Dolar zyskał w poniedziałek na wartości w stosunku do euro i funta brytyjskiego, przed spodziewanym spotkaniem prezydenta USA Donalda Trumpa z jego ukraińskimi i europejskimi odpowiednikami. Uwaga skupiła się również na sympozjum Rezerwy Federalnej w Jackson Hole, gdzie poszukiwano sygnałów dotyczących polityki pieniężnej.

Euro osłabiło się o 0,2% w stosunku do dolara, notując wartość 1,1683 dolara, podczas gdy funt brytyjski osłabił się o 0,1% do 1,3546 dolara.

Zmniejszenie liczby zakładów na obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w przyszłym miesiącu pomogło w utrzymaniu amerykańskiej waluty, pomimo stosunkowo ograniczonych ruchów na rynkach walutowych w poniedziałek. Rynki pieniężne wyceniają obecnie 85% prawdopodobieństwo, że Fed obniży stopy procentowe o ćwierć punktu procentowego w przyszłym miesiącu, po tym jak inwestorzy zredukowali swoje zakłady na pewność kolejnej obniżki, po danych, które obejmowały wzrost cen hurtowych w USA w zeszłym miesiącu i silny wzrost sprzedaży detalicznej w lipcu.

Prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell ma wygłosić przemówienie na temat perspektyw gospodarczych i ram polityki pieniężnej na sympozjum w Jackson Hole, które odbędzie się w dniach 21–23 sierpnia.

Lee Hardman, starszy analityk walutowy w MUFG Bank, powiedział, że amerykański bank centralny prawdopodobnie obniży stopy procentowe również we wrześniu, ale jest mało prawdopodobne, aby prezes Fed dał w tym tygodniu wyraźny sygnał w tej sprawie. Dodał: „Prawdopodobnie jest jeszcze za wcześnie, aby (Fed) miał pełne zaufanie do możliwości ponownego obniżenia stóp procentowych”.

Najważniejszym wydarzeniem dla inwestorów w poniedziałek było spotkanie w Białym Domu Trumpa z prezydentem Ukrainy Wołodymyrem Zełenskim, w którym uczestniczyli również niektórzy europejscy przywódcy. Jednocześnie Waszyngton naciskał na Kijów, aby zaakceptował szybkie porozumienie pokojowe, które zakończy najkrwawszą wojnę w Europie od 80 lat.

Trump spotkał się w piątek ze swoim rosyjskim odpowiednikiem Władimirem Putinem. Obaj zgodzili się, że konieczne jest wypracowanie porozumienia pokojowego bez zawierania zawieszenia broni.

Analitycy ING Bank stwierdzili w nocie badawczej, że „rynki finansowe wciąż handlują tak, jakby istniała – jak dotąd nieokreślona – ścieżka, która mogłaby prowadzić do pokoju”. W nocie dodano: „Wraz ze wzrostem aktywów wysokiego ryzyka i spadkiem cen energii, spodziewamy się, że dolar pozostanie pod niewielką presją, a inwestorzy uzależnieni od dolara będą nadal pompować pieniądze”.

Wysoki rangą urzędnik zespołu Trumpa odpowiedzialnego za politykę zagraniczną zasugerował w niedzielę, że prezydent może zaoferować Ukrainie ochronę podobną do tej, jaką zapewnia NATO, choć Rosja jest otwarta na ten pomysł.

Na innych rynkach walutowych dolar wzrósł o 0,1% względem jena japońskiego, notując poziom 147,38, podczas gdy frank szwajcarski spadł o 0,1% do poziomu 0,8069.

Japoński rząd zignorował w piątek rzadkie i szczere uwagi Sekretarza Skarbu USA Scotta Bessenta, który w oświadczeniu stwierdził, że Bank Japonii „jest w tyle” w swojej polityce. Miało to być wynikiem nacisków na japoński bank centralny, aby podniósł stopy procentowe.

Jeśli chodzi o dolar australijski, wzrósł on o 0,1% do 0,6515 dolara, podczas gdy dolar nowozelandzki wzrósł o 0,3% do 0,5941 dolara, po spadku o 0,5% w ubiegłym tygodniu.

Na rynku kryptowalut Bitcoin zatrzymał silny wzrost i obniżył się z rekordowego poziomu, spadając o 2% do 115 362,46 dolarów. Podobnie, Ether spadł o 4,3% do 4275,85 dolarów, po osiągnięciu w zeszłym tygodniu najwyższego poziomu od około czterech lat.

Ceny złota na rynku europejskim wzrosły w poniedziałek, utrzymując się powyżej dwutygodniowego minimum zanotowanego wcześniej w handlu azjatyckim. Aktywność zakupowa wzrosła z niskich poziomów przed rozmowami między Stanami Zjednoczonymi a Ukrainą mającymi na celu zakończenie trwającej od ponad trzech lat wojny w Europie Wschodniej.

Odrodzenie się cennego kruszcu, jakim jest złoto, jest ograniczane przez wzrost wartości dolara amerykańskiego na rynku walutowym, a rynki oczekują na dalsze dowody na to, czy Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe we wrześniu.

Przegląd cen

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota wzrosła o ok. 0,7% do 3358,46 USD z poziomu otwarcia wynoszącego 3336,08 USD, osiągając najniższy poziom 3323,64 USD – najniższy od 1 sierpnia.

• W piątek ceny złota wzrosły o mniej niż 0,1%, co stanowiło trzeci wzrost w ciągu ostatnich czterech dni, wspierany przez spadek wartości dolara amerykańskiego.

• Cena złota spadła w zeszłym tygodniu o 1,8%. Był to pierwszy tygodniowy spadek od trzech tygodni, po opublikowaniu mocnych danych o cenach producentów i sprzedaży detalicznej w USA.

Rozmowy USA-Ukraina

Najważniejszym wydarzeniem dla inwestorów w poniedziałek będzie spotkanie Trumpa i Zełenskiego, do których dołączą również niektórzy europejscy przywódcy. Waszyngton naciska na Ukrainę, aby przyjęła szybkie porozumienie pokojowe, które zakończy najkrwawszą wojnę w Europie od 80 lat.

Trump liczy, że Zełenski osiągnie porozumienie po spotkaniu z prezydentem Rosji Władimirem Putinem na Alasce, gdzie wydawał się bardziej skłonny popierać Moskwę w dążeniu do porozumienia pokojowego niż do zawieszenia broni.

Źródła znające tok myślenia Moskwy podały, że Rosja oddałaby niewielkie fragmenty okupowanego terytorium Ukrainy, a Kijów zrzekłby się dużych połaci swoich wschodnich ziem, nad którymi Moskwa nie jest w stanie sprawować kontroli. Stało się tak na mocy propozycji pokojowych omawianych przez Putina i Trumpa podczas szczytu na Alasce.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w poniedziałek o ponad 0,2%, zaczynając odzyskiwać wartość w stosunku do najniższego poziomu od dwóch tygodni. Odzwierciedla to odbicie amerykańskiej waluty względem koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Stopy procentowe w USA

• W następstwie silnych danych o cenach producentów i sprzedaży detalicznej w USA, według narzędzia FedWatch CME: prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu spadło z 99% do 85%, podczas gdy prawdopodobieństwo braku zmian wzrosło z 1% do 15%.

• Prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w październiku spadło z 99% do 93%, podczas gdy prawdopodobieństwo braku zmian wzrosło z 1% do 7%.

• Oczekiwania obniżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych na posiedzeniach we wrześniu lub październiku całkowicie zniknęły.

• Alberto Musalem, prezes Banku Rezerwy Federalnej w St. Louis, powiedział, że obniżka stóp procentowych o pół punktu procentowego we wrześniu jest nieuzasadniona, dzień po tym, jak sekretarz skarbu Scott Bessent zasugerował, że jest to możliwe.

• Aby ponownie wycenić te prawdopodobieństwa, inwestorzy uważnie śledzą dane gospodarcze USA i komentarze przedstawicieli Rezerwy Federalnej.

Perspektywy złota

Tim Waterer, główny analityk rynku w KCM Trade, powiedział: Złoto na początku dnia znajdowało się w defensywnej pozycji, ale udało mu się odwrócić kurs, gdy kupujący pojawili się po cenie około 3330 dolarów jako opcja inwestycyjna. Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych straciły część piątkowych zysków, co również pomogło złagodzić presję na ceny złota.

Waterer dodał: Obecnie obserwujemy ograniczone ruchy w obu kierunkach przed potencjalnie kluczowymi spotkaniami w Białym Domu w tym tygodniu, kiedy Zełenski powróci do Waszyngtonu.

Fundusz SPDR

Zasoby złota w posiadaniu SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF opartego na złocie, wzrosły w piątek o około 4,01 ton metrycznych, co daje łącznie 965,37 ton metrycznych, najwięcej od 9 września 2022 r.

Euro zyskało w poniedziałek na rynku europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, utrzymując zyski drugi dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego i zbliżając się do dwutygodniowego maksimum. Dzieje się to przed ważnym spotkaniem prezydenta USA Donalda Trumpa z jego ukraińskim odpowiednikiem Wołodymyrem Zełenskim.

Szanse na obniżkę stóp procentowych w Europie we wrześniu spadły z powodu utrzymującej się presji inflacyjnej, która obecnie ciąży na decydentach polityki pieniężnej w Europejskim Banku Centralnym. Aby zweryfikować te szanse, inwestorzy oczekują na publikację kolejnych danych ekonomicznych ze strefy euro.

Przegląd cen

• Dzisiejszy kurs wymiany euro: euro wzrosło w stosunku do dolara o 0,1% do (1,1715$) z piątkowej ceny zamknięcia na poziomie (1,1703$), osiągając najniższy poziom na poziomie (1,1693$).

• Euro zakończyło piątkową sesję wzrostem o około 0,5% w stosunku do dolara, kontynuując wzrosty, które zostały zatrzymane poprzedniego dnia na skutek korekt i realizacji zysków z dwutygodniowego maksimum na poziomie 1,1730$.

• Euro zyskało 0,55% w stosunku do dolara w zeszłym tygodniu, co oznacza drugi z rzędu tygodniowy wzrost. Przyczyną był malejący optymizm odnośnie obniżki stóp procentowych w Europie w porównaniu ze wzrostem oczekiwań odnośnie obniżki stóp procentowych w USA.

Spotkanie Trumpa z Zełenskim

Najważniejszym wydarzeniem dla inwestorów w poniedziałek będzie spotkanie Trumpa i Zełenskiego, do których dołączą niektórzy europejscy przywódcy. Spotkanie odbędzie się w czasie, gdy Waszyngton naciska na Ukrainę, aby zgodziła się na szybkie zawarcie pokoju, który zakończy najkrwawszą wojnę w Europie od 80 lat.

Trump liczy, że Zełenski osiągnie porozumienie po spotkaniu z prezydentem Rosji Władimirem Putinem na Alasce, gdzie wydawał się bardziej skłonny popierać Moskwę w dążeniu do porozumienia pokojowego niż do zawieszenia broni.

Europejskie stopy procentowe

• Ostatnie dane dotyczące inflacji w strefie euro wykazały utrzymującą się presję na decydentów polityki pieniężnej w Europejskim Banku Centralnym.

• Według niektórych źródeł Reutersa, zdecydowana większość uczestników ostatniego posiedzenia EBC opowiedziała się we wrześniu za utrzymaniem stóp procentowych na niezmienionym poziomie. Było to już drugie posiedzenie z rzędu.

• Ceny na rynku pieniężnym dotyczące potencjalnej obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez EBC we wrześniu utrzymują się obecnie na poziomie poniżej 30%.

• Aby ponownie ocenić te szanse, inwestorzy w najbliższym czasie oczekują na dalsze dane ekonomiczne z Europy, a także na wypowiedzi przedstawicieli EBC.

Jen japoński osłabił się na rynkach azjatyckich w poniedziałek na początku tygodnia, handlując w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, osiągając wartość ujemną wobec dolara amerykańskiego i obniżając się z trzytygodniowego maksimum, ponieważ japoński rząd zignorował presję USA na Bank Japonii, aby ten podniósł stopy procentowe.

Ponieważ szanse na podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Bank Japonii we wrześniu wciąż są niepewne, rynki czekają na dalsze dowody, które wyjaśnią ścieżkę normalizacji japońskiej polityki pieniężnej w pozostałej części roku.

Przegląd cen

• Dzisiejszy kurs wymiany jena japońskiego: dolar wzrósł w stosunku do jena o około 0,3% do (147,58¥), od dzisiejszej ceny otwarcia wynoszącej (147,15¥), osiągając najniższy poziom (147,08¥).

• Jen zakończył piątkową sesję wzrostem o około 0,45% w stosunku do dolara, co oznacza trzeci wzrost w ciągu czterech dni i zbliża się do trzytygodniowego maksimum na poziomie 146,21 jenów. Wsparciem dla tej waluty są mocne dane dotyczące wzrostu gospodarczego w Japonii w drugim kwartale tego roku.

• Jen zanotował w zeszłym tygodniu tygodniowy wzrost o 0,4% w stosunku do dolara. Był to trzeci tygodniowy wzrost w ciągu ostatniego miesiąca, spowodowany rosnącymi oczekiwaniami na obniżkę stóp procentowych w USA we wrześniu.

Presja USA

Japoński rząd pod koniec ubiegłego tygodnia zignorował rzadkie i bezpośrednie komentarze Sekretarza Skarbu USA Scotta Bessenta, który stwierdził, że Bank Japonii „opóźnia się” w swojej polityce pieniężnej. Uwagi te najwyraźniej miały na celu wywarcie presji na bank centralny, aby podniósł stopy procentowe.

Japońskie stopy procentowe

• Rynek wycenia obecnie na około 40% prawdopodobieństwo, że Bank Japonii podniesie stopy procentowe o 25 punktów bazowych na swoim wrześniowym posiedzeniu.

• Aby ponownie ocenić te szanse, inwestorzy czekają na dodatkowe dane dotyczące inflacji, bezrobocia i płac w Japonii.

• Z protokołów z czerwcowego posiedzenia w sprawie polityki pieniężnej wynika, że niektórzy członkowie zarządu Banku Japonii stwierdzili, że bank centralny rozważy wznowienie podwyżek stóp procentowych, jeśli napięcia handlowe ustąpią.