejszym otwarciem na poziomie 146,50 jenów, a w ciągu dnia osiągnął maksimum na poziomie 146,52 jenów.

Jen umocnił się w środę o około 0,1% względem dolara, co oznacza trzeci z rzędu dzienny wzrost, po ogłoszeniu ważnej umowy handlowej między Japonią i Stanami Zjednoczonymi.

Rozwój polityczny

Premier Shigeru Ishiba zaprzeczył planom rezygnacji po tym, jak lokalne media poinformowały o jego zamiarze ustąpienia ze stanowiska w związku z dotkliwą porażką partii rządzącej w wyborach.

„Wraz z byłymi premierami podzielałem ich poczucie kryzysu, ale w ogóle nie rozmawialiśmy o rezygnacji” – oświadczył Ishiba.

Opinie i analizy

Carol Kong, strateg walutowy w Commonwealth Bank of Australia, powiedziała, że jen nadal będzie napotykał przeszkody ze względu na utrzymującą się niepewność polityczną.

„Wciąż nie wiemy, co zamierza zrobić premier Ishiba… dlatego myślę, że nadal istnieją pewne niejasności dotyczące perspektyw fiskalnych Japonii i polityki Banku Japonii” – dodał Kong.

Perspektywy stóp procentowych

Ceny rynkowe potencjalnej podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Bank Japonii na posiedzeniu w przyszłym tygodniu pozostają stabilne poniżej 35%.

Inwestorzy czekają na dalsze dane dotyczące inflacji, bezrobocia i poziomu płac w Japonii, zanim dokonają ponownej oceny tych prawdopodobieństw.

Duża umowa handlowa między Japonią i Stanami Zjednoczonymi dała Bankowi Japonii większą elastyczność w zakresie podnoszenia stóp procentowych przed końcem roku.

Większość głównych amerykańskich indeksów giełdowych wzrosła na otwarciu środowej sesji, a indeks S&P 500 osiągnął nowy rekord wszech czasów po ogłoszeniu umowy handlowej między Stanami Zjednoczonymi a Japonią.

Prezydent USA Donald Trump ogłosił porozumienie handlowe z Japonią, które obejmuje wzajemne cła w wysokości 15% na eksport między tymi dwoma krajami. Potwierdził również, że Waszyngton dąży do zawarcia umowy handlowej z Unią Europejską, a obecne zawieszenie wzajemnych ceł wygaśnie na początku sierpnia.

Dziś po zamknięciu sesji Tesla i Alphabet mają opublikować raport dotyczący zysków za drugi kwartał 2025 roku.

O godzinie 15:15 GMT indeks Dow Jones Industrial Average wzrósł o 0,4% (173 punkty) do 44 675 punktów. Szerszy indeks S&P 500 wzrósł o 0,2% (13 punktów) do 6323 punktów, a indeks technologiczny Nasdaq Composite wzrósł o niecałe 0,1% (3 punkty) do 20 896 punktów.

Ceny niklu nieznacznie wzrosły w środę, czemu sprzyjało umocnienie się dolara amerykańskiego względem większości głównych walut, a także mieszane prognozy dla tego metalu przemysłowego.

Według nowej analizy opublikowanej w tym tygodniu przez UBS, oczekuje się, że światowy rynek niklu będzie nadal wykazywał nadwyżkę do 2026 r., pomimo niedawno ogłoszonych cięć produkcji.

W raporcie zauważono, że rynek odnotował „znaczną nadwyżkę” w latach 2022–2024, dodając, że obecne ceny niklu i trendy rynkowe już odzwierciedlają te słabe fundamenty. Analitycy nie spodziewają się rychłego ożywienia popytu, powołując się na zmniejszoną produkcję stali nierdzewnej i niskie prawdopodobieństwo odbicia popytu na baterie.

Po stronie podaży poczyniono pewne postępy w kierunku przywrócenia równowagi rynkowej w 2024 roku, przy czym cięcia produkcji wyniosły łącznie około 250 000 ton, a opóźnienia w realizacji projektów wyniosły łącznie około 140 000 ton. UBS uważa jednak te środki za niewystarczające, biorąc pod uwagę fakt, że Indonezja nadal zwiększa moce produkcyjne pomimo pewnych ograniczeń surowcowych.

Chociaż globalny popyt na nikiel wykazywał w ostatnich latach względną odporność w porównaniu z innymi metalami nieszlachetnymi, nadpodaż doprowadziła do cięć produkcji w sektorze stali nierdzewnej zarówno w Chinach, jak i w Indonezji. UBS przewiduje, że wzrost popytu na nikiel utrzyma się na wysokim poziomie 4–5% rocznie w latach 2025–2028, w porównaniu z 9% rocznie w latach 2021–2024.

Chociaż UBS prognozuje mniejszą nadwyżkę rynkową w latach 2025–2028, nadal oczekuje się, że będzie ona „wystarczająco duża, aby przyczynić się do dalszego wzrostu zapasów rafinowanego niklu na Londyńskiej Giełdzie Metali (LME)”. W raporcie zauważono, że obecne ceny niklu na LME znajdują się w górnym kwartylu (75%) krzywej kosztów, co historycznie wspierało ceny. UBS ostrzegł jednak, że nikiel był wcześniej notowany w ramach krzywej kosztów przez dłuższy czas.

Perspektywy na drugą połowę roku

Analitycy spodziewają się obecnie, że ceny niklu gwałtownie wzrosną w drugiej połowie 2025 r., co będzie spowodowane niedoborem rudy niklu i zamknięciem kilku kopalni w Indonezji.

W połowie czerwca 2025 roku rząd Indonezji cofnął koncesje na wydobycie kilku kopalni niklu po ujawnieniu, że wydobycie odbywa się na prawnie chronionych wyspach, gdzie wydobycie nie powinno być dozwolone. Chociaż te cztery kopalnie stanowiły niewielką część całkowitego rocznego wydobycia Indonezji, to odpowiadały za znaczną część pozostałych w kraju złóż rudy niklu o wysokiej zawartości niklu.

Spadająca jakość rudy w Indonezji, zwłaszcza w przypadku złóż średniej i wysokiej zawartości niklu, zaczęła negatywnie oddziaływać na produkcję surówki niklowej (NPI) jeszcze przed wprowadzeniem zakazu wydobycia.

Państwa członkowskie UE niezależnie zgodziły się na gruntowną aktualizację procedur celnych, mającą na celu dostosowanie ich do zmian w świecie cyfrowym i handlu globalnym.

Jednakże pierwsze zmiany prawdopodobnie wejdą w życie dopiero w 2028 r. i początkowo będą dotyczyć wyłącznie firm zajmujących się handlem elektronicznym. Będą one częścią długoterminowego planu przebudowy europejskich ram celnych.

Tymczasem indeks dolara amerykańskiego wzrósł o 0,1% do 97,4 punktów o godz. 15:00 GMT, osiągając maksimum na poziomie 97,6 i minimum na poziomie 97,3.

Jeśli chodzi o handel, kontrakty spot na nikiel wzrosły o 1,2% do 15 500 USD za tonę o godz. 15:11 GMT.