Indeks dolara amerykańskiego spadł w piątek, zbliżając się do najniższego poziomu od pięciu tygodni, tuż przed opóźnionym odczytem inflacji w USA, który prawdopodobnie nie zmieni oczekiwań rynku co do obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w przyszłym tygodniu.

Dolar wyraźnie osłabił się względem jena japońskiego, któremu sprzyjały oczekiwania, że Bank Japonii podniesie stopy procentowe w tym miesiącu, co spowodowało, że jen osiągnął najwyższy poziom od prawie trzech tygodni.

Indeks dolara, który mierzy wartość amerykańskiej waluty w stosunku do sześciu głównych walut, spadł o 0,1% do 98,981, zbliżając się do czwartkowego minimum na poziomie 98,765.

Indeks wydatków konsumpcyjnych (PCE) – jeden z preferowanych przez Fed wskaźników inflacji – ma zostać opublikowany w piątek, choć odzwierciedla on dane za wrzesień. Analitycy z LSEG spodziewają się wzrostu bazowego odczytu o 0,2%.

Dane te prawdopodobnie nie zmienią oczekiwań co do obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu FOMC w dniach 9–10 grudnia; uwaga rynku skupi się raczej na wskazówkach dotyczących szerszego cyklu łagodzenia polityki pieniężnej.

Dane LSEG pokazują, że inwestorzy wyceniają 86% prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w przyszłym tygodniu, z możliwością dwóch kolejnych obniżek w przyszłym roku.

Inwestorzy rozważają również możliwość, że Kevin Hassett, doradca ekonomiczny Białego Domu, mógłby zastąpić Jerome'a Powella na stanowisku prezesa Rezerwy Federalnej, gdy kadencja Powella dobiegnie końca w maju. Oczekuje się, że Hassett będzie opowiadał się za głębszymi obniżkami stóp procentowych.

Chris Turner, szef rynków globalnych w ING, powiedział: „Dolar nadal handluje bez silnej presji kupna, ponieważ rynki spodziewają się obniżki stóp procentowych w przyszłym tygodniu, a oczekiwania, że Rezerwa Federalna pod przewodnictwem Hassetta może przyjąć bardziej gołębie stanowisko, rosną, są nadal niepewne”.

Rynek pracy w USA nadal znajduje się w centrum uwagi inwestorów, biorąc pod uwagę jego wpływ na skalę wsparcia, jakie Fed może uznać za niezbędne dla gospodarki.

Dane opublikowane w czwartek wieczorem pokazują, że liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do najniższego poziomu od ponad trzech lat, choć liczby te mogły zostać zakłócone ze względu na Święto Dziękczynienia.

Szerszy obraz sytuacji gospodarczej pozostaje niepełny ze względu na przedłużające się zamknięcie rządu, które opóźniło sporządzenie niektórych raportów i uniemożliwiło zebranie innych.

Publikacja miesięcznego raportu o zatrudnieniu w USA pierwotnie miała się ukazać w najbliższy piątek, ale została przesunięta na połowę grudnia. Dane z poprzedniego miesiąca nigdy nie zostały opublikowane.

Jen rośnie, ponieważ Bank Japonii przygotowuje się na potencjalną podwyżkę stóp procentowych

Na rynkach walutowych dolar osłabił się o 0,12% do 154,92 jenów, osiągając najniższy poziom od 17 listopada.

Bloomberg poinformował w piątek, że przedstawiciele Banku Japonii są gotowi podnieść stopy procentowe 19 grudnia, jeśli nie wystąpią żadne poważne wstrząsy gospodarcze. Wcześniej w tym samym tygodniu agencja Reuters doniosła, że podwyżka w grudniu jest prawdopodobna.

Euro wzrosło o 0,1% do 1,1651 USD, zmierzając w kierunku czwartkowego, trzytygodniowego maksimum na poziomie 1,1682 USD.

Funt brytyjski wzrósł o 0,15% do 1,3346 USD, zbliżając się do sześciotygodniowego szczytu na poziomie 1,3385 USD osiągniętego w poprzedniej sesji.

W przyszłym tygodniu odbędzie się seria posiedzeń banków centralnych: Banku Rezerw Australii we wtorek, Banku Kanady w środę, a Szwajcarskiego Banku Narodowego w czwartek. W kolejnym tygodniu odbędą się posiedzenia Banku Japonii, Europejskiego Banku Centralnego, Banku Anglii i szwedzkiego Riksbanku.

Dolar australijski zyskał 0,3% do 0,6626 USD, osiągając najwyższy poziom od ponad dwóch miesięcy.

Kurs franka szwajcarskiego wzrósł o 0,1% do 0,8029 za dolara po gwałtownym spadku w poprzedniej sesji z dwutygodniowego maksimum na poziomie 0,7992.

Ceny złota wzrosły w piątek na europejskich giełdach, osiągając poziom dodatni drugi raz z rzędu. Wspiera je obecne osłabienie dolara amerykańskiego względem koszyka walut światowych. Rynki wyceniają bowiem duże prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w przyszłym tygodniu.

Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na opublikowanie dziś od dawna opóźnionego raportu o wydatkach konsumpcyjnych w USA, którego publikację przełożono z powodu zamknięcia rządu.

Raport PCE jest preferowanym wskaźnikiem inflacji Rezerwy Federalnej.

Przegląd cen

• Złoto dzisiaj: Ceny wzrosły o 0,55% do 4230,81 USD, z otwarcia na poziomie 4207,44 USD, po osiągnięciu najniższego poziomu 4194,85 USD.

• W czwartek cena złota wzrosła o 0,1%, kontynuując wzrosty po dwudniowej przerwie spowodowanej realizacją zysków z sześciotygodniowego maksimum na poziomie 4264,60 USD za uncję.

Dolar amerykański

Indeks dolara spadł w piątek o 0,25%, wznawiając spadek po wczorajszej krótkiej przerwie i zbliżając się do najniższego poziomu od pięciu tygodni. Odzwierciedla to utrzymującą się słabość amerykańskiej waluty w stosunku do głównych walut światowych.

Stopy procentowe w USA

• Nadal napływają słabe dane gospodarcze ze Stanów Zjednoczonych, zwłaszcza dotyczące ofert pracy w największej gospodarce świata.

• Przedstawiciele Rezerwy Federalnej, w tym prezes Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku John Williams i gubernator Christopher Waller, zasugerowali, że łagodzenie polityki monetarnej w grudniu może być uzasadnione, biorąc pod uwagę słabość rynku pracy.

• Kevin Hassett — obecnie główny kandydat na następcę Jerome’a Powella — stwierdził, że stopy procentowe powinny być niższe.

• Według narzędzia FedWatch CME, rynki obecnie wyceniają 87% prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w grudniu, przy 13% szansie, że stopa nie ulegnie zmianie.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dzisiejszą publikację raportu PCE za wrzesień, kluczowego wskaźnika inflacji, uważnie obserwowanego przez Rezerwę Federalną.

Perspektywy złota

Kelvin Wong, analityk rynku Azji i Pacyfiku w Oanda, powiedział, że sprzedającym nie udało się wywindować ceny złota powyżej poniedziałkowego szczytu na poziomie 4264,60 USD, podczas gdy na rynku widać oznaki ostrożności przed publikacją PCE.

Dodał, że te kluczowe dane skłaniają inwestorów krótkoterminowych do bardziej defensywnego podejścia i dodawania długich pozycji, gdyż słabość dolara stanowi obecnie wsparcie dla złota.

SPDR Holdings

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF opartego na złocie, wzrósł w czwartek o 4,00 tony metryczne do 1050,58 ton metrycznych — najwyższego poziomu od 22 października.

Euro zyskało w piątek na europejskim rynku walutowym w stosunku do koszyka walut globalnych, kontynuując wzrosty, które zostały wczoraj zahamowane w stosunku do dolara amerykańskiego. Waluta zbliża się obecnie do siedmiotygodniowego maksimum i zmierza w kierunku drugiego z rzędu tygodniowego wzrostu.

Dane ze strefy euro z tego tygodnia pokazały wyraźny wzrost aktywności biznesowej w listopadzie, sygnalizując przyspieszenie wzrostu gospodarczego w czwartym kwartale. Poprawa perspektyw dla Europy wzmacnia zaufanie rynków do zdolności regionu do wyjścia z fazy słabości gospodarczej i toruje drogę do potencjalnie bardziej jastrzębich decyzji Europejskiego Banku Centralnego na nadchodzących posiedzeniach.

Przegląd cen

• EUR/USD dzisiaj: Euro wzrosło o 0,1% do 1,1656 z otwarcia na poziomie 1,1644, po osiągnięciu minimum na poziomie 1,1674.

• Euro zakończyło wczoraj dzień spadkiem o 0,25% w stosunku do dolara — po raz pierwszy od czterech dni — gdyż inwestorzy realizowali zyski po osiągnięciu na początku sesji sześciotygodniowego maksimum na poziomie 1,1682.

Handel tygodniowy

W tym tygodniu — który kończy się dzisiejszym rozliczeniem — euro zyskało ponad 0,5% w stosunku do dolara amerykańskiego, co oznacza, że jest na dobrej drodze do osiągnięcia drugiego z rzędu tygodniowego zysku.

Dane pozytywne

Dane opublikowane w środę pokazały, że aktywność gospodarcza w strefie euro wzrosła w listopadzie w najszybszym tempie od dwóch i pół roku, przy czym silny sektor usług zrównoważył względną słabość sektora produkcyjnego.

Widoki i analiza

Steve Englander, szef globalnych badań rynku walutowego w Standard Chartered w Nowym Jorku, powiedział: „Obserwujemy stopniową poprawę danych w Europie i myślę, że rynek w końcu zaczyna to dostrzegać”.

Dodał, że optymizm związany z potencjalnym zakończeniem wojny rosyjsko-ukraińskiej sprzyja również wzrostom wielu walut europejskich, zwłaszcza euro i funta brytyjskiego.

Christine Lagarde

Podczas posiedzenia przed Komisją Gospodarczą i Monetarną Parlamentu Europejskiego, prezes EBC Christine Lagarde powiedziała w środę, że gospodarka Europy wykazuje oznaki ożywienia: wydatki gospodarstw domowych wzrosły, a rynek pracy pozostaje odporny – oba te czynniki przyczyniają się do poprawy koniunktury pomimo ciągłych wyzwań.

Lagarde podkreśliła, że wskaźniki inflacji bazowej pozostają zgodne ze średnioterminowym celem EBC wynoszącym 2% i oczekuje się, że w nadchodzących miesiącach utrzymają się w pobliżu tego poziomu.

Europejskie stopy procentowe

• Dane z tego tygodnia pokazały nieoczekiwany wzrost inflacji bazowej w strefie euro w listopadzie, co uwypukliło utrzymującą się presję cenową na EBC.

• Po opublikowaniu danych o inflacji, prognozy rynku pieniężnego dotyczące obniżki stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych w grudniu gwałtownie spadły z 25% do zaledwie 5%.

• Źródła Reutersa podały, że EBC najprawdopodobniej utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie na grudniowym posiedzeniu.

• Inwestorzy oczekują na dodatkowe dane ekonomiczne ze strefy euro przed spotkaniem w dniach 17–18 grudnia, aby zweryfikować te oczekiwania.

Kurs jena japońskiego wzrósł w piątek w handlu azjatyckim w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, kontynuując wzrosty trzecią sesję z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego. Kurs jena utrzymuje się obecnie w pobliżu dwutygodniowego maksimum i jest na dobrej drodze do osiągnięcia kolejnego tygodniowego wzrostu – największego od września – wspieranego przez rosnące oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych w Japonii pod koniec miesiąca.

Bardziej jastrzębie wypowiedzi prezesa Banku Japonii Kazuo Uedy otworzyły drogę do normalizacji polityki pieniężnej w najbliższym czasie, co zbiegło się z doniesieniami agencji Reuters, powołującej się na źródła rządowe, że bank centralny prawdopodobnie podniesie stopy procentowe w grudniu.

Przegląd cen

• USD/JPY dzisiaj: Dolar osłabił się o około 0,2% względem jena, osiągając poziom 154,80¥ z poziomu otwarcia 155,05, po osiągnięciu maksimum na poziomie 155,23.

• Jen zakończył czwartek wzrostem o 0,1% w stosunku do dolara, co oznacza drugi z rzędu dzienny wzrost i osiągnięcie dwutygodniowego maksimum na poziomie 154,51. Wzrost ten wspierają nadzieje na zmniejszenie różnicy stóp procentowych między Japonią a USA.

Handel tygodniowy

W tym tygodniu — który kończy się dzisiejszym rozliczeniem — jen japoński umocnił się o około 0,85% w stosunku do dolara amerykańskiego, co oznacza drugi z rzędu tygodniowy wzrost i najlepszy wynik tygodniowy od końca września.

Kazuo Ueda

W poniedziałek prezes Banku Japonii Kazuo Ueda przedstawił bardziej optymistyczne prognozy dla japońskiej gospodarki, stwierdzając, że bank centralny rozważy za i przeciw podniesieniu stóp procentowych na nadchodzącym posiedzeniu w grudniu.

Japońska minister finansów Satsuki Katayama powiedziała w piątek, odpowiadając na pytanie o politykę pieniężną: od objęcia urzędu w październiku komunikacja z gubernatorem Uedą była bardzo ożywiona. Dodała, że specyfika operacji monetarnych leży w gestii Banku Japonii.

Widoki i analiza

Christopher Wong, strateg walutowy w OCBC, powiedział: „Wygląda to na wstępne przygotowanie do ewentualnej podwyżki stóp procentowych. Ruch w grudniu lub styczniu wydaje się teraz wysoce prawdopodobny”.

Dodał: „Kluczowe pytanie brzmi, czy będzie to jednorazowa podwyżka, po której nastąpi kolejna długa przerwa. Trwałe odbicie jena prawdopodobnie będzie wymagało silniejszych prognoz ze strony Banku Japonii”.

Japońskie stopy procentowe

• Źródła Reutersa podały, że Bank Japonii przygotowuje rynki na potencjalną podwyżkę stóp procentowych w grudniu, powracając do bardziej jastrzębiego tonu w obliczu ponownych obaw o gwałtowny spadek wartości jena i słabnącej presji politycznej na utrzymanie niskich stóp procentowych.

• Trzech przedstawicieli rządu poinformowało agencję Reuters, że Bank Japonii *prawdopodobnie* podniesie stopy procentowe w tym miesiącu.

• Ceny rynkowe obecnie wskazują na około 70% prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w grudniu.

• Aby doprecyzować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dalsze dane z Japonii dotyczące inflacji, bezrobocia i wzrostu płac.