Euro osłabiło się w czwartek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, tracąc pięciotygodniowy szczyt w stosunku do dolara amerykańskiego z powodu korekt i realizacji zysków. Amerykańska waluta odbiła się od niskich poziomów na skutek rosnących obaw inwestorów dotyczących kruchości porozumienia o zawieszeniu broni między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

W obliczu inflacji w strefie euro przekraczającej średnioterminowy cel Europejskiego Banku Centralnego ze względu na rosnące ceny energii, wzrosło prawdopodobieństwo podniesienia europejskich stóp procentowych przynajmniej raz w tym roku, w oczekiwaniu na publikację ważniejszych danych ekonomicznych w Europie.

Przegląd cen

* Kurs wymiany euro dzisiaj: euro osłabiło się względem dolara o 0,1% do poziomu (1,1650 USD) od ceny otwarcia dnia na poziomie (1,1662 USD) i osiągnęło najwyższy poziom na poziomie (1,1665 USD).

* Euro zakończyło środowe notowania wzrostem o 0,6% w stosunku do dolara, co stanowi trzeci z rzędu dzienny wzrost i osiągnęło pięciotygodniowe maksimum na poziomie 1,1722 USD, po tym jak Stany Zjednoczone i Iran zgodziły się na dwutygodniowe zawieszenie broni, które obejmuje otwarcie Cieśniny Ormuz dla żeglugi globalnej.

dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w czwartek o około 0,2%, rozpoczynając odrabianie strat w stosunku do najniższego poziomu od czterech tygodni, który wyniósł 98,53 punktów. Odzwierciedla to odbicie wartości amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Inwestorzy z ostrożnością i niepokojem oceniali trwałość kruchego zawieszenia broni, które rozpoczęło się wczoraj, w środę, i trwa od dwóch tygodni między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, w świetle rosnących napięć regionalnych, zwłaszcza po tym, jak Izrael rozpoczął brutalne ataki militarne na Liban, co rozgniewało władze Iranu i zwiększyło niepewność na rynkach.

Sho Suzuki, analityk rynku w Matsui Securities, powiedział: Mogą pojawić się pewne wątpliwości co do trwałości oczekiwań dotyczących zawieszenia broni, a nawet co do możliwości zawarcia ostatecznego zawieszenia broni.

Aktualności o wojnie w Iranie

* Wiceprezydent USA J.D. Vance określił zawieszenie broni z Iranem jako „kruche” i stwierdził, że Trump „pragnie poczynić postępy”.

* Przewodniczący irańskiego parlamentu stwierdza, że Stany Zjednoczone naruszyły porozumienie o zawieszeniu broni.

* Porozumienie o zawieszeniu broni nie powstrzymuje walk między Izraelem a Hezbollahem, a izraelskie ataki skutkują śmiercią 254 osób w Libanie.

* Iran twierdzi, że rozmowy pokojowe będą „nielogiczne” w obliczu izraelskich ataków na Liban.

* Waszyngton potwierdza, że sytuacja w Libanie wykracza poza ramy porozumienia o zawieszeniu broni, Teheran natomiast twierdzi, że jest to jeden z podstawowych punktów porozumienia.

* Stany Zjednoczone i Iran przygotowują się do rozmów w Pakistanie pośród sporów między oboma krajami na temat warunków programu nuklearnego.

Europejskie stopy procentowe

* Lagarde, prezes Europejskiego Banku Centralnego, stwierdziła: bank jest gotowy podnieść stopy procentowe, nawet jeśli oczekiwany wzrost inflacji będzie krótkotrwały.

* Niedawno opublikowane dane pokazały, że inflacja w strefie euro przekroczyła cel Europejskiego Banku Centralnego, który miał wynieść 2,5% w marcu, na skutek wzrostu cen energii.

* W ślad za tymi danymi, wycena na rynku pieniężnym prawdopodobieństwa podwyżki europejskich stóp procentowych o około 25 punktów bazowych w kwietniu tego roku wzrosła z 30% do 35%.

* Źródła podały agencji Reuters, że Europejski Bank Centralny prawdopodobnie rozpocznie dyskusję na temat podwyżki stóp procentowych podczas posiedzenia w tym miesiącu.

* Aby dokonać ponownej wyceny powyższych prawdopodobieństw, inwestorzy oczekują na publikację większej ilości danych ekonomicznych w strefie euro dotyczących poziomu inflacji, bezrobocia i płac.

Jen japoński stracił w czwartek na wartości w handlu azjatyckim w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, tracąc swój trzytygodniowy szczyt w stosunku do dolara amerykańskiego z powodu korekt i realizacji zysków. Amerykańska waluta odbiła się od niskich poziomów na skutek rosnących obaw inwestorów dotyczących kruchości porozumienia o zawieszeniu broni między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

Biorąc pod uwagę obecne rozbieżności w kwestii prawdopodobieństwa podniesienia stóp procentowych przez Bank Japonii podczas jego posiedzenia w dalszej części roku, najnowsze prognozy wskazują, że w przypadku załamania się zawieszenia broni na Bliskim Wschodzie japońskie stopy procentowe pozostaną niezmienione po raz trzeci z rzędu.

Przegląd cen

* Dzisiejszy kurs wymiany jena japońskiego: dolar wzrósł w stosunku do jena o 0,25% do (158,95 ¥) od ceny otwarcia dnia wynoszącej (158,54 ¥) i osiągnął najniższy poziom na poziomie (158,45 ¥).

* Jen zakończył środę wzrostem o 0,65% w stosunku do dolara, co stanowi drugi z rzędu dzienny wzrost i osiągnął trzytygodniowe maksimum na poziomie 157,89 jenów, po tym jak Stany Zjednoczone i Iran zgodziły się na dwutygodniowe zawieszenie broni, które obejmuje otwarcie Cieśniny Ormuz dla żeglugi globalnej.

dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w czwartek o około 0,2%, rozpoczynając odrabianie strat w stosunku do najniższego poziomu od czterech tygodni, który wyniósł 98,53 punktów. Odzwierciedla to odbicie wartości amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka walut światowych.

Inwestorzy z ostrożnością i niepokojem oceniali trwałość kruchego zawieszenia broni, które rozpoczęło się wczoraj, w środę, i trwa od dwóch tygodni między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, w świetle rosnących napięć regionalnych, zwłaszcza po tym, jak Izrael rozpoczął brutalne ataki militarne na Liban, co rozgniewało władze Iranu i zwiększyło niepewność na rynkach.

Sho Suzuki, analityk rynku w Matsui Securities, powiedział: Mogą pojawić się pewne wątpliwości co do trwałości oczekiwań dotyczących zawieszenia broni, a nawet co do możliwości zawarcia ostatecznego zawieszenia broni.

Aktualności o wojnie w Iranie

* Wiceprezydent USA J.D. Vance określił zawieszenie broni z Iranem jako „kruche” i stwierdził, że Trump „pragnie poczynić postępy”.

* Przewodniczący irańskiego parlamentu stwierdza, że Stany Zjednoczone naruszyły porozumienie o zawieszeniu broni.

* Porozumienie o zawieszeniu broni nie powstrzymuje walk między Izraelem a Hezbollahem, a izraelskie ataki skutkują śmiercią 254 osób w Libanie.

* Iran twierdzi, że rozmowy pokojowe będą „nielogiczne” w obliczu izraelskich ataków na Liban.

* Waszyngton potwierdza, że sytuacja w Libanie wykracza poza ramy porozumienia o zawieszeniu broni, Teheran natomiast twierdzi, że jest to jeden z podstawowych punktów porozumienia.

* Stany Zjednoczone i Iran przygotowują się do rozmów w Pakistanie pośród sporów między oboma krajami na temat warunków programu nuklearnego.

Japońskie stopy procentowe

* Prawdopodobieństwo podniesienia stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego przez japoński bank centralny na posiedzeniu w kwietniu utrzymuje się na stabilnym poziomie około 10%.

* Aby ponownie wycenić te prawdopodobieństwa, inwestorzy czekają na opublikowanie większej ilości danych na temat poziomu inflacji, bezrobocia i płac w Japonii.

Oczekiwania dotyczące zachowania jena japońskiego

Sho Suzuki, analityk rynkowy w Matsui Securities, powiedział: „W związku z utrzymującą się sytuacją na Bliskim Wschodzie, wydaje się, że ponownie obserwuje się tendencję do ekspansywnej polityki fiskalnej. To z kolei przyczynia się do osłabienia jena”.

Suzuki dodał: Jeśli zawieszenie broni zostanie zerwane, oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych w kwietniu mogą zacząć słabnąć, co z kolei może doprowadzić do osłabienia jena.

Suzuki wyjaśnił: Podwyżka stóp procentowych w dużej mierze zależy od sytuacji w Iranie, więc prawdopodobne jest, że Bank Japonii zaczeka do ostatniej chwili przed spotkaniem, aby ocenić rozwój sytuacji.

Iran i Stany Zjednoczone zawarły warunkowe porozumienie o zawieszeniu broni na okres dwóch tygodni, w trakcie którego ruch morski będzie mógł odbywać się przez Cieśninę Ormuz.

Do zdarzenia doszło ponad miesiąc po skoordynowanych atakach Stanów Zjednoczonych i Izraela na Iran i zaledwie kilka godzin po tym, jak prezydent USA Donald Trump zagroził, że „dzisiaj w nocy nastąpi zniszczenie całej cywilizacji”, jeśli Iran nie otworzy ponownie cieśniny.

Premier Pakistanu Shehbaz Sharif, który pośredniczył w negocjacjach, oświadczył w środę rano, że zawieszenie broni weszło w życie natychmiast.

Oświadczenia USA i Iranu

Trump oświadczył, że zgodził się „zawiesić bombardowania i ataki na Iran na dwa tygodnie”, pod warunkiem że Teheran zgodzi się na ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz, kluczowego korytarza dla przesyłu ropy naftowej i innych towarów eksportowanych z Zatoki Perskiej.

W poście zamieszczonym na swojej platformie Truth Social Trump wyjaśnił, że zgodził się na tymczasowe zawieszenie broni, ponieważ „cele wojskowe zostały już osiągnięte, a nawet przekroczone”.

Nastąpiło to po jego wcześniejszych ostrzeżeniach, że Stany Zjednoczone mogą wyeliminować Iran „w jedną noc” i że „cała cywilizacja zostanie zniszczona tej nocy i nigdy nie powróci”, groźby te potępili zarówno Sekretarz Generalny ONZ António Guterres, jak i papież Leon XIV.

W środę Trump oświadczył, że Stany Zjednoczone będą ściśle współpracować z Iranem i omawiać „zwolnienia z ceł i złagodzenie sankcji”. W innym wpisie dodał, że „każdy kraj dostarczający Iranowi broń wojskową zostanie natychmiast objęty 50-procentowym cłem na wszystkie towary sprzedawane Stanom Zjednoczonym, ze skutkiem natychmiastowym, i nie będzie żadnych wyjątków ani zwolnień”.

Sekretarz obrony USA Pete Hegseth oświadczył, że armia USA dopilnuje, aby Iran przestrzegał zawieszenia broni i przystąpił do negocjacji. Dodał, że siły pozostaną „na swoich pozycjach, gotowe, czujne i gotowe do wznowienia działań w każdej chwili”.

Iran ze swojej strony zgodził się zezwolić na przepływ statków przez Cieśninę Ormuz przez dwa tygodnie, a przeprawa miała być koordynowana przez irańskie wojsko. Iran przedstawił również 10-punktowy plan, obejmujący między innymi: całkowite wstrzymanie wojny w Iranie, Iraku, Libanie i Jemenie; „pełne zobowiązanie” do zniesienia sankcji wobec Iranu; uwolnienie zamrożonych irańskich funduszy przechowywanych przez Stany Zjednoczone; oraz „pełną wypłatę rekompensaty za koszty odbudowy”. W planie dodano, że „Iran w pełni zobowiązuje się do niepodejmowania prób posiadania jakiejkolwiek broni jądrowej”.

Irańska Najwyższa Rada Bezpieczeństwa Narodowego stwierdziła w oświadczeniu: „Zwycięstwo Iranu na ziemi zostanie utrwalone również w negocjacjach politycznych”.

Według Sharifa zawieszenie broni obejmie również Liban, gdzie Izrael prowadzi starcia z wspieraną przez Iran grupą Hezbollah.

Stanowisko Izraela

Syreny zawyły w Izraelu natychmiast po ogłoszeniu decyzji Trumpa, a Siły Obronne Izraela poinformowały o przechwyceniu pocisków wystrzelonych z Iranu. Głośne eksplozje słychać było również we wtorek wieczorem w Jerozolimie.

Kilka godzin po potwierdzeniu zawieszenia broni premier Izraela Benjamin Netanjahu powiedział: „Izrael popiera decyzję prezydenta Trumpa o zawieszeniu ataków na Iran na dwa tygodnie, pod warunkiem, że Iran natychmiast otworzy cieśniny i zaprzestanie wszelkich ataków na Stany Zjednoczone, Izrael i inne kraje w regionie”. W oświadczeniu dodano, że „zawieszenie broni nie obejmuje Libanu”, gdzie stacjonują izraelskie siły lądowe. Nie jest jasne, w jakim stopniu Netanjahu uczestniczył w procesie decyzyjnym z Trumpem.

Następne kroki

Pakistan, który pośredniczy w negocjacjach, zaapelował o zorganizowanie w piątek spotkania delegacji w Islamabadzie w celu „szerzej zakrojonych negocjacji na temat ostatecznego porozumienia mającego na celu rozstrzygnięcie wszystkich sporów”.

Rzeczniczka Białego Domu Karoline Leavitt przyznała, że trwają dyskusje na temat osobistych spotkań, ale podkreśliła, że „nic nie jest ostateczne, dopóki nie zostanie oficjalnie ogłoszone przez prezydenta lub Biały Dom”.

Niezależnie od formy negocjacji, oczekuje się, że będą one niezwykle trudne. Niektóre ataki były kontynuowane po zawieszeniu broni, ponieważ Kuwejt poinformował w środę rano, że ataki irańskie spowodowały uszkodzenia elektrowni i zakładów odsalania wody, a także obiektów naftowych. Wojsko kuwejckie poinformowało w oświadczeniu na platformie X: „Kuwejcka obrona powietrzna przechwyciła intensywną falę wrogich ataków irańskich, a 28 dronów wymierzonych w państwo kuwejckie zostało zneutralizowanych”.

Stany Zjednoczone i Iran wydają się mieć sprzeczne stanowiska w sprawie postanowień zawieszenia broni. Warto zauważyć, że oba kraje odbyły dwie rundy rozmów w ciągu ostatniego roku, a obie rundy doprowadziły do eskalacji napięcia militarnego w trakcie negocjacji.

Przywódcy Francji, Włoch, Niemiec, Wielkiej Brytanii, Kanady, Danii, Holandii, Hiszpanii i Unii Europejskiej z zadowoleniem przyjęli zawieszenie broni i we wspólnym oświadczeniu wezwali do „szybkiego i trwałego zakończenia” wojny. Stwierdzili: „Wzywamy wszystkie strony do wdrożenia zawieszenia broni, w tym w Libanie”.

Protokół ze spotkania amerykańskiej Rezerwy Federalnej w marcu pokazał, że urzędnicy nadal spodziewają się obniżki stóp procentowych w 2026 r., pomimo wysokiego poziomu niepewności związanego z wojną w Iranie i cłami.

Większość uczestników wskazała, że wojna może doprowadzić do przyjęcia bardziej akomodacyjnej polityki pieniężnej, jeśli wysokie ceny benzyny doprowadzą do presji na rynek pracy i portfele konsumenckie. Podkreślili również konieczność „elastyczności” przy ocenie wpływu wojny na inflację, która nadal była wyższa niż cel Rezerwy Federalnej, oraz na zatrudnienie, które w ciągu ostatniego roku utrzymywało się na stabilnym poziomie.

W protokole ze spotkania stwierdzono: „Wielu uczestników uważa, że w odpowiednim czasie właściwe będzie obniżenie docelowego przedziału stopy funduszy federalnych, jeśli inflacja spadnie zgodnie z ich oczekiwaniami”.

Ogólny konsensus przewidywał jedną obniżkę stóp procentowych w tym roku, bez zmian w stosunku do ostatniej aktualizacji z grudnia ubiegłego roku. W protokole zwrócono uwagę na ostrożność w związku z „kolejnym pogorszeniem sytuacji na rynku pracy, co może wymagać dalszego obniżenia stóp procentowych, biorąc pod uwagę, że wzrost cen ropy naftowej może zmniejszyć siłę nabywczą gospodarstw domowych, zaostrzyć warunki finansowe i spowolnić wzrost gospodarczy za granicą”.

Decyzja o utrzymaniu stóp procentowych na stałym poziomie

Federal Open Market Committee zagłosował stosunkiem głosów 11 do 1 za utrzymaniem docelowego przedziału stopy procentowej dla pożyczek jednodniowych między 3,5% a 3,75%.

Mimo to urzędnicy wyrazili obawy, że rozwój sytuacji na Bliskim Wschodzie może doprowadzić do trwałej inflacji, co w przyszłości będzie wymagało podwyżki stóp procentowych. W protokole z posiedzenia wskazano, że „większość uczestników wskazała, że jest za wcześnie, aby stwierdzić, jak rozwój sytuacji na Bliskim Wschodzie wpłynie na gospodarkę amerykańską, i uznali za rozsądne dalsze monitorowanie i ocenę wpływu na odpowiednią politykę pieniężną”.

Uczestnicy spotkali się kilka tygodni po amerykańskim i izraelskim ataku na Iran, który wywołał falę wzrostu cen energii i odnowił obawy przed rosnącą inflacją. Ogłoszenie zawieszenia broni doprowadziło do gwałtownego spadku cen ropy naftowej, ale trwałość porozumienia wciąż budzi wątpliwości.

Inflacja i rynek pracy

Pomimo zakłóceń, uczestnicy spodziewali się, że inflacja będzie nadal zmierzać w kierunku celu Rezerwy Federalnej wynoszącego 2%. Potwierdzili, że cła nadal stanowią zagrożenie, ale większość z nich uważa ich wpływ za tymczasowy przy obliczaniu inflacji.

Przewodniczący Jerome Powell stwierdził, że podniesienie stóp procentowych w celu powstrzymania wzrostu inflacji może mieć negatywne skutki w dłuższej perspektywie ze względu na opóźnienie w działaniu decyzji dotyczących stóp procentowych. Jednocześnie urzędnicy wyrazili obawy dotyczące rynku pracy, który wciąż tworzy wystarczającą liczbę miejsc pracy, aby utrzymać stabilną stopę bezrobocia, ale większość wzrostu zatrudnienia nastąpiła w sektorze opieki zdrowotnej, co budzi obawy o stabilność rynku i możliwości wzrostu.

Zdecydowana większość uczestników uważa, że ryzyko po stronie zatrudnienia jest bardziej negatywne. W szczególności wielu uczestników ostrzegało, że rynek pracy wydaje się podatny na negatywne wstrząsy w świetle niskiego tempa tworzenia miejsc pracy netto.

Oczekiwania rynku i wzrost gospodarczy

Rynki generalnie oczekują, że Rezerwa Federalna utrzyma swoje stanowisko do końca roku, ale zawieszenie broni zwiększyło prawdopodobieństwo potencjalnej obniżki.

Na froncie gospodarczym wskaźniki wykazywały oznaki spowolnienia – Produkt Krajowy Brutto wzrósł o 0,7% w czwartym kwartale 2025 r., a oczekuje się, że w pierwszym kwartale 2026 r. wzrośnie zaledwie o 1,3%.