W poniedziałek dolar amerykański znajdował się w pobliżu najwyższego poziomu od prawie dwóch miesięcy po tym, jak dobry raport o zatrudnieniu w USA skłonił inwestorów do zwiększenia zakładów na to, że Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe w dalszej części roku. Jednocześnie jen japoński nadal zmierzał w kierunku poziomów, które mogłyby spowodować oficjalną interwencję na rynku walutowym.

Ruchy na rynku walutowym były stosunkowo spokojne w porównaniu z turbulencjami obserwowanymi na światowych rynkach finansowych, gdzie gwałtowna wyprzedaż akcji spółek technologicznych rozprzestrzeniła się na całą Azję i odbiła się negatywnie na akcjach europejskich.

Dolar utrzymał wzrosty odnotowane po piątkowym raporcie o zatrudnieniu, który pokazał, że zatrudnienie poza rolnictwem w USA wzrosło w zeszłym miesiącu o 172 000 miejsc pracy, znacznie przekraczając oczekiwania rynku. Euro pozostało blisko dziewięciotygodniowego minimum na poziomie 1,1525 USD, a funt brytyjski oscylował w pobliżu trzytygodniowego minimum na poziomie 1,3344 USD.

Jonas Goltermann, główny ekonomista ds. rynków w Capital Economics, powiedział, że raport o zatrudnieniu w USA pokazuje, że rynek pracy nadal się umacnia, pomimo trwającego szoku cenowego związanego z energią.

Spotkanie Rezerwy Federalnej

Dodał, że ta kombinacja zwiększa prawdopodobieństwo dalszego zacieśniania polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną w dalszej części roku, zauważając, że Capital Economics oczekuje obecnie, iż Federal Open Market Committee dokona w tym roku dwóch dodatkowych podwyżek stóp procentowych o 25 punktów bazowych w odpowiedzi na wyższe koszty energii i utrzymującą się dobrą sytuację na amerykańskim rynku pracy.

Już przed opublikowaniem raportu o zatrudnieniu inwestorzy spodziewali się wyższych stóp procentowych, gdyż globalny kryzys energetyczny związany z konfliktem z Iranem w dalszym ciągu podsycał obawy o inflację.

Tygodniowe dane amerykańskich regulatorów wykazały, że w tygodniu kończącym się 4 czerwca inwestorzy ograniczyli swoje pozycje wzrostowe w euro do najniższego poziomu od trzech miesięcy, podczas gdy pozycje spadkowe względem japońskiego jena wzrosły do ponad 10 miliardów dolarów, zgodnie z danymi LSEG.

Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) ma zebrać się w przyszłym tygodniu na swoim pierwszym posiedzeniu pod przewodnictwem Kevina Warsha. Rynki obecnie wyceniają około 50% prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych do września, co zdaniem analityków może ograniczyć nadmierne zakupy dolara w najbliższym czasie.

Stratedzy z Barclays twierdzą, że nadchodzące czynniki, w tym zmiany w tolerancji ryzyka, możliwość porozumienia między USA a Iranem i nadchodzące posiedzenie Rezerwy Federalnej, mogą ograniczyć dalsze zyski dolara w krótkim terminie.

Rozwój sytuacji na Bliskim Wschodzie

W nowym wydarzeniu na Bliskim Wschodzie Izrael ogłosił, że w poniedziałek przeprowadził ataki na cele wojskowe w zachodnim i centralnym Iranie, pomimo doniesień, że prezydent USA Donald Trump wzywał premiera Izraela Benjamina Netanjahu, aby powstrzymał się od przeprowadzania kolejnych ataków.

Wydarzenia te spowodowały wzrost cen ropy naftowej o około 5%, co dodatkowo wzbudziło obawy inwestorów, którzy i tak już musieli zmierzyć się z gwałtowną wyprzedażą wysoko wycenianych akcji spółek technologicznych.

W ciągu ostatnich dwóch tygodni dolar korzystał ze swojego statusu bezpiecznej przystani, a dodatkowo oczekiwania na pogłębienie się różnicy stóp procentowych między Stanami Zjednoczonymi a innymi dużymi gospodarkami kraju były coraz silniejsze. Czynnik ten wywierał szczególną presję na japońskiego jena.

Jen japoński

Jen stracił już zyski osiągnięte po interwencji Tokio na rynku walutowym, która miała miejsce nieco ponad miesiąc temu i wyniosła około 11,7 biliona jenów (około 73 miliardów dolarów), co oznacza spadek do najniższego poziomu od lipca 2024 roku, 160,725 jenów za dolara. W poniedziałek kurs japońskiej waluty wynosił około 160,19 jenów.

Według źródeł agencji Reuters Bank Japonii prawdopodobnie podniesie stopy procentowe w tym miesiącu, chyba że poważna eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie doprowadzi do poważnych zakłóceń na rynku. Jednocześnie wyższe koszty paliwa wynikające z szoku energetycznego w dalszym ciągu zwiększają presję inflacyjną na japońską gospodarkę.

Sim Moh Siong, strateg rynkowy w OCBC, powiedział, że w tej sytuacji jen przyjął postawę wyczekującą, ponieważ rynki niemal w pełni uwzględniły już w cenach podwyżkę stóp procentowych.

Dodał, że jakiekolwiek dodatkowe wsparcie dla jena ze strony oczekiwań na podwyżki stóp procentowych zależeć będzie od tego, czy Bank Japonii zasygnalizuje szybsze, niż oczekiwano, tempo przyszłych podwyżek stóp procentowych.

Ceny srebra spadły w poniedziałek na europejskich giełdach po raz drugi z rzędu, osiągając najniższy poziom od trzech miesięcy. Przyczyną był silniejszy dolar amerykański i rosnące ceny ropy naftowej, które mocno obciążyły ten cenny metal po wznowieniu wymiany ognia między Iranem a Izraelem.

Do najnowszej eskalacji doszło w czasie, gdy Waszyngton i Teheran kontynuują negocjacje mające na celu zakończenie trwającego od trzech miesięcy konfliktu, a prezydent Donald Trump zabiega o rozwiązanie dyplomatyczne, zanim napięcia na Bliskim Wschodzie ulegną dalszemu pogorszeniu.

Przegląd cen

• Ceny srebra spadły o 2,4% do 66,17 USD za uncję, najniższego poziomu od 23 marca, z ceny otwarcia 67,78 USD. Najwyższa cena w sesji wyniosła 68,49 USD.

• W piątek cena srebra spadła o 8,3%, co oznacza drugi spadek w ciągu trzech sesji i największą dzienną stratę od 15 maja, po opublikowaniu lepszych od oczekiwań danych o zatrudnieniu w USA.

• Biały metal stracił w zeszłym tygodniu 10%, przedłużając serię spadków do czterech kolejnych tygodni, ponieważ silniejszy dolar amerykański i rosnące rentowności obligacji skarbowych wywierały presję na ceny.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w poniedziałek o 0,1%, kontynuując wzrosty drugą sesję z rzędu i osiągając dwumiesięczne maksimum na poziomie 100,17 punktów.

Opublikowane w piątek solidne dane z amerykańskiego rynku pracy wzmocniły oczekiwania, że Rezerwa Federalna może kontynuować normalizację polityki pieniężnej i potencjalnie podnieść stopy procentowe w dalszej części roku.

Dolar otrzymał również dodatkowe wsparcie ze strony popytu na bezpieczne waluty w miarę jak rosły napięcia militarne między Iranem a Izraelem, zagrażając kruchemu zawieszeniu broni na Bliskim Wschodzie.

Ceny ropy naftowej

Ceny ropy naftowej na świecie wzrosły w poniedziałek o ponad 5%, kontynuując silny wzrost po dwudniowej przerwie i zbliżając się do najwyższych poziomów od kilku tygodni.

Wzrosty wynikały z odnowionych obaw o zakłócenia w dostawach na Bliskim Wschodzie w następstwie wymiany ognia między Iranem a Izraelem.

Rozwój konfliktu irańskiego

• Iran i Izrael wymieniły się atakami militarnymi, co zagroziło kruchemu rozejmowi na Bliskim Wschodzie.

• Irańska Gwardia Rewolucyjna odpaliła wiele fal rakiet balistycznych, celując w pozycje izraelskie, w tym w bazę wojskową w Ramat, w odpowiedzi na ataki na południowe przedmieścia Bejrutu.

• Izraelskie wojsko poinformowało, że przechwyciło nadlatujące pociski, włączyło syreny alarmowe i podniosło poziom zagrożenia w szpitalach i szkołach.

• Prezydent Donald Trump odbył pilną rozmowę telefoniczną z premierem Izraela Benjaminem Netanjahu, wzywając do powściągliwości i prosząc Izrael o powstrzymanie się od natychmiastowej reakcji.

• Izraelskie samoloty bojowe przeprowadziły później ciężkie ataki na cele i obiekty wojskowe w Teheranie.

• Trump podobno poinformował izraelskich urzędników, że Waszyngton jest bliski osiągnięcia ostatecznego porozumienia z Teheranem za pośrednictwem mediacji pakistańskiej i poprosił o więcej czasu na działania dyplomatyczne.

• Kruche zawieszenie broni między Stanami Zjednoczonymi a Iranem obowiązuje od początku kwietnia.

• Trump przekazał Teheranowi bezpośrednią wiadomość: „Wystrzeliliście rakiety. Wystarczy. Wracajcie natychmiast do stołu negocjacyjnego”.

• Trump oświadczył również, że ostatnie ataki Iranu i Izraela nie zniweczą szerszego porozumienia pokojowego.

Stopy procentowe w USA

• Prezes Rezerwy Federalnej w Cleveland Beth Hammack powiedziała w piątek, że dane dotyczące zatrudnienia wskazują, iż rynek pracy jest bliski pełnego zatrudnienia, natomiast utrzymująca się inflacja może zmusić Rezerwę Federalną do podniesienia stóp procentowych w niedalekiej przyszłości.

• Według narzędzia CME FedWatch, prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną na grudniowym posiedzeniu wzrosło z 47% do 75%.

• Rynki nadal wyceniają 99% prawdopodobieństwo, że stopy procentowe pozostaną niezmienione na czerwcowym posiedzeniu, podczas gdy prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych wynosi zaledwie 1%.

• Inwestorzy będą uważnie śledzić publikacje danych ekonomicznych USA w tym tygodniu, zwłaszcza raport o inflacji za maj, aby uzyskać dodatkowe wskazówki dotyczące perspektyw polityki Rezerwy Federalnej.

Ceny złota kontynuowały w poniedziałek spadki na rynkach europejskich, spadając drugi raz z rzędu i osiągając najniższy poziom od trzech miesięcy, ponieważ wznowienie wymiany wojskowej między Iranem a Izraelem wpłynęło na wzrost zarówno dolara amerykańskiego, jak i światowych cen ropy naftowej.

Inwestorzy przygotowują się również na kluczowy tydzień, w którym opublikowane zostaną dane ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych. Oczekuje się, że dane o inflacji za maj dostarczą nowych wskazówek na temat ścieżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej w pozostałej części roku.

Przegląd cen

• Ceny złota spadły o 1,4% do 4268,92 USD za uncję, najniższego poziomu od 23 marca, z ceny otwarcia 4328,87 USD. Najwyższa cena w sesji wyniosła 4353,41 USD.

• W piątek złoto straciło 3,3%, co oznacza drugi spadek w ciągu trzech sesji i największy dzienny spadek od 20 marca, po opublikowaniu lepszych od oczekiwań danych o zatrudnieniu w USA.

• Wartość tego szlachetnego kruszcu spadła w ubiegłym tygodniu o 4,65%, co stanowi trzecią tygodniową stratę w ciągu miesiąca i największy tygodniowy spadek od marca. Stało się tak na skutek umocnienia się dolara amerykańskiego i wzrostu rentowności obligacji skarbowych.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w poniedziałek o 0,1%, kontynuując wzrosty drugą sesję z rzędu i osiągając dwumiesięczne maksimum na poziomie 100,17 punktów.

Piątkowe dobre wyniki rynku pracy w USA wzmocniły oczekiwania, że Rezerwa Federalna może kontynuować normalizację polityki pieniężnej i potencjalnie podnieść stopy procentowe w dalszej części roku.

Dolar zyskał również na wzroście popytu na bezpieczne aktywa w związku z nasileniem się napięć militarnych między Iranem a Izraelem, co wywołało obawy o załamanie się kruchego zawieszenia broni na Bliskim Wschodzie.

Ceny ropy naftowej

Ceny ropy naftowej na świecie wzrosły w poniedziałek o ponad 4%, kontynuując silny trend wzrostowy po dwudniowej przerwie i zmierzając w kierunku wielotygodniowych maksimów.

Wzrost cen był spowodowany odnowieniem się obaw o zakłócenia dostaw na Bliskim Wschodzie w wyniku wymiany ognia między Iranem a Izraelem.

Rozwój konfliktu irańskiego

• Iran i Izrael wymieniły się atakami militarnymi, co zagroziło kruchemu zawieszeniu broni w regionie.

• Irańska Gwardia Rewolucyjna wystrzeliła wiele fal pocisków balistycznych w kierunku pozycji izraelskich, w tym bazy wojskowej w Ramat, w odpowiedzi na ataki powietrzne na południowe przedmieścia Bejrutu.

• Izraelskie wojsko poinformowało, że przechwyciło nadlatujące pociski, uruchamiając jednocześnie ogólnokrajowe systemy ostrzegawcze i podnosząc poziom zagrożenia w szpitalach i szkołach.

• Prezydent Donald Trump odbył pilną rozmowę telefoniczną z premierem Izraela Benjaminem Netanjahu, wzywając do powściągliwości i prosząc Izrael o niezwłoczną reakcję.

• Izraelskie samoloty bojowe przeprowadziły później ciężkie ataki na cele i obiekty wojskowe w Teheranie.

• Trump podobno poinformował izraelskich urzędników, że Waszyngton jest bliski osiągnięcia ostatecznego porozumienia z Teheranem za pośrednictwem mediacji pakistańskiej i poprosił o kilka dodatkowych dni na działania dyplomatyczne.

• Kruche zawieszenie broni między Stanami Zjednoczonymi a Iranem obowiązuje od początku kwietnia.

• Trump wysłał bezpośrednią wiadomość do Teheranu, mówiąc: „Wystrzeliliście rakiety. To wystarczy. Natychmiast wróćcie do stołu negocjacyjnego”.

• Trump oświadczył również, że ostatnie ataki Izraela i Iranu nie zniweczą szerszego porozumienia pokojowego.

Stopy procentowe w USA

• Prezes Rezerwy Federalnej w Cleveland Beth Hammack powiedziała w piątek, że dane dotyczące zatrudnienia wskazują, iż rynek pracy jest bliski pełnego zatrudnienia, natomiast utrzymująca się inflacja może zmusić Rezerwę Federalną do podniesienia stóp procentowych w niedalekiej przyszłości.

• Według narzędzia CME FedWatch, prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w grudniu wzrosło z 47% do 75%.

• Rynki nadal wyceniają 99% prawdopodobieństwo, że stopy procentowe pozostaną niezmienione na czerwcowym posiedzeniu, podczas gdy prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych wynosi zaledwie 1%.

• Inwestorzy będą uważnie śledzić publikacje ekonomiczne w tym tygodniu, zwłaszcza raport o inflacji za maj, aby uzyskać dalsze wskazówki dotyczące perspektyw polityki Fed.

Perspektywy złota

Kelvin Wong, starszy analityk rynku Azji i Pacyfiku w OANDA, powiedział, że spadek cen złota odzwierciedla coraz bardziej jastrzębi ton cen na rynkach kontraktów terminowych Rezerwy Federalnej.

Wong dodał, że wyższe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wywierają dodatkową presję na złoto.

SPDR Gold Trust

Wartość aktywów SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, spadła w piątek o 5,22 tony metrycznej, co oznacza siódmą z rzędu dzienną redukcję.

Łączne zasoby spadły do 1019,92 ton metrycznych, najniższego poziomu od 13 października 2025 r.

Euro osłabiło się w poniedziałek w handlu europejskim względem koszyka walut globalnych, pogłębiając straty po raz drugi z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i spadając do najniższego poziomu od dwóch miesięcy. Spadek nastąpił w wyniku odejścia inwestorów od aktywów wrażliwych na ryzyko w obliczu narastających napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie po kolejnej wymianie ataków militarnych między Iranem a Izraelem.

Rosnące ceny ropy naftowej na świecie ożywiły również obawy o przyspieszenie inflacji, zwiększając prawdopodobieństwo, że główne banki centralne podniosą stopy procentowe w najbliższej przyszłości, co stanowi radykalne odejście od przedwojennych oczekiwań, że stopy pozostaną niezmienione lub obniżą się na dłuższy okres.

Akcja cenowa

• Kurs EUR/USD spadł o około 0,15% do 1,1506 USD, najniższego poziomu od 6 kwietnia, w porównaniu z piątkowym zamknięciem na poziomie 1,1521 USD. Para osiągnęła dzienne maksimum na poziomie 1,1535 USD.

• Euro zakończyło piątek spadkiem o 0,8% w stosunku do dolara, co stanowiło największą dzienną stratę od 13 marca, po tym jak lepsze od oczekiwań dane o zatrudnieniu w USA zwiększyły popyt na amerykańską walutę.

• Wspólna waluta straciła 1,2% w stosunku do dolara w zeszłym tygodniu, co oznacza trzeci tygodniowy spadek wartości w ciągu miesiąca, na co wpływ miały rosnące rentowności amerykańskich obligacji skarbowych i odnowione napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w poniedziałek o 0,1%, kontynuując wzrosty drugą sesję z rzędu i osiągając dwumiesięczne maksimum na poziomie 100,17 punktów, co odzwierciedla utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do głównych światowych walut.

Opublikowane w piątek solidne dane z amerykańskiego rynku pracy wzmocniły oczekiwania, że Rezerwa Federalna może kontynuować normalizację polityki pieniężnej i podnieść stopy procentowe w dalszej części roku.

Dolar zyskał również na wzroście popytu na bezpieczne aktywa w związku z nasileniem się napięć militarnych między Iranem a Izraelem, co zagroziło kruchemu porozumieniu o zawieszeniu broni w regionie.

Ceny ropy naftowej

Ceny ropy naftowej na świecie wzrosły w poniedziałek o ponad 3%, kontynuując silny wzrost po krótkiej, dwudniowej przerwie i zbliżając się do najwyższych poziomów od kilku tygodni.

Wzrosty te wynikały z odnowionych obaw o zakłócenia w dostawach z Bliskiego Wschodu na skutek eskalacji wymiany wojskowej między Iranem a Izraelem.

Najnowsze wydarzenia w konflikcie irańskim

• Iran i Izrael wymieniły się atakami militarnymi, co wzbudziło obawy o trwałość kruchego zawieszenia broni na Bliskim Wschodzie.

• Irańska Gwardia Rewolucyjna wystrzeliła wiele fal pocisków balistycznych w kierunku obiektów izraelskich, w tym bazy wojskowej w Ramat, w odpowiedzi na izraelskie ataki na południowe przedmieścia Bejrutu.

• Izraelskie wojsko poinformowało o przechwyceniu rakiet, uruchomieniu syren alarmowych i wprowadzeniu w stan najwyższej gotowości szpitali i szkół.

• Prezydent USA Donald Trump podobno odbył pilną rozmowę telefoniczną z premierem Izraela Benjaminem Netanjahu, wzywając do powściągliwości i odradzając natychmiastową reakcję militarną.

• Izraelskie samoloty bojowe przeprowadziły intensywne ataki na cele wojskowe i inne miejsca w Teheranie, w wyniku których w stolicy doszło do potężnych eksplozji.

• Trump poinformował izraelskich urzędników, że Waszyngton jest bliski osiągnięcia ostatecznego porozumienia z Teheranem dzięki mediacji Pakistanu i poprosił o więcej czasu na działania dyplomatyczne.

• Kruche zawieszenie broni między Stanami Zjednoczonymi a Iranem formalnie obowiązuje od początku kwietnia.

• Trump wystosował bezpośrednie ostrzeżenie do Teheranu, mówiąc: „Wystrzeliliście rakiety. Wystarczy. Wracajcie natychmiast do stołu negocjacyjnego”.

• Trump oświadczył również, że ostatnie ataki Izraela i Iranu nie zakłócą procesu pokojowego.

Perspektywy europejskich stóp procentowych

• W związku z ciągłym wzrostem cen ropy naftowej rynki pieniężne zwiększyły prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny o 25 punktów bazowych w czerwcu z 93% do 98%.

• Według źródeł cytowanych przez agencję Reuters, powszechnie oczekuje się, że EBC podniesie stopy procentowe w czerwcu, gdyż prognozy inflacji nadal zmierzają w niekorzystnym kierunku.