Jen japoński wzrósł w czwartek w handlu azjatyckim w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, próbując odbić się od trzytygodniowego minimum w stosunku do dolara amerykańskiego. Ruch ten nastąpił po okazyjnych zakupach z niższych poziomów, wspieranych przez przerwę w umocnieniu dolara przed publikacją kluczowych danych z USA.

Oczekiwania dotyczące podwyżki stóp procentowych Banku Japonii w październiku spadły po mniej agresywnych komentarzach prezesa Kazuo Uedy, gdyż rynki oczekują na dalsze dowody potwierdzające normalizację polityki pieniężnej w czwartej co do wielkości gospodarce świata.

Przegląd cen

Kurs USD/JPY dzisiaj: dolar osłabił się o 0,15% do 148,56 jenów, z poziomu otwarcia 148,89 jenów, po osiągnięciu maksimum na poziomie 148,90 jenów.

Jen zakończył środę spadkiem o 0,85% w stosunku do dolara, przerywając trzydniową passę wzrostów i osiągając najniższy poziom od trzech tygodni na poziomie 148,92 jenów na tle niepewności politycznej w Japonii.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w czwartek o 0,1%, obniżając się z dwutygodniowego maksimum na poziomie 97,92. Odzwierciedla to przerwę w umocnieniu amerykańskiej waluty względem walut światowych.

Poza realizacją zysków i korektami, dolar słabnie w obliczu kluczowych danych z USA dotyczących wzrostu gospodarczego w II kwartale i cotygodniowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. Oczekuje się, że dane te dadzą wyraźniejszy sygnał, czy Rezerwa Federalna będzie kontynuować obniżanie stóp procentowych do końca roku, zwłaszcza po ostrożnych wypowiedziach przedstawicieli Rezerwy Federalnej dotyczących perspektyw polityki pieniężnej.

Japońskie stopy procentowe

Gubernator Kazuo Ueda powiedział w piątek, że decydenci muszą uważnie monitorować wpływ polityki handlowej na rynki finansowe, wymianę walut, gospodarkę i ceny w Japonii.

Dodał, że Bank Japonii będzie nadal podnosił stopy procentowe, jeśli gospodarka i inflacja będą rozwijać się zgodnie z oczekiwaniami, czemu będzie sprzyjać poprawa warunków.

Po komentarzach Uedy rynkowe wycena podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w październiku spadła z 75% do poniżej 50%.

Inwestorzy czekają teraz na dalsze dane dotyczące inflacji, bezrobocia i płac w Japonii, aby móc ponownie ocenić te szanse.

Ceny ropy naftowej wzrosły w środę, osiągając najwyższy poziom od siedmiu tygodni, po tym jak dane wykazały nieoczekiwany spadek zapasów tego surowca w USA, wbrew prognozom rynkowym.

Agencja Informacji Energetycznej (EIA) podała, że zapasy ropy naftowej w USA spadły w zeszłym tygodniu o 0,6 mln baryłek do 414,8 mln baryłek, podczas gdy oczekiwania wskazywały na wzrost o ok. 0,8 mln baryłek.

Zapasy benzyny spadły o 1,1 mln baryłek do 216,6 mln baryłek, natomiast zapasy destylatów — obejmujących olej opałowy i olej napędowy — zmniejszyły się o 1,7 mln baryłek do 123 mln baryłek.

Odrębne agencje prasowe podały, że Ukraina przeprowadziła ataki na obiekty naftowe w obwodzie wołgogradzkim w Rosji, a w Noworosyjsku, mieście będącym siedzibą głównych portów eksportowych ropy naftowej i zboża, ogłoszono stan wyjątkowy z powodu strajków.

W momencie rozliczenia cena kontraktu terminowego na ropę Brent z dostawą w listopadzie wzrosła o 2,5%, czyli o 1,68 USD, do 69,31 USD za baryłkę, co stanowi najwyższy poziom od początku sierpnia. Cena kontraktu terminowego na amerykańską ropę WTI z dostawą w listopadzie również wzrosła o 2,5%, czyli o 1,58 USD, zamykając się na poziomie 64,99 USD za baryłkę, co stanowi najwyższy poziom zamknięcia od 2 września.

Chiny wprowadzają radykalne zmiany w strukturze swojego rynku złota, co może zmienić globalny system monetarny. Te strategiczne inicjatywy obejmują rozbudowę zasobów skarbców, tworzenie nowych systemów rozliczeniowych i łagodzenie ograniczeń importowych – wszystko to ma na celu umocnienie roli Chin jako kluczowego gracza w globalnym handlu złotem i potencjalne zakwestionowanie dominacji dolara amerykańskiego.

Chińska polityka złota wykracza poza samo gromadzenie rezerw; stanowi kompleksowe podejście do redefinicji sposobu handlu, przechowywania, wyceny i wykorzystania złota w handlu międzynarodowym. Budując alternatywne mechanizmy handlowe i infrastrukturę fizyczną, Chiny zdają się rozwijać równoległy system, który działa według innych zasad i priorytetów niż rynki zdominowane przez Zachód.

Rozszerzenie „Hong Kong Gold Hub”

Ostatnie posunięcia polityczne w Hongkongu stanowią kluczowy krok w chińskiej strategii dotyczącej złota i odzwierciedlają długoterminowe zaangażowanie na rzecz rozwoju rynku złota.

Nowe przepisy mają na celu zwiększenie pojemności magazynowej złota w Hongkongu do 2000 ton – jest to znaczące rozszerzenie, które pozwoli na przechowywanie ogromnych rezerw złota. Pojemność ta nie ogranicza się do zasobów krajowych; uważa się, że ma ona również służyć międzynarodowym podmiotom poszukującym alternatywy dla tradycyjnych zachodnich skarbców.

Co najważniejsze, Hongkong tworzy scentralizowany system rozliczeniowy dedykowany transakcjom na złoto. Infrastruktura ta zapewni „system finansowy” niezbędny do rozliczania transakcji poza systemami zachodnimi, potencjalnie zmniejszając zależność od instytucji takich jak COMEX i London Bullion Market Association (LBMA).

Dzięki tym wydarzeniom Hongkong pozycjonuje się jako główny światowy ośrodek handlu złotem, działający w oparciu o infrastrukturę niezależną od zachodnich systemów finansowych i oferujący alternatywną ścieżkę dla krajów, które chcą przeprowadzać transakcje poza konwencjonalnymi kanałami.

Strategiczny rozwój Szanghajskiej Giełdy Złota

Od momentu powstania w 2002 r. Szanghajska Giełda Złota (SGE) rozwinęła się z lokalnej platformy handlowej w instytucję o globalnym zasięgu.

W 2023 roku SGE otworzyło w Hongkongu swój pierwszy skarbiec offshore, rozszerzając swoją fizyczną obecność poza Chiny kontynentalne. Jednocześnie uruchomiło dwa nowe kontrakty na złoto, zaprojektowane specjalnie dla międzynarodowych inwestorów – wyraźny sygnał, że Pekin zamierza przyciągnąć większy globalny udział.

Nowe kontrakty pozwalają na handel złotem denominowanym w juanach, a nie w dolarach, co wspiera cel Chin, jakim jest umiędzynarodowienie ich waluty, a złoto będzie fundamentem zaufania. Wykorzystując powszechną akceptację złota, Chiny dążą do zwiększenia zaufania do transakcji denominowanych w juanach.

Podejście SGE kładzie nacisk na fizyczną dostawę złota, w przeciwieństwie do rynków zachodnich, na których dominują papierowe instrumenty pochodne. Wymagając dostawy dla większości transakcji, giełda zapewnia, że rynek dokładniej odzwierciedla realną podaż i popyt.

Dlaczego Chiny traktują złoto priorytetowo w swojej strategii gospodarczej?

Polityka Chin w zakresie złota stanowi skoordynowaną strategię wykraczającą poza gromadzenie aktywów, gdyż ma na celu jednoczesne osiągnięcie wielu celów ekonomicznych i geopolitycznych.

Złoto odgrywa podwójną rolę w strategii Pekinu: jest zarówno aktywem finansowym, jak i narzędziem geopolitycznym. Zapewnia to Chinom unikalne połączenie bezpieczeństwa ekonomicznego i elastyczności strategicznej w coraz bardziej niepewnym otoczeniu globalnym.

Zmniejszanie zależności od dolara

Nowa infrastruktura złota w Chinach tworzy mechanizm zmniejszający zależność od dolara amerykańskiego w światowym handlu i finansach.

System ten umożliwia rozliczanie transakcji bez użycia dolara, umożliwiając partnerom handlowym jego ominięcie w razie potrzeby. W tym układzie złoto funkcjonuje jako neutralne, bezpieczne aktywo – wolne od ryzyka kontrahenta i pozostające poza kontrolą żadnego państwa.

Co najważniejsze, system ten zapewnia kanał finansowy odporny na sankcje. Od czasu nałożenia przez Zachód sankcji na Rosję w 2022 roku, wiele krajów dostrzegło swoją słabość w systemie opartym na dolarze i zaczęło szukać alternatyw. Chińska architektura złota oferuje obecnie praktyczną opcję.

Wiążąc juana ze złotem za pomocą tych mechanizmów, Pekin wzmacnia zaufanie do transakcji w juanie bez konieczności wprowadzania formalnego standardu złota. Pozwala to na stopniowe wprowadzanie nowych rozwiązań zamiast gwałtownych wstrząsów na rynkach.

Zdobywanie wpływu na ceny towarów

Poprzez swoją politykę dotyczącą złota Chiny starają się również zwiększyć swój wpływ na ceny najważniejszych surowców mających kluczowe znaczenie dla ich gospodarki.

Chiny od lat są podatne na zdominowane przez Zachód systemy cenowe, szczególnie w przypadku ogromnych ilości importowanych surowców. Opracowując alternatywy dla giełd COMEX i LBMA, Pekin dąży do uzyskania większego wpływu na wyceny.

Nacisk na fizyczną dostawę na giełdach chińskich pozwala na ustalenie ceny na podstawie rzeczywistego rynku złota, w przeciwieństwie do giełd zachodnich, gdzie kontrakty papierowe znacznie przekraczają wolumen dostępnego złota, co często powoduje zniekształcenie cen.

Takie podejście zmniejsza ryzyko postrzeganej „manipulacji cenami”, częstego problemu chińskich urzędników i traderów, którzy twierdzą, że kontrakty papierowe są czasami wykorzystywane do sztucznego ograniczania cen. W rezultacie Chiny zyskują zarówno przewagę ekonomiczną, jak i strategiczną na globalnych rynkach towarowych.

Integracja z Inicjatywą Pasa i Szlaku

Złoto odgrywa kluczową rolę w Inicjatywie Pasa i Szlaku (BRI), chińskim programie rozwoju infrastruktury na szeroką skalę, uruchomionym w 2013 r.

Nowa infrastruktura rynku złota zapewnia niezawodny mechanizm rozliczeniowy dla partnerów BRI, którzy mogą być niechętni zwiększaniu zaangażowania w instrumenty dłużne lub aktywa denominowane w dolarach. Oferując złoto jako alternatywę, Chiny zwiększają atrakcyjność uczestnictwa dla krajów dążących do zmniejszenia zależności od zachodniego systemu finansowego.

Tego typu ramy prawne oferują rozwiązanie wykraczające poza finansowanie infrastruktury w dolarach, a jednocześnie wzmacniają więzi gospodarcze między Chinami a bogatymi w zasoby krajami Afryki, Azji i Ameryki Łacińskiej.

Tworząc alternatywne kanały finansowe, Chiny pogłębiają więzi gospodarcze z tymi państwami, jednocześnie zmniejszając własną zależność od systemów zachodnich, co wzmacnia ich długoterminowe bezpieczeństwo i globalne wpływy gospodarcze.

Ceny palladu spadły w środę na skutek umocnienia się dolara amerykańskiego względem większości głównych walut, a także obaw o słabszy popyt na metale z powodu wpływu ceł.

Zbiegło się to z napływem słabych danych gospodarczych z Chin w zeszłym tygodniu. Dane za sierpień pokazały, że produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna i inwestycje w aktywa trwałe wzrosły poniżej oczekiwań. Stopa bezrobocia również niespodziewanie wzrosła do 5,3%.

Dane te pojawiły się tuż po opublikowaniu w Chinach łagodnych danych o inflacji, które potwierdziły utrzymującą się presję dezinflacyjną w drugiej co do wielkości gospodarce świata, co wzbudziło jeszcze większe obawy dotyczące popytu w Chinach.

Z kolei trwająca wojna rosyjsko-ukraińska w dalszym ciągu rzuca cień na rynki, szczególnie metali, przy czym Moskwa jest jednym z największych producentów palladu na świecie.

Prezydent USA Donald Trump przyznał dziś, że zakończenie wojny rosyjsko-ukraińskiej jest trudne w obecnych warunkach, i dodał, że jest rozczarowany prezydentem Władimirem Putinem.

Tymczasem indeks dolara amerykańskiego wzrósł o 0,6% do 97,8 punktów o godz. 15:03 GMT, osiągając maksimum na poziomie 97,9 i minimum na poziomie 97,2.

W handlu grudniowe kontrakty terminowe na pallad potaniały o 1,3% do 1236,1 USD za uncję o godz. 15:03 GMT.