Para USD/JPY spadła o 0,75% do około 155,80 podczas handlu w Europie we wtorek. Para znajduje się pod silną presją sprzedaży w związku z ogólnym osłabieniem dolara amerykańskiego, w miarę jak rosną oczekiwania, że Rezerwa Federalna wprowadzi głębsze obniżki stóp procentowych w 2026 roku niż zasygnalizowane w oświadczeniu w sprawie polityki pieniężnej wydanym 17 grudnia.

W chwili pisania tego tekstu indeks dolara amerykańskiego (DXY), który śledzi kurs amerykańskiej waluty względem sześciu głównych walut, oscylował w pobliżu 11-tygodniowego minimum, wynoszącego ok. 97,85.

Narzędzie CME FedWatch wykazało 73,8% prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe o co najmniej 50 punktów bazowych w przyszłym roku. Kontrastuje to z wykresem punktowym Fed opublikowanym w zeszłym tygodniu, gdzie decydenci zbiorczo prognozowali spadek stopy funduszy federalnych z obecnego przedziału 3,50–3,75% do 3,4%, co oznaczałoby tylko jedną obniżkę stóp w 2026 roku.

Gołębie oczekiwania wobec Fed zostały wzmocnione przez oznaki słabości na rynku pracy, a także wskazówki płynące z serii ostatnich raportów o wskaźniku cen konsumpcyjnych (CPI) pokazujące, że wpływ taryf na inflację był ograniczony.

Patrząc w przyszłość, wstępny raport o produkcie krajowym brutto (PKB) za trzeci kwartał będzie kolejnym kluczowym katalizatorem zmian kursu dolara amerykańskiego, którego publikacja planowana jest na godzinę 13:30 GMT. Inwestorzy będą uważnie śledzić dane w poszukiwaniu nowych sygnałów dotyczących odporności obecnej sytuacji gospodarczej.

Tymczasem lepsze wyniki jena wywarły znaczną presję na parę w związku z ostrzeżeniami o potencjalnej interwencji Japonii na rynku walutowym. Japoński minister finansów Satsuki Katayama wydał oświadczenie, w którym wsparł walutę przed, jak to określiła, nadmiernymi i jednostronnymi wahaniami.

Wcześniej tego samego dnia Katayama stwierdził, że „Japonia ma pełną swobodę w radzeniu sobie z nadmiernymi wahaniami wartości jena”, dodając, że rząd podejmie „odpowiednie działania przeciwko przesadnym wahaniom”.

Ceny srebra wzrosły we wtorek na europejskich giełdach, notując wzrosty trzeci dzień z rzędu i bijąc kolejne rekordy, osiągając po raz pierwszy w historii poziom 70 dolarów za uncję, na tle dużego popytu na ten biały metal, zwłaszcza ze strony inwestorów detalicznych.

Wzrostowi sprzyjało również osłabienie dolara amerykańskiego na rynkach walutowych, na co wpływ miały silne oczekiwania, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe dwukrotnie w przyszłym roku.

Przegląd cen

Dzisiejsze ceny srebra: srebro wzrosło o 1,4% do 70,00 USD za uncję, osiągając nowy rekord wszech czasów z poziomu otwarcia 69,05 USD, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 68,92 USD.

W poniedziałek ceny srebra wzrosły o 2,8%, co oznaczało drugi z rzędu dzienny wzrost i ustanowienie nowych rekordowych poziomów na tle dużego popytu na metale szlachetne.

dolar amerykański

Indeks dolara spadł we wtorek o 0,2%, notując straty drugą sesję z rzędu i osiągając najniższy poziom od tygodnia. Odzwierciedla to utrzymującą się słabość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Jak wiadomo, słabszy dolar amerykański sprawia, że metale i towary wyceniane w dolarach stają się atrakcyjniejsze dla nabywców posiadających inne waluty.

Spadek nastąpił na tle wzmożonej sprzedaży dolara przed świętami Bożego Narodzenia i Nowego Roku oraz pod presją ostrożnych komentarzy niektórych urzędników Rezerwy Federalnej, którzy podkreślali rosnące obawy o słabość wskaźników amerykańskiego rynku pracy.

Stopy procentowe w USA

Według narzędzia CME FedWatch prawdopodobieństwo utrzymania niezmienionych amerykańskich stóp procentowych na posiedzeniu w styczniu 2026 r. wynosi obecnie 78%, podczas gdy prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych wyceniane jest na 22%.

Inwestorzy wyceniają obecnie dwie obniżki stóp procentowych w USA w ciągu przyszłego roku, podczas gdy prognozy Rezerwy Federalnej wskazują na tylko jedną obniżkę o 25 punktów bazowych.

Wzrost gospodarczy USA

Aby zweryfikować powyższe oczekiwania, inwestorzy oczekują na publikację danych o amerykańskim PKB za trzeci kwartał, która zostanie opóźniona z powodu zamknięcia rządu USA.

Wstępne dane dotyczące PKB zostaną opublikowane o godzinie 13:30 GMT. Oczekuje się, że wzrost wyniesie 3,2% w trzecim kwartale, w porównaniu ze wzrostem na poziomie 3,8% w drugim kwartale.

Perspektywy dla srebra

Tim Waterer, główny analityk rynku w KCM Trade, powiedział, że kupujący nadal postrzegają metale szlachetne jako skuteczne narzędzie dywersyfikacji portfela i zachowania wartości. Dodał, że nie sądzi, aby złoto lub srebro osiągnęły już swoje szczyty.

Michael Brown, główny strateg w Pepperstone, powiedział, że w okresie świątecznym może dojść do pewnego ruchu bocznego ze względu na zmniejszoną płynność rynku.

Brown dodał, że można się spodziewać kontynuacji wzrostów z dużą dynamiką, gdy wolumen obrotu powróci do normalnego poziomu, zaznaczając, że naturalnym celem ceny złota w przyszłym roku jest cena 5000 USD, podczas gdy cena srebra w dłuższej perspektywie wynosi 75 USD.

Ceny złota wzrosły we wtorek na giełdach europejskich, notując wzrosty trzeci dzień z rzędu i nadal bijąc rekordy, zbliżając się gwałtownie do poziomu powyżej 4500 dolarów za uncję po raz pierwszy w historii. Wzrost ten był napędzany silnym popytem inwestycyjnym na ten metal szlachetny oraz wspierany spadkiem wartości dolara amerykańskiego na rynkach walutowych.

Te wydarzenia następują w obliczu rosnących oczekiwań, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe w USA dwukrotnie w przyszłym roku. Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy oczekują dziś na publikację danych o wzroście gospodarczym w USA za trzeci kwartał.

Przegląd cen

Dzisiejsze ceny złota: cena złota wzrosła o około 1,25% do 4497,86 dolarów za uncję, osiągając nowy rekord wszech czasów z poziomu otwarcia 4443,38 dolarów, podczas gdy najniższa cena sesji wyniosła 4443,38 dolarów.

W momencie rozliczenia w poniedziałek ceny złota wzrosły o 2,4%, co oznaczało drugi z rzędu dzienny wzrost, po przekroczeniu po raz pierwszy w historii poziomu 4400 dolarów za uncję.

dolar amerykański

Indeks dolara spadł we wtorek o 0,2%, notując straty drugą sesję z rzędu i osiągając najniższy poziom od tygodnia. Odzwierciedla to utrzymującą się słabość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Jak wiadomo, słabszy dolar amerykański sprawia, że sztabki złota wyceniane w dolarach stają się atrakcyjniejsze dla nabywców posiadających inne waluty.

Spadek nastąpił na tle wzmożonej sprzedaży dolara przed świętami Bożego Narodzenia i Nowego Roku oraz pod presją ostrożnych komentarzy niektórych urzędników Rezerwy Federalnej, którzy podkreślali rosnące obawy o słabość wskaźników amerykańskiego rynku pracy.

Stopy procentowe w USA

Według narzędzia CME FedWatch prawdopodobieństwo utrzymania niezmienionych amerykańskich stóp procentowych na posiedzeniu w styczniu 2026 r. wynosi obecnie 78%, podczas gdy prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych wyceniane jest na 22%.

Inwestorzy wyceniają obecnie dwie obniżki stóp procentowych w USA w ciągu przyszłego roku, podczas gdy prognozy Rezerwy Federalnej wskazują na tylko jedną obniżkę o 25 punktów bazowych.

Wzrost gospodarczy USA

Aby zweryfikować powyższe oczekiwania, inwestorzy oczekują na publikację danych o amerykańskim PKB za trzeci kwartał, która odbędzie się później niż planowano, a jej publikację opóźniono z powodu zamknięcia rządu USA.

Wstępne dane dotyczące PKB zostaną opublikowane o godzinie 13:30 GMT. Oczekuje się, że wzrost wyniesie 3,2% w trzecim kwartale, w porównaniu ze wzrostem na poziomie 3,8% w drugim kwartale.

Perspektywy dla złota

Tim Waterer, główny analityk rynku w KCM Trade, powiedział, że napięcia pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a Wenezuelą sprawiają, że złoto staje się coraz bardziej popularne jako zabezpieczenie przed niepewnością.

Waterer dodał, że złoto odnotowało w tym tygodniu duże zyski, co wpisuje się w ogólną zmianę nastawienia inwestorów, a także oczekiwania na dalsze obniżanie stóp procentowych w USA.

Zauważył, że kupujący nadal postrzegają metale szlachetne jako skuteczne narzędzie dywersyfikacji portfela i zachowania wartości, dodając, że nie sądzi, aby złoto lub srebro osiągnęły już swoje szczyty.

Frank Walbaum, analityk rynku w NAGA, powiedział, że wraz ze zbliżającym się końcem roku i zmniejszającą się płynnością, zmienność cen może się nasilić, zaznaczając, że złoto może pozostać szczególnie wrażliwe na rozwój sytuacji geopolitycznej i zmiany oczekiwań dotyczących stóp procentowych.

Michael Brown, główny strateg w Pepperstone, powiedział, że w okresie świątecznym może dojść do pewnego ruchu bocznego ze względu na zmniejszoną płynność rynku.

Brown dodał, że można się spodziewać kontynuacji wzrostów z dużą dynamiką, gdy wolumen obrotu powróci do normalnego poziomu, zaznaczając, że naturalnym celem ceny złota w przyszłym roku jest cena 5000 USD, podczas gdy cena srebra w dłuższej perspektywie wynosi 75 USD.

Fundusz SPDR

Zasoby złota w SPDR Gold Trust, największym na świecie funduszu ETF opartym na złocie, wzrosły w poniedziałek o około 12,02 ton metrycznych, co stanowi największy dzienny wzrost od 17 października i zwiększa całkowite zasoby do 1054,56 ton metrycznych — najwyższego poziomu od 23 czerwca 2022 r.

We wtorek euro zyskało na wartości w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, umacniając się drugi dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i osiągając najwyższy poziom od tygodnia. Wzrost ten był wspierany przez trwającą wyprzedaż amerykańskiej waluty na rynku walutowym przed świętami Bożego Narodzenia.

Wspólną walutę wspierało również malejące oczekiwanie, że Europejski Bank Centralny obniży stopy procentowe w lutym 2026 r., zwłaszcza w świetle niedawnej poprawy aktywności gospodarczej w strefie euro, a także oczekiwania, że ta poprawa będzie się utrzymywać wraz ze zmniejszaniem się ryzyka spadkowego.

Przegląd cen

Dzisiejszy kurs wymiany euro: euro wzrosło o 0,2% w stosunku do dolara do 1,1780 USD, najwyższego poziomu od tygodnia, z poziomu otwarcia 1,1759 USD, po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 1,1753 USD.

Euro zakończyło poniedziałkową sesję wzrostem o 0,45% w stosunku do dolara, notując pierwszy wzrost od pięciu dni, na tle aktywnej sprzedaży amerykańskiej waluty.

dolar amerykański

Indeks dolara spadł we wtorek o 0,2%, pogłębiając spadki drugą sesję z rzędu i osiągając najniższy poziom od tygodnia. Odzwierciedla to utrzymującą się słabość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Spadek nastąpił na tle wzmożonej sprzedaży dolara przed świętami Bożego Narodzenia i Nowego Roku oraz pod presją ostrożnych komentarzy niektórych urzędników Rezerwy Federalnej, którzy podkreślili rosnące obawy dotyczące słabości wskaźników rynku pracy w USA.

Europejskie stopy procentowe

Zgodnie z oczekiwaniami Europejski Bank Centralny utrzymał w ubiegłym tygodniu główne stopy procentowe bez zmian na poziomie 2,15% – najniższym poziomie od października 2022 r. Oznacza to czwarte z rzędu posiedzenie bez zmian.

EBC potwierdził swoje podejście oparte na danych i ustalane na każdym posiedzeniu, nie określając jednak konkretnej ścieżki stóp procentowych, zaznaczając, że obecne stopy są odpowiednie, biorąc pod uwagę stabilną inflację i wzrost gospodarczy.

Prezes EBC Christine Lagarde stwierdziła, że bank pozostaje w „dobrej sytuacji” i podkreśliła, że w Radzie Prezesów panuje konsensus co do tego, że wszystkie opcje są otwarte, łącznie z możliwością podniesienia stóp procentowych, jeśli zajdzie taka potrzeba.

Ceny na rynku pieniężnym dotyczące obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez EBC w lutym 2026 r. utrzymują się obecnie poniżej 10%.

Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dalsze dane ekonomiczne ze strefy euro dotyczące inflacji, bezrobocia i wzrostu płac.