Dlaczego ceny benzyny spadają?

Według najnowszego raportu stacji NBC w Montanie zatytułowanego „Drill, Baby, Drill”, ceny benzyny w USA mogą spaść poniżej 3 dolarów za galon do końca 2025 roku. Raport łączy ostatni spadek cen benzyny z proenergetyczną polityką prezydenta Trumpa.

Artykuł zaczyna się od słów: „Produkcja ropy naftowej i gazu ostatnio gwałtownie wzrosła dzięki proenergetycznej polityce prezydenta Donalda Trumpa”.

Zanim ocenimy ostatnie trendy produkcyjne, warto przejrzeć najważniejsze wydarzenia, które ukształtowały wydobycie ropy naftowej w USA w ciągu ostatnich 24 lat.

Za prezydentury George'a W. Busha produkcja ropy naftowej kontynuowała stopniowy spadek, który rozpoczął się na początku lat 70. Producenci udoskonalali jednak połączenie wierceń poziomych i szczelinowania hydraulicznego, co wkrótce doprowadziło do „boomu łupkowego”. Ceny ropy stale rosły, osiągając 100 dolarów za baryłkę w lutym 2008 roku, co stworzyło silną zachętę do szczelinowania.

Prezydentura Baracka Obamy przyniosła największą ekspansję produkcji ropy naftowej i gazu w historii USA. Pomimo postrzegania ich jako kraju wrogiego wobec paliw kopalnych, technologia i siły rynkowe gwałtownie wzrosły. Wyjątkiem był koniec 2014 roku, kiedy Arabia Saudyjska, lider OPEC, zwiększyła podaż, pomimo spadających cen, które podkopywały ceny amerykańskich producentów gazu łupkowego. W latach 2015–2016 ceny ropy spadły z ponad 100 dolarów do poniżej 30 dolarów za baryłkę. Producenci gazu łupkowego dostosowali się, obniżyli koszty i przetrwali. Pod koniec 2016 roku OPEC zmienił kurs, tworząc historyczny sojusz OPEC+ z Rosją i innymi podmiotami w celu ograniczenia produkcji i przywrócenia cen, co pomogło w odbiciu produkcji w USA.

Kiedy Donald Trump objął urząd w styczniu 2017 roku, amerykańska produkcja ropy naftowej powróciła do wzrostu, przekraczając miesięczny rekord wydobycia z 1970 roku w październiku pierwszego roku urzędowania. Trump wprowadził politykę pronaftową, ale cięcia OPEC+, które podniosły ceny, były dominującym czynnikiem napędzającym ponowny wzrost. Często pomija się fakt, że wyższe ceny ropy naftowej spowodowały wzrost średnich cen benzyny w USA w ciągu pierwszych trzech lat urzędowania Trumpa – aż do pandemii COVID-19.

Pandemia spowodowała krótkotrwały spadek cen ropy naftowej i ograniczenie produkcji ropy w USA o 3 miliony baryłek dziennie w kwietniu i maju 2020 r. Był to jedyny raz w pierwszej kadencji Trumpa, gdy cena benzyny spadła poniżej 2 dolarów za galon.

Do czasu objęcia urzędu przez Joe Bidena w styczniu 2021 roku, wydobycie ropy naftowej wzrosło do 11,2 mln baryłek dziennie, wciąż o 1,8 mln poniżej poziomu sprzed pandemii. Wzrost gospodarczy powrócił w drugim roku urzędowania Bidena, a w ostatnich dwóch latach jego rządów odnotowano rekordowe wydobycie ropy naftowej i gazu. Inwazja Rosji na Ukrainę spowodowała wzrost cen i dalszy wzrost wydobycia w USA, podkreślając znaczenie sił globalnych nad polityką wewnętrzną.

Przez ostatnie 24 lata czynniki makroekonomiczne — takie jak szczelinowanie, decyzje OPEC+, wstrząsy pogodowe i cykle popytu — miały większe znaczenie niż polityka prezydenta w kształtowaniu wydobycia i cen.

Druga kadencja Trumpa i trendy na rok 2025

Porównując pierwsze siedem miesięcy drugiej kadencji Trumpa z latami Bidena, dane nie wskazują na gwałtowny wzrost. Produkcja w lutym 2025 roku odbiła się po spadku związanym z pogodą, podobnie jak we wcześniejszych okresach ożywienia za kadencji Bidena. Miesięczne maksima w latach 2023 i 2024 za kadencji Bidena przekroczyły rekordy Trumpa sprzed pandemii, a rok 2025 zmierza ku kolejnemu rekordowi, choć wzrost gospodarczy zwalnia. Liczba platform wiertniczych spadła w tym roku, co przeczy doniesieniom o boomie wiertniczym.

Ceny gazu ziemnego wykazują podobną długoterminową tendencję wzrostową, bez gwałtownego przyspieszenia w roku 2025.

Dlaczego ceny benzyny spadają?

Ceny benzyny spadły w tym roku, głównie z powodu spadku światowych cen ropy naftowej. Podaż rośnie: OPEC+ całkowicie wycofa swoje dobrowolne cięcia wydobycia o 2,2 mln baryłek dziennie do września 2025 roku, rok wcześniej niż planowano. Tymczasem Stany Zjednoczone, Brazylia i Gujana zwiększają wydobycie. Oczekuje się, że globalna podaż wzrośnie o 2,5 mln baryłek dziennie w 2025 roku, przewyższając popyt.

Po stronie popytu konsumpcja rozczarowała w Chinach, Indiach i Brazylii, podczas gdy popyt w krajach OECD pozostaje na niezmienionym poziomie, Japonia osiągnęła najniższy poziom od dziesięcioleci, a wzrost PKB w USA spowolnił do zaledwie 1,4%.

Zapasy ropy naftowej na świecie rosły przez pięć kolejnych miesięcy, osiągając 46-miesięczny szczyt na poziomie 7,8 miliarda baryłek. To klasyczny dowód nadpodaży, często poprzedzającej spadki cen.

Wniosek

Spadające ceny benzyny nie są dziś wynikiem działań pojedynczego polityka, lecz globalnego wzrostu podaży, który zderzył się ze słabym popytem. Historycznie rzecz biorąc, niższe ceny ropy naftowej były wyraźnym zwycięstwem Stanów Zjednoczonych, gdy były one największym importerem na świecie. Jednak dziś, jako eksporter netto, Stany Zjednoczone stoją w obliczu mieszanych konsekwencji: tańszej benzyny dla konsumentów, ale niższych przychodów kluczowej branży i większego deficytu handlowego.

Krótko mówiąc, ceny benzyny kształtują globalne trendy podaży, popytu i inwestycji, a nie hasła Białego Domu. Polityczne deklaracje są zbyt uproszczone; prawda jest szersza, globalna i znacznie bardziej złożona.