Jen japoński zyskał w środę na rynku azjatyckim w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, kontynuując wzrosty trzeci dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego, odnotowując najwyższy poziom od dwóch miesięcy. Wpływ na to miało słabe zachowanie amerykańskiej waluty przed spodziewaną decyzją Rezerwy Federalnej o obniżeniu stóp procentowych o około 25 punktów bazowych.

Ważne posiedzenie Banku Japonii poświęcone polityce pieniężnej rozpocznie się jutro, w czwartek, a decyzje mają zostać podjęte w piątek. Oczekuje się, że stopy procentowe pozostaną niezmienione po raz piąty z rzędu.

Przegląd cen

• Dzisiejszy kurs jena japońskiego: dolar osłabił się względem jena o około 0,2% do (146,21¥), najniższego poziomu od 24 lipca, z dzisiejszej ceny otwarcia wynoszącej (146,48¥), a szczytu wynoszącego (146,55¥).

• Jen zakończył wtorkową sesję wzrostem o 0,6% w stosunku do dolara, co oznacza drugi z rzędu dzienny wzrost. Stało się to na skutek ponownej presji ze strony administracji USA pod przewodnictwem Donalda Trumpa na Rezerwę Federalną.

Dolar amerykański

Indeks dolara spadł w środę o mniej niż 0,1%, pogłębiając straty trzecią sesję z rzędu i zbliżając się do dziesięciotygodniowego minimum na poziomie 96,56 punktów, co odzwierciedla utrzymującą się słabość amerykańskiej waluty względem koszyka walut światowych.

Ten słaby wynik jest następstwem ponownego nacisku Trumpa na decydentów Rezerwy Federalnej, aby wprowadzili głębsze obniżki stóp procentowych. Oczekuje się, że amerykański bank centralny ogłosi dziś wieczorem obniżkę stopy referencyjnej o około 25 punktów bazowych.

W poniedziałkowym wpisie w mediach społecznościowych Donald Trump wezwał prezesa Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella do wprowadzenia „większej” obniżki referencyjnej stopy procentowej, powołując się na ryzyka stojące przed amerykańskim rynkiem nieruchomości.

Bank Japonii

• Bank Japonii spotyka się jutro, w czwartek, aby omówić politykę pieniężną dostosowaną do rozwoju czwartej co do wielkości gospodarki świata. Decyzje zostaną ogłoszone w piątek.

• Rynkowa wycena prawdopodobieństwa, że bank podniesie japońskie stopy procentowe o ćwierć punktu procentowego na tym posiedzeniu, wynosi obecnie około 20%.

• Biorąc pod uwagę utrzymujące się oczekiwania na utrzymanie japońskich stóp procentowych na niezmienionym poziomie po raz piąty z rzędu, uwaga skupi się również na komentarzach gubernatora Kazuo Uedy odnośnie przyszłej ścieżki polityki.

Perspektywy dla jena

W Economies.com spodziewamy się, że jen japoński nadal będzie się umacniał względem dolara amerykańskiego, zwłaszcza jeśli wyniki posiedzenia Rezerwy Federalnej okażą się mniej optymistyczne, niż obecnie przewidują rynki.

Wartość większości kryptowalut wzrosła we wtorek na skutek optymizmu na rynkach, że Rezerwa Federalna zmierza w kierunku obniżki stóp procentowych.

Opublikowane dziś dane ekonomiczne wykazały wzrost wskaźnika sprzedaży detalicznej w USA w sierpniu o 0,6%, podczas gdy analitycy spodziewali się wzrostu wskaźnika o 0,2% po wzroście o 0,5% w lipcu; prognozy te skorygowano w górę do 0,6%.

Posiedzenie Rezerwy Federalnej rozpoczęło się dziś, we wtorek, a zakończy jutro, w środę. Powszechne oczekiwania zakładają obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych, w obliczu presji ze strony Trumpa, aby szybciej obniżyć koszty pożyczek.

Według narzędzia FedWatch firmy CME Group, rynki widzą 99,6% prawdopodobieństwa obniżki stóp o 25 punktów bazowych, podczas gdy prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian wynosi zaledwie 0,4%.

Marszczyć

Na rynku handlowym cena Ripple'a wzrosła o 1,9% do 3,05 USD na platformie CoinMarketCap o godz. 21:18 GMT.

Przedstawiciele Rezerwy Federalnej spotkają się we wtorek i środę na kluczowym posiedzeniu w niespotykanych dotąd okolicznościach.

Oczekuje się, że decydenci w dziedzinie polityki pieniężnej, na zakończenie dwudniowego spotkania w środę, ogłoszą pierwszą obniżkę stóp procentowych od grudnia, w celu wsparcia spowalniającego rynku pracy w USA. Mają nadzieję, że szerokie cła nałożone przez prezydenta Donalda Trumpa będą miały jedynie ograniczony wpływ na inflację.

Jednak w dyskusjach o gospodarce USA pojawia się pewien „problem”, który nie daje spokoju: intensywne wysiłki Trumpa zmierzające do przekształcenia najwyższego kierownictwa Rezerwy Federalnej.

Senat w poniedziałek potwierdził nominację Stephena Mirana, starszego doradcy ekonomicznego Trumpa, do Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej (Fed), na wakujące stanowisko, które wygasa w styczniu przyszłego roku, z możliwością przedłużenia. Miran potwierdził, że nie zobowiąże się do rezygnacji z końcem kadencji, jeśli nie zostanie powołany stały następca. Po zaprzysiężeniu we wtorek rano, będzie mógł teraz głosować na posiedzeniu w sprawie polityki pieniężnej w tym tygodniu.

Ponadto Lisa Cook, członkini Rady Gubernatorów, którą Trump próbował odwołać pod koniec sierpnia, również będzie głosować. Sąd apelacyjny odrzucił w poniedziałek próbę Trumpa odwołania jej ze stanowiska, a jej pozew przeciwko decyzji o odwołaniu jest w toku. Cook jest pierwszą członkinią Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej, która stanęła w obliczu próby odwołania.

Ostatnie spotkanie jest niezwykłe nie tylko dlatego, że bank centralny w końcu zmienia swoją strategię w kwestii stóp procentowych, ale również ze względu na zmiany związane z jego wpływową radą, na tle rosnącej presji ze strony administracji Trumpa na instytucję od dawna uważaną za politycznie niezależną.

Główny powód cięcia

Podstawowymi powodami, dla których po raz pierwszy od dziewięciu miesięcy zdecydowano się na obniżenie kosztów pożyczek, są coraz wyraźniejsze oznaki słabości rynku pracy oraz rosnące przekonanie przedstawicieli Rezerwy Federalnej, że inflacja spowodowana cłami może mieć charakter przejściowy.

Latem wzrost zatrudnienia był słaby: pracodawcy stworzyli średnio tylko około 29 000 miejsc pracy w ciągu trzech miesięcy do sierpnia, co jest wskaźnikiem nieznacznie wyższym niż w lipcu, ale i tak najniższym od 2010 r., z wyjątkiem okresu pandemii.

Liczba bezrobotnych poszukujących pracy przewyższyła liczbę dostępnych miejsc pracy, a liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w tygodniu kończącym się 6 września wzrosła do najwyższego poziomu od prawie czterech lat. Podobnie, liczba osób bezrobotnych przez ponad 26 tygodni w sierpniu osiągnęła najwyższy poziom od listopada 2021 r.

Wstępna rewizja danych o zatrudnieniu za rok kończący się w marcu, opublikowana w zeszłym tygodniu, pokazała, że rynek pracy w USA jest słabszy, niż sądzono przed nadejściem lata.

Prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell utorował drogę do tej obniżki stóp procentowych podczas pamiętnego przemówienia pod koniec sierpnia, mówiąc, że „rosną ryzyka dla zatrudnienia”. Inni urzędnicy podzielali te obawy, a najbardziej wyrazistym z nich byli początkowo gubernatorzy Christopher Waller i Michelle Bowman, oboje nominowani przez Trumpa, którzy poparli obniżkę stóp procentowych w lipcu.

Nowe prognozy gospodarcze Rezerwy Federalnej, które mają zostać opublikowane w środę, mają pokazać, jak szybkie i głębokie będą obniżki stóp procentowych w nadchodzących miesiącach w obliczu niestabilnej sytuacji na rynku pracy.

Stanowisko Fed w sprawie inflacji taryfowej

Mimo że inflacja wzrosła w ostatnich miesiącach — z powodu szeroko zakrojonej polityki Trumpa, zwłaszcza taryf — urzędnicy Rezerwy Federalnej są coraz bardziej przekonani, że ewentualna podwyżka może mieć charakter tymczasowy.

Według danych Departamentu Pracy opublikowanych w zeszłym tygodniu, wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł w sierpniu o 2,9% rok do roku, zgodnie z oczekiwaniami ekonomistów. Od miesięcy odczyty inflacji konsumenckiej są zgodne z prognozami, pomimo zamieszania wywołanego wprowadzeniem ceł.

Prezes Fed w San Francisco, Mary Daly, napisała niedawno, że „podwyżki cen związane z taryfami będą jednorazowe”. Prezes Fed w St. Louis, Alberto Musalem, powiedział w przemówieniu wygłoszonym w tym miesiącu, że spodziewa się, iż „efekty taryf odbiją się na gospodarce w ciągu dwóch do trzech kwartałów, a ich wpływ na inflację osłabnie później”.

Christopher Waller potwierdził w przemówieniu w Miami 28 sierpnia, że „inflacja wzrosła od pierwszego kwartału, ale dane te uwzględniają skutki podwyżek ceł na import, które, jak sądzę, jedynie tymczasowo podniosą inflację”. Dodał: „Większość prognoz wskazuje, że roczna inflacja będzie nadal powoli rosła przez kilka kolejnych miesięcy, a miesięczne skutki ceł zaczną zanikać na początku 2026 roku”.

Bezprecedensowa kampania nacisków ze strony Trumpa

Podczas gdy urzędnicy Rezerwy Federalnej próbują zrozumieć skomplikowaną zagadkę ekonomiczną, administracja Trumpa nadal wywiera presję na bank centralny, który tradycyjnie cieszył się niezależnością polityczną.

Od początku swojej drugiej kadencji Trump wielokrotnie i publicznie krytykował Powella i Fed za odmowę obniżenia stóp procentowych w tym roku. Decydenci odłożyli obniżkę stóp do tego tygodnia, aby najpierw zobaczyć efekty polityki Trumpa.

Trump groził wcześniej w tym roku odwołaniem Powella, ale wycofał się po tym, jak doradcy ostrzegli go, że może to wywołać gwałtowną zmienność na rynkach finansowych. W lipcu administracja wykorzystała projekt renowacji siedziby Fed w Waszyngtonie – którego koszt wyniósł 2,5 miliarda dolarów – jako pretekst do próby odwołania Powella, oskarżając go o niegospodarność. Trump i Powell wdali się w publiczny spór o całkowity koszt projektu.

Trump próbuje również usunąć Cook z urzędu w związku z zarzutami o niewłaściwe postępowanie związane z kredytem hipotecznym, które wciąż są przedmiotem dochodzenia Departamentu Sprawiedliwości. Sądy utrzymały jednak Cook na stanowisku, podczas gdy jej sprawa o zwolnienie z pracy jest w toku. Najnowsze dokumenty – ujawnione przez Associated Press – wykazały, że apartament Cook w Atlancie, który według administracji jest jednym z dwóch domów wskazanych przez nią jako jej główne miejsce zamieszkania, został uznany za dom wakacyjny. Cook zaprzeczyła jakimkolwiek zarzutom.

Chociaż status Cooka pozostaje nierozstrzygnięty, nominacja Mirana wzbudziła obawy Demokratów ze względu na jego bliskie relacje z prezydentem. Potwierdził jednak swoje zaangażowanie w przestrzeganie przepisów etycznych, podkreślając, że będzie wyrażał niezależne poglądy na temat gospodarki. Podczas przesłuchania w sprawie zatwierdzenia powiedział: „Jestem bardzo niezależny, o czym świadczy moja gotowość do odejścia od konsensusu i spodziewam się, że będę to kontynuował, jeśli zostanę zatwierdzony”.

Trump wyraził chęć, aby Republikanie stanowili większość w Radzie Gubernatorów Rezerwy Federalnej, a proces zatwierdzania Mirana został przyspieszony — od nominacji do zaprzysiężenia upłynął zaledwie miesiąc, podczas gdy zwykle trwa to kilka miesięcy — co pozwoliło mu wziąć udział w wrześniowym spotkaniu.

Większość obserwatorów spodziewa się, że Fed ogłosi obniżkę stóp procentowych o nie mniej niż ćwierć punktu procentowego po zakończeniu spotkania, niezależnie od tego, czy Miran weźmie w nim udział.

Ceny miedzi spadły we wtorek, pomimo osłabienia dolara względem większości głównych walut, z powodu oczekiwań na wzrost produkcji w Chile.

Chile, które odpowiada za około jedną czwartą światowej produkcji miedzi, spodziewa się wzrostu wydobycia w tym roku, pomimo wyzwań stojących przed dwiema największymi kopalniami tego kraju. Przyniosło to pewną ulgę światowemu rynkowi zmagającemu się z ograniczoną podażą.

Śmiertelny wypadek w największej kopalni należącej do państwowego Codelco, a także problemy z odpadami kopalnianymi w projekcie prowadzonym przez Teck Resources Ltd., skomplikowały wysiłki Chile w dążeniu do osiągnięcia rocznego celu szacowanego na około 5,6 miliona ton metrycznych. Jednak gigantyczna kopalnia Escondida należąca do BHP odnotowała 11% wzrost wydobycia w pierwszej połowie roku w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, podczas gdy kopalnia Collahuasi przygotowuje się do zakończenia okresu produkcji rudy o niskiej jakości, a kopalnia w Salwadorze, po przebudowie, zaczęła zwiększać swoją zdolność operacyjną.

Minister górnictwa Aurora Williams powiedziała w wywiadzie udzielonym w swoim biurze w centrum Santiago, że nadal spodziewa się wzrostu w tym i przyszłym roku, osiągając rekordowy poziom 6 milionów ton do 2027 roku. Dodała, że byłoby to niezwykłe osiągnięcie dla kraju, którego produkcja spadła do najniższego poziomu od 20 lat w 2023 roku, w czasie, gdy firmy walczą o odnowę starych kopalń i znalezienie nowych, trudnych do zagospodarowania złóż. Zwróciła również uwagę, że perspektywy dla tego metalu poprawiają się w perspektywie długoterminowej.

Williams powiedział: „Wierzę, że produkcja wzrośnie i że Chile będzie w stanie zwiększyć swój udział w rynku globalnym. Wskaźniki rynkowe wskazują na większą podaż w przyszłości”.

Dzieje się tak ze względu na wzrost światowego popytu na miedź wykorzystywaną w przewodach elektrycznych, napędzany przejściem na czystą energię i budową większej liczby centrów danych obsługujących technologie sztucznej inteligencji.

Jednak rynek miedzi doświadczył już wcześniej rozczarowań w Chile, ponieważ państwowa agencja miedziowa Cochilco kilka lat temu przewidywała, że produkcja przekroczy 7 milionów ton, co jak dotąd nie zostało osiągnięte. Codelco pozostaje kluczowym graczem w tym równaniu, starając się zrekompensować lata słabych inwestycji.

Oczekiwania ostatnio wzrosły wraz z zawarciem dwóch umów integracyjnych, które, według szacunków firmy, mają zwiększyć całkowitą produkcję w kraju o prawie 300 000 ton. Codelco finalizuje fuzję kopalni Andina z kopalnią Los Bronces należącą do Anglo American, podczas gdy Anglo i Teck pracują nad podobną umową, mającą na celu połączenie kopalni Collahuasi i Quebrada Blanca. Ponadto BHP i Lundin Mining Corp. realizują duży projekt na granicy z Argentyną, a BHP i Rio Tinto współpracują z Codelco przy obiecujących projektach eksploracyjnych.

Minister uznał, że umowa o fuzji Anglo i Teck stanowi „pozytywny sygnał” potwierdzający prężność chilijskiego przemysłu wydobywczego i światowego rynku miedzi.

Odnosząc się do odbudowy kopalni El Teniente po zawaleniu się tunelu, w którym zginęło sześciu pracowników, Williams powiedział, że Codelco może być zmuszone do zastosowania innych środków — takich jak większa automatyzacja — w celu dotarcia do głębszych poziomów złóż, w zależności od wyników dochodzenia prowadzonego przez władze Sernageomin.

Dodała: „Chile stoi przed wyzwaniem rozwoju górnictwa podziemnego na coraz większych głębokościach. A jeśli pojawią się zagrożenia, w kraju, w którym bezpieczeństwo jest priorytetem, będziemy musieli szukać alternatywnych rozwiązań”.

Z drugiej strony indeks dolara spadł o 0,5% o godz. 16:15 GMT do 96,8 punktów, osiągając najwyższy poziom 97,3 punktów i najniższy poziom 96,7 punktów.

Jeśli chodzi o handel, kontrakty terminowe na miedź z dostawą w grudniu spadły o 0,2% do 4,70 USD za funt o godz. 16:10 GMT.