Jen japoński gwałtownie wzrósł w handlu azjatyckim w poniedziałek na początku tygodnia w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, zaczynając odrabiać straty po prawie dwutygodniowym minimum w stosunku do dolara amerykańskiego w związku z odnowionym popytem na bezpieczne aktywa. Ruch ten jest reakcją inwestorów na obawy związane z działaniami celnymi Trumpa po historycznym orzeczeniu Sądu Najwyższego USA.

Wraz ze spadkiem presji inflacyjnej na decydentów Banku Japonii, oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych w Japonii spadły co najmniej do września. Inwestorzy oczekują obecnie na dalsze kluczowe dane ekonomiczne z Japonii, aby zweryfikować te oczekiwania.

Przegląd cen

Dzisiejszy kurs jena japońskiego: dolar osłabił się względem jena o ok. 0,7% do 153,99 jenów, w porównaniu z piątkowym zamknięciem na poziomie 155,03 jenów, osiągając jednocześnie dzienne maksimum na poziomie 154,95 jenów.

Jen zakończył piątkową sesję spadkiem o mniej niż 0,1% w stosunku do dolara, co oznacza trzecią z rzędu dzienną stratę i osiągnął najniższy poziom od prawie dwóch tygodni, wynoszący 155,64 jenów, będąc pod presją zmniejszającej się presji inflacyjnej w Japonii.

Jen japoński stracił w zeszłym tygodniu 1,6% wobec dolara amerykańskiego, co oznacza drugi tygodniowy spadek w ciągu ostatnich trzech tygodni i największą tygodniową stratę od lipca 2025 r. Nastąpiło to na skutek zmniejszonych oczekiwań co do podwyżek stóp procentowych w Japonii, a także obaw związanych z ekspansywną polityką gospodarczą japońskiej premier Sanae Takaichi.

Ruchy taryfowe Trumpa

W piątek 20 lutego 2026 r. Sąd Najwyższy Stanów Zjednoczonych wydał historyczne orzeczenie, unieważniające szeroko zakrojone cła nałożone wcześniej przez administrację Trumpa, orzekając, że wykorzystanie ustawy o międzynarodowych nadzwyczajnych uprawnieniach gospodarczych (IEEPA) do nałożenia tych ceł przekroczyło uprawnienia prawne przyznane prezydentowi.

W szybkiej odpowiedzi Trump ogłosił w sobotę 21 lutego 2026 r., że globalne cła zostaną podniesione z 10% do 15%. Wejdą one w życie jutro, we wtorek 24 lutego 2026 r.

Tym razem Trump powołał się na paragraf 122 Ustawy o handlu z 1974 r., która pozwala prezydentowi nakładać tymczasowe cła na okres do 150 dni w celu rozwiązania problemu deficytu płatniczego bez konieczności natychmiastowej zgody Kongresu.

Orzeczenie Sądu Najwyższego wywołało również poważne pytania prawne o to, czy firmy, które zapłaciły miliardy dolarów w ramach poprzedniego „nielegalnego” systemu, mogą otrzymać odszkodowanie. Rozstrzygnięcie takiego procesu w sądzie może zająć lata.

Japońskie stopy procentowe

Dane opublikowane w piątek w Tokio pokazały, że bazowa stopa inflacji w Japonii spadła w styczniu do najniższego poziomu od dwóch lat, co złagodziło presję inflacyjną na Bank Japonii.

Po opublikowaniu tych danych, Bank Japonii na swoim marcowym posiedzeniu zapowiedział podwyżkę stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego, która spadła z 10% do 3%.

Ceny podwyżki o ćwierć punktu procentowego na kwietniowym spotkaniu również spadły z 50% do 30%.

Według najnowszego sondażu Reutersa Bank Japonii może podnieść stopy procentowe do 1% we wrześniu.

Inwestorzy czekają na dalsze dane dotyczące inflacji, bezrobocia i poziomu płac w Japonii, aby móc zweryfikować te oczekiwania.

Kurs funta brytyjskiego osłabił się we wtorek w handlu europejskim w stosunku do koszyka walut światowych i drugi dzień z rzędu pozostaje na minusie w stosunku do dolara amerykańskiego. Inwestorzy nadal koncentrują się na kupowaniu amerykańskiej waluty po tym, jak spadły oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w marcu.

Na funta wywierana jest również presja ze względu na silne oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez Bank Anglii w marcu. Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy oczekują na kluczowe dane z brytyjskiego rynku pracy, które mają zostać opublikowane później dziś.

Przegląd cen

• Kurs funta brytyjskiego dzisiaj: Funt osłabił się względem dolara o 0,2% do 1,3604 USD, z poziomu otwarcia 1,3633 USD, i osiągnął szczyt na poziomie 1,3635 USD.

• Funt osłabił się w poniedziałek o 0,2% względem dolara, co oznacza czwartą stratę w ciągu ostatnich pięciu dni. Powodem spadku wartości funta były spekulacje na temat stóp procentowych w Wielkiej Brytanii.

dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł we wtorek o ponad 0,1%, notując wzrosty drugą sesję z rzędu, co odzwierciedla utrzymującą się siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Opublikowane w zeszłym tygodniu mocne dane z amerykańskiego rynku pracy zmniejszyły prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w marcu.

Według narzędzia CME FedWatch: prawdopodobieństwo utrzymania niezmienionych stóp procentowych w USA na posiedzeniu w marcu wynosi obecnie około 90%, podczas gdy prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych wynosi około 10%.

Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy śledzą w tym tygodniu protokoły z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej, a także kilka ważnych publikacji danych ekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych.

Stopy procentowe w Wielkiej Brytanii

• Po posiedzeniu Banku Anglii w ubiegłym tygodniu inwestorzy zwiększyli swoje szanse na wznowienie cyklu luzowania polityki pieniężnej i obniżkę stóp procentowych.

• Ceny rynkowe obniżki stóp procentowych Banku Anglii o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w marcu wynoszą obecnie ponad 60%.

Rynek pracy w Wielkiej Brytanii

Aby wycenić powyższe prawdopodobieństwa, inwestorzy oczekują na najważniejsze dane z brytyjskiego rynku pracy, które zostaną opublikowane później dziś, w tym na dane dotyczące liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w styczniu, a także na dane dotyczące stopy bezrobocia i średnich wynagrodzeń za grudzień.

Perspektywy dla funta brytyjskiego

Na Economies.com spodziewamy się, że jeśli dane z brytyjskiego rynku pracy okażą się mniej konkretne, niż przewidują rynki, wzrośnie prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez Bank Anglii w marcu, co doprowadzi do dalszej presji na spadek funta brytyjskiego.

Jen japoński zyskał we wtorek na giełdach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, kontynuując wzrosty, które zostały na krótko wstrzymane wczoraj w stosunku do dolara amerykańskiego, i powracając w pobliże dwutygodniowego maksimum. Dzieje się tak na fali optymizmu co do polityki gospodarczej japońskiej premier Sanae Takaichi, która prawdopodobnie nie będzie opierać się na nadmiernych bodźcach fiskalnych.

W obliczu malejących oczekiwań co do podwyżki stóp procentowych przez Bank Japonii na posiedzeniu w marcu inwestorzy oczekują na dalsze wskaźniki i sygnały, które mogłyby wzmocnić argumenty za zacieśnieniem polityki pieniężnej na posiedzeniu w kwietniu, ze szczególnym uwzględnieniem inflacji, płac i wahań kursu lokalnej waluty.

Przegląd cen

• Dzisiejszy kurs wymiany jena japońskiego: Dolar osłabił się w stosunku do jena o 0,35% do 152,99 jenów, z poziomu otwarcia wynoszącego 153,51 jenów, i osiągnął szczyt na poziomie 153,75 jenów.

• Jen zakończył poniedziałek spadkiem o 0,6% w stosunku do dolara, notując pierwszą dzienną stratę od sześciu dni. Kurs mieści się w ramach korekty i realizacji zysków z dwutygodniowego maksimum na poziomie 152,27 jenów.

• Oprócz sprzedaży realizującej zyski, jen osłabił się po tym, jak dane pokazały, że wzrost gospodarczy Japonii w ostatnim kwartale ubiegłego roku był niższy od oczekiwań.

Polityka Takaichiego

Spotkanie premiera Sanae Takaichi z prezesem Banku Japonii Kazuo Uedą zakończyło się dorozumianym porozumieniem, które miało na celu zrównoważenie niezależności banku centralnego z nową polityką gospodarczą. Obie strony podkreśliły wagę ścisłej koordynacji dla osiągnięcia zrównoważonego wzrostu napędzanego popytem, przy jednoczesnym uniknięciu gwałtownych wahań na rynku walutowym.

Chociaż Ueda podtrzymał prawo banku do korygowania polityki pieniężnej na podstawie napływających danych, ton spotkania był raczej cierpliwy, co dało rynkom sygnał, że Bank Japonii nie będzie się spieszyć z podwyżką stóp procentowych, dopóki nie potwierdzi skuteczności rządowych planów stymulacji fiskalnej, wspierających stabilność tzw. „handlu Takaichi” w krótkim terminie.

Takaichi przedstawiła szczegóły swojego „inteligentnego” planu fiskalnego, wyjaśniając, że opiera się on na zdyscyplinowanych kalkulacjach i nie ma na celu napędzania niekontrolowanej inflacji, lecz wzmocnienie wzrostu gospodarczego. Prezentacja najwyraźniej miała na celu złagodzenie obaw Uedy dotyczących stabilności długu publicznego.

Japońskie stopy procentowe

• Ceny rynkowe podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Bank Japonii na posiedzeniu w marcu są obecnie niższe niż 10%.

• Ceny rynkowe podwyżki stóp o 25 punktów bazowych na kwietniowym spotkaniu oscylują obecnie wokół 50%.

• Aby ponownie wycenić te prawdopodobieństwa, inwestorzy czekają na dalsze dane dotyczące inflacji, bezrobocia i płac w Japonii.

Ceny ropy wzrosły o około 1% w poniedziałkowym handlu, gdyż inwestorzy oceniali skutki zbliżających się rozmów między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, mających na celu deeskalację konfliktu, w obliczu oczekiwań na wzrost podaży ze strony sojuszu OPEC+.

Kontrakty terminowe na ropę Brent wzrosły o 0,90 USD, czyli 1,33%, do 68,65 USD za baryłkę. Cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate wzrosła do 63,75 USD za baryłkę, o 0,86 USD, czyli 1,37%, o godz. 14:14 czasu wschodniego (19:14 GMT). W poniedziałek nie ogłoszono oficjalnej ceny rozliczeniowej kontraktu na ropę naftową z USA ze względu na święto Dnia Prezydentów.

Obie ropy naftowej, będące punktem odniesienia, odnotowały w zeszłym tygodniu tygodniowe spadki, przy czym Brent potaniał o około 0,5%, a WTI o 1%, po tym jak prezydent USA Donald Trump oświadczył, że Waszyngton może osiągnąć porozumienie z Teheranem w ciągu najbliższego miesiąca.

Stany Zjednoczone i Iran planują przeprowadzić we wtorek w Genewie drugą rundę rozmów na temat irańskiego programu nuklearnego. Przed tymi rozmowami minister spraw zagranicznych Iranu spotkał się w poniedziałek z szefem Międzynarodowej Agencji Energii Atomowej, organu ONZ odpowiedzialnego za monitorowanie działań w zakresie energii jądrowej.

Według doniesień, powołujących się na irańskiego dyplomatę, Teheran dąży do zawarcia z Waszyngtonem umowy nuklearnej, która przyniesie korzyści gospodarcze obu stronom. Rozmowy dotyczą inwestycji w sektorze energetycznym i górniczym, a także zakupu samolotów.

Z drugiej strony urzędnicy amerykańscy poinformowali agencję Reuters, że Stany Zjednoczone przygotowują się na ewentualność długotrwałej kampanii wojskowej, jeśli rozmowy zakończą się fiaskiem. Irańska Gwardia Rewolucyjna ostrzegła natomiast, że wszelkie ataki na terytorium Iranu mogą wywołać odwet przeciwko amerykańskim bazom wojskowym.

Podczas gdy napięcia geopolityczne wspierają ceny, OPEC+ działa jako przeciwwaga, a sojusz na spotkaniu 1 marca jest skłonny wznowić zwiększanie produkcji począwszy od kwietnia po trzymiesięcznej przerwie.

Według Giovanniego Staunovo, analityka rynku ropy naftowej w UBS, ceny znalazły także wsparcie w utrzymującym się wzroście importu ropy naftowej do Chin i pewnych zakłóceniach w eksporcie ropy.

Dane dotyczące przewozów i szacunki handlowców wykazały, że import rosyjskiej ropy do Chin wzrośnie w lutym po raz trzeci z rzędu, osiągając nowy rekord, po tym jak Indie ograniczyły swoje zakupy pod presją USA.