Dolar amerykański odrobił straty podczas czwartkowej sesji, po tym jak prezydent Donald Trump zdementował nowe plotki o zamiarze zwolnienia prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella. Tymczasem dobry sezon wyników finansowych pomógł przerwać czterodniową serię spadków na europejskich giełdach.

Paneuropejski indeks Stoxx 600 (.STOXX) otworzył się wyraźnie wyżej, wspierany rekordowymi wolumenami zamówień ogłoszonymi przez szwajcarskiego giganta inżynieryjnego ABB oraz rekordowym zyskiem w wysokości 13,5 mld dolarów, odnotowanym przez tajwańskiego producenta chipów TSMC. Nastroje inwestorów poprawił również odnowiony optymizm dotyczący potencjalnej umowy handlowej między UE a USA po rozmowach w Waszyngtonie.

Rynki czekały również na kluczowe dane ze Stanów Zjednoczonych dotyczące sprzedaży detalicznej i wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, które miały pozwolić na dokładniejsze zrozumienie wpływu taryf na gospodarkę, a także na propozycję Komisji Europejskiej dotyczącą znacznego zwiększenia budżetu UE.

Waluty w centrum uwagi

Rynki walutowe pozostały w centrum uwagi. Dolar amerykański wzrósł o 0,4% do 1,16 dolara za euro, odbijając do poziomów sprzed tego, co analityk Société Générale, Kit Juckes, nazwał „środowym szaleństwem”, kiedy doniesienia o tym, że Trump przygotowuje się do zwolnienia Powella, wywołały na krótko panikę na rynkach – zanim Trump później zdementował te doniesienia.

W Japonii dolar znalazł dodatkowe wsparcie, ponieważ sondaże wskazywały, że koalicja premiera Shigeru Ishiby ryzykuje utratę większości w Senacie w nadchodzących wyborach. Ta niepewność polityczna zepchnęła jena do najniższego poziomu od kwietnia, notując kurs 148,73 za dolara.

Dane pokazały również, że japoński eksport zaczyna odczuwać skutki ceł, a dostawy spadają drugi miesiąc z rzędu. Tymczasem dolar australijski stracił 1% w ciągu nocy po słabych danych o zatrudnieniu.

Juckes zauważył: „Rynek jest mocno narażony na dolara, a teraz, gdy nadeszła już głęboka fala lata, niektórzy inwestorzy zaczęli ponownie kupować dolara”.

Kontrakty terminowe na akcje amerykańskie wskazywały na nieco wyższe otwarcie na Wall Street w dalszej części dnia. W Europie akcje wzrosły o 0,7%, przerywając czterodniową serię spadków, podczas gdy rynki azjatyckie odnotowały wzrosty o 0,3%–0,6%, w tym Nikkei (.N225), Taiwan Weighted (.TWII) i chiński CSI 300 (.CSI300).

W znaczącym wydarzeniu w sektorze fuzji i przejęć (M&A), kanadyjski detalista Alimentation Couche-Tard (.ATD.TO) ogłosił wycofanie swojej wartej 47 miliardów dolarów oferty przejęcia japońskiej spółki Seven & i Holdings (.3382.T), powołując się na „brak konstruktywnego zaangażowania” ze strony operatora sieci sklepów spożywczych 7-Eleven. Akcje Seven & i spadły do najniższego poziomu od trzech miesięcy, kończąc dzień stratą ponad 9%.

Trump uspokaja rynki – na razie

Szybkie zdementowanie przez Trumpa plotek na temat Powella pomogło tymczasowo ustabilizować niestabilne rynki, choć pozostawił otwartą furtkę dla takiej możliwości i powtórzył swoją krytykę pod adresem przewodniczącego Fed za brak obniżki stóp procentowych.

Francesco Pesole, analityk ING, napisał: „Po wczorajszej panice rynki mogły stać się nieco bardziej odporne na nagłówki dotyczące tego problemu”, dodając: „Jednak w ciągu tej godziny zaobserwowaliśmy oczekiwaną reakcję: gwałtowne wypiętrzenie krzywej dochodowości obligacji amerykańskich i wyraźny spadek wartości dolara”.

Krótkoterminowe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych spadły w związku ze spekulacjami, że potencjalny następca Powella będzie miał ultragołębią politykę, prawdopodobnie sprzyjającą głębszym i szybszym obniżkom stóp procentowych.

Tymczasem rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych ustabilizowała się na poziomie 4,4714% podczas sesji europejskiej, podczas gdy rentowność niemieckich obligacji skarbowych utrzymała się na poziomie 2,695% po osiągnięciu najwyższego poziomu od końca marca na początku tygodnia.

O godz. 11:59 GMT indeks dolara amerykańskiego wzrósł o 0,3% do 98,7, po osiągnięciu maksimum na poziomie 98,8 i minimum na poziomie 98,3 podczas sesji.

Ceny złota na rynku europejskim spadły w czwartek, osiągając poziom najwyższy od trzech tygodni. Było to wynikiem aktywnej realizacji zysków i ruchów korekcyjnych, a także presji ze strony umacniającego się dolara amerykańskiego na rynku walutowym.

Wzrost wartości amerykańskiej waluty nastąpił po tym, jak prezydent Donald Trump oświadczył, że „bardzo mało prawdopodobne” jest, aby zwolnił przewodniczącego Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella.

Cena

• Cena złota na rynku spot spadła o 0,65% do 3325,29 USD za uncję, z poziomu otwarcia wynoszącego 3347,23 USD, po osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie 3352,32 USD.

• Po środowym rozliczeniu ceny złota wzrosły o 0,7% — po raz pierwszy od trzech sesji — osiągając trzytygodniowe maksimum na poziomie 3377,47 USD za uncję. Przyczynił się do tego spadek wartości dolara amerykańskiego po słabszych od oczekiwań danych o amerykańskim indeksie cen producenta (PPI).

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w czwartek o 0,55%, wznawiając trend wzrostowy po chwilowej przerwie w środę. Zbliżył się do trzytygodniowego maksimum na poziomie 98,91 punktów, odzwierciedlając szerokie umocnienie dolara względem koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Prezydent Donald Trump powiedział w środę, że obecnie nie planuje zwolnienia Powella, ale pozostawił otwartą furtkę dla takiej możliwości. Powtórzył również swoją krytykę wobec prezesa Rezerwy Federalnej za brak obniżki stóp procentowych.

Stopy procentowe w USA

• Dane opublikowane w środę pokazały, że w czerwcu nastąpiło większe niż oczekiwano spowolnienie cen producentów w USA, co stanowi mocny sygnał, że ceny konsumpcyjne mogą również spaść w lipcu.

• Zgodnie z danymi i narzędziem FedWatch grupy CME: prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w lipcu utrzymało się na poziomie 2%, podczas gdy prawdopodobieństwo utrzymania stóp na niezmienionym poziomie pozostało wysokie i wynosiło 98%.

• Na wrześniowym posiedzeniu prawdopodobieństwo obniżki o 25 punktów bazowych wzrosło z 55% do 57%, podczas gdy prawdopodobieństwo braku zmian spadło z 45% do 43%.

• Według danych London Stock Exchange inwestorzy obecnie wyceniają skumulowane obniżki stóp procentowych na poziomie mniejszym niż 50 punktów bazowych do końca roku, oczekując, że pierwsza obniżka o 25 punktów bazowych nastąpi w październiku.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na kluczowe dane ekonomiczne z USA, które zostaną opublikowane później dziś, w tym miesięczną sprzedaż detaliczną i tygodniowe dane o liczbie wniosków o zasiłek dla bezrobotnych.

Perspektywy złota

• Starszy analityk Reliance Securities Jigar Trivedi powiedział: „Cena złota spadła poniżej 3340 dolarów za uncję, ponieważ dolar amerykański odzyskał dynamikę po zmniejszeniu niepewności co do stanowiska przewodniczącego Fed”.

• Trivedi dodał: „Płaski odczyt wskaźnika cen produkcji w USA w czerwcu wskazuje na stabilność cen hurtowych, co sugeruje, że cła mogą mieć mniejszy wpływ na gospodarkę, niż początkowo się obawiano”.

SPDR Gold Trust

Stan posiadania SPDR Gold Trust — największego na świecie funduszu ETF opartego na złocie — wzrósł w środę o 3,15 ton metrycznych, co daje łącznie 950,79 ton metrycznych. Był to najwyższy poziom od 30 czerwca.

Funt brytyjski osłabił się po otwarciu rynku europejskiego w czwartek wobec koszyka głównych walut, powracając do spadków po krótkiej przerwie w stosunku do dolara amerykańskiego i zbliżając się do dwumiesięcznego minimum. Narastają obawy, że dane z brytyjskiego rynku pracy mogą wzmocnić sygnały recesji gospodarczej.

Nieoczekiwany wzrost poziomu inflacji bazowej w Wielkiej Brytanii w czerwcu ponownie wywarł presję inflacyjną na decydentów Banku Anglii, co doprowadziło do spadku oczekiwań na obniżkę stóp procentowych w Wielkiej Brytanii w sierpniu.

Cena

• GBP/USD dzisiaj: Funt spadł o 0,3% do (1,3384$), w dół od ceny otwarcia na poziomie (1,3421$), po osiągnięciu sesyjnego maksimum na poziomie (1,3428$).

• W środę funt wzrósł o 0,25% w stosunku do dolara — po raz pierwszy od dziewięciu sesji — w ramach odbicia od dwumiesięcznego minimum na poziomie 1,3365$.

Inflacja w Wielkiej Brytanii

Urząd Statystyk Narodowych (ONS) poinformował w środę, że w czerwcu ogólna stopa inflacji w Wielkiej Brytanii wzrosła w ujęciu rocznym o 3,6%, co przekroczyło rynkowe oczekiwania na poziomie 3,4% i jest wynikiem wyższym niż 3,4% w maju.

Inflacja bazowa wzrosła w czerwcu o 3,7%, co również jest wynikiem wyższym od oczekiwanych 3,5% i wyższym od 3,5% w maju.

Nieoczekiwany wzrost cen wywołał nową presję inflacyjną na decydentów Banku Anglii i może spowolnić tempo łagodzenia polityki pieniężnej i obniżek stóp procentowych w drugiej połowie roku.

Stopy procentowe w Wielkiej Brytanii

• Inwestorzy ograniczyli swoje spekulacje na temat obniżek stóp procentowych Banku Anglii, spodziewając się obecnie złagodzenia polityki pieniężnej w tym roku o mniej niż 50 punktów bazowych.

• Ceny rynkowe obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w sierpniu spadły z 80% do 65%.

Andrzej Bailey

Prezes Banku Anglii Andrew Bailey powiedział w poniedziałek dziennikowi „The Times”, że stopy procentowe „z pewnością zmierzają w dół”. W wywiadzie zasugerował, że Bank Anglii przyspieszy tempo obniżek stóp procentowych, jeśli pojawią się dalsze oznaki „zastoju” w gospodarce.

„Slack” odnosi się do sytuacji gospodarczej, w której gospodarka nie funkcjonuje z pełną wydajnością, charakteryzującej się rosnącym bezrobociem i spadkiem produkcji. Jest to uważane za zjawisko dezinflacyjne i wzmocniłoby przekonanie banku centralnego o spadku inflacji do 2,0% do 2026 roku, zgodnie z obecnymi prognozami.

Rynek pracy w Wielkiej Brytanii

Równie istotny dla funta jest raport dotyczący rynku pracy w Wielkiej Brytanii, który ma zostać opublikowany dzisiaj wieczorem. Oczekuje się, że dostarczy on dalszych sygnałów słabości rynku pracy.

Coraz więcej wskazuje na to, że podatek od pracy nałożony przez Rachel Reeves obciąża rynek pracy, co może skutkować większą utratą miejsc pracy.

Handlowcy zmagają się również z chaotyczną naturą statystyk dotyczących brytyjskiego rynku pracy, gdyż niektóre elementy badań uznawane są obecnie za niewiarygodne.

Słaby raport o zatrudnieniu dostarczyłby Bankowi Anglii kolejnego dowodu na to, że recesja gospodarcza postępuje i uzasadnia dalsze obniżki stóp procentowych.

A ponieważ rynki walutowe ponownie skupiają się na względnych stopach procentowych, szybsze tempo łagodzenia polityki pieniężnej przez Bank Anglii miałoby duży wpływ na funta.

W czwartek dolar australijski spadł w stosunku do dolara amerykańskiego do najniższego poziomu od trzech tygodni na giełdach azjatyckich, gdyż sprzedaż na giełdzie przyspieszyła po opublikowaniu pesymistycznych danych z rynku pracy w Australii.

Dane pokazały, że stopa bezrobocia w kraju wzrosła do najwyższego poziomu od trzech i pół roku, a w czerwcu przybyło mniej miejsc pracy niż oczekiwano. Był to kolejny sygnał spowolnienia wzrostu gospodarczego w Australii i zwiększył prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez Bank Rezerw Australii w sierpniu.

Cena

• Kurs AUD/USD dzisiaj: Dolar australijski spadł o 0,9% do (0,6473), najniższego poziomu od 24 czerwca, w porównaniu z dziennym otwarciem na poziomie (0,6553). Osiągnął on najwyższy poziom sesji na poziomie (0,6533).

• W środę dolar australijski wzrósł o 0,2% względem dolara amerykańskiego — po raz pierwszy od czterech sesji — po opublikowaniu słabszych od oczekiwań danych o cenach producentów w USA.

Australijski rynek pracy

Dane opublikowane w czwartek przez Australijski Urząd Statystyczny pokazały, że stopa bezrobocia wzrosła w czerwcu do 4,3%, co stanowi najwyższy poziom od listopada 2021 r., w porównaniu z 4,1% w maju i przekroczyła rynkowe oczekiwania wzrostu do 4,1%.

W gospodarce Australii w czerwcu przybyło około 2000 nowych miejsc pracy, co jest wynikiem znacznie poniżej rynkowych oczekiwań na poziomie 21 000 miejsc pracy, po tym jak w maju utracono około 1100 miejsc pracy.

Słaba koniunktura na rynku pracy jest najnowszym sygnałem słabego wzrostu gospodarczego w Australii, co może skłonić Bank Rezerw Australii do złagodzenia polityki pieniężnej i obniżenia stóp procentowych.

Komentarze i analizy

• Analityk IG, Tony Sycamore, powiedział: „Istnieją wyraźne oznaki słabości rynku pracy. Rodzi to pytania o słuszność decyzji RBA o nadaniu priorytetu inflacji nad wzrostem gospodarczym i zatrudnieniem na spotkaniu na początku tego miesiąca”.

• Sycamore dodał: „Nie ma wątpliwości, że RBA będzie chciał skorygować kurs na swoim sierpniowym spotkaniu”.

• Harry Murphy Cruise, szef badań ekonomicznych w Oxford Economics Australia, stwierdził: „Chociaż na razie nie bijemy na alarm, spowolnienie w czerwcu jest kolejnym mocnym powodem, dla którego RBA powinien ostrożnie podchodzić do obniżek stóp procentowych”.

Australijskie stopy procentowe

• W oparciu o dane z rynku pracy, kontrakty swap na stopy procentowe wskazują obecnie na możliwość złagodzenia polityki pieniężnej o ponad 50 punktów bazowych do końca roku.

• Ceny rynkowe obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez RBA w sierpniu wzrosły z 76% do 85%.

• RBA obniżył stopy procentowe dwukrotnie od lutego, ustalając stopę referencyjną na poziomie 3,85%, ponieważ inflacja spadła do docelowego poziomu 2–3%.