Euro zyskało w czwartek na rynku europejskim w stosunku do koszyka walut globalnych, kontynuując wzrosty, które zostały na krótko przerwane wczoraj w stosunku do dolara amerykańskiego, i ponownie zbliżając się do najwyższego poziomu od pięciu lat. Ten wzrost nastąpił w napiętej sytuacji panującej na światowych rynkach walutowych, pomimo zapewnień sekretarza skarbu USA Scotta Bessenta, mających na celu wsparcie stabilności kursu walutowego.

Na wzrost wartości euro wpływa również historyczna umowa handlowa między Europą a Indiami, która wzmocniła pozytywne oczekiwania dotyczące wzrostu gospodarczego w strefie euro. Oprócz zabezpieczenia łańcuchów dostaw, umowa otwiera dostęp do największego na świecie rynku konsumenckiego dla europejskich przedsiębiorstw średniej wielkości i sektora usług, zapewniając europejskiej gospodarce dodatkową ochronę przed globalnymi wstrząsami handlowymi.

Przegląd cen

• Dzisiejszy kurs wymiany euro: Euro wzrosło o 0,35% w stosunku do dolara do 1,1994 z poziomu otwarcia wynoszącego 1,1954, odnotowując jednocześnie najniższy kurs sesji na poziomie 1,1950.

• Euro zakończyło środową sesję spadkiem o 0,7% w stosunku do dolara, odnotowując pierwszą stratę od pięciu dni, spowodowaną korektą i realizacją zysków, po osiągnięciu poprzedniego dnia pięcioletniego maksimum na poziomie 1,2083.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w czwartek o 0,3%, kontynuując straty zatrzymane w poprzedniej sesji i zbliżając się do czteroletniego minimum na poziomie 95,55 punktów. Odzwierciedla to ponowne osłabienie amerykańskiej waluty względem koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Dolar pozostaje pod ciągłą presją, a komentarze Sekretarza Skarbu Scotta Bessenta nie złagodziły rosnących obaw dotyczących polityki gospodarczej USA i posunięć geopolitycznych.

W środę Bessent zaprzeczył doniesieniom sugerującym możliwą interwencję USA na rynkach walutowych, w czasie gdy rynki uważnie obserwują możliwość interwencji na jenie japońskim, a dolar znajduje się w pobliżu najniższych poziomów od wielu lat.

Bessent powiedział: Stany Zjednoczone zawsze prowadziły politykę silnego dolara, ale polityka ta wymaga solidnych fundamentów. Dodał: Jeśli będziemy prowadzić rozsądną politykę, kapitał będzie napływał. Pracujemy nad zmniejszeniem deficytu handlowego, co z czasem naturalnie wzmocni dolara.

W kwestii polityki pieniężnej Rezerwa Federalna przyjęła w środę bardziej optymistyczne stanowisko w sprawie ryzyka dla rynku pracy i inflacji w USA, co inwestorzy zinterpretowali jako sygnał, że stopy procentowe mogą pozostać niezmienione przez dłuższy okres.

Gospodarka europejska

Dzięki umowie handlowej z Indiami rynki stały się bardziej optymistyczne co do perspektyw europejskiej gospodarki. To strategiczne partnerstwo pomaga zdywersyfikować łańcuchy dostaw i zwiększyć udział sektora usług w ogromnym rynku konsumenckim, wspierając zrównoważony wzrost gospodarczy w Europie i zmniejszając podatność na globalne spory handlowe.

Unia Europejska i Indie osiągnęły na początku tego tygodnia historyczne porozumienie handlowe po prawie 20 latach trudnych negocjacji. Przewodnicząca Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen nazwała je „matką wszystkich umów”.

Europejskie stopy procentowe

• Rynki pieniężne wyceniają obecnie na około 25% prawdopodobieństwo, że Europejski Bank Centralny obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych w lutym.

• Inwestorzy niedawno skorygowali oczekiwania dotyczące utrzymania stóp procentowych na niezmienionym poziomie przez cały rok, przewidując co najmniej jedną obniżkę stóp o 25 punktów bazowych.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dalsze dane ekonomiczne ze strefy euro dotyczące inflacji, bezrobocia i płac.

Widoki i analizy

Ray Attrill, szef strategii walutowej w National Australia Bank, powiedział, że komentarze Bessenta pojawiły się w odpowiednim momencie i niektórzy mogliby założyć, że były one starannie zaplanowane, jeśli tak można powiedzieć.

Attrill dodał, że jego zdaniem uwagi Europejskiego Banku Centralnego są niezależne, zauważył jednak, że poziom 1,20 pary EUR/USD najwyraźniej zadziałał jako punkt zapalny.

Wyjaśnił, że ostatnie wahania kursu euro-dolar, które do niedawna nie były szczególnie silne, w pewnym sensie maskują ogólną siłę euro — rozwój sytuacji, który prawdopodobnie wpłynie na prognozy EBC dotyczące inflacji.

Dolar australijski zyskał w czwartek na rynku azjatyckim w stosunku do koszyka walut światowych, umacniając swoją pozycję dziewiątą sesję z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i osiągając najwyższy poziom od trzech lat, na tle szerokiego i utrzymującego się wzrostu cen metali i towarów na świecie.

Na wzrost ten wpłynęła również rosnąca presja inflacyjna wywierana na decydentów w Banku Rezerw Australii, co wzmocniło oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych w lutym.

Przegląd cen

• Dolar australijski dzisiaj: Dolar australijski wzrósł o 0,75% w stosunku do dolara amerykańskiego, osiągając 0,7091, najwyższy poziom od lutego 2023 r., z poziomu otwarcia wynoszącego 0,7038, podczas gdy najniższy poziom sesji odnotowano na poziomie 0,7021.

• Dolar australijski zakończył środową sesję wzrostem o około 0,4% w stosunku do dolara amerykańskiego, co oznacza ósmy z rzędu dzienny wzrost i najdłuższą passę wzrostów od lutego 2024 r., po opublikowaniu wyższych niż oczekiwano danych o inflacji w Australii.

Ceny metali na świecie

Ceny metali i surowców na świecie nadal odnotowują znaczne wzrosty, przy czym złoto i srebro kontynuują rekordowe wzrosty, napędzane rosnącym popytem ze strony największych gospodarek świata, na czele z Chinami i Stanami Zjednoczonymi, a także rosnącymi napięciami geopolitycznymi, które sprawiły, że inwestorzy zaczęli inwestować w metale nieszlachetne jako bezpieczne aktywa.

Ten wzrost korzystnie wpływa na gospodarkę Australii, która jest jednym z największych eksporterów rudy żelaza, węgla i złota na świecie, gdyż przyczynia się do wzrostu nadwyżki handlowej i dochodów firm górniczych.

Zapewnia również solidne wsparcie budżetu rządowego w postaci wyższych wpływów z opłat licencyjnych i podatków, co przekłada się na większą elastyczność australijskiej gospodarki w zakresie przeciwdziałania globalnej presji inflacyjnej, przy jednoczesnym zachowaniu stabilności wzrostu gospodarczego.

Australijskie stopy procentowe

• Dane opublikowane we wtorek w Sydney pokazały, że inflacja w Australii wzrosła w ostatnim kwartale ubiegłego roku bardziej niż oczekiwano, co nasiliło presję inflacyjną na decydentów w Banku Rezerw Australii.

• Po opublikowaniu danych, rynkowe wycena podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Rezerwę Banku Australii w lutym wzrosła z 60% do 75%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dalsze dane ekonomiczne z Australii.

• Wszystkie cztery największe australijskie banki oczekują obecnie, że Rezerwa Banku Australii podniesie stopy procentowe o ćwierć punktu procentowego na posiedzeniu w przyszłym tygodniu.

• Goldman Sachs i Deutsche Bank pozostają wśród nielicznych banków, które nadal domagają się pozostawienia stóp procentowych w Australii bez zmian.

Ceny złota gwałtownie wzrosły w środę, osiągając nowe rekordowe maksima na tle powszechnego spadku wartości dolara amerykańskiego względem większości głównych walut przed decyzją w sprawie stóp procentowych. Rynki analizowały również wyniki polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej.

Decyzja ta zbiegła się z ponowną eskalacją napięć geopolitycznych po tym, jak prezydent USA Donald Trump wydał rozkaz wysłania dodatkowej floty morskiej w kierunku Iranu, wzywając Teheran do zawarcia porozumienia nuklearnego z Waszyngtonem i ostrzegając, że każdy kolejny atak militarny będzie o wiele poważniejszy niż poprzedni.

Zgodnie z oczekiwaniami rynku, Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) zagłosował za utrzymaniem referencyjnej stopy procentowej bez zmian w przedziale od 3,5% do 3,75%. Decyzja ta oznaczała przerwę po trzech kolejnych obniżkach stóp o ćwierć punktu procentowego, które wcześniej opisywano jako środki zapobiegawcze mające na celu ochronę gospodarki przed potencjalnym pogorszeniem sytuacji na rynku pracy.

Równocześnie z decyzją w sprawie stóp procentowych, komitet podniósł swoją ocenę wzrostu gospodarczego i wyraził mniejsze obawy dotyczące ryzyka na rynku pracy w porównaniu z ryzykiem inflacji. W swoim komunikacie po posiedzeniu Fed stwierdził, że dostępne wskaźniki sugerują, że aktywność gospodarcza nadal rośnie w solidnym tempie. Wzrost zatrudnienia pozostaje umiarkowany, a stopa bezrobocia wykazuje oznaki stabilizacji. Inflacja pozostaje jednak nieco podwyższona.

Istotną zmianą w oświadczeniu było usunięcie sformułowania, które wcześniej wskazywało, że ryzyko dla rynku pracy przeważa nad ryzykiem związanym z inflacją. Zmiana ta sygnalizowała bardziej cierpliwe podejście do polityki pieniężnej, odzwierciedlając pogląd, że podwójne cele Rezerwy Federalnej, czyli stabilność cen i maksymalizacja zatrudnienia, są obecnie bardziej zrównoważone.

Prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell stwierdził, że nie ma dowodów potwierdzających tezę, jakoby globalni inwestorzy zabezpieczali się przed ryzykiem związanym z dolarem, i odrzucił spekulacje na temat możliwości podwyżek stóp procentowych zamiast ich obniżek w najbliższej przyszłości.

Powell dodał, że obecny poziom stóp procentowych jest odpowiedni, aby wspierać realizację celów Rezerwy Federalnej w zakresie pełnego zatrudnienia i niższej inflacji, przy czym należy przyznać, że inflacja pozostaje wysoka, a popyt na pracę zauważalnie spadł.

Osobno indeks dolara amerykańskiego wzrósł o 0,2% o godz. 20:53 GMT do 96,3 punktów, po osiągnięciu maksimum na poziomie 96,7 i minimum na poziomie 95,8 na początku sesji.

Dolar odrobił straty po wcześniejszych komentarzach Sekretarza Skarbu USA Bessenta, który stwierdził, że Stany Zjednoczone nie zamierzają interweniować w kurs wymiany jena.

Na rynku spot cena złota wzrosła o 5,6% o godz. 20:55 GMT do 5368,4 USD za uncję.

Dolar kanadyjski zyskał na wartości w stosunku do większości głównych walut podczas środowych notowań, wspierany przez oświadczenie banku centralnego w sprawie polityki pieniężnej.

Bank Kanady podjął dziś decyzję o utrzymaniu jednodniowej stopy procentowej na niezmienionym poziomie 2,25%, przy jednoczesnym utrzymaniu stopy pożyczkowej na poziomie 2,5% i stopy depozytowej na poziomie 2,20%. Decyzja ta odzwierciedla ostrożne stanowisko banku w obliczu globalnej niepewności gospodarczej.

Bank stwierdził, że perspektywy dla gospodarki światowej i kanadyjskiej nie zmieniły się znacząco w porównaniu z prognozami zawartymi w październikowym Raporcie o polityce pieniężnej, choć ryzyko pozostaje wysokie ze względu na nieprzewidywalną politykę handlową USA i trwające zmiany geopolityczne.

Bank zauważył, że wzrost gospodarczy w Stanach Zjednoczonych nadal przewyższa oczekiwania i prawdopodobnie pozostanie silny, napędzany inwestycjami związanymi ze sztuczną inteligencją oraz wydatkami konsumpcyjnymi. Chociaż cła przyczyniają się do wzrostu inflacji w USA, oczekuje się, że ich wpływ będzie stopniowo zanikał w dalszej części roku. W strefie euro wzrost gospodarczy jest wspierany przez aktywność w sektorze usług, przy czym oczekuje się dodatkowego wsparcia fiskalnego. Przewiduje się również, że wzrost PKB w Chinach będzie stopniowo zwalniał wraz ze spadkiem popytu krajowego, pomimo silnego eksportu. Ogólnie rzecz biorąc, bank oczekuje, że globalny wzrost wyniesie średnio około 3% w horyzoncie prognozy.

Na rynkach finansowych, bank stwierdził, że globalne warunki finansowe pozostają zasadniczo akomodacyjne. Niedawne osłabienie dolara amerykańskiego przyczyniło się do wzrostu kursu dolara kanadyjskiego powyżej 72 centów amerykańskich, blisko poziomu odnotowanego w raporcie październikowym. Ceny ropy naftowej również charakteryzowały się zmiennością spowodowaną wydarzeniami geopolitycznymi i oczekuje się, że w nadchodzącym okresie będą nieco niższe niż zakładano w poprzednim raporcie.

W kraju ograniczenia handlowe USA i podwyższona niepewność nadal wpływają na wzrost gospodarczy. Po silnych wynikach w trzecim kwartale, wzrost PKB prawdopodobnie wyhamuje w czwartym kwartale. Eksport nadal znajduje się pod presją amerykańskich ceł, podczas gdy popyt krajowy wykazuje oznaki poprawy. Chociaż zatrudnienie wzrosło w ostatnich miesiącach, stopa bezrobocia utrzymuje się na wysokim poziomie 6,8%, a jedynie niewielki odsetek firm deklaruje plany zatrudnienia dodatkowych pracowników.

Bank oczekuje, że wzrost gospodarczy w najbliższym czasie utrzyma się na umiarkowanym poziomie, ponieważ wzrost populacji spowalnia, a Kanada dostosowuje się do protekcjonistycznej polityki USA. Wydatki konsumpcyjne prawdopodobnie pozostaną stabilne, a inwestycje przedsiębiorstw będą stopniowo rosły, częściowo wspierane przez politykę fiskalną. Prognozuje się, że gospodarka wzrośnie o 1,1% w 2026 r. i 1,5% w 2027 r., co jest zasadniczo zgodne z prognozami z października. Przegląd umowy Kanada–USA–Meksyk pozostaje kluczowym źródłem niepewności.

Jeśli chodzi o inflację, wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł w grudniu do 2,4%, napędzany efektami bazowymi związanymi z wakacjami podatkowymi GST/HST z zeszłej zimy. Pomijając zmiany związane z podatkami, inflacja nadal spada od września. Preferowane przez bank miary inflacji bazowej spadły z 3% w październiku do około 2,25% w grudniu. Inflacja wyniosła średnio 2,1% w 2025 roku, a bank przewiduje, że utrzyma się ona blisko celu 2% w całym okresie prognozy, przy czym presja kosztowa związana z handlem zostanie zrównoważona przez nadpodaż.

Bank Kanady potwierdził, że polityka pieniężna nadal koncentruje się na utrzymaniu inflacji na poziomie bliskim 2%, przy jednoczesnym wspieraniu gospodarki w tym okresie dostosowań strukturalnych. Rada Prezesów uważa, że obecna stopa procentowa jest odpowiednia, pod warunkiem że gospodarka będzie się rozwijać zasadniczo zgodnie z dzisiejszymi prognozami. Bank podkreślił jednak, że niepewność utrzymuje się na wysokim poziomie i uważnie monitoruje ryzyka, potwierdzając gotowość do działania w przypadku zmiany perspektyw gospodarczych oraz zaangażowanie w utrzymanie zaufania Kanadyjczyków do stabilności cen w obliczu trwających globalnych zakłóceń.

O godzinie 20:51 GMT dolar kanadyjski zyskał w stosunku do dolara amerykańskiego 1%, osiągając poziom 0,7367.