Akcje Alphabet spadają o prawie 12%, ponieważ wydatki na sztuczną inteligencję i spowolnienie wzrostu wyszukiwania przyćmiewają boom na chmurę

Akcje spółki Alphabet spadły w czwartek 29 października o prawie 12%, co oznacza, że spółka macierzysta Google znalazła się na kursie najgorszej sesji handlowej od ponad dwóch dekad. Rozczarowujące kwartalne zyski ujawniły rosnące obciążenie finansowe inwestycji w sztuczną inteligencję.

Wyprzedaż nastąpiła po rzadkim niepowodzeniu w raportach finansowych, a inwestorzy byli szczególnie zaniepokojeni spowolnieniem wzrostu w segmencie reklam w wyszukiwarce Google i gwałtownym pogorszeniem wolnych przepływów pieniężnych, pomimo wyjątkowego wzrostu w obszarze przetwarzania w chmurze.

Spadek odbił się również na indeksie Nasdaq Composite, co odzwierciedla znaczny wpływ Alphabet na indeks skupiający spółki technologiczne.

Zyski są niższe od oczekiwań

Alphabet poinformował o przychodach w trzecim kwartale w wysokości 127,58 mld dolarów, co stanowi wzrost o 25% w stosunku do roku poprzedniego, ale jest niższe od oczekiwań analityków, którzy spodziewali się przychodów na poziomie ok. 128,2 mld dolarów.

Dochód netto spadł o 25% do 26,17 mld dolarów, natomiast zysk na akcję zmniejszył się do 2,12 dolara z 2,87 dolara rok wcześniej, nie osiągając prognoz na poziomie 3,02 dolara.

Przychody Google z reklam wyniosły 82,01 mld dolarów, co jest wynikiem niższym od oczekiwań, sięgających blisko 83,5 mld dolarów.

Bardziej niepokojące było spowolnienie wzrostu przychodów z wyszukiwania do 12%, w porównaniu z 17% w poprzednim kwartale, co rodzi pytania o wpływ alternatywnych wyszukiwań opartych na sztucznej inteligencji na podstawową działalność Google.

Wydatki na sztuczną inteligencję powodują ujemne przepływy pieniężne

Alphabet przeznaczył 51,36 miliardów dolarów na wydatki inwestycyjne w tym kwartale, co stanowi kwotę dwukrotnie większą niż rok wcześniej.

Wolne przepływy pieniężne spadły do minus 9,07 mld USD, w porównaniu z minus 5,9 mld USD w poprzednim kwartale.

Firma podtrzymała prognozę wydatków kapitałowych na rok 2026 w wysokości od 195 do 205 miliardów dolarów, ostrzegając jednocześnie, że inwestycje znacznie wzrosną w 2027 roku.

Skala tych zobowiązań spotęgowała obawy dotyczące tego, jak szybko inwestycje w sztuczną inteligencję mogą przynieść wystarczające zyski.

Google Cloud oferuje niewielką ulgę

Przychody Google Cloud wzrosły o 103% do 30,71 mld dolarów, co było zasługą popytu na infrastrukturę AI i usługi korporacyjne.

Zysk operacyjny działu wzrósł ponad trzykrotnie do 11,1 miliardów dolarów, co pokazuje potencjał komercyjny rozwijającego się biznesu firmy Alphabet w zakresie usług w chmurze.

Mimo to dobre wyniki nie zrekompensowały rozczarowania na innych polach, zwłaszcza w obszarze reklam w wyszukiwarkach, które nadal mają kluczowe znaczenie dla rentowności firmy.

Inwestorzy coraz częściej zastanawiają się, czy sztuczna inteligencja wzmocni obecną działalność Google, czy też stopniowo osłabi jego tradycyjny model reklamowy.

Wyprzedaż jest ilustracją szerszej zmiany nastrojów na rynku: szybki wzrost przychodów ze sztucznej inteligencji nie wystarcza już, aby zadowolić inwestorów, skoro wydatki kapitałowe nadal rosną, a wolne przepływy pieniężne pogarszają się.