Dolar zanotował w piątek nieznaczny wzrost po spadku w poprzedniej sesji, gdyż gwałtowny wzrost liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA i umiarkowany wzrost inflacji sprawiły, że inwestorzy skupili uwagę na nadchodzących decyzjach Rezerwy Federalnej dotyczących obniżek stóp procentowych w przyszłym tygodniu i kolejnych latach.

Indeks dolara wzrósł o 0,1% do 97,66, po tym jak w czwartek zakończył się dwudniową passą wzrostów, choć nadal zmierza w kierunku drugiego z rzędu tygodniowego spadku.

Dane z czwartku pokazały największy tygodniowy wzrost liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA od czterech lat, przyćmiewając tym samym dane o inflacji za sierpień, które pokazały, że ceny wzrosły w najszybszym tempie od siedmiu miesięcy, ale pozostały umiarkowane i zasadniczo zgodne z oczekiwaniami.

Mimo że te mieszane dane mogą nieco skomplikować sytuację decydentów na kolejnym posiedzeniu Rezerwy Federalnej, uwaga inwestorów nadal będzie skupiona przede wszystkim na obniżkach stóp procentowych.

Dominic Bunning, szef strategii walutowej G10 w Nomura, powiedział: „Przeszkodą dla szybszych obniżek stóp procentowych jest słabość rynku pracy, o ile inflacja pozostanie pod kontrolą. Uważam, że prawdopodobieństwo obniżki o 50 punktów bazowych w przyszłym tygodniu jest nadal bardzo niskie”.

Rynki kontraktów terminowych wyceniają niemal pewną obniżkę stóp o 25 punktów bazowych na spotkaniu 17 września. Jednak inwestorzy zredukowali zakłady na większą obniżkę o 50 punktów bazowych, a oczekiwania przesuwają się w kierunku bardziej umiarkowanej ścieżki luzowania przed końcem roku, według narzędzia CME FedWatch.

Na rynku obligacji rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła o dwa punkty bazowe do 4,0338% z 4,011% na poprzednim zamknięciu, po tym jak w czwartek po raz pierwszy od kwietnia zbliżyła się do poziomu poniżej 4%.

Na rynku walutowym:

Euro utrzymało się na poziomie 1,1727 dolara po wczorajszym wzroście, gdyż inwestorzy zredukowali zakłady na dalsze obniżki stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny, a oczekiwania pozostały poniżej 50% po tym, jak bank przedstawił stosunkowo optymistyczny ton w kwestii perspektyw gospodarczych.

Europejski Bank Centralny utrzymał główną stopę procentową na poziomie 2% po raz drugi z rzędu, a prezes Christine Lagarde stwierdziła, że gospodarka „jest w dobrym stanie”, a ryzyko jest bardziej zrównoważone.

Rynki oczekują na przegląd finansów publicznych Francji przez agencję Fitch, który odbędzie się w piątek wieczorem po głosowaniu w sprawie wotum zaufania 8 września. Analitycy Citi twierdzą, że model ratingu suwerennego stosowany przez agencję może wskazywać na niewielką poprawę, a ręczne obniżenie ratingu oznaczałoby, że Fitch dostrzega dalszą zmianę w układzie sił między kredytobiorcami a wierzycielami od czasu ostatniego wiosennego przeglądu.

Dolar umocnił się wobec jena japońskiego o 0,4% do 147,76 po tym, jak rządy USA i Japonii wydały wspólne oświadczenie, w którym podkreśliły, że kursy walut powinny być ustalane przez rynek i że nadmierna zmienność oraz niekontrolowane ruchy są niepożądane.

Kurs funta spadł o 0,2% do 1,3545 dolara po tym, jak dane pokazały, że gospodarka Wielkiej Brytanii w lipcu uległa stagnacji.

Kurs juana na rynkach zagranicznych utrzymał się na poziomie 7,1219 za dolara, spadając o 0,1%.

Dolar australijski nieznacznie stracił na wartości i osiągnął 0,665 USD, ale utrzymał się w pobliżu 10-miesięcznego maksimum.

Ceny złota wzrosły w piątek na rynku europejskim, kontynuując wzrosty, które wczoraj zostały zahamowane. Złoto ponownie utrzymuje się w pobliżu rekordowych maksimów i jest na dobrej drodze do odnotowania czwartego z rzędu tygodniowego wzrostu. Wspiera je obecna słabość dolara amerykańskiego.

Rosnące obawy o słabość amerykańskiego rynku pracy przyćmiły obawy o inflację w obliczu powszechnie oczekiwanej obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w przyszłym tygodniu.

Przegląd cen

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota wzrosła o 0,65% do (3656,71 USD) z poziomu otwarcia na poziomie (3633,96 USD), a najniższa cena wyniosła (3630,63 USD).

• W czwartek cena złota spadła o 0,2%, co stanowiło drugi spadek w ciągu ostatnich trzech sesji, po realizacji zysków z historycznego maksimum na poziomie 3674,80 USD za uncję.

Wydajność tygodniowa

W ciągu tego tygodnia, który oficjalnie kończy się dzisiejszym rozliczeniem, cena złota wzrosła o ok. 1,95%, co jest na dobrej drodze do czwartego z rzędu tygodniowego wzrostu.

Te tygodniowe wzrosty przypisuje się dużemu popytowi na bezpieczne aktywa na tle rosnących obaw o rosnący poziom zadłużenia globalnego i narastające napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie i w Europie Wschodniej.

Stopy procentowe w USA

• Ceny konsumpcyjne w USA wzrosły w sierpniu o 0,4%, co stanowi największy miesięczny wzrost od siedmiu miesięcy, podczas gdy dane opublikowane w środę pokazały nieoczekiwany spadek cen producentów w USA w tym samym miesiącu.

• Liczba cotygodniowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła w zeszłym tygodniu, potwierdzając odczuwalny spadek na rynku pracy. Nastąpiło to po opublikowaniu w piątek raportu o zatrudnieniu w USA, który wskazywał, że wzrost zatrudnienia w sierpniu niemal wyhamował wraz ze wzrostem bezrobocia.

• Według narzędzia FedWatch firmy CME Group: prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu we wrześniu wynosi obecnie 100%, przy czym prawdopodobieństwo obniżki o 50 punktów bazowych wynosi 7,5%.

• Prawdopodobieństwo obniżki o 25 punktów bazowych w październiku wyceniane jest również na 100%, przy 6% szansie na ruch o 50 punktów bazowych.

• Rezerwa Federalna spotyka się w przyszłym tygodniu, aby omówić odpowiednią politykę pieniężną w kontekście rozwoju gospodarczego USA. Powszechnie oczekiwana jest obniżka stóp procentowych o 25 punktów bazowych.

Perspektywy złota

• Kelvin Wong, analityk rynku Azji i Pacyfiku w OANDA, powiedział: rynek wycenia obecnie wysokie prawdopodobieństwo co najmniej trzech obniżek stóp procentowych przez Fed przed końcem 2025 r., znacznie przekraczając oczekiwania sprzed dwóch miesięcy, co sprzyja wyższym cenom złota.

• Ryan McIntyre, partner zarządzający w Sprott, powiedział: cena jest bliska 3700 dolarów, co może nastąpić w każdej chwili. W krótkim terminie, według naszej analizy technicznej, widzimy opór w okolicach 3900 dolarów, ale w dłuższej perspektywie uważamy, że jest to nadal znacznie poniżej poziomu własności instytucjonalnej w większości firm inwestycyjnych.

Fundusz SPDR

Stan posiadania SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, spadł w czwartek o 2,01 ton metrycznych, zwiększając całkowitą wartość do 977,95 ton metrycznych, co stanowi najniższy poziom od 29 sierpnia.

Euro nieznacznie zyskało w piątek na rynku europejskim w stosunku do koszyka walut światowych, utrzymując zyski drugi dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego. Kurs euro zmierza ku osiągnięciu nowego tygodniowego wzrostu, wspieranego przez posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego, które okazało się bardziej jastrzębie, niż oczekiwały rynki.

Zgodnie z oczekiwaniami, EBC utrzymał stopy procentowe bez zmian po raz drugi z rzędu. Źródła potwierdziły, że europejscy decydenci pieniężni uważają, że nie ma potrzeby dalszych obniżek stóp procentowych dla osiągnięcia średnioterminowego celu inflacyjnego.

Przegląd cen

• Dzisiejszy kurs wymiany euro: Euro wzrosło w stosunku do dolara o mniej niż 0,1% do 1,1741$, od ceny otwarcia na poziomie 1,1734$, osiągając najniższy poziom na poziomie 1,1721$.

• W czwartek euro zakończyło notowania wzrostem o 0,35% w stosunku do dolara, kontynuując wzrosty, które zostały wstrzymane na dwa dni z powodu korekty i realizacji zysków z siedmiotygodniowego maksimum na poziomie 1,1780$.

Handel tygodniowy

W trakcie handlu w tym tygodniu, który oficjalnie kończy się dzisiejszym rozliczeniem, euro zyskało około 0,25% w stosunku do dolara amerykańskiego, zbliżając się do granicy osiągnięcia drugiego z rzędu tygodniowego zysku.

Europejski Bank Centralny

Zgodnie z oczekiwaniami Europejski Bank Centralny w czwartek utrzymał główne stopy procentowe bez zmian na poziomie 2,15%, najniższym poziomie od października 2022 r. Oznacza to drugie z rzędu posiedzenie bez zmian.

W swoim oświadczeniu dotyczącym polityki pieniężnej Europejski Bank Centralny stwierdził, że inflacja zbliża się obecnie do średnioterminowego celu wynoszącego 2%, a ocena Rady Prezesów dotycząca oczekiwań inflacyjnych pozostała zasadniczo niezmieniona.

EBC zauważył również, że jakiekolwiek niewielkie odchylenie od celu inflacyjnego, nawet jeśli jest tymczasowe i krótkotrwałe, niekoniecznie uzasadnia natychmiastową zmianę polityki.

Christine Lagarde

Prezes EBC Christine Lagarde stwierdziła w czwartek, że bank pozostaje w „dobrej sytuacji” i zauważyła, że ryzyka dla gospodarki stały się bardziej zrównoważone niż kiedykolwiek wcześniej.

Europejskie stopy procentowe

• Źródła: Decydenci w Europejskim Banku Centralnym uważają, że nie są konieczne dalsze obniżki stóp procentowych, aby osiągnąć inflację na poziomie 2%, mimo że nowe prognozy gospodarcze wskazują na niższe stopy procentowe w ciągu najbliższych dwóch lat.

• Źródła: O ile strefa euro nie stanie w obliczu kolejnego poważnego wstrząsu gospodarczego, można się spodziewać, że koszty pożyczek pozostaną na obecnym poziomie przez jakiś czas.

• Ceny na rynku pieniężnym dotyczące obniżki stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych w październiku spadły z 30% do poniżej 10%.

• Inwestorzy zredukowali zakłady dotyczące łagodzenia polityki pieniężnej przez EBC, wskazując na koniec tegorocznego cyklu obniżek stóp procentowych.

• Rynki pieniężne szacują obecnie, że prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez EBC o 25 punktów bazowych do czerwca 2026 r. wynosi 50%, podczas gdy przed oświadczeniem EBC prawdopodobieństwo to wynosiło prawie 60%.

Dolar australijski zyskał w piątek na rynku azjatyckim w stosunku do koszyka walut światowych, umacniając się trzeci dzień z rzędu w stosunku do dolara amerykańskiego. Osiągnął najwyższy poziom od dziesięciu miesięcy i zmierza w kierunku największego tygodniowego wzrostu od kwietnia ubiegłego roku.

Na ten silny tygodniowy wzrost wpływa wzrost cen surowców i metali nieszlachetnych na świecie, a także ponowna presja inflacyjna wywierana na decydentów w Banku Rezerw Australii, która doprowadziła do zmniejszenia oczekiwań na obniżkę stóp procentowych w Australii we wrześniu.

Przegląd cen

• Dzisiejszy kurs wymiany dolara australijskiego: Dolar australijski wzrósł w stosunku do swojego odpowiednika amerykańskiego o około 0,15% do 0,6669, co stanowi najwyższy poziom od listopada 2024 r., od ceny otwarcia na poziomie 0,6659, i osiągnął najniższy poziom na poziomie 0,6656.

• W czwartek dolar australijski odnotował wzrost o 0,75% względem dolara amerykańskiego, co stanowiło drugi z rzędu dzienny wzrost, po opublikowaniu umiarkowanych danych o inflacji w Stanach Zjednoczonych.

Handel tygodniowy

W trakcie sesji w tym tygodniu, która oficjalnie kończy się dzisiejszym rozliczeniem, dolar australijski zyskał dotychczas około 1,75% w stosunku do dolara amerykańskiego, zbliżając się do osiągnięcia trzeciego z rzędu tygodniowego wzrostu i największego tygodniowego wzrostu od kwietnia ubiegłego roku.

Globalne ceny towarów

Ceny surowców i metali na świecie ostatnio gwałtownie wzrosły. Przyczyną jest rosnący popyt ze strony największych gospodarek świata, przede wszystkim Chin i Stanów Zjednoczonych. Dochodzą do tego napięcia geopolityczne, które zwiększyły zainteresowanie inwestorów surowcami podstawowymi jako bezpieczną przystanią.

Wzrost ten ma pozytywny wpływ na gospodarkę Australii, która jest jednym z największych eksporterów rudy żelaza, węgla i złota, gdyż przyczynia się do wzmocnienia nadwyżki handlowej i zwiększenia przychodów firm działających w sektorze górniczym.

Zapewnia również silne wsparcie dla budżetu rządowego poprzez wyższe przychody z opłat i podatków, zwiększając tym samym odporność australijskiej gospodarki na globalną presję inflacyjną i utrzymując stabilne wskaźniki wzrostu.

Australijskie stopy procentowe

• Najnowsze dane opublikowane w Sydney pokazują, że inflacja w kraju wzrosła do najwyższego poziomu od roku, co ponownie wywarło presję inflacyjną na decydentów w Banku Rezerw Australii.

• W związku z danymi dotyczącymi inflacji, wycena prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Banku Australii o 25 punktów bazowych we wrześniu spadła z 30% do 22%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na więcej danych dotyczących inflacji, bezrobocia i płac w Australii przed zbliżającym się spotkaniem zaplanowanym na 30 września.