Euro osłabiło się w piątek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, osiągając wartość ujemną w stosunku do dolara amerykańskiego przed publikacją kluczowych danych o inflacji w Niemczech i Hiszpanii, które powinny dostarczyć nowych sygnałów na temat kształtowania się europejskich stóp procentowych w pozostałej części roku.

Jednakże w sierpniu wspólna waluta utrzymuje się na dobrej drodze do odnotowania miesięcznego wzrostu, czemu sprzyjają oczekiwania na co najmniej dwie obniżki stóp procentowych w USA przed końcem roku, a także odnowione obawy dotyczące stabilności Rezerwy Federalnej.

Przegląd cen

• Para EUR/USD spadła o 0,25% do 1,1656 USD z poziomu otwarcia wynoszącego 1,1683 USD, po osiągnięciu dziennego maksimum na tym samym poziomie.

• Euro zamknęło czwartek na plusie 0,4% w stosunku do dolara, co oznacza drugi wzrost w ciągu ostatnich trzech sesji i odrobienie strat z dwutygodniowego minimum na poziomie 1,1574 USD.

Europejskie stopy procentowe

• Pięć źródeł poinformowało agencję Reuters, że Europejski Bank Centralny prawdopodobnie utrzyma stopy procentowe bez zmian w przyszłym miesiącu, choć dyskusje na temat dalszych obniżek mogą zostać wznowione jesienią, jeśli gospodarka strefy euro osłabnie.

• Prezes EBC Christine Lagarde powiedziała w ubiegłą sobotę w Jackson Hole, że zacieśniona polityka pieniężna wprowadzona w latach 2022 i 2023 nie doprowadziła do recesji ani gwałtownego wzrostu bezrobocia, co miało miejsce w przeszłości.

• Ceny na rynku pieniężnym wskazują obecnie na mniej niż 30% prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych we wrześniu.

• Inwestorzy oczekują na dzisiejsze publikacje danych o inflacji w Niemczech i Hiszpanii za sierpień, przed pełnym raportem inflacyjnym dla strefy euro, który ma zostać opublikowany na początku przyszłego tygodnia.

Miesięczna wydajność

Na koniec sesji sierpniowej euro zyskało 2,1% w stosunku do dolara amerykańskiego, co oznacza siódmy miesięczny wzrost w ciągu ostatnich ośmiu miesięcy.

Miesięczny wzrost wynikał z oczekiwań na obniżkę stóp procentowych w USA we wrześniu, szczególnie po ostrożnych wypowiedziach prezesa Rezerwy Federalnej USA Jerome'a Powella na sympozjum w Jackson Hole.

Napływ środków do bezpiecznych przystani zapewnił również wsparcie pośród rosnących obaw o niezależność Rezerwy Federalnej po bezprecedensowej decyzji prezydenta Donalda Trumpa o odwołaniu gubernator Lisy Cook, kroku uznanego za podważający zaufanie do banku centralnego i aktywów amerykańskich.

Perspektywy dla euro

W Economies.com zakładamy, że jeśli dane o inflacji w Niemczech i Hiszpanii okażą się wyższe niż przewidywano, prawdopodobieństwo rynkowe obniżki stóp procentowych przez EBC we wrześniu spadnie, co może ponownie umocnić euro w stosunku do koszyka walut światowych.

Jen japoński osłabił się w piątek na giełdach azjatyckich w stosunku do koszyka walut światowych, osiągając wartość ujemną w stosunku do dolara amerykańskiego po tym, jak słabe dane pokazały spowolnienie inflacji bazowej w Tokio w sierpniu, zmniejszając prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Bank Japonii w przyszłym miesiącu.

Jednakże w sierpniu jen nadal zmierzał w kierunku odnotowania miesięcznego wzrostu, wspierany przez rosnące oczekiwania na co najmniej dwie obniżki stóp procentowych w USA przed końcem roku, a także odnowione obawy o stabilność Rezerwy Federalnej.

Przegląd cen

• Kurs USD/JPY wzrósł o ponad 0,1% do 147,11 ¥ z poziomu otwarcia wynoszącego 146,93 ¥, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 146,76 ¥.

• Jen zamknął czwartek na plusie 0,3% w stosunku do dolara, co oznacza drugi wzrost w ciągu ostatnich trzech sesji, wspierany przez niższe rentowności 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych.

Inflacja bazowa w Tokio

Dane opublikowane w piątek pokazały, że bazowy wskaźnik cen konsumpcyjnych w Tokio wzrósł w sierpniu o 2,5%, co stanowi najniższy wzrost od marca, zgodnie z prognozami rynkowymi. Dla porównania, w lipcu wzrost wyniósł 2,9%.

Spowolnienie cen zmniejsza presję inflacyjną na decydentów Banku Japonii, zmniejszając prawdopodobieństwo dalszych podwyżek stóp procentowych w tym roku.

Japońskie stopy procentowe

• Po opublikowaniu danych o inflacji, rynkowe wycena podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Bank Japonii we wrześniu spadła z 45% do poniżej 40%.

• Członek zarządu Banku Japonii Nakagawa ostrzegł przed ryzykami wynikającymi z polityki handlowej i stwierdził, że oczekuje na wyniki zbliżającego się badania Tankan, które dostarczy wskazówek na temat ścieżki normalizacji polityki pieniężnej.

Miesięczna wydajność

Gdy sierpniowe notowania zbliżają się do końca, jen umacnia się o około 2,4% w stosunku do dolara amerykańskiego i jest gotowy odnotować pierwszy miesięczny wzrost od czterech miesięcy.

Wzrost ten wynikał z rosnących oczekiwań na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną we wrześniu, szczególnie po ostrożnych wypowiedziach prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella na sympozjum w Jackson Hole.

Popyt na bezpieczne aktywa wsparł także japońską walutę w obliczu rosnących obaw o niezależność Rezerwy Federalnej po bezprecedensowej decyzji prezydenta Donalda Trumpa o odwołaniu gubernator Lisy Cook, kroku powszechnie uznawanego za podważający zaufanie do banku centralnego i amerykańskich aktywów.

Ceny złota wzrosły w czwartek po opublikowaniu danych ekonomicznych z USA, które wpłynęły na osłabienie dolara względem większości głównych walut.

Według danych rządowych PKB USA wzrósł w ujęciu rocznym o 3,3% w drugim kwartale 2025 r., w porównaniu ze spadkiem o 0,5% w pierwszym kwartale.

PKB skorygowano w górę o 0,3 punktu procentowego w porównaniu z początkowym odczytem, na co wpłynął wzrost inwestycji przy jednoczesnym osłabieniu wydatków rządowych.

Odrębne dane wykazały, że liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła o 5 tys. do 229 tys. w tygodniu kończącym się 23 sierpnia, podczas gdy oczekiwano spadku do 230 tys.

Tymczasem indeks dolara spadł o 0,4% do 97,8 o godz. 19:29 GMT, po osiągnięciu maksimum na poziomie 98,2 i minimum na poziomie 97,7.

Cena złota na rynku spot wzrosła o 0,8% do 3477,3 dolarów za uncję o godz. 19:29 GMT.

Baterie litowo-jonowe zasilają znaczną część współczesnego świata, a ich znaczenie w życiu codziennym stale rośnie, do tego stopnia, że obecnie dostarczają energię do prawie 70% wszystkich urządzeń akumulatorowych. Od pojazdów elektrycznych, przez smartfony, po przemysłowe magazyny energii, baterie litowo-jonowe stały się podstawą niezliczonych gałęzi przemysłu.

Jednak pomimo swojej dominacji, branża stoi w obliczu poważnych wyzwań w łańcuchu dostaw, które sprawiają, że lit nie stanowi idealnego fundamentu dla przyszłości. Wydobycie litu jest często szkodliwe dla środowiska, a globalne łańcuchy dostaw są silnie powiązane z geopolitycznymi punktami zapalnymi. Chiny kontrolują znaczną część światowych dostaw litu, narażając rynki na wstrząsy i wolę polityczną Pekinu. Ta dominacja jest szczególnie widoczna w przypadku akumulatorów do pojazdów elektrycznych, co jest wynikiem trwającej dekadę chińskiej strategii wyprzedzania globalnych konkurentów.

Jak donosi EE Times: „Chiny starannie zaplanowały strategiczny wzrost na globalnym rynku akumulatorów do pojazdów elektrycznych na przestrzeni ponad dekady, co zaowocowało dominacją, która obecnie stanowi ogromne wyzwanie dla zachodnich producentów”. Publikacja dodaje, że ten wpływ działa jak „fosa” chroniąca chiński przemysł akumulatorowy przed międzynarodową konkurencją.

Biorąc pod uwagę te wady, producenci pojazdów elektrycznych zintensyfikowali badania nad alternatywnymi technologiami akumulatorów. W fazie rozwoju znajduje się szeroki wachlarz opcji, w tym akumulatory kwasowo-ołowiowe, niklowo-kadmowe, niklowo-metalowo-wodorkowe, sodowo-niklowo-chlorkowe, litowo-metalowo-polimerowe, sodowo-jonowe, litowo-siarkowe oraz ze stałym elektrolitem.

Spośród nich, baterie ze stałym elektrolitem są postrzegane jako najsilniejszy kandydat. Wykorzystują one stały elektrolit pomiędzy katodą a anodą. Chociaż nie eliminują one całkowicie litu, mogą zmniejszyć zależność od grafitu – kolejnego strategicznego minerału, którego wydobycie jest w dużej mierze kontrolowane przez Chiny. Technologia ze stałym elektrolitem jest również uważana za bezpieczniejszą, oferując wyższą gęstość energii i szybsze ładowanie niż konwencjonalne baterie litowo-jonowe.

Choć technologia jest wciąż w fazie rozwoju, producenci samochodów rozpoczęli już testy w warunkach rzeczywistych. Mercedes i BMW testują akumulatory ze stałym elektrolitem na drogach publicznych, choć do ich masowej komercjalizacji jeszcze wiele lat. Subaru przygotowuje własne testy pojazdów, a jednocześnie wdraża mniejsze wersje tej technologii do zasilania robotów fabrycznych.

Niektórzy eksperci twierdzą jednak, że ten szum może być przesadzony. Prezes Rivian, RJ Scaringe, powiedział w podcaście „Plugged-In”: „Myślę, że dużo mówi się o tym, że baterie ze stałym elektrolitem są gotowe do wprowadzenia na rynek, i prawdopodobnie jest to przesada”.

Baterie sodowo-jonowe to kolejny obiecujący kandydat. Sód występuje tysiąc razy obficiej niż lit. James Quinn, prezes brytyjskiej firmy Faradion, wyjaśnił: „Jest dostępny na całym świecie, co oznacza, że jego pozyskiwanie jest tańsze i jego wydobycie wymaga znacznie mniej wody”. Zauważył, że wyprodukowanie jednej tony litu wymaga 682 razy więcej wody niż wyprodukowanie jednej tony sodu. Bloomberg prognozuje, że baterie sodowo-jonowe mogą zastąpić nawet 272 000 ton litu do 2035 roku.

Mimo to lit raczej nie zniknie. Dzięki wysokiej gęstości energii i doskonałej wydajności w niskich temperaturach, metal ten pozostaje niezbędny w zastosowaniach wymagających wysokiej wydajności. Jak ujął to EV World: „Przyszłość nie będzie należeć wyłącznie do litu lub sodu – ale do obu, strategicznie rozmieszczonych w różnych sektorach. Rezultatem będzie bardziej zróżnicowana i odporna gospodarka akumulatorowa”.