Funt brytyjski nieznacznie osłabił się w stosunku do dolara w czwartek, ale zdołał odrobić część strat, po tym jak dane ekonomiczne pokazały, że brytyjska gospodarka wzrosła w listopadzie silniej niż oczekiwano. Dane te miały jednak niewielki wpływ na oczekiwania dotyczące polityki pieniężnej.

Uczestnicy rynku uwzględnili w cenach obniżki stóp procentowych przez Bank Anglii, które mają nastąpić do września przyszłego roku, wyniosą łącznie około 40 punktów bazowych.

Produkt krajowy brutto Wielkiej Brytanii odnotował najszybsze tempo wzrostu od czerwca, na co wpłynął powrót firmy Jaguar Land Rover do pełnej zdolności produkcyjnej po cyberataku, który dotknął producenta samochodów i jego łańcuchy dostaw.

Callum Pickering, główny ekonomista Peel Hunt, powiedział: „Pomimo pozytywnego zaskoczenia, należy zauważyć, że dane w żadnym wypadku nie są mocne”.

Dodał: „Aktywność gospodarcza w Wielkiej Brytanii jest w najlepszym razie letnia i niestabilna, a w dużej mierze ogranicza ją słabe zaufanie do decyzji politycznych podejmowanych przez rząd Partii Pracy”.

Funt spadł o 0,05% do 1,3443 USD, po tym jak przed opublikowaniem danych spadał o ok. 0,10%.

Tymczasem dolar zyskał na wartości, gdyż rynki przestały przejmować się kwestią niezależności Rezerwy Federalnej i ponownie skupiły się na danych ekonomicznych.

Andrew Wishart, ekonomista z Berenberg, powiedział: „Szerszy obraz nadal wskazuje na to, że gospodarka Wielkiej Brytanii straciła dynamikę od lata”.

Dodał: „Oczekujemy, że ta słaba faza utrzyma się do 2026 r. w obliczu trwającej utraty miejsc pracy i zacieśniania fiskalnego”, zaznaczając, że taka sytuacja może pomóc w obniżeniu inflacji i umożliwić Bankowi Anglii obniżkę stóp procentowych w sposób bardziej agresywny, niż obecnie oczekują rynki.

Analitycy twierdzą, że inwestorzy zaczęli ponownie zwracać uwagę na dane ekonomiczne po tym, jak osłabło wsparcie, jakie funt otrzymał ostatnio dzięki zmniejszeniu ryzyka finansowego i politycznego w Wielkiej Brytanii — czynniki, które wzmocniły walutę po ogłoszeniu budżetu przez kanclerz Rachel Reeves w listopadzie.

Kolejna partia danych dotyczących inflacji cen konsumpcyjnych w Wielkiej Brytanii ma zostać opublikowana 21 stycznia.

W tym samym czasie euro zyskało 0,15% do 86,54 pensa.

Opublikowanie w środę danych handlowych Chin za cały rok 2025 uwypukliło wrażliwą dla Wielkiej Brytanii kwestię — ryzyko zalania brytyjskiego rynku chińskimi towarami pierwotnie przeznaczonymi na rynek amerykański.

Dane pokazały, że eksport towarów z Chin do Wielkiej Brytanii wzrósł w 2025 r. o 7,8% w ujęciu rocznym, podczas gdy eksport do Unii Europejskiej zwiększył się o 8,4%.

Ceny złota na rynkach europejskich spadły w czwartek, osiągając rekordowe poziomy pośród aktywnych ruchów korekcyjnych i realizacji zysków, ponieważ popyt na metal będący bezpieczną przystanią osłabł po tym, jak prezydent USA Donald Trump przyjął ostrożną postawę wobec protestów w Iranie.

Na ceny presję wywierał także silniejszy dolar amerykański przed publikacją kluczowych danych z amerykańskiego rynku pracy, które powinny dostarczyć dalszych wskazówek na temat ścieżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej w ciągu tego roku.

Przegląd cen

• Dzisiejsze ceny złota: Cena złota spadła o ok. 1,0% do 4581,33 USD z poziomu otwarcia wynoszącego 4627,35 USD, po osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie 4632,73 USD.

• W środę cena tego szlachetnego metalu wzrosła o 0,9% i osiągnęła rekordową cenę 4643,02 USD za uncję.

Dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w czwartek o 0,15%, kontynuując wzrosty, które na krótko zamarły w poprzedniej sesji, i zbliżył się do czterotygodniowego maksimum, co odzwierciedla ogólną siłę amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Prezydent USA Donald Trump powiedział w środę, że nie zamierza odwołać prezesa Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella, pomimo prowadzonego przez Departament Sprawiedliwości dochodzenia karnego. Dodał jednak, że jest „za wcześnie”, by określić, co ostatecznie zrobi.

Stopy procentowe w USA

• Trump z zadowoleniem przyjął opublikowane w tym tygodniu dane dotyczące inflacji i ponowił apel do przewodniczącego Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella o „znaczne” obniżenie stóp procentowych.

• Według narzędzia CME FedWatch prawdopodobieństwo pozostawienia amerykańskich stóp procentowych bez zmian na posiedzeniu w styczniu 2026 r. wynosi obecnie 95%, podczas gdy prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych wyceniane jest na 5%.

• Inwestorzy wyceniają obecnie dwie obniżki stóp procentowych w USA w ciągu przyszłego roku, podczas gdy prognozy Rezerwy Federalnej wskazują na pojedynczą obniżkę o 25 punktów bazowych.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy czekają na dzisiejszą publikację dodatkowych kluczowych danych ze Stanów Zjednoczonych, w tym cotygodniowych danych o liczbie wniosków o zasiłek dla bezrobotnych.

Perspektywy złota

Strateg rynkowy Ilya Spivak powiedział: Dziś obserwujemy niewielką korektę cen złota po tym, jak Trump oświadczył, że USA nie interweniują w Iranie, co ograniczyło popyt na bezpieczne aktywa, jednak szersza historia wspierająca wzrost cen pozostaje nienaruszona.

Fundusz SPDR

Zasoby złota w SPDR Gold Trust, największym na świecie funduszu ETF zabezpieczonym złotem, pozostały w środę bez zmian, utrzymując całkowite zasoby na poziomie 1074,23 ton metrycznych, co jest najwyższym poziomem od 17 czerwca 2022 r.

Funt brytyjski osłabił się w czwartek na rynkach europejskich w stosunku do koszyka walut światowych, osiągając wartość ujemną wobec dolara amerykańskiego na skutek wzrostu wartości amerykańskiej waluty przed publikacją kluczowych danych z amerykańskiego rynku pracy.

Biorąc pod uwagę, że prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez Bank Anglii w lutym przyszłego roku pozostaje niewielkie, inwestorzy oczekują na publikację miesięcznych danych o wzroście gospodarczym w Wielkiej Brytanii oraz dodatkowych danych na temat brytyjskiej produkcji przemysłowej.

Przegląd cen

• Kurs funta brytyjskiego dzisiaj: Funt osłabił się w stosunku do dolara o 0,15% do 1,3423 USD z poziomu otwarcia sesji wynoszącego 1,3443 USD, osiągając maksimum na poziomie 1,3446 USD.

• Funt wzrósł w środę o około 0,2% w stosunku do dolara, co oznacza drugi wzrost w ciągu ostatnich trzech dni. Wzrost ten jest wspierany przez zakupy dokonywane w ramach odbudowy z trzytygodniowego minimum na poziomie 1,3391 USD.

Dolar amerykański

Indeks dolara wzrósł w czwartek o 0,15%, kontynuując wzrosty tymczasowo zatrzymane poprzedniego dnia i zbliżając się do czterotygodniowego maksimum. Odzwierciedla to wzrost wartości amerykańskiej waluty względem koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Ten wzrost nastąpił w momencie spadku prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w USA w styczniu. Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy oczekują na publikację cotygodniowych danych o liczbie wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA.

Stopy procentowe w Wielkiej Brytanii

• Wycena prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych w Wielkiej Brytanii o około 25 punktów bazowych przez Bank Anglii na posiedzeniu w lutym utrzymuje się na poziomie poniżej 20%.

• Aby zweryfikować te oczekiwania, inwestorzy oczekują na publikację kluczowych danych ekonomicznych Wielkiej Brytanii, w tym danych o wzroście gospodarczym za listopad ubiegłego roku i dodatkowych danych na temat brytyjskiej produkcji przemysłowej.

Perspektywy dla funta brytyjskiego

W Economies.com przewidujemy, że jeśli dane ekonomiczne w Wielkiej Brytanii okażą się mniej pozytywne, niż przewidują rynki, prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w Wielkiej Brytanii w lutym przyszłego roku wzrośnie, co doprowadzi do dalszej presji na spadek funta brytyjskiego.

Jen japoński osłabił się w czwartek na rynkach azjatyckich w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut, odrabiając straty, które zostały tymczasowo zahamowane wczoraj w stosunku do dolara amerykańskiego, i ponownie zbliżając się do najniższych poziomów od 18 miesięcy. Spadek ten jest obserwowany przez japońskie władze, które ostrzegają przed nadmiernymi wahaniami kursu lokalnej waluty na rynku walutowym.

W najnowszych sondażach opinii publicznej na temat japońskiej polityki pieniężnej ekonomiści stwierdzili, że Bank Japonii najprawdopodobniej wolałby poczekać do lipca przed ponowną podwyżką głównej stopy procentowej. Ponad 75% ankietowanych spodziewa się, że do września wzrośnie ona do 1% lub więcej.

Przegląd cen

• Dzisiejszy kurs wymiany jena japońskiego: Dolar wzrósł w stosunku do jena o 0,15% do 158,65 jenów z ceny otwarcia 158,43 jenów, osiągając najniższy poziom 158,19 jenów.

• Jen zakończył środę notowaniami na plusie 0,4% w stosunku do dolara, notując pierwszy wzrost w ciągu ostatnich siedmiu dni. Wzrost ten wspierany jest przez zakupy dokonywane w ramach odbudowy po tym, jak wcześniej osiągnął 18-miesięczne minimum na poziomie 159,45 jenów za dolara.

Władze japońskie

Minister finansów Japonii Satsuki Katayama wydał w środę kolejne ustne ostrzeżenie, mówiąc, że urzędnicy podejmą „odpowiednie działania przeciwko nadmiernym wahaniom na rynku walutowym, nie wykluczając żadnych opcji”.

Analitycy strategii walutowych z OCBC stwierdzili w nocie, że ustne ostrzeżenia pomogły tymczasowo ograniczyć słabość jena, ale inwestorzy prawdopodobnie sprawdzą, na ile władze będą skłonne poprzeć swoje słowa czynami.

Dodali, że aby nastąpiło rzeczywiste ożywienie jena, rynki potrzebują bardziej jastrzębiego stanowiska Banku Japonii i jasności co do perspektyw fiskalnych i politycznych Japonii.

Przedterminowe wybory

Premier Japonii Sanae Takaichi zamierza rozwiązać Izbę Reprezentantów w przyszłym tygodniu i ogłosić przyspieszone wybory parlamentarne, aby wzmocnić swój mandat społeczny i zapewnić sobie wygodną większość parlamentarną, która umożliwiłaby uchwalenie budżetu na rok fiskalny 2026 i proponowanych reform gospodarczych.

Karl Schamotta, główny strateg rynkowy w Corpay w Toronto, powiedział, że plan Takaichi, aby wykorzystać swoją dużą popularność poprzez rozpisanie wcześniejszych wyborów, przekłada się na wzrost zakładów na ożywienie japońskiej gospodarki, zwiększenie wydatków rządowych i wyższą rentowność.

Schamotta dodał, że wszystko to przekłada się już na rynku na presję na spadek wartości jena, na co naturalnie reagują groźby interwencji ze strony władz.

Japońskie stopy procentowe

• Sondaż Reutersa: Bank Japonii podniesie stopy procentowe ponownie do 1% lub więcej do końca września, prawdopodobnie w lipcu.

• Ekonomiści twierdzą, że Bank Japonii najprawdopodobniej wolałby poczekać do lipca przed kolejną podwyżką głównej stopy procentowej. Ponad 75% ankietowanych spodziewa się, że do września wzrośnie ona do 1% lub więcej.

• Szacunek prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego przez japoński bank centralny na styczniowym posiedzeniu utrzymuje się na poziomie poniżej 10%.

• Bank Japonii spotyka się w dniach 22–23 stycznia, aby dokonać przeglądu sytuacji gospodarczej w kraju i ustalić odpowiednie narzędzia monetarne na potrzeby tej delikatnej fazy, w jakiej znajduje się czwarta co do wielkości gospodarka świata.