Dwa tygodnie temu prezydent USA Donald Trump odwiedził stolicę Chin, Pekin, na szczycie na wysokim szczeblu z prezydentem Chin Xi Jinpingiem, którego celem było złagodzenie napięć handlowych między oboma krajami, zawarcie nowych umów biznesowych i wykorzystanie chińskich wpływów dyplomatycznych do pomocy w rozwiązaniu konfliktu z Iranem.

Trumpowi towarzyszyła delegacja czołowych amerykańskich szefów, aby nakłonić Chiny do otwarcia swoich rynków dla amerykańskich firm technologicznych. Udało mu się zapewnić sobie kilka wielomiliardowych porozumień.

Szczyt doprowadził do ograniczonego złagodzenia taktycznego i względnej poprawy stosunków dyplomatycznych między dwoma rywalizującymi mocarstwami, a Biały Dom oświadczył, że Xi Jinping nadal sprzeciwia się militaryzacji Cieśniny Ormuz.

Wizyta Trumpa zakończyła się jednak wyraźną porażką, gdyż rozmowy w Pekinie nie doprowadziły do formalnego porozumienia ani długoterminowego rozejmu handlowego w związku ze złagodzeniem przez Chiny ograniczeń dotyczących eksportu pierwiastków ziem rzadkich.

Według artykułu opublikowanego w tym tygodniu przez amerykańską gazetę wojskową Stars and Stripes, Chiny „mogą sparaliżować amerykańską flotę dronów jednym telefonem”.

W listopadzie ubiegłego roku Pekin potwierdził, że nadal obowiązują szeroko zakrojone ograniczenia nałożone wcześniej na eksport pierwiastków ziem rzadkich, w tym całkowity zakaz stosowania technologii wydobycia i separacji pierwiastków ziem rzadkich, a także ograniczenia ilościowe dotyczące niektórych kluczowych minerałów, takich jak wolfram, bizmut i antymon, a także średnich i ciężkich pierwiastków ziem rzadkich.

Chiny tymczasowo zawiesiły drugą falę ograniczeń, które wymagały uzyskania licencji eksportowych dla podmiotów zagranicznych i produktów zawierających niewielkie ilości chińskich metali ziem rzadkich, od października 2025 r., ale tylko na rok.

Analiza przeprowadzona przez BMI Research, jednostkę grupy Fitch Group, wykazała, że podczas ostatniego spotkania zespół Xi Jinpinga obiecał jedynie zająć się problemami niedoboru dostaw w USA, nie proponując przy tym żadnych strukturalnych rozszerzeń ani konkretnych korekt polityki.

Eksport ciężkich pierwiastków ziem rzadkich pozostaje ograniczony

Pomimo tymczasowego okresu łagodzenia obostrzeń, chiński eksport metali ciężkich ziem rzadkich pozostaje znacznie niższy, przy czym eksport dysprozu wynosi obecnie zaledwie 41% poziomu sprzed ograniczeń, eksport terbu wynosi 49%, a eksport itru 42%.

Ceny itru wzrosły piętnastokrotnie z powodu poważnych niedoborów spowodowanych ograniczeniami nałożonymi przez Chiny, co doprowadziło do poważnych zakłóceń w amerykańskim przemyśle lotniczym i półprzewodnikowym, w którym minerał ten jest stosowany jako niezbędna warstwa izolacyjna i ochronna przed ciepłem.

Chiny pokrywają około 70% zapotrzebowania USA na itr, oprócz 100% zapotrzebowania na terb, holm i lutet.

Waszyngton ściga się z czasem, aby zbudować alternatywy krajowe

Prawie monopolistyczny wpływ Chin na sektor pierwiastków ziem rzadkich zmusił Stany Zjednoczone i ich zachodnich sojuszników do pilnego poszukiwania alternatywnych źródeł tego pierwiastka.

W lipcu ubiegłego roku Departament Obrony USA zgodził się kupić akcje uprzywilejowane MP Materials o wartości 400 milionów dolarów, dzięki czemu Pentagon stał się największym udziałowcem spółki, posiadającym około 15% akcji.

Umowa obejmuje dziesięcioletni kontrakt kupna z gwarantowaną minimalną ceną, co gwarantuje, że produkcja firmy będzie kierowana do klientów z sektora obronnego i komercyjnego w Stanach Zjednoczonych, a tym samym wzmocni niezależność krajowych łańcuchów dostaw.

Firma wykorzystuje te środki, a także 1 miliard dolarów finansowania dłużnego od JPMorgan Chase i Goldman Sachs, do budowy ogromnego kompleksu produkcyjnego magnesów ziem rzadkich w Teksasie.

W tym samym okresie firma USA Rare Earth podpisała niewiążący list intencyjny z Departamentem Handlu USA w celu uzyskania 1,6 miliarda dolarów dofinansowania rządowego w ramach programu CHIPS and Science Act.

Pakiet finansowania obejmuje gwarantowaną pożyczkę w wysokości 1,3 miliarda dolarów oraz 277 milionów dolarów z funduszy federalnych. W zamian rząd USA otrzyma 10% udziałów w kapitale zakładowym wraz z dodatkowymi opcjami zakupu akcji w przyszłości.

Inwestycja ma na celu przyspieszenie operacji wydobywczych, przetwarzania i rafinacji ciężkich pierwiastków ziem rzadkich w projekcie Round Top w Teksasie. Rozpoczęcie produkcji komercyjnej planowane jest na rok 2028.

ReElement Technologies dąży również do wzmocnienia swojej pozycji w rozwijającym się zachodnim łańcuchu dostaw metali ziem rzadkich poprzez umowy dotyczące przetwarzania ciężkich minerałów i produkcji stopów w Ameryce Północnej.

Firma podpisała długoterminowe umowy na dostawy z kanadyjską Radą ds. Badań Naukowych Saskatchewan, obejmujące dostawy neodymu-prazeodymu, dysprozu i terbu, a także rozwijanie zakładów produkujących metale i stopy do zastosowań obronnych w Ohio.

Podpisano również umowy o pozyskiwaniu surowców z projektów w Grenlandii i amerykańskim stanie Montana w ramach zintegrowanej strategii ukierunkowanej na amerykańskie rynki obronne i przemysłowe.

Europa podejmuje działania mające na celu zmniejszenie zależności od Chin

W Europie Unia Europejska stara się przezwyciężyć dominację Chin na rynku pierwiastków ziem rzadkich, wprowadzając ustawę o surowcach krytycznych, która ogranicza zależność od pojedynczego kraju w łańcuchach dostaw.

UE dokonuje znacznych nakładów na działalność wydobywczą, przetwórczą i recyklingową w Europie, a także uruchamia szereg projektów strategicznych i podpisuje umowy partnerskie z bogatymi w zasoby państwami Zachodu.

Komisja Europejska wdraża również skoordynowane strategie obronne za pośrednictwem inicjatyw takich jak „Plan UE na rzecz zasobów”, wspierany finansowaniem w wysokości do 3 miliardów euro, którego celem jest koordynacja popytu, przeprowadzanie testów wytrzymałości łańcucha dostaw i realizacja wspólnych zakupów kluczowych minerałów między państwami członkowskimi.

Prawo europejskie stanowi również, że do 2030 r. co najmniej 25% strategicznych surowców UE musi pochodzić z recyklingu.

Jednocześnie europejskie firmy motoryzacyjne i technologiczne opracowują produkty, które nie wymagają stosowania metali ziem rzadkich, w tym przechodzą na produkcję silników, które nie wykorzystują trwałych magnesów neodymowych, takich jak silniki indukcyjne i synchroniczne silniki reluktancyjne, szczególnie w pojazdach elektrycznych.

W czwartek cena bitcoina spadła poniżej 73 000 dolarów po tym, jak wznowienie walk między Stanami Zjednoczonymi a Iranem osłabiło apetyt na ryzyko i skłoniło inwestorów do zajmowania pozycji defensywnych.

Cena kryptowaluty spadła do około 72 500 dolarów, po czym nieznacznie wzrosła i w chwili pisania tego tekstu wynosiła około 73 303 dolarów, co oznacza spadek o 3,54% w ciągu ostatnich 24 godzin.

Do spadku doszło po eskalacji działań wojennych między Waszyngtonem a Teheranem, co zagroziło kruchemu rozejmowi i osłabiło nadzieje rynku na rychłe zawarcie porozumienia pokojowego.

Irańska Gwardia Rewolucyjna poinformowała, że zaatakowała amerykańską bazę lotniczą po tym, jak Stany Zjednoczone przeprowadziły ataki na irańskie drony i platformę startową w pobliżu Cieśniny Ormuz.

Gwałtowne pogorszenie nastrojów na rynku kryptowalut

Spadek zbiegł się również z wyraźnym pogorszeniem nastrojów na rynku kryptowalut, a indeks Crypto Fear & Greed Index spadł do 22 punktów, powracając do strefy „ekstremalnego strachu”.

Dane rynkowe wykazały, że w ciągu ostatnich 24 godzin zlikwidowano ponad 166 000 pozycji traderów, a łączna kwota likwidacji wyniosła około 932 milionów dolarów.

Napięcia w okolicach Ormuzu wywierają presję na aktywa wysokiego ryzyka

Konflikt związany z Cieśniną Ormuz w dalszym ciągu budzi poważne obawy rynków, biorąc pod uwagę jej znaczenie jako jednego z najważniejszych szlaków transportu ropy naftowej na świecie.

Ceny ropy naftowej ponownie wzrosły po ostatnich strajkach, odrabiając część wcześniejszych strat związanych z doniesieniami o postępach w rozmowach pokojowych.

Cena ropy Brent wzrosła o ok. 2,5% do 96,63 dolarów za baryłkę, natomiast cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate wzrosła do ok. 90,93 dolarów.

Wzrost ten odzwierciedla ciągłe wycenianie przez rynek ryzyka związanego z zakłóceniami w przepływach energii, nawet jeśli ceny utrzymują się poniżej szczytów odnotowanych na początku konfliktu.

Biały Dom odrzucił również doniesienia irańskich mediów o projekcie porozumienia, które zakładałoby zniesienie blokady morskiej USA w zamian za przywrócenie przez Iran ruchu handlowego przez Cieśninę Ormuz w ciągu jednego miesiąca, określając te doniesienia jako „nieprawdziwe”.

Prezydent USA Donald Trump potwierdził, że nie będzie się spieszył z zawarciem porozumienia, ostrzegając, że irańskie próby przedłużenia negocjacji nie zmienią jego stanowiska.

Bitcoin traci kluczowy poziom wsparcia

Z technicznego punktu widzenia struktura Bitcoina uległa pogorszeniu po utracie wsparcia na poziomie 74 000 dolarów, co obecnie przekształciło się w krótkoterminowy opór.

Handlowcy obserwują, czy kryptowaluta będzie w stanie odzyskać ten poziom, aby złagodzić presję sprzedaży.

Analityk rynku kryptowalut Ted stwierdził, że Bitcoin nie zdołał utrzymać się powyżej poziomu 81 453 USD, po czym spadł poniżej 78 921 USD, a następnie przebił barierę 75 000 USD, co odzwierciedlało krótkoterminową dominację sprzedawców po nieudanej próbie odbicia kursu.

Pierwszy poziom wsparcia znajduje się obecnie pomiędzy 73 300 a 73 400 USD, czyli w przedziale, w którym obecnie handluje się Bitcoinem.

Jeśli kupującym nie uda się obronić tego obszaru, następne duże wsparcie znajdzie się w okolicach 70 671 USD.

Przełamanie tego poziomu może otworzyć drogę do strefy popytu pomiędzy 66 318 a 65 816 dolarów.

Kluczowe poziomy oporu

Z drugiej strony, zanim nastąpi jakiekolwiek większe odbicie, cena Bitcoina musi ponownie przekroczyć poziom 75 000 dolarów.

Następnie opór pojawia się w okolicach 78 921 USD, a następnie 81 453 USD.

Analitycy uważają, że zamknięcie dnia na poziomie powyżej 81 453 USD może poprawić krótkoterminową prognozę techniczną i otworzyć drogę do przedziału 84 000–85 000 USD.

Wyższe poziomy oporu znajdują się w okolicach 90 235 USD, a następnie 97 899 USD, choć na razie nie są one postrzegane jako aktywne cele, chyba że Bitcoin najpierw odzyska bliższe strefy oporu.

Spowolnienie aktywności sieciowej budzi obawy

Dane on-chain również wykazały spadek aktywności w sieci Bitcoin. Liczba aktywnych adresów spadła o 39,8% w ciągu dwóch tygodni, z 821 000 do zaledwie 494 000, zgodnie z danymi opublikowanymi przez analityka Alego Martineza.

Malejąca aktywność w okresach konsolidacji cen często wskazuje na słabsze zaangażowanie inwestorów krótkoterminowych.

Jednocześnie dane Binance pokazały, że wolumen zakupów spot spada od miesięcy, co oznacza, że coraz mniej inwestorów agresywnie kupuje Bitcoiny po cenach rynkowych. Odzwierciedla to słaby popyt spot podczas ostatniej próby odbicia rynku.

Ryzyko przymusowej likwidacji pozostaje wysokie

Oprocentowanie funduszy na giełdzie Binance znów jest dodatnie, co wskazuje, że inwestorzy na rynku instrumentów pochodnych nadal skłaniają się ku długim pozycjom, pomimo słabego momentum cenowego.

Gdy wraz ze słabym popytem rośnie dźwignia finansowa w pozycji długiej, rynek staje się bardziej podatny na wymuszone likwidacje.

Było to wyraźnie widoczne podczas ostatnich transakcji, gdy na rynku kryptowalut w ciągu 24 godzin likwidowano aktywa o wartości niemal 1 miliarda dolarów.

Traderzy uważają, że jeśli Bitcoinowi nie uda się odzyskać poziomu 75 000 USD, uwaga skupi się nadal na strefie 71 000–73 000 USD jako kluczowym obszarze potencjalnych odbić.

Ceny ropy naftowej wzrosły w czwartek o ponad 2% po tym, jak irańska Gwardia Rewolucyjna ogłosiła, że zaatakowała amerykańską bazę lotniczą w odpowiedzi na wcześniejszy atak Amerykanów w mieście Bandar Abbas.

Kontrakt terminowy na ropę Brent wzrósł o 2,38 USD, czyli 2,52%, do 96,67 USD za baryłkę o godz. 08:45 GMT, podczas gdy bardziej aktywny kontrakt sierpniowy wzrósł o 2,45 USD, czyli 2,66%, do 94,70 USD za baryłkę. Kontrakt lipcowy wygasa w piątek.

Cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate również wzrosła o 2,24 dolara, czyli 2,53%, do 90,92 dolara za baryłkę.

Rynki wycofują się z optymizmu związanego z porozumieniem pokojowym

Dwa kontrakty referencyjne na ropę naftową spadły o ponad 5% w poprzedniej sesji do najniższych poziomów od miesiąca na skutek nadziei, że Stany Zjednoczone i Iran osiągną porozumienie w sprawie zakończenia wojny i ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz.

Jednak kilka godzin po tym, jak prezydent USA Donald Trump zaprzeczył doniesieniom sugerującym, że jest bliski zawarcia porozumienia ugodowego z Teheranem, irańska Gwardia Rewolucyjna ogłosiła, że zaatakowała amerykańską bazę lotniczą po amerykańskich atakach na irańskie drony w pobliżu Cieśniny Ormuz – poinformował przedstawiciel USA.

John Evans, analityk PVM Oil Associates, powiedział, że wymiana nalotów wydaje się być częścią „języka negocjacji” między obiema stronami.

Dodał, że ceny mogą pozostać niestabilne tak długo, jak długo będą istnieć nadzieje na porozumienie, aż spadające światowe zapasy zaczną mieć bardziej widoczny wpływ na rynek i przypomną inwestorom o skali zasobów ropy uwięzionych za wąskim gardłem Cieśniny Ormuz.

Tankowce opuszczają cieśninę z wyłączonymi systemami śledzenia

Dane dotyczące żeglugi z LSEG i Kpler wykazały, że dwa bardzo duże statki przewożące ropę naftową i jeden tankowiec do przewozu skroplonego gazu ziemnego wypłynęły w tym tygodniu z Cieśniny Ormuz po wyłączeniu systemów śledzenia i obecnie zmierzają w kierunku Indii i Chin.

Spadek zapasów w USA

W Stanach Zjednoczonych dane Amerykańskiego Instytutu Naftowego wykazały, że zapasy ropy naftowej spadły w zeszłym tygodniu o 2,8 mln baryłek, co oznacza szósty z rzędu tygodniowy spadek.

Oficjalne dane dotyczące zapasów, opublikowane przez amerykańską Agencję Informacji Energetycznej (EIA), mają zostać opublikowane w czwartek po jednodniowym opóźnieniu z powodu przypadającego w poniedziałek święta Memorial Day.

Ceny złota na giełdach europejskich spadły w czwartek do najniższych poziomów od dwóch miesięcy, pogłębiając straty trzecią sesję z rzędu pod presją silniejszego dolara amerykańskiego i rosnących światowych cen ropy naftowej. Na tle zaostrzających się napięć militarnych między Stanami Zjednoczonymi a Iranem w Cieśninie Ormuz, które zagrażają załamaniu się negocjacji pokojowych między obiema stronami w Dosze.

Bardziej jastrzębie komentarze kilku przedstawicieli Rezerwy Federalnej wzmocniły oczekiwania, że stopy procentowe w USA mogą zostać podniesione przynajmniej raz w tym roku, ponieważ inwestorzy oczekują na kolejne kluczowe dane ekonomiczne dotyczące wzrostu gospodarczego i inflacji w Stanach Zjednoczonych.

Przegląd cen

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota spadła o 2,0% do 4366,68 USD, najniższego poziomu od 26 marca, z poziomu otwarcia na poziomie 4456,04 USD, a jej szczyt wyniósł 4466,58 USD.

• W środę cena złota spadła o 1,15%, co oznacza drugi z rzędu dzienny spadek, na skutek umocnienia się dolara amerykańskiego i agresywnych komentarzy przedstawicieli Rezerwy Federalnej.

dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w czwartek o ponad 0,3%, kontynuując wzrosty trzecią sesję z rzędu i osiągając siedmiotygodniowe maksimum na poziomie 99,54 punktów, co odzwierciedla ogólną siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Jak wiadomo, silniejszy dolar amerykański sprawia, że sztabki złota wyceniane w tej walucie stają się mniej atrakcyjne dla nabywców posiadających inne waluty.

Wzrost wartości amerykańskiej waluty nastąpił, ponieważ inwestorzy unikają ryzyka i skupiają się na kupowaniu dolara jako preferowanej bezpiecznej inwestycji ze względu na rosnące napięcie militarne między Stanami Zjednoczonymi a Iranem w Cieśninie Ormuz, zagrażające załamaniu się negocjacji pokojowych w Dosze.

Globalne ceny ropy naftowej

Ceny ropy naftowej na świecie wzrosły w czwartek o ponad 3% po tym, jak armia amerykańska przeprowadziła nowe ataki na obiekty wojskowe w Iranie, co skłoniło irańską Gwardię Rewolucyjną do zawieszenia przepływu tankowców przez Cieśninę Ormuz.

Najnowsze wydarzenia w wojnie irańskiej

• Stany Zjednoczone rozpoczęły nowe ataki na Iran, celując w bazę wojskową i platformy startowe rakiet.

• Przedstawiciel władz USA poinformował, że armia amerykańska przeprowadziła ataki na irańską bazę wojskową, co stanowiło zagrożenie dla sił zbrojnych USA i żeglugi w cieśninie Ormuz.

• Amerykański urzędnik opisał operację wojskową jako zaplanowaną i defensywną.

• Irańska Gwardia Rewolucyjna poinformowała, że jej celem była baza amerykańska, która służyła jako punkt wyjścia do ataków w pobliżu Bandar Abbas.

• Irańska telewizja poinformowała, że cztery statki zmuszone zostały do zawrócenia po próbie przekroczenia Cieśniny Ormuz bez porozumienia z siłami irańskimi.

• Agencja informacyjna Tasnim podała, że amerykański tankowiec próbujący przepłynąć Cieśninę Ormuz został zmuszony do zatrzymania się i zawrócenia.

• Sztab Generalny Kuwejtu uruchomił systemy obrony powietrznej po wykryciu i przechwyceniu wrogich ataków rakietowych i dronów w regionie.

• Eskalacja tych naruszeń może wywołać poważny kryzys dyplomatyczny, zagrażający załamaniu się trwających w Dosze negocjacji.

• Prezydent USA Donald Trump odrzucił doniesienia irańskie, jakoby istniało takie porozumienie.

• Irańskie media podały, że umowa przywróci ruch morski przez Cieśninę Ormuz.

• Trump zaprzeczył istnieniu jakiegokolwiek porozumienia dotyczącego Cieśniny Ormuz z Iranem i Omanem.

• Iran nalega na złagodzenie sankcji gospodarczych i zachowanie swoich praw nuklearnych, podczas gdy obie strony pozostają w dużych rozbieżnościach.

• Departament Skarbu USA nałożył sankcje na irańską władzę ustanowioną w celu zarządzania ruchem morskim przez cieśninę.

Stopy procentowe w USA

• Neel Kashkari, prezes Banku Rezerwy Federalnej w Minneapolis, powiedział, że walka z inflacją pozostaje priorytetem, ponieważ rynek pracy „znajduje się w dobrej kondycji”.

• Austan Goolsbee, prezes Banku Rezerwy Federalnej w Chicago, powiedział, że inflacja cen energii okazuje się bardziej trwała, niż oczekiwano.

• Według narzędzia FedWatch opracowanego przez CME Group, rynki obecnie wyceniają 54% prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe w grudniu, w porównaniu z nieco ponad 16% na początku maja.

• Rynki wyceniają obecnie 99% prawdopodobieństwo, że stopy procentowe w USA pozostaną niezmienione na czerwcowym posiedzeniu, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych wynosi 1%.

• Inwestorzy będą dziś wieczorem śledzić dane dotyczące wzrostu gospodarczego w USA w pierwszym kwartale oraz raport dotyczący wydatków konsumpcyjnych za kwiecień, aby zweryfikować te oczekiwania.

Perspektywy dla złota

Peter Grant, wiceprezes i starszy strateg ds. metali w Zaner Metals, powiedział: „Bliski Wschód pozostaje największym motorem napędowym. Nadal utrzymywał się pewien optymizm, ale wraz z przedłużającą się sytuacją ten optymizm słabnie”.

Grant dodał, że trwający konflikt na Bliskim Wschodzie powoduje wzrost cen ropy naftowej na świecie i zwiększa obawy o inflację, co negatywnie wpływa na ceny złota i innych aktywów niedochodowych.

Fundusz SPDR

Zasoby złota w posiadaniu SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, pozostały w środę praktycznie bez zmian trzecią sesję z rzędu, a całkowite zasoby utrzymały się na poziomie 1034,85 ton metrycznych, najniższym poziomie od 8 maja.