Kurs funta wzrósł w piątek do najwyższego poziomu od prawie miesiąca w stosunku do dolara amerykańskiego, a także osiągnął najwyższy poziom od roku w stosunku do euro. Inwestorzy oceniają bowiem prawdopodobną reakcję banków centralnych na wyższe ceny energii wynikające z konfliktu między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

Funt wzrósł do 1,345 USD, najwyższego poziomu od 15 czerwca, po czym zniwelował część zysków i był notowany o około 0,1% wyżej.

W międzyczasie euro spadło do 85,18 pensa, co stanowiło najniższy poziom w stosunku do funta od końca czerwca 2025 r., po czym odrobiło straty i kurs nie uległ większym zmianom.

Analitycy stwierdzili, że na siłę funta w ostatnich tygodniach wpływało kilka czynników, w tym silniejszy niż oczekiwano wzrost gospodarczy w Wielkiej Brytanii, zwiększona liczba zagranicznych przejęć brytyjskich firm, zmniejszenie niepewności politycznej oraz oczekiwania dotyczące polityki pieniężnej Banku Anglii.

Barry van der Laan, szef strategii walutowej w Monex Europe, powiedział, że komentarze głównego ekonomisty Banku Anglii Huwa Pilla, który w czwartek wieczorem stwierdził, że stopy procentowe będą musiały wzrosnąć, zapewniły dodatkowe wsparcie dla brytyjskiej waluty.

„Te uwagi wzmocniły pogląd rynku, że Bank Anglii ma mniejsze pole manewru w ignorowaniu presji inflacyjnej niż amerykańska Rezerwa Federalna czy Europejski Bank Centralny” – powiedział.

Dodał jednak, że w obliczu braku publikacji istotnych danych ekonomicznych z Wielkiej Brytanii w piątek, kurs funta prawdopodobnie będzie zależeć od zmian kursu dolara amerykańskiego, cen ropy naftowej i sytuacji na Bliskim Wschodzie.

MFW podwyższa prognozy wzrostu gospodarczego w Wielkiej Brytanii, ponieważ wydarzenia polityczne wspierają funta szterlinga

Międzynarodowy Fundusz Walutowy podniósł w tym tygodniu prognozę wzrostu gospodarczego Wielkiej Brytanii, przewidując, że w 2026 r. gospodarka wzrośnie o 1,0%.

MFW poinformował, że perspektywy gospodarki Wielkiej Brytanii, która w dużej mierze opiera się na importowanej energii, poprawiły się na skutek porozumienia osiągniętego w czerwcu między Stanami Zjednoczonymi a Iranem i związanego z nim spadku cen ropy naftowej.

Fundusz przewiduje również, że Wielka Brytania będzie w tym roku trzecią najszybciej rozwijającą się gospodarką w grupie G7, po Kanadzie i Stanach Zjednoczonych, wyprzedzając gospodarki strefy euro.

Mimo to ceny ropy wzrosły w tym tygodniu o około 5% w wyniku wznowienia negocjacji handlowych między Stanami Zjednoczonymi a Iranem oraz decyzji Waszyngtonu o cofnięciu zwolnienia, które pozwalało na pewne transakcje z udziałem irańskiej ropy.

Cena ropy Brent ostatnio oscylowała w okolicach 76 dolarów za baryłkę, choć nadal była znacznie poniżej szczytu z kwietnia, który wyniósł 126 dolarów.

Na froncie politycznym były burmistrz Wielkiego Manchesteru Andy Burnham wykonał ważny krok w kierunku zostania nowym premierem Wielkiej Brytanii, po tym jak w czwartek uzyskał przytłaczające poparcie członków parlamentu Partii Pracy na zastąpienie Keira Starmera.

Niektórzy analitycy uważają, że jaśniejsze perspektywy przywództwa, wraz z deklaracją Burnhama dotyczącą utrzymania dyscypliny fiskalnej, zapewniły umiarkowane wsparcie dla funta. Ostrzegają jednak, że brytyjskie rynki finansowe mogą stać się bardziej zmienne, gdy zacznie on szczegółowo przedstawiać swój program gospodarczy.

Ceny złota nieznacznie wzrosły w piątek na giełdach europejskich, notując wzrosty już drugą sesję z rzędu. Wpływ na to miało osłabienie dolara amerykańskiego i ustępujące napięcie militarne między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

Pomimo piątkowego wzrostu, ten szlachetny metal nadal zmierza w kierunku tygodniowej straty po tym, jak wzrost cen ropy w tym tygodniu ponownie rozbudził obawy o inflację i zwiększył oczekiwania, że Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe przynajmniej raz w tym roku.

Cena

• Ceny złota wzrosły o 0,3% do 4134,86 dolarów za uncję z poziomu otwarcia wynoszącego 4123,44 dolarów, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 4108,81 dolarów.

• W czwartek cena złota wzrosła o 1,15%, notując pierwszy dzienny wzrost od czterech sesji. Wzrost ten był wspierany przez słabszego dolara amerykańskiego i niższe ceny ropy naftowej.

Tygodniowe wyniki

W tym tygodniu, który oficjalnie kończy się piątkowym rozliczeniem, ceny złota spadły o około 1,0%, co oznacza, że metal ten poniósł piątą tygodniową stratę w ciągu ostatnich sześciu tygodni.

dolar amerykański

Indeks dolara spadł w piątek o 0,3%, notując straty trzecią sesję z rzędu i odzwierciedlając utrzymującą się słabość amerykańskiej waluty względem koszyka walut światowych.

Spadek nastąpił w momencie, gdy popyt na bezpieczną walutę dolara osłabł w wyniku skutecznych wysiłków dyplomatycznych mających na celu powstrzymanie eskalacji konfliktu między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, przy czym obie strony nadal przestrzegały porozumienia o zawieszeniu broni.

Najnowsze wydarzenia w konflikcie irańskim

• Ataki militarne między Stanami Zjednoczonymi a Iranem zostały wstrzymane, aby umożliwić kontynuację wysiłków mediacyjnych w regionie.

• Prezydent USA Donald Trump ostrzegł, że wszelkie dalsze ataki na statki handlowe w Cieśninie Ormuz wywołają „znacznie silniejsze” uderzenia militarne.

• Amerykański urzędnik ujawnił, że „techniczne rozmowy zakulisowe” między Waszyngtonem a Teheranem na temat kwestii nuklearnej wciąż trwają.

• Ruch przez Cieśninę Ormuz znacznie zwolnił – w ciągu ostatnich 24 godzin przez cieśninę przepłynęło zaledwie 13 tankowców i statków handlowych.

Stopy procentowe w USA

• Według narzędzia FedWatch firmy CME Group, rynki wyceniają obecnie 78% prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian na lipcowym posiedzeniu, przy 22% prawdopodobieństwie podwyżki stóp o 25 punktów bazowych.

• Rynki wyceniają również 19% prawdopodobieństwo, że Fed utrzyma stopy procentowe bez zmian na grudniowym posiedzeniu, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych wynosi 81%.

• Inwestorzy nadal śledzą napływające dane ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych i komentarze urzędników Rezerwy Federalnej w poszukiwaniu nowych wskazówek, które mogłyby zmienić te oczekiwania.

Perspektywy dla złota

Tim Waterer, główny analityk rynku w KCM Trade, powiedział, że złoto znajduje się obecnie w konsolidacji po czwartkowych wzrostach, a inwestorzy wciąż wahają się przed obstawianiem dalszych wzrostów w obliczu utrzymującej się niepewności co do relacji USA-Iran.

Waterer dodał, że spodziewa się, iż złoto będzie nadal przyciągać nabywców w okresach spadków cen, dopóki ceny ropy naftowej utrzymają się na obecnych poziomach. Jednak jakakolwiek gwałtowna zwyżka cen ropy naftowej może ponownie rozbudzić obawy o inflację i stopy procentowe, co negatywnie wpłynie na ten cenny metal.

Fundusz SPDR

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, wzrósł w czwartek o 3,14 tony metrycznej, co daje łącznie 1005,65 ton metrycznych, co stanowi najwyższy poziom od 25 czerwca.

Euro zyskało w piątek na wartości w stosunku do koszyka głównych walut na rynkach europejskich, kontynuując wzrosty trzecią sesję z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i zmierzając do drugiego z rzędu tygodniowego wzrostu, wspieranego przez złagodzenie napięć militarnych między Stanami Zjednoczonymi a Iranem w Cieśninie Ormuz.

W związku ze wzrostem cen ropy naftowej na świecie w tym tygodniu wzrosły oczekiwania, że Europejski Bank Centralny może dokonać jeszcze jednej podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przed końcem roku.

Cena

• Euro wzrosło o około 0,3% w stosunku do dolara amerykańskiego, osiągając 1,1461 USD z piątkowego otwarcia na poziomie 1,1430 USD, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 1,1428 USD.

• Euro zakończyło czwartkową sesję wzrostem o ponad 0,1% w stosunku do dolara, co oznacza drugi z rzędu dzienny wzrost po tym, jak ustała wymiana ataków militarnych między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

Tygodniowe wyniki

W tym tygodniu, który oficjalnie kończy się piątkowym rozliczeniem, wspólna waluta europejska zyskała dotychczas ponad 0,25% w stosunku do dolara amerykańskiego i jest na dobrej drodze do odnotowania drugiego z rzędu tygodniowego wzrostu.

dolar amerykański

Indeks dolara spadł w piątek o 0,3%, notując straty trzecią sesję z rzędu i odzwierciedlając utrzymującą się słabość amerykańskiej waluty względem koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Spadek nastąpił w czasie, gdy popyt na dolara jako bezpieczne aktywo nadal spadał po tym, jak wysiłki dyplomatyczne skutecznie powstrzymały eskalację konfliktu zbrojnego między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, przy czym obie strony przestrzegały porozumienia o zawieszeniu broni.

Najnowsze wydarzenia w konflikcie irańskim

Ataki militarne między Stanami Zjednoczonymi a Iranem zostały wstrzymane, aby umożliwić kontynuację wysiłków mediacyjnych w regionie.

• Prezydent USA Donald Trump ostrzegł, że wszelkie dalsze ataki na statki handlowe w Cieśninie Ormuz wywołają „znacznie silniejsze” uderzenia militarne.

• Amerykański urzędnik ujawnił, że „techniczne rozmowy zakulisowe” między Waszyngtonem a Teheranem na temat kwestii nuklearnej wciąż trwają.

• Ruch przez Cieśninę Ormuz znacznie zwolnił – w ciągu ostatnich 24 godzin przez cieśninę przepłynęło zaledwie 13 tankowców i statków handlowych.

Europejskie stopy procentowe

• Rynki pieniężne nadal wyceniają prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych Europejskiego Banku Centralnego o 25 punktów bazowych na poziomie około 10% na posiedzeniu w lipcu.

• W tym tygodniu prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych w grudniu wzrosło do ponad 90%.

• Inwestorzy czekają na dodatkowe dane ze strefy euro dotyczące inflacji, bezrobocia i wzrostu płac, aby móc ponownie ocenić te oczekiwania.

Jen japoński umocnił się w piątek na giełdach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, notując drugą z rzędu wzrosty w stosunku do dolara amerykańskiego po tym, jak japoński rząd zasygnalizował plany zachęcenia funduszy emerytalnych do zwiększenia posiadanych przez nie krajowych aktywów finansowych.

Opublikowane w Tokio dane rządowe wykazały również, że ceny producentów wzrosły w czerwcu do najwyższego poziomu od trzech lat. Jest to najnowszy sygnał, że decydenci Banku Japonii muszą stawić czoła nowej presji inflacyjnej i że wzmogły się oczekiwania na kolejną podwyżkę stóp procentowych w październiku.

Cena

• Dolar amerykański osłabił się wobec jena o 0,65% do 161,29 z piątkowego otwarcia na poziomie 162,35, po osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie 162,42.

• Jen zakończył czwartkową sesję wzrostem o 0,15% w stosunku do dolara, notując pierwszy dzienny wzrost od pięciu sesji i kontynuując odzyskiwanie najniższych poziomów od 40 lat.

• Oprócz okazji zakupowych, jen zyskał także na łagodzeniu napięć militarnych między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

Rząd japoński i fundusze emerytalne

Japoński minister finansów Satsuki Katayama powiedział w piątek, że rząd zbada sposoby zachęcenia funduszy emerytalnych, w tym Rządowego Funduszu Inwestycyjnego Emerytalnego (GPIF), do zwiększenia inwestycji w krajowe aktywa finansowe.

Poglądy i analizy rynku

• Fabian Yeap, analityk rynku w IG, powiedział: „Fundusze emerytalne są ogromne, więc można sobie wyobrazić, jaki wpływ będzie miała strukturalna zmiana w sposobie alokacji aktywów”.

• Yeap dodał: „Obecnie około 50% ich portfeli jest alokowanych w aktywa zagraniczne. Każda zmiana w tej alokacji z pewnością wygenerowałaby większe przepływy do aktywów krajowych. To wzmocniłoby jena, a jednocześnie przyniosłoby korzyści japońskim akcjom i obligacjom”.

• Zauważył również: „Biorąc pod uwagę, że kurs jena w stosunku do dolara zbliża się do najniższych poziomów od prawie 40 lat, a decydenci mają ograniczone możliwości wspierania waluty, rozwiązaniem tego problemu w sposób strukturalny poprzez zachęcanie do większych inwestycji w aktywa denominowane w jenach zapewniłoby silniejsze i bardziej zrównoważone długoterminowe wsparcie dla tej waluty”.

Rząd japoński i bank centralny

Minister gospodarki Minoru Kiuchi powiedział w piątek, że rząd nie będzie ingerował w decyzje Banku Japonii dotyczące stóp procentowych, podkreślając, że polityka pieniężna pozostaje w wyłącznej gestii banku centralnego.

Kiuchi dodał, że rząd zmienia brzmienie sekcji polityki pieniężnej w swoim rocznym planie gospodarczym, aby uniknąć wszelkich interpretacji, że wywiera presję polityczną na bank centralny. Zmieniony plan ma uzyskać formalną akceptację rządu w przyszłym tygodniu.

Ceny producentów w Japonii

Dane opublikowane w Tokio pokazały, że japoński indeks cen producenta wzrósł w czerwcu o 7,1% w ujęciu rok do roku, co stanowi najszybszy wzrost od marca 2023 r., przekraczając rynkowe oczekiwania na poziomie 6,8% i przyspieszając w porównaniu ze wzrostem o 6,6% w maju.

Japońskie przedsiębiorstwa coraz częściej przerzucają wyższe koszty wynikające z konfliktu na Bliskim Wschodzie na konsumentów, co wzmacnia oczekiwania, że Bank Japonii będzie mógł podnieść stopy procentowe jeszcze przed końcem roku.

Dane te są następstwem raportu Banku Japonii opublikowanego w czwartek, w którym ostrzeżono, że przyspieszający jest wpływ wyższych kosztów produkcji na konsumentów, co może doprowadzić do wzrostu inflacji konsumenckiej w dalszej części roku.

Japońskie stopy procentowe

• Rynki nadal wyceniają prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych Banku Japonii o 25 punktów bazowych na poziomie poniżej 25%.

• Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w październiku wzrosło do ponad 75%.

• Inwestorzy czekają na dodatkowe dane dotyczące inflacji, bezrobocia i wzrostu płac w Japonii, aby móc ponownie ocenić te oczekiwania.