Funt brytyjski osłabił się we wtorek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, odrabiając straty z dwumiesięcznego maksimum w stosunku do dolara amerykańskiego, pośród stosunkowo aktywnej korekty i realizacji zysków, a także niechęci inwestorów do budowania nowych długich pozycji przed opublikowaniem kluczowych danych ekonomicznych w Wielkiej Brytanii.

Oczekuje się, że dane te odegrają decydującą rolę w kształtowaniu decyzji Banku Anglii w tej sprawie w dalszej części tygodnia, przy czym obecne oczekiwania wskazują na obniżkę stóp procentowych w Wielkiej Brytanii o 25 punktów bazowych do przedziału 3,75%, najniższego poziomu od grudnia 2022 r., co oznaczałoby czwarty krok w zakresie luzowania polityki pieniężnej w tym roku.

Przegląd cen

Dzisiejsza cena funta brytyjskiego: Funt osłabił się o ponad 0,1% w stosunku do dolara, osiągając wartość 1,3362 USD (z poziomu otwarcia 1,3377 USD), po osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie 1,3384 USD.

W poniedziałek funt zanotował wzrosty o mniej niż 0,1% względem dolara, kontynuując wzrosty, które zostały przerwane w piątek z powodu korekty i realizacji zysków z dwumiesięcznego maksimum na poziomie 1,3438 USD.

Stopy procentowe w Wielkiej Brytanii

Ceny rynkowe obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Bank Anglii na posiedzeniu w tym tygodniu utrzymują się powyżej 90%.

Bank Anglii spotyka się w czwartek, aby omówić odpowiednią politykę pieniężną w świetle ostatnich wydarzeń gospodarczych w Wielkiej Brytanii, zwłaszcza że obawy o stabilność finansową zmniejszyły się po ogłoszeniu stosunkowo umiarkowanego budżetu jesiennego.

Wyniki głosowań na listopadowym posiedzeniu Banku Anglii, podczas którego stopy procentowe pozostały bez zmian, pokazały, że decydenci coraz chętniej podejmują kroki w celu czwartego posunięcia w zakresie łagodzenia polityki pieniężnej w tym roku.

Oczekuje się, że zaktualizowane wytyczne polityki i komentarze prezesa Banku Anglii dostarczą mocnych sygnałów odnośnie do ścieżki stóp procentowych w Wielkiej Brytanii w 2026 r.

Kluczowe dane

Aby zweryfikować powyższe oczekiwania, inwestorzy uważnie śledzą publikację niezwykle istotnych danych ekonomicznych z Wielkiej Brytanii, które będą publikowane w ciągu dnia, w tym wskaźników rynku pracy, a także innych danych dotyczących wyników kluczowych sektorów gospodarki.

Perspektywy dla funta brytyjskiego

W Economies.com zakładamy, że jeśli dane z Wielkiej Brytanii okażą się mniej jastrzębie, niż przewidują rynki, oczekiwania na obniżkę stóp procentowych w Wielkiej Brytanii w tym tygodniu jeszcze wzrosną, co zwiększy presję na spadek funta brytyjskiego względem koszyka walut światowych.

Jen japoński zyskał we wtorek na giełdach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, umacniając swoją pozycję po raz drugi z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i osiągając dwutygodniowe maksimum. Wzrost ten jest wspierany przez negatywną presję na amerykańską walutę przed publikacją miesięcznych danych o zatrudnieniu w USA.

Wzrostowi jena sprzyja również zwiększony popyt przed posiedzeniem Banku Japonii w czwartek i piątek. Rynki powszechnie spodziewają się bowiem podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych, co będzie drugim etapem zacieśniania polityki pieniężnej w tym roku.

Przegląd cen

Dzisiejszy kurs jena japońskiego: Dolar amerykański spadł o 0,35% względem jena do 154,70 jenów, najniższego poziomu od 5 grudnia, z poziomu otwarcia wynoszącego 155,21 jenów, po osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie 155,24 jenów.

Jen zakończył poniedziałkową sesję wzrostem o 0,4% w stosunku do dolara, co oznacza trzeci wzrost w ciągu ostatnich czterech dni, na skutek trwającego wycofywania się z transakcji typu carry trade na jenie.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł we wtorek o około 0,1%, notując straty drugą sesję z rzędu i zbliżając się do najniższego poziomu od dwóch miesięcy. Odzwierciedla to utrzymującą się słabość amerykańskiej waluty względem koszyka walut światowych.

Dolar pozostaje pod presją od czasu ubiegłotygodniowego posiedzenia Rezerwy Federalnej, którego wynik okazał się mniej jastrzębi, niż oczekiwały rynki, co ożywiło zakłady na kontynuację cyklu obniżek stóp procentowych w USA do 2026 r.

Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na publikację długo opóźnionego raportu o zatrudnieniu w USA za październik, którego publikacja została przełożona z powodu zamknięcia rządu federalnego.

Bank Japonii

Bank Japonii spotyka się w czwartek i piątek, aby omówić odpowiednią politykę pieniężną dla czwartej co do wielkości gospodarki świata, pośród silnych oczekiwań na podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych do przedziału 0,75%, co będzie najwyższym poziomem od 2008 r., czyli światowego kryzysu finansowego.

Rynki uważnie śledzą wypowiedzi gubernatora Kazuo Uedy, aby uzyskać wskazówki dotyczące perspektyw polityki pieniężnej na rok 2026, ponieważ rosną oczekiwania, że japoński rząd może kontynuować ekspansję fiskalną, co dodatkowo komplikuje sytuację polityczną banku centralnego.

Japońskie stopy procentowe

W związku z ostatnimi danymi dotyczącymi inflacji i wynagrodzeń w Japonii, rynkowe wycena podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na spotkaniu w tym tygodniu ustabilizowała się powyżej 90%.

Prezes Banku Japonii Kazuo Ueda niedawno wyraził się bardziej optymistycznie na temat japońskiej gospodarki, stwierdzając, że bank centralny oceni zalety i wady podniesienia stóp procentowych na nadchodzącym posiedzeniu.

Trzech przedstawicieli rządu poinformowało agencję Reuters, że Bank Japonii prawdopodobnie podniesie stopy procentowe w grudniu.

Widoki i analiza

Analitycy Société Générale spodziewają się, że Bank Japonii podniesie stopy procentowe do 1% do lipca przyszłego roku, a także spodziewają się podwyżki stóp procentowych, gdy w piątek zostanie ogłoszona decyzja w tej sprawie.

Dodali, że gdy stopy procentowe osiągną poziom 1%, Bank Japonii wkroczy na nieznane terytorium, co sprawi, że bardziej prawdopodobne stanie się ostrożne tempo zacieśniania polityki pieniężnej, ze stopniowymi podwyżkami o 25 punktów bazowych i ścisłym monitorowaniem wpływu na wzrost gospodarczy i poziom cen.

Analitycy Société Générale spodziewają się również, że przerwy pomiędzy kolejnymi podwyżkami stóp procentowych będą wynosić nie mniej niż dziewięć miesięcy lub rok.

Większość kryptowalut spadła w poniedziałkowych notowaniach, gdyż zmniejszyła się chęć podejmowania ryzyka, a inwestorzy wycofali się z akcji i bitcoina przed publikacją kluczowych danych ekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych.

Inwestorzy oczekują na publikację danych o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA za listopad, która odbędzie się we wtorek. Będą one również obejmować opóźniony odczyt za październik.

W tym tygodniu zostaną opublikowane dane dotyczące inflacji cen konsumpcyjnych w USA. Oczekuje się, że odegrają one istotną rolę w kształtowaniu oczekiwań Rezerwy Federalnej.

Prezes nowojorskiego oddziału Rezerwy Federalnej USA John Williams powiedział w poniedziałek, że obniżka stóp procentowych wprowadzona przez amerykański bank centralny w ubiegłym tygodniu przygotowała politykę pieniężną na nadchodzący okres, dodając, że spodziewa się spadku inflacji wraz ze spowolnieniem na rynku pracy.

Podkreślił, że obniżenie inflacji do docelowego poziomu 2% pozostaje „kluczowo ważne” pod warunkiem, że nie stworzy to niepotrzebnych zagrożeń dla rynku pracy.

Marszczyć

Według CoinMarketCap, o godz. 21:42 GMT kurs Ripple’a spadł o 4,6% do 1,89 USD.

Dolar kanadyjski pozostawał w poniedziałek na stabilnym poziomie w stosunku do większości głównych walut po opublikowaniu danych o inflacji, które wykazały, że wzrost cen nie uległ zmianie.

Inflacja w Kanadzie w zeszłym miesiącu pozostała na stabilnym poziomie, natomiast wskaźniki inflacji bazowej wykazały ogólne spowolnienie, ponieważ szybszy wzrost cen żywności i niektórych dóbr został zniwelowany przez wolniejszy wzrost cen usług.

Dane Statistics Canada opublikowane w poniedziałek pokazują, że inflacja ogólna wzrosła w listopadzie o 2,2% w ujęciu rok do roku. Jest to tempo zbliżone do październikowego i niższe od mediany prognozowanej przez agencję Bloomberg wśród ekonomistów, wynoszącej 2,3%.

W ujęciu miesięcznym wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł o 0,1%, zgodnie z oczekiwaniami.

Po opublikowaniu danych, obligacje rządowe odnotowały wzrost, co spowodowało spadek rentowności dwuletnich obligacji skarbowych do 2,57% do godziny 9:48 czasu w Ottawie. Jednocześnie dolar kanadyjski, czyli loonie, zniwelował wcześniejsze zyski względem dolara amerykańskiego.

Preferowane przez Bank Kanady wskaźniki inflacji bazowej – znane jako mediana i redukcja – spadły do rocznego tempa 2,8%, w porównaniu z poprzednim poziomem 3,0%. W ujęciu trzymiesięcznej średniej ruchomej wskaźniki te spadły do 2,3% z 2,6% w październiku.

Bank centralny ostatnio przywiązywał mniejszą wagę do tych konkretnych wskaźników, zauważając, że szerszy zakres miar sugeruje, że inflacja bazowa oscyluje wokół 2,5%.

Veronica Clark, ekonomistka z Citi, powiedziała w wywiadzie dla BNN Bloomberg Television, że „istnieją pewne obiecujące oznaki, że inflacja bazowa zwalnia”, dodając jednocześnie, że koszty wynajmu wciąż wykazują „pewien stopień sztywności”.

Ogólnie rzecz biorąc, presja cenowa w listopadzie uległa złagodzeniu lub ustabilizowała się. Z wyłączeniem żywności i energii, ceny wzrosły o 2,4% rok do roku, w porównaniu z 2,7% w październiku. Inflacja z wyłączeniem benzyny wzrosła o 2,6% trzeci miesiąc z rzędu, podczas gdy poprzednia miara bazowa banku centralnego – wskaźnik CPI z wyłączeniem ośmiu zmiennych składników i podatków pośrednich – pozostała stabilna na poziomie 2,9%.

Mimo to presja inflacyjna wzrosła, a udział towarów i usług, których roczna inflacja przekracza 3%, wzrósł do około 42% koszyka CPI, w porównaniu z poprzednim poziomem 34%.

Ogólnie rzecz biorąc, raport wskazuje, że inflacja bazowa nadal zmierza w kierunku celu banku centralnego na poziomie 2%, mimo że niektóre wskaźniki bazowe utrzymują się w okolicach 3%. Bank Kanady prawdopodobnie nie będzie zaniepokojony utrzymującą się presją bazową, biorąc pod uwagę, że w kanadyjskiej gospodarce utrzymuje się zastój spowodowany wpływem amerykańskich ceł na kluczowe sektory, co negatywnie wpływa na inwestycje przedsiębiorstw i wydatki konsumpcyjne.

Bank centralny utrzymał w zeszłym tygodniu stopę procentową na niezmienionym poziomie 2,25% i powtórzył, że koszty pożyczek są „na mniej więcej odpowiednim poziomie”, aby wspierać wzrost gospodarczy przy jednoczesnym utrzymaniu inflacji pod kontrolą. Prezes Tiff Macklem postawił wysoko poprzeczkę dla wszelkich zmian w polityce, stwierdzając, że bank podejmie działania wyłącznie w przypadku „nowego szoku lub nagromadzenia dowodów”, które „istotnie zmienią perspektywy”.

Decydenci spodziewają się, że inflacja utrzyma się w okolicach 2%, czyli na poziomie utrzymującym się od ponad roku.

Charles St-Arnaud, główny ekonomista Servus Credit Union, napisał w e-mailu, że nadal istnieją „pewne oznaki, że inflacja bazowa pozostaje wysoka, przy czym dynamika niektórych wskaźników pozostaje wysoka, a presja inflacyjna rośnie”. Dodał, że „w dzisiejszym raporcie nie ma niczego, co mogłoby wzbudzić natychmiastowe obawy Banku Kanady lub wpłynąć na krótkoterminową politykę pieniężną”.

Royce Mendes, dyrektor zarządzający i szef strategii makroekonomicznej w Desjardins Securities, napisał w nocie do inwestorów, że dane wskazują na generalnie „łagodną presję cenową”. Dodał, że decydenci mogą być spokojni, że nie pojawia się środowisko stagflacyjne, a ryzyko spadku wzrostu gospodarczego i inflacji prawdopodobnie będzie się nasilać w nadchodzących miesiącach.

Mendes zauważył, że utrzymująca się niepewność dotycząca przyszłości porozumienia między USA, Meksykiem i Kanadą prawdopodobnie będzie ciążyć na aktywności gospodarczej, natomiast bodźce fiskalne najprawdopodobniej nie odegrają znaczącej roli przed końcem roku.

W listopadzie niższe ceny podróży i zakwaterowania, a także wolniejszy wzrost czynszów, wpłynęły na inflację bazową. Efekt ten został częściowo zniwelowany przez wyższe ceny artykułów spożywczych i mniejszy spadek cen benzyny.

Spadek cen podróży wynikał częściowo z efektu bazy po koncertach Taylor Swift, które odbyły się w Toronto w listopadzie 2024 r.

Ceny żywności wzrosły w listopadzie o 4,7%, co stanowi największy wzrost od grudnia 2023 r. Nastąpiło to na skutek wzrostu cen świeżych owoców i utrzymujących się cen wołowiny i kawy.

Wzrost cen przyspieszył w pięciu prowincjach, na czele z Nowym Brunszwikiem.

Raport ten stanowi pierwszy z dwóch raportów dotyczących inflacji przed kolejną decyzją Banku Kanady, która zapadnie 28 stycznia. Inwestorzy spodziewają się, że bank centralny utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie co najmniej do października 2026 r., a podwyżka stóp procentowych jest w tym czasie uwzględniona.

Na rynkach walutowych dolar kanadyjski utrzymywał się na stabilnym poziomie wobec dolara amerykańskiego, wynoszącym 0,7263 USD o godz. 21:35 GMT.

dolar australijski

Dolar australijski osłabił się o 0,2% względem dolara amerykańskiego, osiągając wartość 0,664 USD o godzinie 21:35 GMT.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł o 0,1% do 98,3 o godz. 20:57 GMT, po osiągnięciu maksimum na poziomie 98,4 i minimum na poziomie 98,1.

Inwestorzy oczekują na publikację danych o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA za listopad, która odbędzie się we wtorek, w tym na opóźniony odczyt za październik.

W tym tygodniu opublikowane zostaną także dane dotyczące inflacji w USA, które prawdopodobnie odegrają kluczową rolę w kształtowaniu oczekiwań Rezerwy Federalnej.

Prezes nowojorskiego oddziału Rezerwy Federalnej USA John Williams powiedział w poniedziałek, że obniżka stóp procentowych w USA w ubiegłym tygodniu zapewniła polityce pieniężnej dobrą pozycję do radzenia sobie w nadchodzącym okresie, dodając, że spodziewa się spadku inflacji wraz z ochłodzeniem rynku pracy.

Podkreślił, że powrót inflacji do celu wynoszącego 2% jest „niezwykle ważny” pod warunkiem, że nie stworzy to niepotrzebnych zagrożeń dla rynku pracy.