Funt brytyjski osłabił się w środę na rynku europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, osiągając najwyższy poziom od dziesięciu tygodni w stosunku do dolara amerykańskiego. Stało się tak na skutek korekty i realizacji zysków, co zbiegło się w czasie ze stabilnym kursem amerykańskiej waluty w oczekiwaniu na decyzje Rezerwy Federalnej.

Jutro, w czwartek, odbędzie się posiedzenie Banku Anglii, na którym omówione zostaną narzędzia polityki pieniężnej odpowiednie do rozwoju sytuacji gospodarczej w Wielkiej Brytanii. Oczekuje się, że brytyjskie stopy procentowe pozostaną niezmienione.

Aby ocenić prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w Wielkiej Brytanii w pozostałej części roku, inwestorzy oczekują na opublikowanie dziś wieczorem kluczowych danych dotyczących inflacji w Wielkiej Brytanii.

Przegląd cen

• Kurs wymiany GBP dzisiaj: funt osłabił się względem dolara o 0,1% do (1,3639$), od dzisiejszej ceny otwarcia na poziomie (1,3652$), osiągając najwyższą wartość na poziomie (1,3660$).

• We wtorek funt wzrósł o 0,35% w stosunku do dolara, notując drugi z rzędu dzienny wzrost i osiągnął najwyższy poziom od dziesięciu tygodni, tj. 1,3672$. Przyczynił się do tego spadek wartości dolara i rentowności obligacji amerykańskich.

Dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w środę o mniej niż 0,1%, utrzymując się powyżej dziesięciotygodniowego minimum na poziomie 96,56 punktów, co odzwierciedlało nieznaczne odbicie amerykańskiej waluty względem koszyka światowych walut.

Oprócz aktywności zakupowej na niskich poziomach, odbicie to nastąpiło w czasie, gdy inwestorzy wstrzymali się z budowaniem nowych krótkich pozycji, oczekując na wyniki kluczowego posiedzenia Rezerwy Federalnej.

Oczekuje się, że amerykański bank centralny obniży stopy procentowe jedynie o 25 punktów bazowych, pomimo ciągłej presji ze strony Donalda Trumpa na amerykańskich decydentów monetarnych, aby wprowadzili głębsze obniżki w celu rozwiązania problemów na rynku nieruchomości.

Brytyjskie stopy procentowe

• Po opublikowaniu we wtorek mieszanych danych z rynku pracy w Wielkiej Brytanii, rynkowe wycena obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Bank Anglii na czwartkowym posiedzeniu pozostaje poniżej 20%.

• Bank Anglii spotyka się jutro, aby omówić politykę pieniężną w świetle ostatnich wydarzeń gospodarczych w Wielkiej Brytanii, w szczególności rosnących obaw o stabilność finansową.

• Głosowanie nad obniżką brytyjskich stóp procentowych podczas sierpniowego spotkania ujawniło wyraźny podział wśród członków w kwestii ścieżki łagodzenia polityki pieniężnej.

Dane dotyczące inflacji w Wielkiej Brytanii

Aby dokonać ponownej wyceny istniejących prawdopodobieństw dotyczących brytyjskich stóp procentowych, inwestorzy oczekują na opublikowanie dziś wieczorem danych o inflacji w Wielkiej Brytanii za sierpień, które prawdopodobnie będą miały duży wpływ na politykę Banku Anglii.

O godzinie 7:00 GMT oczekuje się, że wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrośnie w sierpniu o 3,9% rok do roku, w porównaniu ze wzrostem o 3,8% w lipcu. Oczekuje się, że bazowy wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrośnie o 3,7% rok do roku, w porównaniu z 3,8% w poprzednim miesiącu.

Perspektywy dla funta

W Economies.com przewidujemy, że: jeśli dane dotyczące inflacji w Wielkiej Brytanii okażą się wyższe od prognoz rynkowych, prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w Wielkiej Brytanii przed końcem roku zmniejszy się, co wpłynęłoby na umocnienie funta wobec dolara amerykańskiego i osiągnięcie nowych wielomiesięcznych maksimów.

Jen japoński zyskał w środę na rynku azjatyckim w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, kontynuując wzrosty trzeci dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego, odnotowując najwyższy poziom od dwóch miesięcy. Wpływ na to miało słabe zachowanie amerykańskiej waluty przed spodziewaną decyzją Rezerwy Federalnej o obniżeniu stóp procentowych o około 25 punktów bazowych.

Ważne posiedzenie Banku Japonii poświęcone polityce pieniężnej rozpocznie się jutro, w czwartek, a decyzje mają zostać podjęte w piątek. Oczekuje się, że stopy procentowe pozostaną niezmienione po raz piąty z rzędu.

Przegląd cen

• Dzisiejszy kurs jena japońskiego: dolar osłabił się względem jena o około 0,2% do (146,21¥), najniższego poziomu od 24 lipca, z dzisiejszej ceny otwarcia wynoszącej (146,48¥), a szczytu wynoszącego (146,55¥).

• Jen zakończył wtorkową sesję wzrostem o 0,6% w stosunku do dolara, co oznacza drugi z rzędu dzienny wzrost. Stało się to na skutek ponownej presji ze strony administracji USA pod przewodnictwem Donalda Trumpa na Rezerwę Federalną.

Dolar amerykański

Indeks dolara spadł w środę o mniej niż 0,1%, pogłębiając straty trzecią sesję z rzędu i zbliżając się do dziesięciotygodniowego minimum na poziomie 96,56 punktów, co odzwierciedla utrzymującą się słabość amerykańskiej waluty względem koszyka walut światowych.

Ten słaby wynik jest następstwem ponownego nacisku Trumpa na decydentów Rezerwy Federalnej, aby wprowadzili głębsze obniżki stóp procentowych. Oczekuje się, że amerykański bank centralny ogłosi dziś wieczorem obniżkę stopy referencyjnej o około 25 punktów bazowych.

W poniedziałkowym wpisie w mediach społecznościowych Donald Trump wezwał prezesa Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella do wprowadzenia „większej” obniżki referencyjnej stopy procentowej, powołując się na ryzyka stojące przed amerykańskim rynkiem nieruchomości.

Bank Japonii

• Bank Japonii spotyka się jutro, w czwartek, aby omówić politykę pieniężną dostosowaną do rozwoju czwartej co do wielkości gospodarki świata. Decyzje zostaną ogłoszone w piątek.

• Rynkowa wycena prawdopodobieństwa, że bank podniesie japońskie stopy procentowe o ćwierć punktu procentowego na tym posiedzeniu, wynosi obecnie około 20%.

• Biorąc pod uwagę utrzymujące się oczekiwania na utrzymanie japońskich stóp procentowych na niezmienionym poziomie po raz piąty z rzędu, uwaga skupi się również na komentarzach gubernatora Kazuo Uedy odnośnie przyszłej ścieżki polityki.

Perspektywy dla jena

W Economies.com spodziewamy się, że jen japoński nadal będzie się umacniał względem dolara amerykańskiego, zwłaszcza jeśli wyniki posiedzenia Rezerwy Federalnej okażą się mniej optymistyczne, niż obecnie przewidują rynki.

Wartość większości kryptowalut wzrosła we wtorek na skutek optymizmu na rynkach, że Rezerwa Federalna zmierza w kierunku obniżki stóp procentowych.

Opublikowane dziś dane ekonomiczne wykazały wzrost wskaźnika sprzedaży detalicznej w USA w sierpniu o 0,6%, podczas gdy analitycy spodziewali się wzrostu wskaźnika o 0,2% po wzroście o 0,5% w lipcu; prognozy te skorygowano w górę do 0,6%.

Posiedzenie Rezerwy Federalnej rozpoczęło się dziś, we wtorek, a zakończy jutro, w środę. Powszechne oczekiwania zakładają obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych, w obliczu presji ze strony Trumpa, aby szybciej obniżyć koszty pożyczek.

Według narzędzia FedWatch firmy CME Group, rynki widzą 99,6% prawdopodobieństwa obniżki stóp o 25 punktów bazowych, podczas gdy prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian wynosi zaledwie 0,4%.

Marszczyć

Na rynku handlowym cena Ripple'a wzrosła o 1,9% do 3,05 USD na platformie CoinMarketCap o godz. 21:18 GMT.

Przedstawiciele Rezerwy Federalnej spotkają się we wtorek i środę na kluczowym posiedzeniu w niespotykanych dotąd okolicznościach.

Oczekuje się, że decydenci w dziedzinie polityki pieniężnej, na zakończenie dwudniowego spotkania w środę, ogłoszą pierwszą obniżkę stóp procentowych od grudnia, w celu wsparcia spowalniającego rynku pracy w USA. Mają nadzieję, że szerokie cła nałożone przez prezydenta Donalda Trumpa będą miały jedynie ograniczony wpływ na inflację.

Jednak w dyskusjach o gospodarce USA pojawia się pewien „problem”, który nie daje spokoju: intensywne wysiłki Trumpa zmierzające do przekształcenia najwyższego kierownictwa Rezerwy Federalnej.

Senat w poniedziałek potwierdził nominację Stephena Mirana, starszego doradcy ekonomicznego Trumpa, do Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej (Fed), na wakujące stanowisko, które wygasa w styczniu przyszłego roku, z możliwością przedłużenia. Miran potwierdził, że nie zobowiąże się do rezygnacji z końcem kadencji, jeśli nie zostanie powołany stały następca. Po zaprzysiężeniu we wtorek rano, będzie mógł teraz głosować na posiedzeniu w sprawie polityki pieniężnej w tym tygodniu.

Ponadto Lisa Cook, członkini Rady Gubernatorów, którą Trump próbował odwołać pod koniec sierpnia, również będzie głosować. Sąd apelacyjny odrzucił w poniedziałek próbę Trumpa odwołania jej ze stanowiska, a jej pozew przeciwko decyzji o odwołaniu jest w toku. Cook jest pierwszą członkinią Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej, która stanęła w obliczu próby odwołania.

Ostatnie spotkanie jest niezwykłe nie tylko dlatego, że bank centralny w końcu zmienia swoją strategię w kwestii stóp procentowych, ale również ze względu na zmiany związane z jego wpływową radą, na tle rosnącej presji ze strony administracji Trumpa na instytucję od dawna uważaną za politycznie niezależną.

Główny powód cięcia

Podstawowymi powodami, dla których po raz pierwszy od dziewięciu miesięcy zdecydowano się na obniżenie kosztów pożyczek, są coraz wyraźniejsze oznaki słabości rynku pracy oraz rosnące przekonanie przedstawicieli Rezerwy Federalnej, że inflacja spowodowana cłami może mieć charakter przejściowy.

Latem wzrost zatrudnienia był słaby: pracodawcy stworzyli średnio tylko około 29 000 miejsc pracy w ciągu trzech miesięcy do sierpnia, co jest wskaźnikiem nieznacznie wyższym niż w lipcu, ale i tak najniższym od 2010 r., z wyjątkiem okresu pandemii.

Liczba bezrobotnych poszukujących pracy przewyższyła liczbę dostępnych miejsc pracy, a liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w tygodniu kończącym się 6 września wzrosła do najwyższego poziomu od prawie czterech lat. Podobnie, liczba osób bezrobotnych przez ponad 26 tygodni w sierpniu osiągnęła najwyższy poziom od listopada 2021 r.

Wstępna rewizja danych o zatrudnieniu za rok kończący się w marcu, opublikowana w zeszłym tygodniu, pokazała, że rynek pracy w USA jest słabszy, niż sądzono przed nadejściem lata.

Prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell utorował drogę do tej obniżki stóp procentowych podczas pamiętnego przemówienia pod koniec sierpnia, mówiąc, że „rosną ryzyka dla zatrudnienia”. Inni urzędnicy podzielali te obawy, a najbardziej wyrazistym z nich byli początkowo gubernatorzy Christopher Waller i Michelle Bowman, oboje nominowani przez Trumpa, którzy poparli obniżkę stóp procentowych w lipcu.

Nowe prognozy gospodarcze Rezerwy Federalnej, które mają zostać opublikowane w środę, mają pokazać, jak szybkie i głębokie będą obniżki stóp procentowych w nadchodzących miesiącach w obliczu niestabilnej sytuacji na rynku pracy.

Stanowisko Fed w sprawie inflacji taryfowej

Mimo że inflacja wzrosła w ostatnich miesiącach — z powodu szeroko zakrojonej polityki Trumpa, zwłaszcza taryf — urzędnicy Rezerwy Federalnej są coraz bardziej przekonani, że ewentualna podwyżka może mieć charakter tymczasowy.

Według danych Departamentu Pracy opublikowanych w zeszłym tygodniu, wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł w sierpniu o 2,9% rok do roku, zgodnie z oczekiwaniami ekonomistów. Od miesięcy odczyty inflacji konsumenckiej są zgodne z prognozami, pomimo zamieszania wywołanego wprowadzeniem ceł.

Prezes Fed w San Francisco, Mary Daly, napisała niedawno, że „podwyżki cen związane z taryfami będą jednorazowe”. Prezes Fed w St. Louis, Alberto Musalem, powiedział w przemówieniu wygłoszonym w tym miesiącu, że spodziewa się, iż „efekty taryf odbiją się na gospodarce w ciągu dwóch do trzech kwartałów, a ich wpływ na inflację osłabnie później”.

Christopher Waller potwierdził w przemówieniu w Miami 28 sierpnia, że „inflacja wzrosła od pierwszego kwartału, ale dane te uwzględniają skutki podwyżek ceł na import, które, jak sądzę, jedynie tymczasowo podniosą inflację”. Dodał: „Większość prognoz wskazuje, że roczna inflacja będzie nadal powoli rosła przez kilka kolejnych miesięcy, a miesięczne skutki ceł zaczną zanikać na początku 2026 roku”.

Bezprecedensowa kampania nacisków ze strony Trumpa

Podczas gdy urzędnicy Rezerwy Federalnej próbują zrozumieć skomplikowaną zagadkę ekonomiczną, administracja Trumpa nadal wywiera presję na bank centralny, który tradycyjnie cieszył się niezależnością polityczną.

Od początku swojej drugiej kadencji Trump wielokrotnie i publicznie krytykował Powella i Fed za odmowę obniżenia stóp procentowych w tym roku. Decydenci odłożyli obniżkę stóp do tego tygodnia, aby najpierw zobaczyć efekty polityki Trumpa.

Trump groził wcześniej w tym roku odwołaniem Powella, ale wycofał się po tym, jak doradcy ostrzegli go, że może to wywołać gwałtowną zmienność na rynkach finansowych. W lipcu administracja wykorzystała projekt renowacji siedziby Fed w Waszyngtonie – którego koszt wyniósł 2,5 miliarda dolarów – jako pretekst do próby odwołania Powella, oskarżając go o niegospodarność. Trump i Powell wdali się w publiczny spór o całkowity koszt projektu.

Trump próbuje również usunąć Cook z urzędu w związku z zarzutami o niewłaściwe postępowanie związane z kredytem hipotecznym, które wciąż są przedmiotem dochodzenia Departamentu Sprawiedliwości. Sądy utrzymały jednak Cook na stanowisku, podczas gdy jej sprawa o zwolnienie z pracy jest w toku. Najnowsze dokumenty – ujawnione przez Associated Press – wykazały, że apartament Cook w Atlancie, który według administracji jest jednym z dwóch domów wskazanych przez nią jako jej główne miejsce zamieszkania, został uznany za dom wakacyjny. Cook zaprzeczyła jakimkolwiek zarzutom.

Chociaż status Cooka pozostaje nierozstrzygnięty, nominacja Mirana wzbudziła obawy Demokratów ze względu na jego bliskie relacje z prezydentem. Potwierdził jednak swoje zaangażowanie w przestrzeganie przepisów etycznych, podkreślając, że będzie wyrażał niezależne poglądy na temat gospodarki. Podczas przesłuchania w sprawie zatwierdzenia powiedział: „Jestem bardzo niezależny, o czym świadczy moja gotowość do odejścia od konsensusu i spodziewam się, że będę to kontynuował, jeśli zostanę zatwierdzony”.

Trump wyraził chęć, aby Republikanie stanowili większość w Radzie Gubernatorów Rezerwy Federalnej, a proces zatwierdzania Mirana został przyspieszony — od nominacji do zaprzysiężenia upłynął zaledwie miesiąc, podczas gdy zwykle trwa to kilka miesięcy — co pozwoliło mu wziąć udział w wrześniowym spotkaniu.

Większość obserwatorów spodziewa się, że Fed ogłosi obniżkę stóp procentowych o nie mniej niż ćwierć punktu procentowego po zakończeniu spotkania, niezależnie od tego, czy Miran weźmie w nim udział.