Dolar amerykański osłabił się, ceny kontraktów terminowych na akcje w USA spadły, a cena złota wzrosła w poniedziałek po tym, jak prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell powiedział, że administracja prezydenta Donalda Trumpa zagroziła mu zarzutami karnymi w związku z pracami remontowymi w siedzibie banku centralnego.

Wydarzenia te wywołały bezprecedensowe obawy o niezależność Rezerwy Federalnej od wpływów politycznych, co dodatkowo utrudniło niepewny początek 2026 r., w którym Stany Zjednoczone już aresztowały prezydenta Wenezueli Nicolása Maduro, a retoryka na temat potencjalnej kontroli nad Grenlandią uległa eskalacji.

Kontrakty terminowe na indeks S&P 500 spadły o ponad 0,5%, podczas gdy złoto — tradycyjna bezpieczna przystań zabezpieczająca przed zawirowaniami i inflacją — osiągnęło nowy rekordowy poziom, ponieważ rynki wyceniały nieco wyższe prawdopodobieństwo obniżek stóp procentowych w USA w najbliższej przyszłości.

Rynki europejskie otworzyły się około 0,2% niżej od rekordowych poziomów. Frank szwajcarski, kolejna tradycyjna bezpieczna przystań, wzrósł o 0,6% do 0,796 wobec dolara, podczas gdy euro zyskało 0,4% do 1,168 dolara.

Lee Hardman, analityk rynku w MUFG, powiedział, że „to najnowsze wydarzenie oznacza znaczącą eskalację konfliktu między prezydentem Trumpem a prezesem Rezerwy Federalnej Powellem”, dodając, że „wielokrotne ataki na niezależność Rezerwy Federalnej w dalszym ciągu stwarzają ryzyko spadku wartości dolara”.

Kontrakty terminowe na fundusze federalne dodały około trzech punktów bazowych dodatkowych obniżek stóp procentowych w tym roku. Choć ruch ten jest umiarkowany, sygnalizuje ryzyko, że bank centralny może zostać zmuszony do bardziej akomodacyjnej polityki pieniężnej.

Cena złota osiągnęła nowy rekord powyżej 4600 dolarów za uncję, czemu sprzyjały rosnące napięcia geopolityczne wokół Iranu, podczas gdy ceny ropy naftowej nie zareagowały znacząco.

Trump powiedział w niedzielę, że rozważa szereg zdecydowanych działań, w tym militarnych, w odpowiedzi na brutalne tłumienie protestów w Iranie, które stanowią jedno z największych wyzwań dla duchowieństwa w tym kraju od czasu rewolucji islamskiej z 1979 roku.

Irański minister spraw zagranicznych Abbas Araghchi powiedział w poniedziałek w tłumaczeniu na język angielski, że sytuacja jest „w pełni kontrolowana”.

Kontrakty terminowe na ropę Brent potaniały o 9 centów, zamykając dzień nieco powyżej 63 dolarów za baryłkę na początku sesji w Londynie, natomiast kontrakty terminowe na ropę US West Texas Intermediate potaniały o 10 centów, do 59,02 dolara za baryłkę.

Oba indeksy wzrosły w zeszłym tygodniu o ponad 3%, co stanowi największy tygodniowy wzrost od października, gdyż irańskie władze zintensyfikowały represje wobec protestujących.

Mimo że na rynkach ropy naftowej ostatnio pojawiła się premia za ryzyko, inwestorzy wciąż bagatelizują zagrożenie poważniejszymi zakłóceniami, choć zdaniem Saula Kavonica, szefa badań energetycznych w MST Marquee, szerszy konflikt mógłby wpłynąć na Cieśninę Ormuz.

„Rynek mówi: pokaż mi faktyczne zakłócenia w dostawach, zanim zareagujesz w znaczący sposób” – powiedział Kavonic.

Drugi pełny tydzień roku będzie poświęcony publikacji danych o inflacji w USA, chińskim wskaźnikom handlowym oraz rozpoczęciu sezonu wyników amerykańskich spółek, na czele z JPMorgan Chase i Bank of New York Mellon we wtorek. Jednak inwestorzy wydają się na razie traktować te wydarzenia jako drugorzędne.

W odpowiedzi na groźbę oskarżenia karnego wysuniętą przez administrację Trumpa Powell nazwał ten ruch „pretekstem” mającym na celu wywarcie presji na bank centralny, aby obniżył stopy procentowe.

W oświadczeniu Powell, którego kadencja kończy się w maju, stwierdził, że „to bezprecedensowe działanie należy rozpatrywać w szerszym kontekście ciągłych zagrożeń i nieustającej presji ze strony administracji”.

Ekonomiści twierdzą, że wydarzenia te oznaczają drastyczną eskalację konfliktu między Powellem a Trumpem, który sięga początków jego urzędowania jako prezesa Rezerwy Federalnej USA od 2018 r.

Andrew Lilley, główny strateg ds. stóp procentowych w Barinque Investment Bank w Sydney, powiedział: „Trump podważa pozostałe nitki niezależności banku centralnego”.

Dodał: „Inwestorzy nie będą zadowoleni, ale tak naprawdę pokazuje to, że Trumpowi pozostało niewiele narzędzi do wywierania presji. Stopy procentowe pozostaną na poziomie, jakiego oczekuje większość członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku”.

Dolar odnotował największe spadki, tracąc nawet w stosunku do walut, które zazwyczaj słabną w okresach ryzyka, takich jak dolar australijski i nowozelandzki. Indeks dolara spadł o 0,4% w handlu europejskim, zmierzając ku największemu dziennemu spadkowi od połowy grudnia.

Dolar zakończył rok 2025 na słabej pozycji, tracąc ponad 9% w stosunku do głównych walut. Odzwierciedlało to zmniejszenie się różnic w stopach procentowych po obniżkach stóp przez Rezerwę Federalną, a także rosnące obawy dotyczące deficytu fiskalnego USA i niepewności politycznej.

Ray Attrill, szef strategii walutowej w National Australia Bank, powiedział: „Ta otwarta wojna między Rezerwą Federalną a administracją USA z pewnością nie maluje pozytywnego obrazu dla dolara amerykańskiego”.

Ceny srebra na rynku europejskim gwałtownie wzrosły w poniedziałek, osiągając nowy rekordowy poziom, kontynuując wzrosty drugą sesję z rzędu. Przyczynił się do tego obecny spadek wartości dolara amerykańskiego, który znajduje się pod silną presją z powodu rosnących obaw o niezależność Rezerwy Federalnej, zwłaszcza po wszczęciu przez Departament Sprawiedliwości USA śledztwa karnego przeciwko jej prezesowi Jerome'owi Powellowi.

Na ten rekordowy wzrost wpłynął również duży popyt na ten metal wśród bezpiecznych inwestorów, w obliczu narastającego globalnego ryzyka geopolitycznego, zwłaszcza po groźbach USA dotyczących potencjalnych ataków militarnych na Iran.

Przegląd cen

• Ceny srebra dzisiaj: Cena srebra wzrosła o 5,9% do 84,61 USD za uncję, co stanowi najwyższą cenę w historii, z poziomu otwarcia 79,91 USD, który był również najniższym poziomem w sesji.

• W piątek cena srebra wzrosła o 3,8%, notując pierwszy dzienny wzrost od trzech sesji, wspierany przez ponowne zakupy ze strony inwestorów detalicznych.

• Biały metal odnotował w ubiegłym tygodniu tygodniowy wzrost na poziomie 9,75%, co oznacza pierwszy tygodniowy wzrost w 2026 r., spowodowany dużym popytem na metale szlachetne w obliczu rosnącego globalnego ryzyka geopolitycznego.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł w poniedziałek o 0,45%, oddalając się od czterotygodniowego maksimum i zmierzając w kierunku pierwszej straty od pięciu sesji. Odzwierciedla to powszechną słabość amerykańskiej waluty względem koszyka walut światowych.

Jak wiadomo, słabszy dolar amerykański sprawia, że towary i metale wyceniane w dolarach stają się atrakcyjniejsze dla nabywców posiadających inne waluty.

Oprócz realizacji zysków, spadek wartości dolara odzwierciedla odnowione obawy o stabilność Rezerwy Federalnej, największego banku centralnego na świecie, po tym jak amerykańscy prokuratorzy wszczęli oficjalne śledztwo karne przeciwko prezesowi Jerome'owi Powellowi.

Wszczęcie przez Departament Sprawiedliwości USA śledztwa w sprawie prezesa Rezerwy Federalnej jest postrzegane jako bezprecedensowy krok w historii USA, poważnie podważający zaufanie do niezależności amerykańskiej polityki pieniężnej.

Analitycy ostrzegają, że śledztwo, które rzekomo dotyczy wcześniejszych zeznań Powella, zagraża stabilności światowego systemu finansowego i grozi zwiększeniem zmienności na rynkach finansowych w najbliższym czasie.

Powell ze swojej strony przerwał milczenie, potwierdzając, że jest objęty dochodzeniem karnym, i wysyłając ostre przesłanie zarówno władzom, jak i rynkom, podkreślając, że nie ulegnie temu, co określił jako próby zastraszania ze strony administracji prezydenta Donalda Trumpa.

Ray Attrill, szef strategii walutowej w National Australia Bank w Sydney, powiedział, że Powell najwyraźniej znudził się krytyką z zewnątrz i wyraźnie przechodzi do ofensywy. Attrill dodał, że ta otwarta konfrontacja między Rezerwą Federalną a administracją USA, jeśli uwagi Powella zostaną potraktowane poważnie, z pewnością nie sprzyja dolarowi amerykańskiemu.

Globalne napięcia geopolityczne

Iran zagroził atakiem na amerykańskie bazy wojskowe na Bliskim Wschodzie, jeśli prezydent Trump zrealizuje swoje kolejne groźby ataku na ten kraj w ramach wsparcia protestujących. Organizacja praw człowieka poinformowała w niedzielę, że zamieszki w Iranie doprowadziły do śmierci ponad 500 osób.

Wydarzenia te mają miejsce w czasie, gdy Trump demonstruje globalną siłę USA, po odsunięciu od władzy prezydenta Wenezueli Nicolása Maduro i dyskusjach na temat możliwej aneksji Grenlandii poprzez zakup lub użycie siły.

Ceny złota wzrosły w poniedziałek na giełdach europejskich, notując wzrosty trzeci dzień z rzędu i rozpoczynając nową fazę rekordowego tempa wzrostu, po przekroczeniu po raz pierwszy w historii poziomu 4600 dolarów za uncję.

Wzrost ten został wsparty przez obecną deprecjację dolara amerykańskiego, który znalazł się pod silną presją w związku z rosnącymi obawami o niezależność Rezerwy Federalnej, zwłaszcza po wszczęciu przez Departament Sprawiedliwości USA śledztwa karnego przeciwko jej prezesowi Jerome'owi Powellowi.

Do historycznego wzrostu przyczynił się również popyt na ten metal w bezpiecznych miejscach, w obliczu rosnącego ryzyka geopolitycznego na świecie, zwłaszcza po groźbach USA dotyczących przeprowadzenia ataków militarnych na Iran.

Przegląd cen

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota wzrosła o ponad 2,0% do 4601,26 USD za uncję, osiągając najwyższy poziom w historii, z poziomu otwarcia 4509,14 USD, przy czym najniższa cena sesji również wyniosła 4509,14 USD.

• W piątek cena tego szlachetnego metalu wzrosła o 0,75%, notując drugi z rzędu dzienny wzrost na tle rosnących napięć geopolitycznych na świecie.

• Ceny złota wzrosły o 4,1% w ubiegłym tygodniu, co oznacza pierwszy tygodniowy wzrost w 2026 r., napędzany dużym popytem na bezpieczne aktywa.

Dolar amerykański

Indeks dolara spadł w poniedziałek o około 0,3%, obniżając się z czterotygodniowego maksimum i zmierzając ku pierwszej stracie od pięciu sesji. Odzwierciedla to ogólny spadek wartości amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka światowych walut.

Jak wiadomo, słabszy dolar amerykański sprawia, że sztabki złota denominowane w dolarach stają się bardziej atrakcyjne dla posiadaczy innych walut.

Oprócz realizacji zysków, dolar ponownie znalazł się pod presją z powodu rosnących obaw o stabilność Rezerwy Federalnej, po tym jak amerykańscy prokuratorzy formalnie wszczęli śledztwo karne przeciwko prezesowi Jerome'owi Powellowi.

Decyzja Departamentu Sprawiedliwości USA o wszczęciu dochodzenia karnego w sprawie urzędującego prezesa Rezerwy Federalnej nie ma precedensu w historii USA i poważnie podważyła zaufanie do niezależności amerykańskiej polityki pieniężnej.

Analitycy twierdzą, że śledztwo, które rzekomo koncentruje się na wcześniejszych zeznaniach Powella, zagraża stabilności globalnego systemu finansowego i grozi przyspieszeniem zmienności rynków w najbliższym czasie.

Jerome Powell ze swojej strony przerwał milczenie, potwierdzając, że jest objęty dochodzeniem karnym i wysyłając stanowczy sygnał zarówno władzom, jak i rynkom, podkreślając, że nie ulegnie, jak to określił, próbom zastraszania ze strony administracji prezydenta Donalda Trumpa.

Ray Attrill, szef strategii walutowej w National Australia Bank w Sydney, powiedział, że Powell wydaje się zmęczony krytyką z daleka i wyraźnie przechodzi do ofensywy. Attrill dodał, że ta otwarta konfrontacja między Rezerwą Federalną a administracją USA, jeśli wziąć pod uwagę wypowiedzi Powella, z pewnością nie sprzyja dolarowi amerykańskiemu.

Globalne napięcia geopolityczne

Iran zagroził atakiem na amerykańskie bazy wojskowe na Bliskim Wschodzie, jeśli prezydent Donald Trump zrealizuje swoje groźby ataku na ten kraj w ramach wsparcia protestujących. Organizacja praw człowieka poinformowała w niedzielę, że zamieszki w Iranie doprowadziły do śmierci ponad 500 osób.

Wydarzenia te mają miejsce w okresie, gdy Trump demonstruje siłę USA na całym świecie, po obaleniu prezydenta Wenezueli Nicolása Maduro i dyskusjach na temat przejęcia Grenlandii siłą lub poprzez jej zakup.

Perspektywy złota

Kelvin Wong, analityk rynku Azji i Pacyfiku w OANDA, stwierdził, że zasadniczo ryzyko geopolityczne jest dominującym czynnikiem wpływającym na ceny metali i jest głównym motorem napędowym silnego trendu wzrostowego cen złota i srebra obserwowanego dzisiaj.

Fundusz SPDR

Zasoby złota w posiadaniu SPDR Gold Trust, największego na świecie funduszu ETF zabezpieczonego złotem, spadły w piątek o 2,57 tony metrycznej, co spowodowało zmniejszenie całkowitych zasobów do 1064,56 ton metrycznych, najniższego poziomu od 22 grudnia.

Euro zyskało w poniedziałek na europejskim rynku walutowym w stosunku do koszyka walut globalnych, rozpoczynając odbicie od najniższego poziomu od czterech tygodni w stosunku do dolara amerykańskiego i zmierzając w kierunku pierwszego wzrostu od pięciu dni. Ruch ten był wspierany przez okazyjne zakupy z niższych poziomów, a także rosnącą presję na spadki amerykańskiej waluty w związku z narastającymi obawami o niezależność Rezerwy Federalnej, szczególnie po wszczęciu przez Departament Sprawiedliwości USA śledztwa karnego przeciwko jej prezesowi Jerome'owi Powellowi.

Wraz ze spadkiem presji inflacyjnej decydentów Europejskiego Banku Centralnego, wzrosły oczekiwania na co najmniej jedną obniżkę stóp procentowych w Europie w tym roku. Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy oczekują na kolejne kluczowe dane ekonomiczne ze strefy euro.

Przegląd cen

• Euro dzisiaj: Euro wzrosło o 0,3% w stosunku do dolara do 1,1671 z poziomu otwarcia 1,1634, po osiągnięciu sesyjnego minimum na poziomie 1,1622.

• Euro zakończyło piątek spadkiem o 0,2% w stosunku do dolara, co oznacza czwartą z rzędu dzienną stratę, po osiągnięciu najniższego poziomu od czterech tygodni na poziomie 1,1618, po opublikowaniu lepszych od oczekiwań danych z amerykańskiego rynku pracy.

• W zeszłym tygodniu euro straciło 0,75% w stosunku do dolara, co stanowiło drugi z rzędu tygodniowy spadek, na skutek rosnących oczekiwań na obniżkę stóp procentowych w Europie w tym roku.

Dolar amerykański

Indeks dolara spadł w poniedziałek o około 0,3%, obniżając się z czterotygodniowego maksimum i zmierzając w kierunku pierwszej straty od pięciu sesji. Odzwierciedla to ogólną korektę amerykańskiej waluty względem koszyka światowych walut.

Oprócz realizacji zysków, dolar osłabił się na skutek odnowionych obaw o stabilność Rezerwy Federalnej, po tym jak amerykańscy prokuratorzy formalnie wszczęli śledztwo karne przeciwko prezesowi Jerome'owi Powellowi.

Decyzja Departamentu Sprawiedliwości USA o wszczęciu dochodzenia karnego w sprawie urzędującego prezesa Rezerwy Federalnej jest bezprecedensowa w historii USA i zachwiała zaufaniem do niezależności amerykańskiej polityki pieniężnej.

Analitycy twierdzą, że śledztwo, rzekomo związane z wcześniejszymi zeznaniami Powella, zagraża stabilności globalnego systemu finansowego i grozi zwiększeniem zmienności rynków w nadchodzącym okresie.

Jerome Powell ze swojej strony przerwał milczenie, potwierdzając, że jest objęty dochodzeniem karnym i wysyłając stanowczy sygnał władzom i rynkom, podkreślając, że nie ulegnie, jak to określił, próbom zastraszania ze strony administracji Trumpa.

Ray Attrill, szef strategii walutowej w National Australia Bank w Sydney, powiedział, że Powell wydaje się zmęczony krytyką z dystansu i wyraźnie przechodzi do ofensywy. Attrill dodał, że ta otwarta konfrontacja między Rezerwą Federalną a administracją USA, jeśli wziąć pod uwagę wypowiedzi Powella, z pewnością nie sprzyja dolarowi amerykańskiemu.

Europejskie stopy procentowe

• Dane opublikowane w zeszłym tygodniu pokazały spowolnienie inflacji bazowej w całej Europie w grudniu, co wskazuje na zmniejszenie presji inflacyjnej w Europejskim Banku Centralnym.

• Po otrzymaniu tych danych, ceny na rynku pieniężnym, które uzasadniały obniżkę stóp procentowych przez EBC o 25 punktów bazowych w lutym, wzrosły z 10% do 25%.

• Handlowcy skorygowali oczekiwania dotyczące braku zmian stóp procentowych w całym roku, przewidując co najmniej jedną obniżkę o 25 punktów bazowych.

• Aby jeszcze bardziej zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dodatkowe dane ze strefy euro dotyczące inflacji, bezrobocia i płac.