Dolar amerykański wzrósł w czwartek do dwutygodniowego maksimum, a na rynkach akcji i metali szlachetnych powróciła duża zmienność. Jednocześnie inwestorzy oczekiwali na decyzje Europejskiego Banku Centralnego i Banku Anglii w sprawie stóp procentowych.

Indeks dolara, który mierzy wartość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka sześciu głównych walut, wzrósł o 0,14% do 97,82, odnotowując wzrosty drugą sesję z rzędu.

Sim Moh Siong, strateg walutowy w OCBC w Singapurze, powiedział: „Na rynkach widoczna jest pewna awersja do ryzyka. Kiedy dominuje unikanie ryzyka, dolar ma tendencję do umacniania się”.

Dolar nieco się umocnił w tym tygodniu, a akcje przestawiły się na tryb unikania ryzyka, ponieważ rynki finansowe oceniały wyniki sezonu wyników finansowych w USA, który osiągnął już punkt środkowy.

Złoto i srebro, które ostatnio charakteryzowały się zwiększoną zmiennością spowodowaną zakupami przy użyciu dźwigni finansowej i przepływami spekulacyjnymi, w czwartek ponownie znalazły się pod presją sprzedaży, a cena srebra spadła o 16,6% do najniższego poziomu 73,41 USD za uncję.

Indeks Nasdaq Composite spadł o 2,9% w ciągu ostatnich dwóch dni, co stanowi największy spadek od października, na skutek zmienności spowodowanej przez liderów rynku, w tym Alphabet, spółkę macierzystą Google, która w środę ogłosiła ambitne plany wydatków, a także gwałtownej wyprzedaży akcji spółek zajmujących się oprogramowaniem, dostosowujących się do nowej ery generatywnej sztucznej inteligencji.

Europejski Bank Centralny w centrum uwagi

Euro spadło o 0,2% do 1,1790 dolara przed decyzją Europejskiego Banku Centralnego, która – jak się powszechnie oczekuje – pozostawi stopy procentowe bez zmian. Uwaga inwestorów skupi się na konferencji prasowej po decyzji, która ma przynieść sygnały dotyczące perspektyw polityki pieniężnej w nadchodzących miesiącach.

Rynki obecnie oceniają bardzo niskie prawdopodobieństwo obniżek stóp procentowych w tym roku. Pomimo zmienności obserwowanej od początku roku, euro utrzymuje się zaledwie o około 0,4% powyżej poziomu z ostatniego posiedzenia EBC w grudniu.

Euro jest jednak nadal o ok. 13% silniejsze w stosunku do dolara w porównaniu z ubiegłym rokiem, co budzi pewne obawy wśród decydentów co do wpływu na presję cenową w regionie, ponieważ inflacja w strefie euro spadła do ok. 1,7%, czyli poniżej celu EBC wynoszącego 2%.

Lee Hardman, strateg walutowy w MUFG, powiedział: „Oczekujemy, że EBC utrzyma stopy procentowe bez zmian do 2026 r., ale naszym zdaniem ryzyko jest większe w kierunku dalszych obniżek niż podwyżek, ponieważ inflacja najprawdopodobniej spadnie poniżej celu”.

Kurs funta osłabił się o 0,5% do 1,358 dolara tuż przed decyzją Banku Anglii, który prawdopodobnie również pozostawi stopy procentowe bez zmian.

W środę wieczorem gubernator Rezerwy Federalnej Lisa Cook powiedziała w przemówieniu, że bardziej martwi ją zahamowanie postępów w ograniczaniu inflacji niż słabość rynku pracy — był to wyraźny sygnał, że nie poprze kolejnej obniżki stóp procentowych, dopóki presja cenowa związana z taryfami nie zacznie słabnąć.

Kontrakty terminowe na stopy procentowe w USA wyceniają 88% domniemanego prawdopodobieństwa, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy bez zmian na swoim kolejnym dwudniowym posiedzeniu kończącym się 18 marca, podczas gdy zakłady na obniżkę stóp wzrosły do 12% z 9,4% dzień wcześniej, według narzędzia FedWatch firmy CME.

Dolar wzrósł w stosunku do jena japońskiego o 0,14% do 157,11 jena. Wcześniejsze groźby wspólnej interwencji USA i Japonii w celu wsparcia jena, 23 stycznia, zepchnęły dolara do najniższego poziomu od trzech miesięcy, 152,1 jena. Wraz z narastającymi napięciami przed niedzielnymi wyborami, dolar umocnił się o około 3%, odrabiając mniej więcej trzy czwarte wcześniejszego spadku.

W stosunku do juana chińskiego kurs dolara pozostał stabilny na poziomie 6,9439 po rozmowie telefonicznej prezydenta Donalda Trumpa z prezydentem Chin Xi Jinpingiem, podczas której omawiano kwestie handlu, bezpieczeństwa i sprzedaży broni Tajwanowi przez USA.

Na rynkach kryptowalut ceny nadal spadały do najniższych poziomów od listopada 2024 roku. Bitcoin spadł w pewnym momencie nawet o 3,54% do 70 052,48 USD, po czym zniwelował straty do 1,7%, do 71 720 USD. Ether utrzymywał się w pobliżu 2135 USD po odbiciu od nocnego minimum na poziomie 2068 USD.

Ceny złota spadły w czwartek, a srebro potaniało o ponad 11%, gdyż spekulanci realizowali zyski po dwudniowym wzroście. Silniejszy dolar i słabnące napięcia geopolityczne zwiększyły presję na metale szlachetne jako aktywa bezpieczne.

Cena spot złota spadła o 2% do 4864,36 USD za uncję o godz. 09:20 GMT, po spadku o ponad 3% na początku sesji. Kwietniowe kontrakty terminowe na złoto w USA również spadły o 1,3% do 4855,80 USD za uncję.

Cena spot srebra spadła o 11,3% do 78,13 dolarów za uncję, po spadku o ok. 17% na początku sesji.

Carsten Menke, analityk z Julius Baer, powiedział: „To opóźniony efekt zmienności, którą obserwujemy od zeszłego piątku. Rynek nie osiągnął jeszcze punktu równowagi, dlatego obserwujemy nową falę wyprzedaży po odbiciu z ostatnich dwóch dni”.

Dodał, że w krótkim terminie zmienność prawdopodobnie się utrzyma.

Ceny metali szlachetnych w ostatnich sesjach gwałtownie wzrosły. W zeszły piątek złoto i srebro odnotowały największe straty od dziesięcioleci, po osiągnięciu rekordowych poziomów na początku tego samego tygodnia.

W poniedziałek złoto kontynuowało spadki do 4403,24 dolarów, podczas gdy srebro potaniało do 71,32 dolarów, najniższego poziomu od miesiąca, po tym jak były prezes Rezerwy Federalnej Kevin Warsh został nominowany na stanowisko szefa amerykańskiego banku centralnego, co złagodziło obawy o zbyt luźną politykę pieniężną i wsparło dolara.

Jednak odnowione we wtorek obawy dotyczące eskalacji napięć między Stanami Zjednoczonymi a Iranem skłoniły inwestorów do powrotu do aktywów bezpiecznych, co spowodowało wzrost cen metali w ciągu ostatnich dwóch sesji.

Ole Hansen, dyrektor ds. strategii surowcowej w Saxo Bank, powiedział: „Na chińskim rynku kontraktów terminowych i na CME nastąpiła duża wyprzedaż po tym, jak srebru nie udało się przebić poziomu oporu na poziomie 90,50 USD”.

Dodał, że słaby popyt ze strony Chin przed świętem Nowego Roku Księżycowego oraz doniesienia o dużych krótkich pozycjach chińskich inwestorów pogorszyły nastroje na rynku.

Dolar wzrósł w czwartek do najwyższego poziomu od dwóch tygodni, zwiększając presję na szersze rynki, ponieważ światowe akcje i towary — od ropy naftowej po miedź — spadły w związku ze zmniejszeniem napięć geopolitycznych.

Wśród innych metali, cena spot platyny spadła o 6,5% do 2082,76 USD za uncję, po osiągnięciu rekordowego poziomu 2918,80 USD 26 stycznia. Cena palladu również spadła o 3,5% do 1711,69 USD za uncję.

Euro osłabiło się w czwartek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, pogłębiając straty drugi dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i zbliżając się do najniższego poziomu od dwóch tygodni. Zmniejszenie presji inflacyjnej na decydentów Europejskiego Banku Centralnego ożywiło oczekiwania na co najmniej jedną obniżkę stóp procentowych w Europie w tym roku.

Europejski Bank Centralny ma dziś zakończyć swoje pierwsze posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej w 2026 roku. Oczekuje się, że stopy procentowe pozostaną na dotychczasowym poziomie po raz piąty z rzędu. Oczekuje się, że nadchodzące oświadczenie dostarczy dalszych sygnałów i wyjaśnień dotyczących przyszłego poziomu stóp procentowych w tym roku.

Przegląd cen

• Kurs wymiany euro dzisiaj: Euro osłabiło się w stosunku do dolara o 0,2% do 1,1783 USD z poziomu otwarcia wynoszącego 1,1807 USD i osiągnęło sesyjny szczyt na poziomie 1,1808 USD.

• Euro zakończyło środę spadkiem o 0,1% w stosunku do dolara, kontynuując straty, które zatrzymały się poprzedniego dnia w ramach odbicia od dwutygodniowego minimum na poziomie 1,1776 USD.

Inflacja w Europie

Opublikowane wczoraj oficjalne dane wskazują na dalszą łagodzenie poziomu inflacji bazowej w Europie, co podkreśla zmniejszenie presji inflacyjnej na decydentów Europejskiego Banku Centralnego.

Główny wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł w styczniu o 1,7% w ujęciu rok do roku, co stanowi najwolniejsze tempo od września 2024 r., zgodnie z oczekiwaniami rynku zakładającymi wzrost o 1,7%, po wzroście o 1,9% w grudniu.

Bazowy wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł w styczniu o 2,2%, co stanowi najniższy wzrost od października 2021 r. i jest niższy od oczekiwań rynkowych na poziomie 2,3%, po odnotowaniu 2,3% w grudniu.

Europejskie stopy procentowe

• W związku z powyższymi danymi, ceny na rynku pieniężnym dotyczące obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Europejski Bank Centralny w marcu wzrosły z 25% do 35%.

• Inwestorzy skorygowali swoje oczekiwania – z utrzymywania europejskich stóp procentowych na niezmienionym poziomie przez cały rok – w kierunku wycen co najmniej jednej obniżki o 25 punktów bazowych.

Europejski Bank Centralny

Europejski Bank Centralny zakończy dziś wieczorem swoje pierwsze regularne posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej w 2026 roku, przy utrzymujących się oczekiwaniach na brak zmian stóp procentowych. Oczekuje się, że towarzyszące mu oświadczenie dostarczy dodatkowych wskazówek dotyczących przyszłej ścieżki stóp procentowych w ciągu roku.

Obecnie oczekiwania dotyczące utrzymania europejskich stóp procentowych bez zmian na poziomie 2,15% – najniższym poziomie od października 2022 r. – są stabilne. Będzie to piąte z rzędu posiedzenie.

Decyzja EBC w sprawie stóp procentowych i oświadczenie w sprawie polityki zostaną opublikowane o 13:15 GMT, po czym o 13:45 GMT odbędzie się konferencja prasowa prezes EBC Christine Lagarde.

Perspektywy dla euro

Spodziewamy się, że jeśli uwagi Europejskiego Banku Centralnego będą mniej jastrzębie, niż przewidują rynki, oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych w tym roku wzrosną, co doprowadzi do dalszej negatywnej presji na kurs euro względem koszyka walut światowych.

Japoński jen spadł w czwartek w handlu azjatyckim w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, pogłębiając straty piąty dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i osiągając najniższy poziom od dwóch tygodni, pod presją rosnących spekulacji na temat wyników wyborów powszechnych w Japonii, które mają się odbyć w ten weekend.

Według najnowszych sondaży opinii publicznej w Tokio, rządząca koalicja pod przewodnictwem premier Sanae Takaichi ma duże szanse na przejęcie kontroli nad Izbą Reprezentantów, co dałoby nowemu rządowi zielone światło do realizacji planów ekspansywnych mających na celu pobudzenie gospodarki.

Przegląd cen

• Dzisiejszy kurs jena japońskiego: Dolar wzrósł w stosunku do jena o 0,1% do 156,98 jenów, najwyższego poziomu od 23 stycznia, z poziomu otwarcia wynoszącego 156,81 jenów, i osiągnął sesyjne minimum na poziomie 156,68 jenów.

• Jen zakończył środę spadkiem o 0,7% w stosunku do dolara, co oznacza czwartą z rzędu dzienną stratę, spowodowaną spekulacjami związanymi z wyborami.

Wybory w Japonii

Uwaga rynków światowych kieruje się na Japonię przed przedterminowymi wyborami powszechnymi zaplanowanymi na 8 lutego. Premier Sanae Takaichi zabiega o poparcie wyborców dla wyższych wydatków, obniżek podatków i nowej strategii bezpieczeństwa, która ma przyspieszyć wzmocnienie zdolności obronnych kraju.

Sondaże opinii publicznej

Najnowsze sondaże wskazują na zdecydowaną przewagę rządzącej Partii Liberalno-Demokratycznej pod przewodnictwem Sanae Takaichi, co zwiększa jej szanse na utworzenie silnego rządu po wyborach.

Z sondaży przeprowadzonych przez gazetę Asahi i Kyodo News wynika, że rządząca koalicja zmierza ku zdecydowanemu zwycięstwu. Oczekuje się, że Partia Liberalno-Demokratyczna przekroczy bezwzględny próg większości, tj. 233 miejsca, a koalicja z partnerami potencjalnie zdobędzie około 300 miejsc z 465.

Takaichi nadal cieszy się dużą popularnością, a ostatnie sondaże pokazują, że jej poparcie dla rządu waha się między 57% a 64%. Jej poparcie jest szczególnie wysokie wśród młodszych wyborców w wieku 18–29 lat, gdzie w niektórych sondażach wskaźnik poparcia sięga 90%.

Sanae Takaichi

Premier Japonii Sanae Takaichi powiedział w sobotę, że słabość jena ma pozytywne aspekty, co wydaje się stać w sprzeczności z wielokrotnymi ostrzeżeniami Ministerstwa Finansów o możliwej interwencji mającej na celu wsparcie waluty.

W przemówieniu wygłoszonym przed wyborami w przyszłym tygodniu Takaichi powiedział, że pomimo krytyki słabego jena, waluta ta stanowi cenną szansę dla sektorów eksportowych, od przemysłu spożywczego po motoryzacyjny, gdyż słabsza waluta działa jako bufor przeciwko amerykańskim taryfom celnym i zapewnia namacalne wsparcie dla gospodarki.

Japońskie stopy procentowe

• Ceny rynkowe podwyżki stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego przez Bank Japonii na posiedzeniu w marcu kształtują się obecnie poniżej 10%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na więcej danych na temat inflacji, bezrobocia i płac w Japonii.

Perspektywy dla jena japońskiego

Carol Kong, strateg walutowy w Commonwealth Bank of Australia, powiedziała, że dobre wyniki Partii Liberalno-Demokratycznej zachęcą Takaichiego do kontynuowania planów stymulacyjnych, co zwiększy ryzyko większego obciążenia rządowego długiem i negatywnie wpłynie na japońskie obligacje rządowe i jena.