Kurs funta brytyjskiego nieznacznie wzrósł w środę w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, osiągając wartość dodatnią w stosunku do dolara amerykańskiego, ponieważ wartość amerykańskiej waluty spadła po niedawnych komentarzach Białego Domu dotyczących postępów w rozmowach pokojowych między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

Wiodące brytyjskie media poinformowały, że premier Keir Starmer podjął decyzję o ustąpieniu ze stanowiska w odpowiedzi na rosnącą presję i szeroki wewnętrzny bunt pod przewodnictwem ustawodawców rządzącej Partii Pracy.

Inwestorzy oczekują dziś na opublikowanie kluczowych danych dotyczących inflacji w Wielkiej Brytanii za kwiecień, aby móc ponownie ocenić oczekiwania dotyczące brytyjskich stóp procentowych.

Przegląd cen

• GBP/USD dzisiaj: Funt wzrósł o mniej niż 0,1% w stosunku do dolara, osiągając 1,3407 USD z poziomu otwarcia dnia na poziomie 1,3396 USD, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 1,3378 USD.

• Funt osłabił się we wtorek wobec dolara o 0,3%, kontynuując straty, które zostały przerwane w poprzedniej sesji podczas odbicia od sześciotygodniowego minimum na poziomie 1,3303 USD.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w środę o mniej niż 0,1%, co stanowi spadek w stosunku do sześciotygodniowego maksimum na poziomie 99,43 punktów. Odzwierciedla to wolniejszą dynamikę amerykańskiej waluty względem koszyka głównych walut światowych.

Oprócz realizacji zysków, dolar osłabił się po niedawnych komentarzach prezydenta Donalda Trumpa i wiceprezydenta J.D. Vance'a dotyczących rozwoju negocjacji pokojowych między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

Trump oświadczył, że „bardzo szybko zakończy wojnę z Iranem”, wyrażając pewność co do rozwiązania konfliktu, natomiast wiceprezydent J.D. Vance powiedział, że Stany Zjednoczone i Iran poczyniły „bardzo znaczący postęp” w trwających negocjacjach.

Dziś po południu rynki oczekują na publikację protokołu z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej w sprawie polityki pieniężnej, który powinien dostarczyć bardziej precyzyjnych wskazówek co do możliwości dalszych podwyżek stóp procentowych w USA mających na celu zwalczanie rosnącej presji inflacyjnej.

Rozwój polityczny

Główne brytyjskie media podały, że premier Keir Starmer podjął decyzję o rezygnacji w odpowiedzi na silną presję polityczną i narastającą rebelię członków rządzącej Partii Pracy.

W najbliższych godzinach można się spodziewać oficjalnego oświadczenia lub konferencji prasowej Starmera, w której zostaną przedstawione szczegóły rezygnacji i harmonogram przekazania władzy.

Zmiana nastąpiła po tym, jak ustawodawcy Partii Pracy odrzucili jego ostatnie próby pozostania u władzy i obarczyli go pełną winą za historyczną i dotkliwą porażkę partii w ostatnich wyborach lokalnych.

Brytyjskie stopy procentowe

• Międzynarodowy Fundusz Walutowy stwierdził w poniedziałek, że Bank Anglii nie musi podnosić stóp procentowych, a wręcz przeciwnie, może być zmuszony je obniżyć.

• Ceny rynkowe podwyżki stóp procentowych Banku Anglii na posiedzeniu w czerwcu pozostają stabilne na poziomie około 45%.

Dane dotyczące inflacji w Wielkiej Brytanii

Aby dokonać ponownej oceny obecnych oczekiwań dotyczących stóp procentowych, inwestorzy oczekują na opublikowanie dziś wieczorem kluczowych danych o inflacji w Wielkiej Brytanii za kwiecień. Dane te mogą mieć istotny wpływ na perspektywy polityki pieniężnej Banku Anglii.

O godzinie 06:00 GMT dane dotyczące głównego wskaźnika cen konsumpcyjnych powinny pokazać, że roczna inflacja wzrosła w kwietniu o 3,0%, w porównaniu z 3,3% w marcu, podczas gdy bazowy wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) ma spowolnić do 2,6% rocznie z 3,1%.

Perspektywy dla funta brytyjskiego

W Economies.com zakładamy, że jeśli dane dotyczące inflacji w Wielkiej Brytanii okażą się niższe od oczekiwań rynku, prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Bank Anglii w czerwcu spadnie, co wywrze dodatkową presję na spadek funta brytyjskiego.

Japoński jen umocnił się w środę na giełdach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, notując pierwszy wzrost od ośmiu sesji w stosunku do dolara amerykańskiego, gdyż inwestorzy dokonywali okazyjnych zakupów z niższych poziomów, podczas gdy japońskie władze monetarne uważnie monitorowały kluczowy próg 160 jenów.

Sekretarz Skarbu USA Scott Bessent wyraził przekonanie, że prezes Banku Japonii Kazuo Ueda zrobi „wszystko, co konieczne”, jeśli japoński rząd przyzna mu wystarczającą niezależność. Wskazuje to na preferencję Waszyngtonu co do dalszych podwyżek stóp procentowych przez japoński bank centralny.

Przegląd cen

• Kurs USD/JPY dzisiaj: Dolar osłabił się względem jena o 0,15% do 158,84 ¥, od poziomu otwarcia dnia na poziomie 159,08 ¥, po osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie 159,11 ¥.

• Jen zamknął wtorek spadkiem o 0,2% w stosunku do dolara, co oznacza siódmą z rzędu dzienną stratę, osiągając jednocześnie najniższy poziom od trzech tygodni, wynoszący 159,25 jenów, na tle trwających ocen rozwoju sytuacji wokół wojny w Iranie.

Władze japońskie

Władze Japonii uważnie śledzą ruchy na krajowym rynku walutowym, zwłaszcza w obliczu osłabienia jena w kierunku krytycznego poziomu 160 jenów za dolara, który jest powszechnie uważany za próg mogący spowodować kolejną oficjalną interwencję.

Źródła Reutersa poinformowały, że Tokio kilkukrotnie interweniowało pod koniec kwietnia i na początku maja, aby powstrzymać spadek wartości jena, choć odbicie waluty okazało się krótkotrwałe. Jen ostatnio osłabił się do 159,25 jenów za dolara amerykańskiego, co stanowi najniższy poziom od 30 kwietnia.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w środę o mniej niż 0,1%, obniżając się z sześciotygodniowego maksimum na poziomie 99,43 punktów. Odzwierciedla to spowolnienie ogólnego wzrostu dolara w stosunku do głównych walut światowych.

Oprócz realizacji zysków, dolar osłabił się po ostatnich komentarzach prezydenta Donalda Trumpa i wiceprezydenta J.D. Vance'a dotyczących postępów negocjacji pokojowych między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

Trump oświadczył, że „bardzo szybko zakończy wojnę z Iranem”, wyrażając pewność co do skuteczności rozwiązania konfliktu, natomiast wiceprezydent J.D. Vance powiedział, że Stany Zjednoczone i Iran poczyniły „bardzo znaczący postęp” w trwających rozmowach.

Dziś po południu rynki oczekują na publikację protokołu z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej w sprawie polityki pieniężnej, który powinien dostarczyć bardziej precyzyjnych wskazówek co do prawdopodobieństwa dalszych podwyżek stóp procentowych w USA mających na celu stawienie czoła rosnącej presji inflacyjnej.

Scott Bessent i Bank Japonii

Bessent powiedział we wtorek agencji Reuters, że jest przekonany, iż prezes Banku Japonii Kazuo Ueda zrobi „wszystko, co konieczne”, jeśli tylko uzyska wystarczającą niezależność od japońskiego rządu. Wskazuje to na chęć Waszyngtonu do dalszych podwyżek stóp procentowych przez BOJ.

W poście zamieszczonym na X po spotkaniu z Uedą we wtorek Bessent stwierdził, że fundamenty japońskiej gospodarki pozostają silne, a nadmierna zmienność waluty jest niepożądana, dodając, że silny wzrost gospodarczy uzasadnia silniejszego jena i wyższe stopy procentowe Banku Japonii.

Japońskie stopy procentowe

• Dane opublikowane we wtorek w Tokio pokazują, że gospodarka Japonii w pierwszym kwartale tego roku wzrosła w ujęciu rocznym o 2,3%, co przewyższyło rynkowe oczekiwania na poziomie 1,7%, po tym jak czwarta co do wielkości gospodarka świata wzrosła o 1,3% w czwartym kwartale ubiegłego roku.

• Po opublikowaniu danych rynki podniosły ceny prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych Banku Japonii o ćwierć punktu procentowego na czerwcowym posiedzeniu z 80% do 85%.

• Inwestorzy oczekują obecnie na dalsze dane dotyczące inflacji, bezrobocia i płac w Japonii, aby móc zweryfikować swoje oczekiwania.

Stany Zjednoczone ogłosiły, że Chiny zobowiązały się do zakupu amerykańskich produktów rolnych o wartości co najmniej 17 miliardów dolarów rocznie przez trzy lata, oprócz importu soi. Stało się tak po szczycie przywódców obu krajów, który odbył się w Pekinie w zeszłym tygodniu.

Chiny są największym na świecie importerem produktów rolnych i po ostatniej wojnie handlowej między dwiema największymi gospodarkami świata gwałtownie ograniczyły zakupy produktów amerykańskich. Jednak obie strony zgodziły się na rozszerzenie handlu produktami rolnymi i rozwiązanie problemu barier pozataryfowych dotyczących wołowiny i drobiu, jak poinformowało chińskie Ministerstwo Handlu.

Co właściwie oznacza ta umowa?

Według szacunków traderów i analityków zobowiązanie w wysokości 17 miliardów dolarów, w połączeniu z obowiązującymi zobowiązaniami dotyczącymi soi, podniosłoby łączną wartość chińskiego importu amerykańskich produktów rolnych do około 28–30 miliardów dolarów rocznie.

Poziom ten pozostałby niższy od szczytu 38 miliardów dolarów osiągniętego w 2022 r., ale byłby znacznie wyższy od 8 miliardów dolarów odnotowanych w ubiegłym roku i 24 miliardów dolarów obserwowanych w 2024 r.

Aby osiągnąć ten cel, Pekin musiałby znacznie zwiększyć zakupy pszenicy, zbóż paszowych, produktów mięsnych i towarów rolnych innych niż żywność, takich jak bawełna i drewno.

Chiny zrealizowały już wcześniej zobowiązanie do zakupu 12 milionów ton soi, a także pszenicy i dużych ilości sorgo, zgodnie z wcześniejszym porozumieniem między prezydentem USA Donaldem Trumpem a prezydentem Chin Xi Jinpingiem. W ramach tego porozumienia Pekin zobowiązał się do zakupu co najmniej 25 milionów ton soi rocznie.

Przekształcenie globalnych przepływów handlowych

Wzrost zakupów amerykańskich produktów rolnych przez Chiny najprawdopodobniej nastąpi kosztem konkurujących dostawców, takich jak Brazylia, Australia i Kanada.

Cheng Kang Wei, wiceprezes StoneX w Singapurze, powiedział, że osiągnięcie rocznego celu wynoszącego 17 miliardów dolarów, z wyłączeniem soi, „prawdopodobnie będzie wymagało celowego przekierowania zakupów od obecnych dostawców do Stanów Zjednoczonych ze względów politycznych i strategicznych, a nie czysto komercyjnych”.

Brazylia jest obecnie dominującym dostawcą soi do Chin, z 73,6% udziałem w rynku w 2025 roku, a także stała się największym dostawcą kukurydzy w tym kraju. W zeszłym roku Chiny zezwoliły również na import brazylijskich przetworzonych produktów paszowych (DDGS).

Australia, która była największym dostawcą pszenicy do Chin w 2023 roku i największym eksporterem sorgo w 2025 roku, może stanąć w obliczu słabszego popytu, jeśli wzrośnie import amerykańskiej pszenicy i sorgo. Import jęczmienia może również ucierpieć, podobnie jak popyt na australijską wołowinę premium.

Eksport pszenicy z Kanady i Francji, a także dostaw sorgo z Argentyny również mogą znaleźć się pod presją ze względu na wzrost zakupów w USA.

Soja pozostaje w centrum porozumienia

Oczekuje się, że Chiny rozpoczną zakupy soi z nowych zbiorów w USA w październiku, przy czym dostawy z USA będą cieszyć się bardziej konkurencyjnymi cenami w porównaniu z dostawami z Brazylii.

Jeden z azjatyckich handlowców olejami roślinnymi stwierdził: „Zakup 25 milionów ton amerykańskiej soi nie wydaje się problematyczny, gdyż obecnie ceny w USA są atrakcyjne”.

Oczekuje się, że wśród głównych nabywców znajdą się COFCO i Sinograin.

Chiny znacznie ograniczyły zależność od amerykańskiej soi od czasu pierwszej kadencji Trumpa. W 2024 r. import do USA będzie stanowił około jednej piątej całkowitego importu soi do Chin, w porównaniu z 41% w 2016 r.

Kukurydza i pszenica

Oczekuje się, że chińskie przedsiębiorstwa państwowe pozostaną głównymi nabywcami amerykańskiej kukurydzy i pszenicy, biorąc pod uwagę fakt, że towary te są objęte niskimi kontyngentami celnymi.

Chiny utrzymują kwoty importowe wynoszące 9,64 mln ton dla pszenicy i 7,2 mln ton dla kukurydzy, obłożone stawką celną wynoszącą 1%. Na import przekraczający te kwoty nałożone są wysokie cła sięgające 65%.

Import amerykańskiej kukurydzy do Chin spadł do zaledwie 5 mln dolarów w 2025 r. po osiągnięciu 561,5 mln dolarów w roku poprzednim, podczas gdy import pszenicy zmniejszył się praktycznie do zera po osiągnięciu 1,9 mln ton w 2024 r.

Sorgo i DDGS

Oczekuje się również, że Chiny zwiększą zakupy zbóż paszowych, takich jak sorgo, szczególnie po tym, jak ulewne deszcze zniszczyły krajowe uprawy w północnych regionach kraju.

Sorgo nie podlega kontyngentom importowym.

Od listopada Pekin zakupił co najmniej 2,5 miliona ton amerykańskiego sorgo, aby zrekompensować niedobory kukurydzy na rynku krajowym, jednak zwiększenie zakupów DDGS wymagałoby zniesienia ceł antydumpingowych i antysubsydyjnych, które obowiązują od 2017 r.

Mięso i produkty nieżywnościowe

Chiny stanowią duży rynek zbytu dla amerykańskich części mięsa, takich jak kurze łapki, wieprzowe uszy i podroby, na które popyt wewnętrzny w Stanach Zjednoczonych jest ograniczony.

Oczekuje się, że import wołowiny i drobiu wzrośnie po tym, jak oba kraje zgodziły się rozwiązać nierozstrzygnięte kwestie. Pekin przyznał już pięcioletnie odnowienie rejestracji 425 amerykańskim zakładom eksportującym wołowinę, a także zatwierdził 77 nowych zakładów.

Chiny wprowadziły również w grudniu system kwot importowych na wołowinę, nakładając cła sięgające 55% na ilości przekraczające kwoty, w celu ochrony krajowych producentów.

Produkty rolne nieżywnościowe

Chiński import może również obejmować produkty nieżywnościowe, takie jak bawełna i drewno. Import bawełny spadł w ubiegłym roku do 225,7 mln dolarów w porównaniu z 1,85 mld dolarów w 2024 roku.

Dolar kanadyjski osłabił się we wtorek wobec dolara amerykańskiego niemal do najniższych poziomów od prawie pięciu tygodni, po tym jak krajowe dane pokazały, że inflacja w kwietniu przyspieszyła w wolniejszym niż oczekiwano tempie, podczas gdy dolar amerykański odnotował ogólne zyski.

Dolar kanadyjski, znany jako „loonie”, osłabił się o 0,1% do poziomu 1,3750 CAD względem dolara amerykańskiego, czyli 72,23 centów amerykańskich, po osiągnięciu poziomu 1,3773 podczas handlu, co stanowi najniższy poziom od 15 kwietnia.

Dane pokazały, że kanadyjski indeks cen konsumpcyjnych wzrósł w kwietniu o 2,8% w ujęciu rocznym, w porównaniu z 2,4% w marcu. Przyczynił się do tego przede wszystkim wzrost cen benzyny po wojnie z Iranem, która spowodowała gwałtowny wzrost światowych cen ropy naftowej.

Analitycy oczekiwali, że inflacja ogólna wyniesie 3,1%, podczas gdy wskaźniki presji cenowej, uważnie obserwowane przez Bank Kanady, spadły.

Royce Mendes, szef strategii makroekonomicznej w Desjardins, powiedział w nocie: „Po obawach dotyczących kolejnej fali wysokiej i utrzymującej się inflacji kanadyjscy decydenci mogą teraz czuć się nieco spokojniej”.

Dodał: „Chociaż obniżki stóp procentowych nie są jeszcze brane pod uwagę, wycena rynkowa dwóch podwyżek wydaje się wygórowana”.

Rynki swapów pokazały, że inwestorzy spodziewają się obecnie 50 punktów bazowych zacieśnienia polityki pieniężnej przez Bank Kanady w tym roku, w porównaniu z 54 punktami bazowymi przed publikacją danych.

Tymczasem dolar amerykański zyskał na wartości w stosunku do koszyka głównych walut, gdyż inwestorzy spodziewali się, że Rezerwa Federalna przyjmie bardziej jastrzębie stanowisko w celu powstrzymania inflacji napędzanej rosnącymi cenami energii. Na nastroje na rynkach wpływała także niepewność związana z potencjalnym porozumieniem pokojowym na Bliskim Wschodzie.

Ceny ropy naftowej — jednego z najważniejszych towarów eksportowych Kanady — pozostały na poziomie zbliżonym do 108,65 USD za baryłkę, utrzymując się blisko górnej granicy przedziału cenowego utrzymywanego od początku maja.

Rentowność kanadyjskich obligacji rządowych wykazała zróżnicowane wyniki na bardziej stromej krzywej dochodowości, przy czym rentowność 10-letnich obligacji wzrosła o dwa punkty bazowe do 3,713%, po wcześniejszym osiągnięciu najwyższego poziomu od maja 2024 r. na poziomie 3,744%.

Rząd Kanady wprowadził również do obrotu obligacje globalne denominowane w dolarach amerykańskich. Ostateczne ceny zostaną ogłoszone w środę.