Euro osłabiło się w poniedziałek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, zmierzając ku pierwszej stracie od trzech sesji w stosunku do dolara amerykańskiego. Jest to spowodowane obawami o stabilność finansową Francji po obniżeniu ratingu kredytowego drugiej co do wielkości gospodarki strefy euro.

Po zeszłotygodniowym posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego, które przyniosło jastrzębie nastroje, szanse na dalsze obniżki stóp procentowych w Europie do końca roku zmalały. Aby potwierdzić te oczekiwania, inwestorzy oczekują obecnie na dodatkowe dowody na przyszłą ścieżkę luzowania polityki pieniężnej w strefie euro.

Przegląd cen

• Dzisiejszy kurs euro: euro osłabiło się w stosunku do dolara o ponad 0,1% do 1,1722 USD z otwarcia na poziomie 1,1735 USD, po osiągnięciu maksimum na poziomie 1,1736 USD.

• Euro zakończyło piątek nieznacznie wyżej, zyskując mniej niż 0,1% w stosunku do dolara, co stanowiło drugi z rzędu dzienny wzrost.

• W zeszłym tygodniu euro zyskało 0,2% w stosunku do dolara, co stanowiło drugi z rzędu tygodniowy wzrost. Wzrost ten wspierany był przez mniejsze prawdopodobieństwo dalszych obniżek stóp procentowych w Europie w porównaniu z rosnącymi oczekiwaniami na luzowanie polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną USA.

Stabilność finansowa we Francji

Piątkowa decyzja agencji Fitch o obniżeniu ratingu kredytowego Francji do najniższego w historii poziomu wywołała powszechne zaniepokojenie na światowych rynkach finansowych. Utrata statusu AA- przez drugą co do wielkości gospodarkę strefy euro jest postrzegana jako niepokojący sygnał niestabilności fiskalnej Europy.

Obniżenie ratingu jest odzwierciedleniem połączenia napięć politycznych na rynku krajowym i rosnącego zadłużenia publicznego, co zwiększa presję na europejskie rynki obligacji i wywołuje obawy inwestorów o rozprzestrzenienie się tej sytuacji na inne gospodarki w bloku.

Europejskie stopy procentowe

• Zgodnie z oczekiwaniami, EBC w zeszłym tygodniu pozostawił główną stopę procentową bez zmian na poziomie 2,15%, najniższym poziomie od października 2022 r., co oznacza drugie z rzędu posiedzenie bez zmian.

• W swoim oświadczeniu dotyczącym polityki pieniężnej Europejski Bank Centralny stwierdził, że inflacja zbliża się obecnie do średnioterminowego celu wynoszącego 2%, a ogólna ocena Rady Prezesów dotycząca oczekiwań inflacyjnych pozostała zasadniczo niezmieniona.

• Źródła wskazały, że zdaniem decydentów nie są konieczne dalsze obniżki stóp procentowych, aby osiągnąć cel inflacyjny na poziomie 2%, pomimo nowych prognoz ekonomicznych wskazujących na niższe stopy procentowe w ciągu najbliższych dwóch lat.

• Źródła zauważyły również, że o ile strefa euro nie stanie w obliczu kolejnego poważnego wstrząsu gospodarczego, koszty pożyczek prawdopodobnie pozostaną na obecnym poziomie przez jakiś czas.

• Ceny rynkowe obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w październiku spadły z 30% do poniżej 10%.

• Inwestorzy zredukowali zakłady na luzowanie polityki pieniężnej przez EBC, co sygnalizuje koniec tegorocznego cyklu obniżek stóp procentowych.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy będą uważnie śledzić nadchodzące dane ekonomiczne z Europy i uwagi przedstawicieli EBC w nadchodzącym okresie.

Jen japoński zyskał na wartości w handlu azjatyckim w poniedziałek na początku tygodnia w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, osiągając wartość dodatnią w stosunku do dolara amerykańskiego na skutek dużego popytu na bezpieczne aktywa, napędzanego obawami o globalną stabilność finansową.

Bank Japonii spotka się pod koniec tego tygodnia, aby omówić odpowiednią politykę pieniężną dla czwartej co do wielkości gospodarki świata. Oczekuje się, że utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie po raz piąty z rzędu.

Przegląd cen

• Kurs USD/JPY dzisiaj: dolar osłabił się o około 0,2% względem jena do 147,39 jenów z poziomu otwarcia 147,65 jenów, po osiągnięciu maksimum na poziomie 147,77 jenów.

• Jen zakończył piątek spadkiem o około 0,3% w stosunku do dolara, co stanowiło jego drugą stratę w ciągu trzech dni, na którą wpływ miały słabe perspektywy podwyżki stóp procentowych w Japonii.

• W ciągu ostatniego tygodnia jen stracił 0,2% w stosunku do dolara, co stanowi trzeci z rzędu tygodniowy spadek wartości, na skutek rosnącej niepewności politycznej w Japonii po rezygnacji premiera Ishiby.

Obawy finansowe

Obniżenie przez agencję Fitch ratingu kredytowego Francji do najniższego w historii poziomu w piątek wywołało szerokie zaniepokojenie na globalnych rynkach finansowych. Utrata statusu AA- przez drugą co do wielkości gospodarkę strefy euro jest postrzegana jako niepokojący sygnał niestabilnej sytuacji fiskalnej Europy.

Obniżenie ratingu jest wynikiem połączenia napięć politycznych na rynku krajowym i rosnącego długu publicznego, rosnącej presji na europejskie rynki obligacji oraz obaw inwestorów o rozprzestrzenienie się tej sytuacji na inne gospodarki bloku.

Inwestorzy wyprzedawali ostatnio długoterminowe obligacje rządowe w Europie, Wielkiej Brytanii i Stanach Zjednoczonych w związku z ponownymi obawami o rosnący poziom zadłużenia w głównych gospodarkach. Ta zmiana wzbudziła obawy na rynkach, że rządy na całym świecie mogą utracić kontrolę nad deficytami budżetowymi, co grozi wyższymi kosztami pożyczek i zwiększoną presją na globalną stabilność finansową.

Bank Japonii

• Bank Japonii spotka się w czwartek, aby omówić politykę. Decyzje mają zostać podjęte w piątek.

• Ceny rynkowe przewidujące podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych na tym spotkaniu wynoszą obecnie około 20%.

• Biorąc pod uwagę oczekiwania, że stopy procentowe pozostaną niezmienione po raz piąty z rzędu, uwaga skupi się na komentarzach gubernatora Kazuo Uedy dotyczących perspektyw polityki pieniężnej.

Perspektywy jena

Analitycy z MUFG piszą, że wartość jena w najbliższym czasie pozostanie słaba, co jest spowodowane niepewnością polityczną w Japonii po rezygnacji Ishiby.

Dodali, że Bank Japonii będzie musiał zasygnalizować możliwość podwyżki stóp procentowych w niedalekiej przyszłości — być może już w przyszłym miesiącu — aby pomóc odwrócić słabość jena.

Ceny miedzi spadły w piątek, gdyż dolar umocnił się względem większości głównych walut. Pojawiły się też obawy o popyt ze strony Chin i rosnące zapasy w magazynach.

Premia za miedź w Yangshan wzrosła o 1,8% do 58 dolarów za tonę, co stanowi najwyższy poziom od trzech miesięcy.

Kurs juana chińskiego wobec dolara amerykańskiego osiągnął najwyższy poziom od tygodnia, co sprawiło, że metale denominowane w dolarach stały się atrakcyjniejsze dla chińskich nabywców.

Tymczasem import miedzi nieobrobionej plastycznie do Chin osiągnął w sierpniu 425 000 ton, co stanowi spadek w porównaniu z lipcem, ale jest wyższe niż rok wcześniej. Import koncentratów miedzi wzrósł do 2,76 mln ton, osiągając najwyższy poziom od czterech miesięcy.

Analitycy ANZ Bank napisali w nocie: „Spadające opłaty za przetwórstwo nie zdołały ograniczyć popytu Chin na koncentraty miedzi. Korzystne czynniki parytetu importowego i oczekiwania słabszej produkcji krajowej prawdopodobnie utrzymają wysoki poziom importu miedzi rafinowanej we wrześniu”.

Jeśli chodzi o handel, wzrost chińskiego eksportu w sierpniu spowolnił do najniższego poziomu od sześciu miesięcy, natomiast import wzrósł o 1,3% w porównaniu ze wzrostem na poziomie 4,1% w poprzednim miesiącu.

Zarejestrowane zapasy miedzi na London Metal Exchange wyniosły 155 825 ton, przy odpływie 2125 ton w kilku lokalizacjach oraz nowym anulowaniu zapasów wynoszącym 8500 ton w Korei Południowej, zgodnie z codziennymi danymi giełdowymi.

Osobno indeks dolara amerykańskiego wzrósł o 0,2% do 97,7 punktów o godzinie 16:24 GMT, po osiągnięciu maksimum na poziomie 97,8 i minimum na poziomie 97,4.

Na amerykańskim rynku kontrakty terminowe na miedź z dostawą w grudniu spadły o 0,2% do 4,65 USD za funt o godz. 16:31 GMT.

Ceny srebra wzrosły w piątek na rynku europejskim, notując wzrosty trzeci dzień z rzędu i przekraczając psychologiczną barierę 42 dolarów za uncję po raz pierwszy od 2011 r., ustanawiając nowy 14-letni szczyt i zmierzając ku czwartemu z rzędu tygodniowemu wzrostowi.

Seria słabych danych z amerykańskiego rynku pracy, wraz z umiarkowanymi danymi o inflacji w USA, zwiększyły oczekiwania, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych w przyszłym tygodniu.

Przegląd cen

• Dzisiejsze ceny srebra: Cena srebra wzrosła o 2,2% do 42,47 USD, co stanowi najwyższy poziom od września 2011 r., z poziomu otwarcia 41,57 USD, przy czym najniższa cena wyniosła 41,40 USD.

• W czwartek cena srebra wzrosła o 1,0%, co stanowiło drugi z rzędu dzienny wzrost, wspierany przez spadek wartości dolara i rentowności obligacji amerykańskich.

Handel tygodniowy

W ciągu tego tygodnia, który oficjalnie kończy się dzisiejszym rozliczeniem, cena srebra wzrosła o ok. 3,5%, zmierzając do czwartego z rzędu tygodniowego wzrostu.

Te tygodniowe zyski przypisuje się dużemu popytowi na metale szlachetne jako bezpieczną przystań, na tle rosnących obaw o rosnący poziom zadłużenia na świecie i eskalację napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie i w Europie Wschodniej.

Stopy procentowe w USA

• Liczba cotygodniowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła w zeszłym tygodniu, potwierdzając znaczne osłabienie na rynku pracy. Nastąpiło to po opublikowaniu w piątek raportu o zatrudnieniu w USA, który wskazywał, że wzrost zatrudnienia w sierpniu niemal się zatrzymał, a stopa bezrobocia wzrosła.

• Według narzędzia CME FedWatch: prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu wynosi obecnie 100%, podczas gdy szansa na obniżkę o 50 punktów bazowych wynosi 7,5%.

• Prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w październiku jest również w pełni uwzględnione w cenach na poziomie 100%, a prawdopodobieństwo obniżki o 50 punktów bazowych utrzymuje się na poziomie 6%.

• Rezerwa Federalna spotyka się w przyszłym tygodniu, aby omówić zmiany w polityce pieniężnej odpowiadające rozwojowi sytuacji gospodarczej w USA. Powszechnie oczekuje się obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych.

Chiński popyt

Aktywność przemysłowa w Chinach przewyższyła w sierpniu oczekiwania, odnotowując najszybsze tempo wzrostu od pięciu miesięcy, zgodnie z ostatnio opublikowanymi w Pekinie danymi, co stanowi najnowszy sygnał poprawiającej się aktywności gospodarczej w kraju będącym największym na świecie konsumentem metali i surowców.