Bank Anglii utrzymuje stopy procentowe, ale ostrzega przed inflacją

Bank Anglii poinformował, że inflacja w Wielkiej Brytanii prawdopodobnie przekroczy 4% na początku przyszłego roku, dlatego też w czwartek utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Prezes Andrew Bailey natomiast wyraźnie ostrzegł, że przedłużający się konflikt na Bliskim Wschodzie może wymagać bardziej restrykcyjnej polityki pieniężnej.

Komitet Polityki Pieniężnej ponownie zagłosował stosunkiem głosów 6-3 za utrzymaniem stóp procentowych na poziomie 3,75%, podczas gdy trzech członków poparło ich podwyżkę do 4%, co jest zgodne z medianą prognoz ekonomistów ankietowanych przez agencję Reuters.

Jednakże protokół z tegotygodniowego posiedzenia wyraźnie pokazuje zmianę tonu banku centralnego.

„Jak dotąd wyższe globalne koszty energii miały ograniczony wpływ na kształtowanie się cen i płac w Wielkiej Brytanii. Jednak im dłużej trwają te zakłócenia, tym większy jest ich wpływ na inflację i tym bardziej prawdopodobne jest, że będziemy musieli podnieść stopę procentową, aby zapewnić powrót inflacji do naszego celu 2%” – powiedział Bailey.

Bank Anglii stwierdził, że ryzyko inflacji przesunęło się jeszcze bardziej w górę od czasu opublikowania ostatniego zestawu prognoz gospodarczych w lipcu, dodając, że zmiany cen energii od tego czasu przypominają „negatywny” scenariusz, który może zagrozić utrwaleniu się inflacji.

Chociaż Bank stwierdził, że na rynku pracy i w cenach korporacyjnych nie pojawiły się jeszcze oznaki trwałej presji inflacyjnej, ostrzegł, że ryzyko rośnie.

Bank centralny dokonał również przeglądu swojego planu redukcji zasobów obligacji rządu Wielkiej Brytanii zgromadzonych podczas poprzednich działań mających na celu pobudzenie gospodarki, co oznacza, że na razie wstrzyma aktywną sprzedaż obligacji skarbowych na rynku.

Inflacja może przekroczyć 4% na początku 2027 r.

Dla większości gospodarstw domowych i przedsiębiorstw główną uwagę prawdopodobnie będą jednak przyciągać zmieniające się perspektywy stóp procentowych.

Ostrzeżenie o możliwych podwyżkach stóp procentowych pojawia się w trudnym momencie dla premiera Andy'ego Burnhama i ministra finansów Johna Healeya, którzy starają się wywierać pozytywny wpływ na perspektywy brytyjskiej gospodarki przed budżetem zaplanowanym na 28 października.

Chociaż Bank Anglii podniósł swoją prognozę kwartalnego wzrostu gospodarczego w trzecim kwartale z 0,1% do 0,4%, stwierdził, że inflacja, która w sierpniu wynosiła 3,1%, może „obecnie wzrosnąć do nieco ponad 4% na początku 2027 r.”. Wcześniej Bank przewidywał, że inflacja osiągnie szczyt na poziomie 3,2% pod koniec 2026 r.

W ciągu ostatnich pięciu lat inflacja przekraczała cel Banku Anglii wynoszący 2% niemal w każdym miesiącu, z trzema wyjątkami, podczas gdy bank centralny przyjął bardziej jastrzębie stanowisko w kwestii prognoz dotyczących presji cenowej.

„Biorąc pod uwagę opóźnienie, z jakim ujawniły się efekty drugiej rundy, nie byłoby właściwe czekać zbyt długo na pojawienie się dowodów tych efektów, zanim zareagujemy polityką pieniężną” – stwierdził Bank.

Główny ekonomista Banku Anglii Huw Pill oraz zewnętrzne członkinie Komisji Polityki Pieniężnej Megan Greene i Catherine Mann ponownie zagłosowały za podniesieniem stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego.

Tym razem jednak gubernator Bailey oraz zastępcy gubernatorów Sarah Breeden, Clare Lombardelli i Dave Ramsden zgodnie wskazali na możliwość przyszłej podwyżki stopy procentowej, zgodnie z protokołem ze spotkania w sprawie polityki pieniężnej.

Bank Anglii dokonuje przeglądu planu redukcji obligacji

Bank Anglii przeprowadził również gruntowną przebudowę swojego podejścia do redukcji zasobów obligacji skarbowych. Dotychczas proces ten był ustalany corocznie i ogłaszany każdego września.

Komitet Polityki Pieniężnej poinformował, że chce do 2034 r. zredukować do zera zasoby obligacji skarbowych utrzymywanych na potrzeby polityki pieniężnej, a jednocześnie zachować część obligacji o bardzo długim terminie zapadalności zakupionych w celu wsparcia emisji banknotów.

Odchodząc od swojego poprzedniego podejścia, zgodnie z którym Bank aktywnie sprzedawał na rynku obligacje rządu Wielkiej Brytanii o różnym terminie zapadalności, Bank poinformował, że będzie utrzymywał obligacje zapadające przed rokiem 2035 do momentu ich zapadalności.

Bank rozważy również sprzedaż rządowi obligacji zapadających w latach 2035–2049; plany te mają zostać ogłoszone przed kwietniem przyszłego roku.

W międzyczasie Bank Anglii poinformował, że tymczasowo wstrzyma wszelką aktywną sprzedaż obligacji.